中央银行拥有的权力从来没有比现在更大过。货币政策已经成为维持宏观经济稳定的核心工具，同时在越来越多的国家中，货币政策乃由独立的中央银行所掌控。因此，中央银行如何运作就变得至关重要。要讨论这个问题，没有人比曾担任过美联储副主席，将的学术研究和先前的实践经验结合起来的普林斯顿大学教授艾伦•布林德更有发言权。

在莱昂内尔•罗宾斯纪念演讲中，艾伦•布林德有力地指出中央银行只有在一个合适的知识框架中才能有效地运行。而这必须基于动态的化策略，即每年制定在当下和未来能够为产出和通货膨胀带来最适时间路径的计划。布林德还提出了如何选择适当的货币工具，并且得出结论：相较货币流通总额量而言，利率是更为合适的货币工具。，布林德提到了中央银行是否应该或者如何独立于政府运作的问题。他认为中央银行应该独立于政府运作，因为过去的经验表明独立的央行能够在不影响长期经济增长的情况下带来更低的通货膨胀。全世界的政策制定者都应该阅读本书，会从布林德恰当的表达和清晰的论证中受益匪浅。

多情况下，货币政策以及其他政策的决定是根据“一次一步”的原则，在没有考虑未来的步骤可能是什么的情况下制定的。

举个例子，想象学生们如何制定教育和工作计划。在选择专业，甚至是在选择学校的时候，很多大学生已经明确了自己最终的职业目标。他们知道他们的“水晶球”是混浊的，同时也意识到他们在追寻目标的时候有很多理由改变自己的想法。但尽管如此，他们还是认为在做出最开始的决定的时候超前考虑是理性的。他们是对的。

一个我所称为“恒温器”的寓言可以很好地阐述这个错误。你可能碰到过下面的事情；至少它曾发生在我头上。你在夜间到达了一个不熟悉的宾馆，并且觉得房间太冷了。所以你打开了暖气然后去洗了个澡。十分钟之后，你发现房间还是太冷了。所以你将暖气开关调到另外一个刻度然后睡觉去了。凌晨两点左右，你在一个热得不行的房间里，满身大汗中醒来。