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矿业投资论文篇1
澳大利亚的矿石产品种类繁多、品位优良，且储量巨大。目前已探明的矿产中，储量居世界第一位的有铀、铅、锌、钽和镉；居世界第二位的有铋、错、铪；居世界第三位的有煤、铝土矿、金、钴、锂和金刚石等。为我国进口商青睐的铁矿石资源的年储量也已达到180亿吨。据统计，2007年我国从澳大利亚进口铁矿石1.46亿吨，占我国铁矿石进口总量的38％。
澳大利亚拥有许多世界级的矿床，其中比较著名的有：西澳大利亚州的哈默斯利铁矿带，昆士兰州的蒙特艾萨铅锌矿区，新南威尔士州的莱特宁山脉黑蛋白石矿床等。
在具备优良的矿业资源禀赋的同时，澳大利亚政府对矿业勘探也相当重视，对矿石勘探项目的投入巨大且投入额逐年增加。澳大利亚政府在增加勘探支出的同时，也注重提高勘探技术的科技含量。2007年，政府启动了新一代矿产勘探计划——“玻璃地球”计划。该计划利用三维可视化和地质模拟等技术，使大陆表层1公里以内的地域，像“玻璃一样透明”，从而大大提高了勘探效率与准确性。
(二)交通运输条件便利。港口设施完备
澳大利亚位于南太平洋要冲，交通便利，远洋运输业发达，是重要的国际运输中心之一。运输成本较低，运输效率极高。墨尔本港是澳大利亚最大的现代商业港，港口的年吞吐量在6400万吨以上，有4万平方米的堆场，码头上铺设铁路线，油罐车可直达码头。凯恩斯港、悉尼港、弗里曼特尔港亦是其重要商贸港口。赫德兰港是其主要的矿物出口港之一。
(三)低利率、低通涨，经济持续增长
澳大利亚是经济比较发达的国家，与其他西方国家相比，具有低利率、低通胀、经济持续增长的特点。根据经合组织的报告，澳大利亚2006、2007、2008财年的经济增长率分别为2.8％、4.1％和2.5％。由于受国际金融危机的影响，预计2009—2010财年的经济增长率将放缓为1.7％。不难看出，澳大利亚的经济颇具活力，其经济增长率超过了经合组织的大多数成员国。
(四)外资政策趋于鼓励性
大体上看，澳大利亚对外资的政策是鼓励性的。自上世纪80年代中期开始，澳大利亚政府就开始放宽对外国资本的限制。在当今国际贸易投资自由化的大背景下，澳大利亚进一步减少外资限制条款，以吸引全球有竞争力的经济实体投资。
1.放宽准入审批限制
从1999年9月起，澳大利亚政府将外国对澳大利亚既存企业投资的政府审批底线，以及外国公司中澳大利亚资产被另一外国公司收购时须向澳政府通知的底线由原来的500万澳元放宽到5000万澳元。这一政策极大地方便了投资额在5000万澳元以下的中国企业，使投资者避免了繁杂的审批手续，能够在第一时间获得投资收益。
2.放松矿业投资的股权限制
澳大利亚政府取消了在新矿业开发项目中，澳大利亚人要拥有一半股权的限制[投资主体为外国政府(包括国企)时不适用]，同时外国人接管既存采矿企业，也不必再进行经济利益检测。
(五)与中国具有良好的经济贸易关系
澳大利亚与中国具有良好的经贸关系。1972年，澳中签署了两国贸易享受“最惠国”待遇的文件。1978年澳政府宣布对中国实行普惠制待遇。近年来，我国与澳大利亚的贸易额逐年攀升，2007年中澳双边贸易总额已达到438.5亿美元。同时，中澳之间的投资也呈现出欣欣向荣的景象，澳大利亚已成为中国“合格境内机构投资者”(QIDD)的第六大目的地。仅2007年，中国对澳大利亚非金融类项目直接投资额已逾9.4亿美元。同年，澳大利亚在华的新增投资项目487个，实际使用金额3.5亿美元。
(六)法律体系健全。外资可得到充分保障
澳大利亚虽然没有统一的外资法，但外资活动主要由1975年通过的《外国收购和接管法》、《公司法》等法律监管。澳大利亚的各州政府、地方政府也分别出台相应法律，保护外资在本州、本地方的合法权益。
总体而言，澳大利亚的矿业投资环境良好，但在当今经济背景与海外投资者对澳大利亚矿业的收购狂潮下，我们也面临着新的机遇与风险。
二、投资澳大利亚矿业的机遇与风险
投资环境并不是一成不变的，它体现出明显的时代性。仅热衷于历史材料的堆砌，而忽视时代本身特点的投资研究是毫无意义的。当今世界，投资形势瞬息万变，特别是在国际金融危机的背景下，我国的投资者又面临着怎样的机遇与风险?
(一)危机中的矿产投资机遇
1.金融危机成为澳大利亚矿业股指“走绿”的推动器
由美国次贷危机引起的国际金融危机是继上世纪初“大萧条”之后，波及面最广、影响最深刻的一次全球性经济衰退。许多国家的支柱产业都受到危机的影响，澳大利亚也不例外。其矿业产业正面临着生产规模缩小与被迫裁员的窘境，截至2009年4月，澳大利亚矿业企业裁员已逾1.2万人。与此同时，市场上不断走低的矿石价格更使矿山开发者措手不及。根据国际货币基金组织(IMF)的统计，截至2008年底，国际市场上主要金属如铜、铝、铅、锌等的价格指数分别下跌20％、16％、40％、31％，且无明显反弹迹象。长期的萧条也导致企业内资金流动出现严重困难。在多方面不利因素的共同作用下，澳大利亚矿业股领跌股市，然而这也为我国投资者“低价收购”提供了机会。
2.下跌使中国投资者“掏腰包”时更有底气
国际金融危机给中国投资者带来的另一利好消息是澳元下跌。澳元汇率于2008年7月中旬开始大幅下跌。澳元兑人民币汇率由1:6.6636，跌至8月中旬的1:5.9378。2009年，澳元下跌趋势更是不可逆转，根据外汇价牌，4月中旬，澳元兑人民币汇率为1:4.9727。澳元的持续下跌为中国投资者的并购又增添了筹码。
3.澳大利亚矿主与中国矿业企业“联姻”的欲望强烈
金融危机带来的投资机遇对于世界各国的投资者都是均等的，但是澳大利亚矿业企业主观上更愿意与中国企业“联姻”。澳大利亚铅锌矿大亨Perilya公司面对恶意收购，主动寻求中金岭南，提出收购要约；澳洲第三大铁矿石出口商ForteseueMetalsGroup也积极地与中国投资有限责任公司就可能的投资机会展开对话。澳大利亚矿业巨头表现得如此主动，主要原因有以下两个方面。
