中国养老金发展报告2015："第三支柱"商业养老保险顶层设计》：

2.商业养老保险与经济增长和金融协调发展的互动机制

商业养老保险产业进步与我国经济增长和金融协调发展具有相互支持、相互促进的作用。一方面，商业养老保险产业的不断发展可以为经济增长和金融协调发展提供资金要素保障，为经济增长和金融协调发展提供支持。另一方面，经济发展的进步和金融协调发展的稳定可以进一步带动商业养老保险产业的进步，由此，商业养老保险产业也必将迎来春天。在市场化改革的指导思想下，保监会通过"放开前端、管住后端"逐步放开保险资金投资范围，为商业养老保险资金直接参与国家经济增长和金融协调发展工作创造了更好的条件。自保险新政出台后，越来越多的保险资金涌人国家重点、大型经济建设项目中，特别是交通运输、能源、市政、环保及通信等城镇化建设工程，在国家重点、大型经济建设项目中都可以找到保险机构的身影，从"一带一路"战略、京津冀区域协同发展、长江经济带建设等涉及多省市、多项目的经济发展工程，到新疆经济建设、上海自贸区建设等支持单独省市发展的工程，保险资金都承担着重要作用。除经济建设外，保险资金在支持养老、健康、医疗等民生建设上也是重要参与者，目前众多的保险机构都积极参与到大健康、大养老的建设中，如前所述，商业养老保险资金服务经济建设，不仅是社会发展的重要贡献者，而且，商业养老保险资金参与金融协调发展，还成为金融市场的关键稳定者。例如，在2015年6月股票市场剧烈波动期间，保监会《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，充分发挥保险资金规模优势，降低市场波动，稳定市场情绪，使其起到了的机构投资者的积极作用。

3.商业养老保险稳定支持经济增长和金融协调发展的创新性制度设计

首先，从综合化到专业化，应鼓励设立更多专业性的特色养老保险公司，共享产业发展机会。专业性是养老保险公司未来发展的核心竞争力。作为人寿业务中重要的特色业务之一，养老保险业务如今受到越来越多保险机构的关注和重视。因此，应鼓励成立更多的特色养老保险公司，为社会提供差异化的养老产品和服务。其次，从资本到人才，应鼓励养老保险机构建立市场化激励机制，提升劳动力水平。养老保险机构参与产业创新和转型，需要把人才战略作为经营战略的核心，加强专业人才队伍建设，建立与行业发展相匹配，甚至是超前的、创新的、更灵活的人才激励体制机制。再次，从产品到产业，应鼓励养老保险资金支持养老产业发展，形成从负债端到资产端的大养老体系。养老保险资金可以充分利用各种机会，通过布局养老型地产、投资医疗机构等多种模式进入健康养老产业链，打造从养老保险产品到养老投资产业的大养老体系。，从境内到境外，应鼓励养老保险资金全球化配置，挖掘投资机会。从国际保险资产管理行业来看，在成熟市场中，保险资金运用是多层次、多维度的，资金配置是国际化的。国内的养老保险资金也应该"走出去"，培养在全球市场为投资者进行资产配置的能力。

4.商业养老保险支持经济增长和金融协调发展的政策建议

首先，建议养老保险资金加大向养老产业的倾斜力度，实现保险产业与养老产业的更好融合。"产品链"和"产业链"是未来养老保险产业发展的趋势。应当鼓励保险机构以产品化为手段促进养老保险资金与养老产业的更好融合。例如在产品开发上，打造与保险产品挂钩的养老社区。其次，建议养老保险资金扩大另类投资比例，以多种投资方式支持经济增长与民生保障。近年来，另类投资占保险资金投资比例逐年提升。截至2015年9月末，保险资金另类投资占比约为27.49%，同比增长31.8%。对保险机构发展而言，另类投资收益比较稳定，通常高于固定收益产品，但波动性小于权益类产品。应通过诸如债权投资计划.股权投资计划、资产支持计划等另类投资，为经济发展提供长期稳定的资金保障。，建议打造保险系的养老金管理公司，促进大资管时代金融协调发展。2015年11月20日，首个银行系的养老金管理公司"建信养老金管理公司"正式挂牌开业。毫无疑问，在"十三五"期间，保险系养老金管理公司也将大有作为。可以预见，养老金管理产业将是未来大资管时代的重要竞争领域，尤其是在建立基于"个人账户"(IPA)的商业养老保险制度的背景下，建立保险系养老金管理公司，既是养老资金保值增值的渠道，也是各类养老金管理行业竞争的焦点。

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