养老金管理的未来:综合设计、治理与投资图书
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养老金管理的未来:综合设计、治理与投资

序 曾以为养老金管理的第三本书——2007年出版的《养老金革命》,会是我的一本书。感谢比尔•法伦和他的同事,改变了我的想法。他们用的方法在特许金融分析师协会(CFA Institute)2015法兰克福年...
  • 所属分类:图书 >管理>金融/投资>金融理论  
  • 作者:【加】[安集思] 著
  • 产品参数:
  • 丛书名:--
  • 国际刊号:9787517706557
  • 出版社:中国发展出版社
  • 出版时间:2017-10
  • 印刷时间:2017-10-01
  • 版次:1
  • 开本:16开
  • 页数:--
  • 纸张:胶版纸
  • 包装:平装-胶订
  • 套装:

内容简介

本书由全球公认的养老金和投资分析师安集思(Keith P.Ambachtsheer,又译为基思 安巴克希尔)教授撰写,用一种连贯完整的方式,将养老金在设计、治理和投资上很多重要的革命进展记录下来。书中涉及的研究探索为商业、劳工、政府和专业群体成员,在养老金设计、组织架构、投资信念、风险管理、绩效评估和结果披露等方面提供了适时而深刻的见解,观点和数据均来自于现实反馈,又有针对性的预测指导,提出了我们现在能做什么、未来能做什么,具有实践性,也将助力我国在养老金领域破解目前面临的难点和困境,推动改革和发展。

编辑推荐

养老经管理领域的专家专著。作者安集思(Keith P.Ambachtsheer,又译为基思•安巴克希尔)教授是养老金管理领域是专家,本书是其多年研究结晶,涵盖了当前世界养老金领域前沿的管理方法与投资比较,对于任何想在养老金管理方面有所突破或者谋求破局的国家、管理人员、研究者都是不可多得的指导手册。

作者简介

安集思(Keith P.Ambachtsheer,又译基思•安巴克希尔)教授自1969年起从事养老金和投资工作。1985年他创立了自己的KPA咨询服务有限公司。通过KPA和每月的《安巴克希尔通讯》,他亲自为全球的客户提供战略建议。他是三本畅销书的作者,20世纪70年代起成为行业刊物的定期撰稿人。2008~2014年,他是罗特曼养老金管理国际期刊的编辑。1991年,安集思教授联合创立了CEM基准,跟踪全球400家主要养老基金的机构运行状况。2005年,他主导了罗特曼国际养老金管理中心(罗特曼ICPM)的创建,并被任命为中心主任和多伦多大学罗特曼管理学院客座教授。2014年,他被人任命为名誉主任。2011伊始,他被任命为罗特曼ICMP养老基金和其他长期投资机构理事会有效性项目的学术主任。他拥有治理方面的个人经历,是两家公司董事会成员,同时担任一家主要医疗基金会的董事会主席。他是墨尔本-美世全球养老金指数咨询委员会、特许金融分析师协会金融未来咨询委员会、乔治敦大学退休计划中心学者委员会、安大略退休收入安全咨询组的成员。安集思教授的研究、著作和建议,影响了世界各地养老基金与捐赠基金的设计、策略与组织架构。他已获得的重要奖项,包括2011年特许金融分析师协会的专业奖,表彰其“模范成果、实践、真正领导力”,2010年的雇员福利研究协会(Employment Benefit Research Institute, EBRI)的白百合奖,认可其一生为美国人民的经济安全做出的杰出贡献。2009年安集思教授被特许金融分析师协会授予詹姆斯•弗汀奖,以表彰他的“持久价值”对投资理论与实践的贡献。2007年,欧洲投资与养老金组织授予他杰出行业贡献奖。2003年,他被美国养老金与投资机构评为30位养老金和投资领域具影响力的人物之一。2013年aiCIO评选他为全球“10位机构投资领域具影响力的学者”之一,2014年评选他为机构投资领域全球第1位“知识经纪人”。

目录

完善养老保险制度? 优化养老金投资

养老基金长期主义投资的理论与实践

及时部分? 试金石

第 1 章? 改进的养老金设计与机构:通往更具功能的资本主义的入口?

在伦敦的“入门”演讲

准备工作

应对资本主义的 21 世纪挑战

可持续的养老金方案

有效的养老金机构

开辟第二战场

愿景

第 2 章? 覆盖大众的养老金计划:好主意还是白日梦

逐渐逼近的退休储蓄挑战

美国的退休基金措施

个别州会否引导风向?

加拿大的养老金改革历程

英国养老金历程

对美国和加拿大的借鉴意义

第 3 章? 机构投资有发展前景吗?

在东京的讨论

主动投资的成本

从养老金领域获得的新证据

机构应该如何投资?

从理论到实践:安大略教师退休金计划的案例

“的”投资机构及投资成本

前景展望

第 4 章? 托马斯?皮凯蒂的《21 世纪资本论》:与养老金管理的关联

皮凯蒂现象

R>G 不等式

影响财富集中的法则

R 的故事是什么?

养老金在全球格局中有多重要?

皮凯蒂的贡献

第二部分? 养老金设计

第 5 章? 为什么要转变养老金改革问题的讨论方向?