首先是看重中国广阔的市场。中国作为矿业资源消费大国，有色金属需求量已占全球的三分之一至四分之一，市场资源广大。中国虽是矿产大国，但贫矿多、富矿少，多数产品的原料供应对外依存度较高。尤其是当今中国工业、制造业的快速发展，更加需要品位优越的矿业产品。同时，中国经济体制不断完善、市场逐渐开放，也使得更多海外受困企业把目光投向中国。其次是中国受金融危机冲击较小。中国主要矿业企业具有相当实力，能够提供目标企业急需的现金。中国的矿业生产以供给“内需”为主，金融危机对其影响十分有限，许多大型矿业企业并没有受到金融风暴的大规模冲击。同时，中国矿业实体自身经过数十年的探索，已经形成了完善的管理体制、掌握着广阔的矿带，资金力量雄厚，国际信誉优良，涌现出中国铝业、中金岭南等具有国际竞争力的矿业实体。面临大量债务问题的澳大利亚矿业企业与这样的投资者“联姻”，更有利于帮助企业走出困境，提升信心。
金融危机下，现金为王，中国在此时恰好有大量的外汇储备。中国投资者可以为目标企业提供足够资金，而不是采取股权交易的形式。目标企业的决策者由于担心用于交易的股票在恶劣的经济环境下极有可能贬值，因此更愿意与能够提供现金交易的中国企业接触。
4.在中国“走出去”战略的指导下，国家也在为企业排忧解难
当今世界，经济全球化的趋势已不可逆转，但在金融危机的大环境下，投资者在做“走出去”的决策时难免有所顾虑。为此中国政府也在为矿业企业“撑腰”。2009年3月初，国务院通过了《十大重点产业的调整和振兴规划》，其中就包括有色金属行业的振兴规划。国家通过收储政策(目前出台的收储规划为：铝100万吨、铜40万吨、锌40万吨)，减少国内矿企的积压库存，保证企业现金流的活跃。通过提供专项资金支持创新研究、鼓励优胜劣汰、优化重组，使产业升级，使相关企业在收购竞争中能够把腰板挺得更直。
(二)危机中的矿业投资风险
1.来自对手的竞争风险
机遇是平等的，其他国家或东道国的投资者在机遇来临时也不会畏首畏尾。所以，中国矿业投资者在海外并购的过程中，面临着来自它们的并购竞争。这类竞争使我国企业的海外收购成本增加。比较典型的实例是，中金岭南联合印尼的安塔公司拟收购澳大利亚先驱公司，遇到了来自印尼的布米公司的竞争。双方你追我赶，多次提高收购价格。收购价由每股2.5元飙升至每股2.85元。中金岭南经过多方面考虑，不得以退出竞争，撤回要约。同样，中国铝业联合美国铝业收购澳矿业巨头力拓的部分股份时，也遇到了来自澳业巨头必和必拓的竞争。在其他收购案例中，投资者间的竞争更是不胜枚举。
2.来自东道国政府的审批风险
能源矿业产业涉及澳大利亚核心利益与国家安全，中国企业的大规模收购必然引起澳大利亚政府的警惕与担忧，促使其出台相应的限制性政策。2009年2月，澳大利亚政府要求外商投资必须“符合澳大利亚利益”，要求“投资透明，无政治背景”，这一模糊的政策为投资准入审批提供了极大的裁量自由度。同时，2009年2月17日，澳政府又宣布外国政府及其人(包括国企)对澳投资，必须通过澳大利亚“外商投资审核委员会”(FIRB)的审核，并明确规定外资持股不得超过15％。
相比之下，此类风险更应该得到我国投资者的重视，因为它是一切主要风险的根源。为了不给它国留下“政府过分介入”的话柄，东道国政府可以将这种风险转化为单纯的竞争风险。通过支持本国有实力的企业参与竞争，来达到制约外国投资者的目的，然而在这类有东道国政府幕后支持的投资竞争中，我国企业是很难取胜的。
3.来自于目标企业的现存债务风险
有些澳大利亚的矿业企业在金融危机下，有大量债务无力偿还。中国投资者如果选择股权收购，就要承担相应的债务问题，这就要求收购企业本身有雄厚的实力。一些中小型企业在收购股权后，由于本身经验不足，管理不到位，缺乏流动资金，难以经营。所以，在股权收购时，一定要充分了解目标企业的债务情况，评估其风险是否是企业自身能够承担的。
三、中国企业投资澳大利亚矿业的策略
中国矿业企业的海外投资机遇与风险并存。如何利用机遇、规避风险，是投资者亟需思考的问题。成功的投资往往是以成功的策略为基础，通过分析中国矿业企业在澳大利亚投资并购的几大特色案例，我们不难归纳出以下四条投资策略。
(一)投资目标与股权策略
矿业产业是澳大利亚能源产业的核心，关系其国家利益与国家安全。澳大利亚政府对这一领域的投资审批始终采取相当审慎的态度。所以，中国的投资者在收购此类产业实体时，就要讲究策略。
中国企业特别是国有企业申请收购澳大利亚中小规模矿业实体，更容易获得澳大利亚政府的批准。而且在收购大型矿业实体时。不要总以“持大股”为目的，因为这样很容易引起东道国政府的恐慌并出台严厉的限制政策。所以，大项目的投资者可以瞄准目标企业在非东道国市场上市的股份以缓解东道国政府的忧虑。中国铝业联合美国铝业收购力拓公司时，就有意避开力拓在澳洲的上市股份，而选择收购其在英国上市的股份，但即使是这样，澳大利亚政府仍然做出了“延长三个月审查期”的决定(最终力拓选择放弃与中铝的结盟计划——编者)。
相比之下，中国五矿集团的遭遇则更为明显。该集团斥资17亿美元全资收购世界第二大锌矿开采商——澳大利亚OZMineral的申请被澳大利亚财政部门以“部分开发矿区(ProminentHill)涉及军事，不利于国家安全”为理由拒绝。为确保收购，中国五矿被迫放弃全资方式，以12.06亿美元收购OZMineral的部分资产，并放弃对军事矿山的控制权。这项修改计划最终获得了澳政府批准，但其规定此项收购是纯粹的资产收购，五矿集团并不能持有OZMineral的股权。
(二)投资交流与沟通策略
由于外国的投资审批者对中国的政治制度、经济制度不够了解，因此存在一些偏见。其中最为主要的偏见是“中国政府控制投资行为”。在大型投资项目中，东道国的审批者总想知道“中国政府在幕后的作用”。然而一旦在这方面得出不利结论，对中国投资者将是致命的打击。所以在投资项目的审批过程中，我们要积极、主动地与东道国政府取得沟通，消除其潜在疑虑。同时，我们也要通过沟通策略，充分考察目标企业，保证信息对称性，避免盲目投资。
投资者也可以向东道国政府做出一些承诺，譬如，保证收购后不大幅降低产品价格，使本国采购商获得过多利润；制定开采产品在东道国的销售比例；对企业的控制权保守索取等。中国铝业在收购力拓时就向澳大利亚投资审批机构保证“不谋求进入董事会，不会对力拓的经营施加影响”，以减少东道国政府的疑虑。
同时，中国投资者也要和目标企业搞好关系，使目标企业出面，游说其本国政府，这样比我们一味单方面的宣传更有实效。
(三)投资合作与共赢策略
投资需要大量资金，也面临着巨大的风险，如果能够找到一家实力雄厚的公司与我方共同收购，将是比较理想的选择。事实上，目前中国的几大海外收购项目，投资主体基本上都在寻找强大的合作伙伴。中国铝业在收购力拓公司时，选择美国铝业作为合作伙伴。美国铝业历史悠久，且是公认的“全球最大铝业公司”，在世界多个国家设立跨国机构，有丰富的投资经验。与这样的合作者共同收购，对于融资效率、风险的化解与分担都是有利的。
(四)投资竞争与退让策略
中国企业在与其他投资者竞争时，要充分分析自身情况，了解对手信息，及时、准确地做出决策调整。对于大手笔的收购，既要努力争取，也要量力而行，避免一时的决策失误使公司债台高筑、得不偿失。具体来讲，根据情势不同，可以采取两种竞争策略
一是主动出击，据理力争，维护企业在投资过程中的地位与利益。我们的竞争对手，特别是东道国的竞争对手更容易对我国企业的收购提出质疑，以达到拖延时间、从中渔利的目的。在中金岭南收购澳大利亚Per-ilya公司时，就受到了澳洲竞争者CBH公司的质疑。CBH公司的律师顾问团向澳大利亚政府相关部门反映，称中金岭南在收购过程中透露的信息影响了其公司收购计划，属于不公平竞争，要求政府相关部门实施审查，同时要求PEM公司推迟召开股东大会。面对对手的指责，中金岭南及时做出反申诉，通过与澳政府投资审查部门的多次商谈，使对方明确了我们的收购是规范的、不受政府或大股东控制的，对手的指责站不住脚，由此解除了澳大利亚政府的疑虑，也迫使CBH公司退出竞争。
二是避其锋芒，放眼未来，暂时的退让有时是明智的表现。在与对手的竞争过程中，如果竞争对手过于强大，或者对手对该项投资过分执着。我们就要冷静分析竞争的结果，避免造成两败俱伤的情况。中金岭南集团在收购澳大利亚先驱公司时，遇到了来自印尼的布米公司的竞价收购。经过多次提高定价，收购价格越过中金岭南的“红线”。此时，中金岭南理智地放弃竞争，宣布收购失败。然而几个月之后，受金融危机影响，国际矿产品价格大幅下跌，中金岭南抓住机会，收购了澳大利亚Pefilya公司，以较低的成本，获得了澳铅锌业巨头50.1％的股份，成为中国首家绝对控股发达国家资源企业的公司。
两相对比，收购先驱公司48％的股份需要20多亿人民币，收购Pefilya公司50.1％的股份需要2亿人民币。中金岭南虽然在形式上退出了竞争，可在实际投资收益上以绝对优势击败了布米公司，成为此次竞争的真正赢家。倘若中金岭南不顾股东利益，缺乏理智地强行收购，恐怕现在已经处于入不敷出、极为危险的境地。
以上提及的四点投资策略并不是孤立的，而是相互影响、相互作用。总之，当代中国的投资者只有在认清当前形势，理清投资思路，优化投资策略的前提下，才能在激烈的国际矿业投资竞争中取得优势，并树立中国企业在世界经济舞台上的崭新形象。
参考文献：
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商务部《2005-2008年国别贸易投资环境报告》.人民出版社。
鲍江升：《一个外国人对中国国企投资澳大利亚矿业的三点建议》，《中国经济周刊》，2008年7月。
张瑞杰：《五矿收购OZ澳大利亚终开绿灯》，《法制晚报》，2009年4月25日。
矿业投资论文篇2
1前言
近年来,随着我国钢铁行业的迅速发展,作为钢铁产业链上游的原料供应者——矿山企业也遇到了发展的大好时机。于是矿山企业通过加强勘探力度,进一步发掘潜在的资源;进行了采选的重新设计,提高年生产能力;对以前开采条件恶劣、经济可行性达不到要求的储备资源,进行可行性研究与规划设计。由于矿业行业的特殊性,这些项目的投资规模越来越大,无论从时间方面考虑,还是从空间方面考虑,这些投资项目都具有实施周期长、不确定因素多、经济风险和技术风险大,对生态环境的潜在影响严重,在国民经济和社会发展中占有重要的战略地位等特征。因而所面临的风险种类繁多,各种风险之间的相互关系错综复杂,所以在整个项目从立项到完成后运行的整个周期中都必须重视风险管理。
2矿山项目投资的特点
矿山项目的投资具有多阶段性及复杂性的特点。一个完整的矿山开发要经过矿产勘查、矿山开采可行性研究、矿山建设设计、矿山基本建设、矿山投产经营等许多阶段。由于不同阶段的主要任务不同,决定了各阶段的投资需求量、投资回收期、投资回报率,乃至投资风险的不同。如勘查阶段的投资是一种风险资金投入,一旦勘探成功,就可以获得较大的风险收益,包括探矿权转让收益或优先取得采矿权后的开采收益;而万一勘探失败,则需要承担风险损失。矿山开发阶段,投资的需求与收益,同矿山的兴建期、上升期、鼎盛期、衰退期紧密关联,并随时受到市场需求与矿产品价格的影响。这就使得矿山项目的投资也必须要考虑到风险管理的问题。
3矿山投资项目风险管理的过程和方法
矿山投资项目风险管理的过程可以分为风险规划、风险识别、风险估计、风险评估、风险应对、风险监控六个环节和阶段。目前存在的问题是,前四项在我国矿山的投资中有较多的应用,风险的应对与监控就鲜有系统应用。这是两个相对薄弱的环节。传统的矿山项目投资多在立项前做风险评估,而忽视了还应该同时针对所存在的可以预测的风险制定具体的应对措施,并且在项目进行过程中进行全程的监控。这样才能达到项目风险管理的目的。
目前,矿山行业应用较为广泛的风险评价方法有决策树法、层次分析法、模糊风险综合评价、故障树分析法和蒙特卡洛模拟法。
(1)决策树法是利用树枝形状的图像模型来表述项目风险评价问题,项目风险评价可以直接在决策树上进行,其评价准则可以是收益期望值、效用期望值或其他指标值。
(2)层次分析法(AHP)是一种在经济、管理学中广泛应用的方法。它可以将无法量化的风险按照大小排出顺序,把它们彼此区别开来。
(3)模糊风险综合评价法是模糊数学在实际工作中的一种应用,是对受到多个因素影响的对象做出全面地评价,按照指定的评价条件对评价对象的优劣进行评比、判断。采用模糊综合评价法进行风险评价的基本思路是:综合考虑所有风险因素的影响程度,并设置权重区别因素的重要性,通过构建数学模型,推算出风险的各种可能性程度,其中可能性程度之高者为风险水平的最终确定值。
(4)故障树分析法(FTA)是一种演绎的逻辑分析方法,它在风险分析中的应用主要是遵循从结果找原因的原则,将项目风险形成的原因由总体到部分按树枝形状逐级细化,分析项目风险及其产生原因之因果关系。在前期预测和识别各种潜在风险因素的基础上,运用逻辑推理的方法,沿着风险产生的路径,求出风险发生的概率,并能提供各种控制风险因素的方案。
(5)蒙特卡洛模拟法(MC)是随机的从每个不确定因素中抽取样本,进行一次整个项目计算,重复进行成百上千次,模拟各式各样的不确定性组合,获得各种组合下的成百上千个结果。通过统计和处理这些结果数据,找出项目变化的规律。通过这些信息就可以更定量的分析项目,为决策提供依据。