发生在华盛顿的关于养老金的争论

关于养老金改革的一本新书

转变养老金改革问题的讨论方向

一个符合目标的养老金公式

代际公平

未来何去何从

转变讨论的方向

第 6 章? 待遇确定型养老金计划的支出和积累:分清事实与假象

我们需要与众不同的观点

完整的养老金合约

不完整的养老金合约

无风险套利测试

PERS 的案例

解决 PERS 的资产负债表问题

进一步的思考

第 7 章? 什么是期望确定型养老金计划:从一次国际研讨会上得到的结论

在鹿特丹举行的一场国际研讨会

解决充足性 - 负担能力 - 安全性难题

设计 21 世纪的期望确定型养老金计划

QSuper 的故事

PFZW-PGGM 的故事

展望未来: 21 世纪的三个挑战

第 8 章? 什么是目标待遇确定型养老金计划,为什么要关注这一计划?

为什么要关注目标待遇确定型计划

我们讨论的“待遇确定”是什么?

为待遇确定融资

目标待遇确定型计划中的“目标”是什么意思?

珍妮特和约翰该怎么办?

答案一:在单个 / 多个雇主情况下,风险共担的目标

待遇确定型计划

答案二:商业解决方案

答案三:政府的作为

那么目标待遇确定型计划究竟是什么?

第 9 章? 设计 21 世纪的养老金计划:我们在进步?

21 世纪的养老金设计

高历史回报率的幻景

对积累与投资政策以及养老金计划设计的启示

反思投资风险共担机制

重新思考长寿风险共担机制

更新丁伯根的养老金模型及其应用

第三部分? 养老金治理

第 10 章? 当前养老基金治理效果如何?——近期调查结果

关于治理的一项近期调查

关于养老金治理的早期研究成果

了解养老金的治理漏洞

行动建议

对 2014 年调查及受访者的描述

2014 年调查关于治理的发现

来自受访者有关治理的更多见解

理事会成员构成及技能

理事会流程

薪酬

治理相关的主要问题依旧存在

第 11 章? 受托责任内涵的演变:您的理事会是否已跟上形势?

养老金理事会在诠释 21 世纪的受托责任方面行动滞后

为什么是现在?

在养老金机构层面的回应

在国家及全球层面的共同回应

做正确的事

第 12 章? 养老金机构及综合报告:改善与利益相关者的沟通

综合报告(IR)倡议

新的国际综合报告框架——指导原则

新的国际综合报告框架——要素

南非哨兵山矿业退休基金

理论与实践

下一步的三种可能

第 13 章? 养老金机构成本效益评估:新视角?

定义成功

成本效益评估

第 14 章? 私募市场投资的成本效益评估:为什么投资者需要一个标准规则?

对养老基金的警示

私募市场投资的成本效益评估:回顾

成本效益评估:从回顾到展望

CEM 关于评估标准化的倡议

何去何从?

第 15 章? 养老基金如何支付投资人员薪酬?

一项关于养老金投资薪酬支付实践的独特研究

四个方面的研究

基金特征

资产配置和组织结构

薪酬制度和约束

薪酬体系实践

投资业绩比较的实践

从调查结果中得到的四点启示

寻找高薪酬的驱动因素

五个结论性观察结果

第 16 章? 投资理念与组织设计:两者在您的组织内是否一致?

近期的一次理事会对话

投资理念

双目标 - 双工具

管理回报追求组合

管理支付安全投资组合

对机构的启示

理事会的困境

第 17 章? 挪威、耶鲁还是加拿大?投资模式的比较?

加拿大的呼唤

一个有意义的比较

投资模式的竞争

组织模式的竞争

哪种基金模式会赢?

挪威基金未来的出路

挪威应该尝试加拿大模式吗?

第 18 章? 养老金机构的企业文化重要吗?

解决文化问题

坏文化,坏结果

好文化,好结果

一个生物学框架

养老金机构的文化问题

第四部分? 养老金投资

第 19 章? 投资回报是可预测的吗?

协调投资理论与实践

关于回报可预测的论点

罗的适应性市场假说

凯恩斯的“选美比赛”式投资者

阿克洛夫的“柠檬”理论

德鲁克的信托投资机构

安集思的回报预测历程

回到起始问题

第 20 章? 21 世纪的投资收益?

对投资理念的反思

资本主义成熟阶段的常规总结

财富悖论

标准普尔 500 指数:进一步审视

合理的定价

第 21 章? 将长期投资作为主流投资模式:仍有较大进步空间?

走向长期投资?

长期主义案例

机构调查

关于长期投资的调查结论

第 22 章? 长期投资 1:从知到行?

聚焦资本的长期表现倡议

在五大核心领域重新定位资产组合的策略和管理

投资理念

风险偏好说明

基准制定过程

评估与激励

投资指引

从知到行

第 23 章? 长期投资 2:如何评价业绩?

长期投资:衡量业绩

合理的进展标志

评估被投资机构的健康和效率状况

将产生投资收益作为绩效指标

基金的整体收益仍然重要

第 24 章? 长期投资 3:会产生更好的结果吗?

更好的结果?

企业可持续性研究设计

联合利华案例分析

对于养老金机构的启示

第 25 章? 阿尔法和贝塔是废话吗

操作上有意义的定理

应用和发展投资组合理论

将德鲁克“看不见的革命”变得可见

回报追求型和支付安全型投资计划的关键特征

科学投资模式的精髓

适用与不适用的地方

阿尔法和贝塔是废话吗?

第 26 章? 风险管理的重新审视?

现代组合理论需要修改吗,还是我们对它的运用

需要调整?

现代组合理论的观点

从理论到实践:现代组合理论有多大帮助?

尽可能简单,但不要太简单

哪些人面临风险

我们的风险敞口是什么?

重要的战略建议与执行

第 27 章? 从未知到已知:气候变化风险管理?

对风险进行分类

风险与养老金管理

美世的气候变化研究

因此怎么样?现在怎么办?

重新审视风险管理

总?结 238

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