4目前存在的问题
4.1风险管理意识还比较薄弱
长期以来,我国的矿山曾经都是隶属于部委的统一管理,每年的生产计划由上级制定并下达执行,矿山的经济效益也与企业的生存没有直接的关系,即使是连年亏损都会继续生产。近几年来,随着矿业市场的一步步放开,矿山企业都开始考虑自己的投入与产出,大大削弱了对于政府的依赖性,但是仍然不是完全独立的企业。政府仍然在政策上给与相当程度的支持与优惠。这就使得矿山企业的风险意识依然淡薄,这是制约项目风险管理的主要障碍。大多数企业和政府经济主管官员不愿在资金短缺的条件下,增列风险管理费用,宁愿采用风险自留和风险不合理转移的办法。但是,这种自留的风险已经大大超过了企业或项目所预设的风险,一旦风险真正发生,企业或项目就会面临艰难维持财务稳定和连续经营的状况。此外
,许多政府官员也汲取了风险管理的思想,但是为数不多,尚未形成一种制度。
由于近一两年来大量外资涌入中国,许多国际矿业巨头都试图或者已经开始入主中国的部分矿业资源。他们带来了新的经营观念和较高的风险意识,对自己的项目进行严格管理与控制。这对本土的矿山企业来说就面临着更严峻的竞争和挑战。
4.2风险管理能力较差
虽然通过全面风险管理,在很大程度上已经将过去凭直觉、凭经验的管理上升到了理性的全过程管理,但矿山的风险管理在很大程度上仍然依赖于管理者的经验及管理者过去工作的经历,对技术的了解程度和对矿山项目本身的熟悉程度。在整个风险管理过程中,人的影响因素很大,如管理者的认识程度、敬业精神、创造力等。在管理过程中一旦发现项目存在问题和风险时,很难及时地采取有效措施解决和控制发现的问题和风险。对于矿山企业来说,每一个矿都有自己的特点,没有哪两个矿是完全相同的。地质构造的复杂性和不可完全预测性,使得在项目开始之前得到的信息非常有限。因此在项目的风险评价中可能会出现较大的误差。此外,如果在风险识别阶段存在误差,即使评价做得再好,也可能会因为主要风险源的漏列出现重大失误或事故。
5结语
以上这些问题突出表现了我国矿山企业投资项目风险管理的相对落后,因此,迫切需要全面普及和提高风险管理。尤其是目前国际矿石价格高涨,但是同时又存在着价格跌落的高风险时期,投资开发原来不经济的新矿山和扩大生产规模,都需要经过充分的可行性论证与风险分析,并且要在项目实施过程中实施全程风险管理,争取将投资的风险控制到最小限度,为企业创造更大的利润空间。
参考文献:
[1]王卓甫.工程项目风险管理[M].北京:中国水利水电出版社,2003.
矿业投资论文篇3
2013/2014年度弗雷泽设定的“政策感知指数”，相当于以前的“政策潜力指数”，是弗雷泽研究所制定的一个综合指数，用以衡量政府政策对矿产勘探投资的影响，包括现行法规执行的不确定性、环境法、监管重复、法律制度、税收体系、保护区和有争议土地权的不确定性、基础设施、社会经济、社区发展、贸易壁垒、政治稳定性、劳〔管理条例、地质数据的质量、社会安全、劳动力和技术人员的可得性等。指数得分越高表示其政策对吸引矿产勘查投资越有利。被调查公司给予调查对象打分，满分为100分然后根据各国(或地区)所得分数进行了排名，本年度瑞典此项指数的得分最高为95.2分，r_一年度为93.6分，排名第二:除瑞典外.前to名的欧洲国家还有芬兰、爱尔兰和挪威，欧洲的这4个国家上一年度也均位于前10名。其他的前10名中有3个加拿大省(区)(新布伦瑞克省、阿尔伯达省和纽芬兰和拉布雷多省)、美国2个州(内华达州和怀俄明州)和澳大利亚西澳大利亚州。而吉尔吉斯斯坦得分为5.3，比上一年度减少8.1分，排名垫底(表1)。这已经是该国连续第3年排在后10位。其他后10名依次是委内瑞拉、菲律宾、阿根廷拉里奥哈省、安哥拉、阿根廷门多萨省、津巴布韦、科特迪瓦、印度尼西亚、马达加斯加。越南、刚果(金)、玻利维亚、危地马拉和希腊退出了后10名。就大的区域来讲，澳、加、美政策环境最好，欧洲次之，亚、非、拉较差，其中非洲相对较好，拉美次之，亚太最差。美、加、澳是以州、省或地区为单位参加调查的，各地区之间有较大差别，但总体较好。澳大利况最好，7个州区均排在40位之前:其政策感知指数比上一年度匕升明显，评分由巨一年度的平均66.比升到本年度的76.6分。除维多利亚州的位次下降外，其他均有上升。塔斯马尼亚州上升了22个位次，西澳大利亚州卜升了9个位次，由15位上升到第6位，并成为4年来澳大利亚首次进人前10位的州区。澳大利亚政策环境明显改善的重要原因是澳大利亚政府在2013年了废除矿产资源租赁税(MRRT)立法草案，提议从2014年7月1日起正式废除矿产资源租赁税。2013月政府还宣布取消了不得人心的排碳税。上述两项税收在过去儿年中对澳大利亚矿业投资环境产生了较多的负面影响。加拿大次之，参与调查的12个省区均排在前半区。与上一年度比较，政策感知指数评分平均有所降低，平均得分75.8分。前20位中由去年的8个减少到5个，前10位中仍然保持了3个，阿尔伯达省、新布伦瑞克省和纽芬兰和拉布雷多省分别位于第3、第7和第9，去年第8位的育空地区下降到第19位。西北地区和新斯科舍省下降最多，分别下降了18和17个位次。西北地区重回最差位置，排在47位。魁北克省本年度比上一年度又降了10个位次，已经排在前20位之外。2008年到2010年间3个年度该省均处于首位，过去4个年度的排位一直在下降，这主要与该省近年来增加税收和修改矿业法所产生的负面作用有关，其中就包括2013年出台的新矿业税制，规定矿业公司必须缴纳最低矿业税。美国比上一年度好一些，政策感知指数评分平均略有提高，调查的13个州均排在前半区，其中排在前20位的由上一年度4个增加到本年度5个，但10名中由3个下降到2个，分别是第5位的怀俄明州和第8位内华达州，犹他州下降到了16位。欧洲地区政策环境较好，政策感知指数平均得分61．2。除排在第91位的俄罗斯，第89位的希腊、第86位的罗马尼亚和第57位的波兰外，其他国家或地区均排前半区。其中4个位居前l0位，分别是第1位瑞典、第2位的芬兰和第4位的爱尔兰，第10位的挪威。拉美地区情况比上一年有所下降，调查的17个单位(不含阿根廷)评分由上一年度的平均34．6降到本年度的33．9分，这还没包括阿根廷，如果加上阿根廷平均得分下降得还要多一些。但排位变化不大，前半区为4个，最好的仍然是智利，但已经从上一年度的23位下降到30位。后l0名中比上一年度又减少了2个，仅存委内瑞拉，其得分为6．5分，排在倒数第二位。阿根廷是以省为单位参加调查的，政策环境较差，政策感知指数得分明显低于上一年度，半数省份低于20分，而上一年度最低26分。世界排位下降同样明显，上一年度有4个位于上半区。而本年度除萨尔塔省和圣胡安省分别排在41位和54位外，其他均排在下半区。拉里奥哈省和门多萨省还进入了后10名，这也是阿根廷分省调查3年来首次有阿根廷省份进人后10名。非洲地区的平均评分有一定下降，从上一年度的39．1分下降到本年度的35．9。排位也普遍下降，排在前半区的有5个国家，博茨瓦纳、纳米比亚、加纳、布基纳法索和厄立特里。其中最好的是博茨瓦纳，列25位。但后10位的由上一年度的2个增加到4个：安哥拉、津巴布韦、科特迪瓦和马达加斯加。其中安哥拉和科特迪瓦是本年度新增加的调查国家。马达加斯加下降明显，在上一年度下降了26个位次后，本年度又下降了l8个位次。圈2014年第6期亚太地区(不包括澳大利亚)的政策环境较上一年度有所改善，调查的16个单位中除新西兰和泰国分别排在14位和5O位外，其他国家均排在下半区，不过80位以前的国家由去年的3个增加到本年度的7个，其中的斐济、马来西亚、缅甸、泰国是本年度新增加的调查对象。真正进步较大的是越南(6O)和印度(63位)，分别比上一年度提高了25个和18个位次。下降明显的是菲律宾和吉尔吉斯斯坦。分别下降了22个和20个位次，吉尔吉斯斯坦政策环境趋坏与近年来政府调整矿法和提高相关税费有关，近几年该国资源民族主义热朝明显升温，国家的资源意识不断增强，民间的排外意识也在加强。较突出的是针对外资经营矿山企业的社区冲突事件频发，对其矿业政策环境产生了较多的负面影响。中国和蒙古也均下降了16个位次。当然这也与本年度新增加了16个调查单位有关。
3、各国矿产资源潜力排位
弗雷泽报告中设定的“矿产潜力”指数是指矿业公司总管根据对地质和矿产情况的认识评价一个区域矿产勘探投资吸引力的一个指数(请被调查者假设在该区域内不存在土地使用限制，没有政策风险，矿业制度稳定，税收条件优越等)。换句话讲，单纯从矿产资源角度来评判其矿业投资的潜力。本年度最具矿产潜力的前l0个国家或地区依次是美国阿拉斯加州、西澳大利亚州、美国内华达州、智利、加拿大不列颠哥伦比亚省、菲律宾、加拿大育空地区、格陵兰、加拿大纽芬兰和拉布雷多省、加拿大马尼托巴省(表2)。加拿大最好有4席，美国其次占2席。加拿大减少1席，美国则是增加了1席。亚太地区(不包括澳大利亚)、拉美地区、澳大利亚和欧洲(格陵兰列入欧洲)各1席，非洲空缺。与上一年度相比有较大变化，加拿大增加2席，亚太地区下降最多，蒙古、巴布亚新几内亚、印度尼西亚退出前lO位，仅存菲律宾1席。最不具矿产潜力的国家是乌拉圭，该国是本年度新人选调查对象的国家。其他倒数前l0名的国家或地区依次是尼日尔、法属圭亚那、洪都拉斯、苏里南、沙特阿拉伯、阿根廷内格罗河省、莫桑比克、阿根廷胡胡伊省、阿根廷拉里奥哈省。从地区上看，拉美地区最差，占7席，非洲次之占两席，其中近年新入选调查对象偏多，另外1席亚洲的沙特阿拉伯也是本年度新人选调查的对象。加拿大矿产潜力最大，调查的12个单元中除4个位于前10位外，还有另外5个位于前20名，较差一些的只有阿尔伯达省(34位)、新布伦瑞克省(52)和新斯科舍省(83)。其次是澳大利亚，调查的7个单元中有5个排在前半区，占其调查总数的71．4％。其中西澳大利亚州得分0．82，排在第二位。美国有8个州排在前半区，占其调查总数的61．5％。非洲地区排位略次于加、澳、美，有l1个国家排在前半区，占该地区调查总数的50％。与上一年度基本持平。排位下降最多的是坦桑尼亚，由上一年度的32位下降到本年度的63位，下降了31个位次。博茨瓦纳和津巴布韦也退步明显，分别下降了28和23个位次。排位提升较大的是加纳和赞比亚，均提升15个位次。欧洲地区落后于非洲地区，前半区有7个，占其调查总数的46．7％。亚太地区的矿产潜力指数明显下滑，调查的16个国家中有7个排在前半区，占该地区调查总数的43．8％。比上一年度下降了7．1个百分点，其中吉尔吉斯斯坦下降最多，位次由上一年度的21位下降到本年度的92位。下降了71个位次，印度和蒙古分别下降了57和50个位次。较好的只有菲律宾，由上一年度的第12位上升到本年度的第6位。拉美地区最差，只有5个国家排在前半区，占其调查总数的29．4％(这不包括阿根廷)，阿根廷调查的l0个省中只有2个位于前半区。
4、矿业投资的方向选择
弗雷泽报告中设定的“投资吸引力”指数是结合了“矿产潜力”和“政策感知”两项指数得出的一项综合指数(两项指数的权重为6：4)。应当讲该项指标能够比较全面地反映当前世界主要矿业公司的投资取向，固2014年第6期进而表明了_一个国家或地区的矿业投资环境。该项指标排名前10位的国家或地区均为加、美、澳和欧洲国家，它们依次是澳大利亚西澳大利亚州、美国内华达州、加拿大纽芬兰和拉布雷多州、芬兰、美国阿拉斯加州、瑞典、加拿大萨斯喀彻温省、加拿大育空地区、格陵兰和加拿大阿尔伯达省。加拿大最好占据前4席，分列3、7、8、10位。欧洲次之有3席，美国2席，澳大利亚1席。与上一年度比较加拿大增加1席，美国减少1席，其他变化不大，基本是加美澳和欧洲地区的天下。亚、非、拉总体落后于上述地区，前10名中没有1个，前20名中只有第12位的智利，前30名中除智利外还有24位的博茨瓦纳。本年度该项指数排名居后10位中拉美洲国家或地区最多，共占7席，此外亚洲2席，非洲1席。其中乌拉圭仅得15．2分，排名垫底。其他后10名分别是尼日尔、洪都拉斯、委内瑞拉、阿根廷的拉里奥哈省、阿根廷内格罗河省、阿根廷内乌肯省、吉尔吉斯斯坦、沙特阿拉伯和阿根廷卡塔马卡省。美、加、澳三国总体较好，其中加拿大最好，调查的12个省区中均排在前半区，其中8个省区排在前20位。最差的加拿大新斯科舍省也排在47位。澳大利亚次之，调查的7个州区好均排在前半区，最差的是维多利亚州，Y~J43位。占该国调查总数的71．4％。美国稍差，不过调查的l3个州中也只有华盛顿州排在后半区，列68位。除美、加、澳外，欧洲情况最好，前半区有9个国家，占该地区调查总数的60％。非洲地区次之，有8个国家排在前半区，占该地区调查总数的36．4％。拉美地区落后于非洲地区，有4个国家排在前半区，占该地区调查总数的23．5％(不包括阿根廷)。阿根廷的10个省中仅有2个排在前半区，其他均位于后半区。亚太地区最差，调查的16个国家中除新西兰(排在32位)和巴布亚新几内亚(排在50位)外，其他国家均排在后半区。蒙古和吉尔吉斯斯坦下降最多，分别由上一年度的37位和66位下降到本年度的81位和105位。由此吉尔吉斯也成为亚洲投资吸引力最低的国家。吉尔吉斯投资环境一直较差，法律法规不健全，官员贪腐严重已是投资者的共识。吉尔吉斯斯坦政策环境趋坏与近来吉反对派多次在全国不同城市举行集会游行，政局出现新的不稳定因素，特别是曾作为外资参与吉矿产资源开发成功案例的“库姆托尔金矿”公司卷入前政权腐败案，并陷入股权纠纷更增加了投资者的担心。
矿业投资论文篇4
面对矿产地质勘查工作特别是商业性矿产地质勘查工作滞后的现状，迫切需要建立商业性矿产地质勘查投入的良性循环机制，探讨了各种可行的方案，而构建与完善我国矿产地质勘查的风险投资运行机制，正是解决这一问题的有效出路之一。
一、我国矿产地质勘查投资的现状
近年来，随着我国社会主义市场经济体制的建立、矿业法律法规体系的不断完善和矿业投资体制改革的进一步深化，我国矿产地质勘查投资状况发生了明显的变化。投资总额稳步增长，投资结构不断改善，投融资渠道进一步拓宽，投资主体多元化格局已初见端倪，整个行业的资金市场有所扩大，矿业权市场正在建立并不断完善，境外投资逐渐增加。中国矿产地质勘查投资向着开放的、法制的、市场化方向发展。
但是，还存在一些比较突出的问题。与其他产业相比，20世纪90年代以来，全行业的投资增长较慢，计划性财政地勘投入正在逐渐淡出历史舞台，投资比重由1999年的11.83%下降到2003年的6.02%；企业自筹资金的比例不断增加，由1999年的64.58%上升到2003年93.55%。但是，如果除去油气矿产，这一比重则要大大改变，自2003年以来，我国非油气矿产的矿产地质勘查资金还有相当大的部分是依靠国家财政投入，发展后劲显得不足。而且，市场化程度较低，中央部门投资比重过大，社会投资和外资投资比重过小。整个资金市场规模偏小、发育不健全。投资体制需要进一步深化改革。矿产地质勘查存在的问题可以归纳为以下几个方面。
1.“探、采”的体制，没有真正确立企业在商业性矿产地质勘查中的主体地位，形成了“国家投资低效、社会投资进入受阻”的困境，一定程度上抑制了商业性矿产地质勘查的发展。
2.勘查权益的保障体系不完善，相关的政策法规滞后，政策法规的稳定性、透明性等还不能完全满足商业性投资的要求。
3.市场发育的程度不高，矿产地质勘查要素市场不发育。矿业资本市场缺失，非油气矿产地质勘查的投入规模偏小；专业技术服务市场和中介组织不发育，数量少，不规范。市场主体改革滞后。国有地勘单位和国有老矿山作为特殊的市场主体，继续依赖于旧的运行机制，对市场信号和市场调节不灵敏。我国符合完全市场主体要求的涉勘企业并不多，大多是事企混合运行的地勘单位。
4.探矿权流转不畅。我国目前探矿权的流转不活跃，转让方式单一。商业性矿产地质勘查市场仍然是为“大而全”的国有地勘单位所垄断，缺少机制灵活、经营有进有退的中小型勘查公司和找矿人，整个矿产勘查市场缺乏活力。在矿业权融资过程中，风险投资家往往作为矿产勘查风险企业的股东参与运作，并充分利用自身的金融、财务等专长，一方面保证矿业权融资的顺利实现，另一方面又在谈判中保障了风险企业原有股东的权利。
二、构建我国矿产地质勘查风险投资运行机制的配套措施
现在将在以上分析的基础上，结合我国的现状，提出构建我国矿产地质勘查风险投资运行机制的几点具体配套措施如下。
1.加快矿业权市场建设
矿业权市场是矿产地质勘查和矿山开采的中介，只有矿业权市场运转灵活而高效，中小型高风险勘查企业才能实现其潜在的高收益，真正的融入风险投资市场中。为了迅速培育和完善矿业权市场，必须从如下几个方面着力推进矿业权市场的进程：(1)尽快完善国家法律法规体系。(2)建立合理的矿业权资产收益分配制度。矿业权资产交易成功后的收益分配问题，如果处理不好，会阻碍矿业权资产进入市场。因此，要制定出一个合理的分配办法，以调动各方面的积极性。(3)维护良好的矿管秩序，没有良好的矿管秩序，就无法建立规范的矿业权资产交易市场，应加强矿管秩序的整顿和规范工作，为建立公正、公平、公开的矿业权资产市场打下良好的基础。
2.努力拓宽退出渠道
风险投资只有顺利地实现退出，才能形成良性循环。但在我国，风险投资的退出渠道一直是一个薄弱环节，需大力加强，主要可以从以下两个方面来做：(1)探索建立专门服务于勘查业的资本市场；(2)利用国外的勘查风险资本市场，在合适的时候可根据自己的业务特点和筹资需要选择合适的上市地点。
3.加快地勘单位市场化改革
中小型的地勘企业是勘查风险投资机制中的客体，该机制的正常运行离不开地勘企业的发展。要加强对企业化经营的行政指导和理论指导。地勘单位改革遇到的政策，如企事业离退休待遇的不同、财政预算管理的新规定等，以及在改革中出现的不正常现象或改革的方向性问题，都需要加强行政和理论指导。地勘单位要正确处理好事业牌子和企业化经营的关系，把工作重点放在实施企业化经营上。
4.加大政府扶持力度
尽快制定国家有关勘查风险投资的指导原则、战略方针、中长期规划；尽快出台政府低息贷款制度、银行贷款政府担保制度、有限合伙企业制度、勘查补贴制度、勘查税收减免政策等；进一步完善矿业法及其配套法规制度，建立勘查风险投资退出机制，完善矿权流转市场。还要注重培养矿产地质勘查风险投资人才，以运作好矿产地质勘查风险投资活动。
三、结论
矿产地质勘查具有高风险、高收益的特征，而且在当代日益呈现出以高新技术为先导的趋势，这些特点决定了矿产地质勘查业很难像一般产业一样从普通融资渠道获得资金，而结合风险投资的特点，在矿产地质勘查中引入风险投资机制就成为了一个切实可行的选择。现阶段财政支出在矿产地质勘查中仍占相当比重，商业性矿产地质勘查还不能满足经济社会对资源保障的需求。本文在研究过程中吸收和借鉴了大量的前人研究成果，并在此基础上结合我国矿产地质勘查的现状和风险投资的特点，进行了大胆的探索和创新。这集中体现于矿产地质勘查风险投资机制的构建研究之中。
参考文献：
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[2]郭战英.内蒙古矿产资源与地质环境的保护与管理[J].矿产保护与利用，2002，(1)：1-6.
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矿业投资论文篇5
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商务邀请函的范文(四)
尊敬的 先生/女士
中华慈善总会等国内多家公益民间机构与国际联合劝募协会、美中贸易全国委员会共同发起的跨国公司与公益事业高级论坛(以下简称论坛)将于20XX年11月9-11日在北京隆重举行。此次论坛由高级论坛和公益项目展示会两部分组成。高级论坛主要包括：中国公益事业的现状、机遇和挑战;跨国公司/企业在现代公益事业中的作用、责任和地位;跨国公司和公益机构之间的合作关系及公益机构管理能力的评估机制。公益项目展示会将采取会展形式与论坛同时举行，供各公司、各公益机构通过图、文、声像等形式进行展览和交流。随着中国加入世界贸易组织，特别是在中共xx大提出的全面建设小康社会、完善社会经济改革的方针指引下，此次论坛的召开将为促进跨国公司和中国公益事业的合作发展提供新的契机。我深信，此次论坛将为您提供一次良好的机会来进一步了解中国公益事业的现状、机遇及其面临的挑战;并通过各方的广泛接触和交流，促进双方伙伴关系及合作机制的建立。
参加此次论坛的代表将来自多个部门，约有国内外跨国公司/企业代表100名，公益民间机构代表80名，研究部门及相关机构的知名人士等120名。届时将有政府及有关部门领导人莅临大会，这也充分显示了政府和有关各方对中国公益事业的重视和关心。
商务邀请函的范文(五)
xxx矿业投资合作商务团约请函
举行工夫：
举行地点：
组织单位：
支撑媒体：
各矿产开采、冶炼、矿产品进出口企业：
中国东盟自由贸易区的建立，给中国企业进军东南亚市场带来了无穷的商机。菲律宾是我国近邻，矿产资源较为丰厚，海运条件便当，使菲律宾成为我国开辟和使用国内矿产资源的一个较为幻想的地域。菲律宾是世界上次要的矿产资源国，储量宏大且分布普遍。矿产资源次要分为贵金属矿、铁合金矿、贱金属矿、肥料矿、产业矿、宝石和粉饰石矿等六类。就矿产储量而言，研讨标明菲律宾金储量居世界第一位，铜储量居第四位，镍储量居第五位，铬储量居第六位。菲律宾未开采矿藏总量估价在8400亿美元以上。菲政府答应100%外资控股公司在菲处置矿产资源开辟，并许愿将给中国企业家提供最优惠的条件，比方4至8年的收入税假期、出口配件免税，并在资讯提供、员工雇用以及登记手续等方面给予非凡呼应等。
20xx年9月，我核心组织一次中国矿业企业出访菲律宾，成为自20xx年菲律宾封闭采矿权后第一个到访菲律宾的中国矿业投资合作商务调查团;并成功的促进了单方的理解及洽商等相关合作。应菲律宾自然资源部约请，我核心将于20xx年5月组织中国矿产相关企业再次赴菲，寻求开辟铜、金、铬、镍、锰、铁矿等矿产资源投资开辟、矿产品贸易及相关采掘、冶炼、选矿配备供给贸易等方面的合作。
现将相关事宜告知如下：
一、工夫：
地点：马尼拉市吕X
二、次要活动：
1、拜见菲律宾自然资源部和菲律宾矿业商会，理解菲律宾矿业投资政策、矿产品分布及矿产品出口政策。
2、举行中菲矿业投资合作及矿业配备洽商会，约请菲律宾各地矿产、矿业主前来参与。
3、造访菲律宾矿产品贸易公司及华商矿业公司。
4、实地调查矿场：A线：南部MINDANAO：镍、铬、矿。
B线：北部BAGUIO：铜、金、锰矿。
三、参会须知：
1、参会企业代表自行呼应本企业的鼓吹材料和样品，鼓吹材料以中英文分离型为好，样品数目以本身能呼应为限量(数目在25KG以内)。
2、洽商会上提供投影设备、团队翻译;中方企业可做产品演示、企业引见，请企业自备光盘或DV并用全英文讲解。
3、参会代表需持无效护照出境，我方代办签证;参会代表请提供护照原件及2寸彩照3张，并于20xx年4月20日前邮寄至我核心。
4、报名截止日期：20xx年4月20日。
四、参会用度：
1、报名费：1000元/人。
2、职员用度：17500元群众币/人，单人入住补房差3200元/人(含国际往复机票、签证、调查、路程内食宿、交通、安全等用度)。
五、日程安排：
5月17日：深圳集合; 5月18日：深圳香港马尼拉;
5月19日：上午：在菲律宾菲华商联总会，菲律宾自然资源部、菲律宾矿业商会、中国驻菲律宾大使馆相关官员讲解菲律宾矿产投资政策、矿产品出口政策、关税等，中国代表就关怀的成绩发问;
下午：举行中国矿业投资合作及矿业配备洽商会，菲律宾各地矿主、矿业主前来参与，与中国企业洽商业务;晚上：联谊晚宴。
5月20日23日：马尼拉吕宋
1、造访菲律宾华裔大亨蔡XX、洪XX、付XX和菲律宾矿业龙头LEPANTO矿产公司，实地调查团体公司上司矿场。
2、实地调查矿场：A线：南部MINDANAO：镍、铬、铁矿。
(乘内陆航班) B线：北部BAGUIO：铜、金、锰矿。
5月24日：马尼拉香港深圳，路程结束。
报名联络：
矿业投资论文篇6
随全球工业的快速发展，特别是我国经济发展迅速，消耗的矿产资源不计其数，当人们尚在回眸过去的岁月中取得辉煌的时候，一些矿种已经面临耗尽，资源危机来临。矿产资源属于短期内不可再生资源，如果某一时期过度开采，不但不利于国民经济长远发展，而且容易破坏生态平衡。矿产资源开发应走可持续发展的道路，不注意一些实际问题就容易走弯路，甚至于失败，这就是我们选择投资矿业的理由。通过分析国外国内的矿业情况，结合矿业发展现状和存在的问题，总结出投资矿业应注意的几个问题。
一、国际矿业情况
大矿富矿多分布在美国、澳大利亚及欧洲等发达国家；而东南亚及非洲等国家因经济还欠发达，地质矿业工作程度还很低，矿业很缺少，而他们的矿产资源还丰富，有开发矿业发展的潜力。随全球工业的快速发展，消耗的矿产资源不计其数，资源枯竭。与此同时，人类的生存环境也已遭到难于逆转的毁坏，1992 年6 月，在巴西里约热内卢召开了“联合国环境与发展大会”上，提出：当今“资源”和“环境”已经成为全球最为关注的重大问题。
（一）矿业全球化。
经济全球化和世界经济一体化成为不可逆转的趋势。矿业全球化是世界经济一体化的重要组成部分，是推动世界矿业发展的重要因素。矿产资源作为主要的生产要素，无疑要实现资源全球化，进行优化配置，以提高资源的利用率。
矿业全球化有：（1）矿产品贸易全球化；（2）矿业投资全球化；（3）矿业市场全球化；（4）矿业服务全球化。
（二）矿业集中度提高。
矿业集中度的提高，进一步降低了矿石生产成本，使跨国公司更具竞争力。规模小、成本高的矿业公司相继被并购或破产。用全球低成本矿产资源，满足社会经济发展需要，进一步推动了矿业经济全球化的发展。如跨国矿业并购潮、矿业产业集中度的提高和矿业战略合作的加强等。
（三）矿产勘查运作模式发生变化。
矿产勘查运作模式发生变化主要有：
1、初级勘查公司与跨国矿业公司联盟；
2、联合勘查开发分担风险。
（四）高新技术在矿业中得到广泛应用。
利用高新技术发展矿业是当前世界矿业发展的一个重要趋势，也是矿业发展的关键驱动力。从矿产地质勘查到开采、选冶、直至矿产品加工利用，渗透着现代高新技术的应用。
高新技术广泛应用于以下三个方面：（1）矿产勘查；（2）矿产开采；（3）矿物加工。
（五）矿业融资渠道多样化。
矿业是资金密集型产业，其启动、运行和经营都需要巨大的资金投入，不同阶段有所不同。矿业融资方式主要有：（1）矿产勘查融资；（2）采矿阶段融资：（3）开发银行贷款融资；（4）以项目本身的财产权益进行融资；（5）股本融资；（6）出口信贷和设备租赁；（7）与矿产品挂钩的贷款筹资；（8）政府贷款；（9）借贷融资。
（六）矿山环境问题备受国际关注。
矿业是一把双刃剑，在造福人类的同时，也在无情地改变和破坏自然环境，给生态环境带来直接和间接的、近期或远期的、急性或慢性的负面影响。
二、国内矿业情况
我国基本建立了适合社会主义市场经济的矿产资源法律法规和规划体系，初步形成了相对集中统一的矿产资源管理体系，初步建立了矿产资源有偿使用制度和矿业权市场机制，矿产资源勘查开发投资环境有进一步改善。在地质方面，我国地质科技的进步也不断谱写了地质找矿新篇章，充分展现科技创新对地质找矿突破的重大影响。我国地学理论不断创新，创立了地质力学，提出陆相生油理论和多期多层生储油论，建立地质构造科学、矿产资源预测理论及方法体系等。因为这些理论的建立，我们有望找到大油田和大矿山。我国正以勘查技术进步和地质理论突破为主线，地质找矿经历着从浅表到深部，从肉眼识别到地球物理、地球化学、遥感精细勘查；从一般矿种到金矿、钨钼矿等重大突破，以及从陆地到海洋，从地面到空中勘查、卫星遥感的跨越式发展。近年来，卫星、航空遥感和GPS、等现代技术广泛应用于地质工作。
我国矿产的有以下五个特点：
1、在数量或质量上有强大的国际竞争力，金属矿产资源丰富，有金属矿产45种，矿种多，有一个明显的优势；
2、国际竞争力弱。考虑矿石品位、选矿和矿石类型冶炼性能的因素，中国的黄金矿，方铅矿，闪锌矿的采选没有优势，铁矿石，锰，铜，铝土矿质量是较差的位置。
3、矿量多，但成分复杂，开发和利用的技术难度选冶复杂，成本高，低竞争力。
4、小矿露天开采，大型和超大型矿露采矿极少，没有大规模的矿产开发。露天开采，生产效率高，成本低。不能形成规模化露采，这是我国矿产资源的低经济效益的主要原因。
5、矿产资源地域分布不平衡。大部分铁矿石主要集中在辽宁，河北等省份，而其他省份相对较少。
三、矿业发展现状
我国坚持“政府主导、企业主体、市场运作、依法推进”的原则，采取以“整合资源、规范秩序、完善机制”的一系列措施，加快了资源优势向经济优势的转变，实现了矿产资源科学高效开发，使矿产业走上了健康快速发展的良性轨道。矿产资源优势逐渐转变为经济优势，矿业支柱地位逐步得到巩固和加强。
在规范整顿市场秩序、整合矿产资源的同时，进一步强化了对矿业企业的服务，矿业企业也坚定了发展信心，既实现了矿产业的规模开发，又推动了矿产业由粗放开发向精深加工延伸，使矿产业走上了聚集探、采、选、冶为一体的良性发展道路。矿山选厂建设项目加快、冶炼厂建设正在加快和科技攻关力度加大。
矿业经济正在逐步成为拉动各地区经济快速发展。矿产业的快速发展，最大限度地吸纳了矿区和矿区周边农民工的就业，改善了当地群众交通、电力和通讯等条件，带动了矿山周围各种服务业的快速发展，成为新农村建设最积极的推动力量。
四、矿产业发展存在的问题
金融风暴，经济萧条，矿业市场疲软，产品价格下跌，大部分矿业企业陷入举步维艰境地，矿产业发展中的软肋被充分暴露出来。矿业发展面临得主要问题：资源储量、安全环保、高能耗、低技术、缺乏规划性和抗周期性弱。主要表现在：
1、金融危机冲击，矿产业影响严重。
2、企业投入不足，抗风险能力不强。矿产业开发虽然如火如荼，但大部分矿业企业的投入远远不能满足发展需要。
（1）勘探投入严重不足。由于地质勘查程度低，矿山开发缺乏充分的地质资料，许多矿山矿产资源/储量不清，存在零星开发、盲目找矿、盲目建选厂现象。
（2）技术研发力量严重不足。部分企业仍沿用过时的采选工艺，导致资源利用率低，开发进度缓慢。大部分矿业企业缺乏高端研究人员，缺乏自主研发能力。
（3）基础建设投入不足。很多矿区道路窄、路面差，对生产资料和矿石产品的运输有很大影响；影响了企业的正常生产。
（4）企业规模较小（矿权分散、规模小），生产成本高，效益大幅下滑；
（5）产业链短，综合利用程度不高，抗风险能力差。
五、矿业投资应注意的几个问题
2005年以来，各有关部门高度重视矿产资源的合理开发与有效保护，矿产资源综合开发利用水平不断提高，产业规模逐步壮大，矿业经济快速发展，矿产业已经成为国内重要的产业支柱和财政支柱。在矿业政策良好，资源紧缺危机之时，投资矿业前景较好，利国利民。投资矿业务必注意投资的政治风险、商业风险、资金风险和地质条件风险。投资具体项目要从技术的可行性、财务的可行性、评价项目的财力、进行投资决策.、组织可行性、经济可行性、社会可行性、风险因素及对策等综合论证。总结投资矿业应注意的问题，使投资更有计划性，加大投资成功的概率，加快矿业发展。
为做好矿业投资，应注意以下几个问题：
（一）市场问题。
市场是矿业建设投资的首要问题。随着我国加入世贸，国际市场的供需关系和价格走势，与我国矿山建设的关系日益密切。在分析矿山建设的必要性时，除考虑国际市场供需关系外，还要着重分析我国冶炼厂的原料供需平衡问题。根据市场选择矿种资源，还要注意投资区域选择。投资区域应综合考虑的几个方面进行选择：
国外：主要选择非洲国家及东南亚不发达的国家；
国内：主要选择就近矿业和新疆、等偏远地质工作程度低的地区；
选择在成矿区带上的成矿条件较好的探矿权；搞清资源情况再加大投入。
对于成矿区带上较好的地段，没有矿权的可以先申请非金属矿权或采石场所；
选择有采矿权，他缺少资金和技术，以经济、技术占优势收购股份或全部兼并；
选择资源紧缺的矿种，实现效益最大化。主要矿种有：金、铁、锰、铬铁矿、铜、铝铁矿、钾盐等。
（二）设计规模问题。
矿山开发是以地质储量为基础的。要从时间和空间的要求上，论证矿山规模的保证程度和持续时间。
（三）开采工艺和设备问题。
可研报告中，应结合我国实际运用的情况来对比，推荐用先进的采矿和出矿设备来实现优化出矿，以达到推荐的规模。
（四）开拓系统问题。
开拓系统要从基建时间和矿量衔接上来分析其合理性。
（五）基建时间问题。
矿山的基建时间很大程度上取决于井巷工程的施工速度。
（六）矿石成本问题。
参照类似规模和相近工艺、设备的实际生产矿山的矿石成本来对比，切合实际地预测矿石成本。
（七）经济效益问题。
明确施工队伍级别和确定相应的单价定额，做好设计投资计划。如何进行建设，资金配置如何，贷款能否偿还等进行正确评价，最终得出该项目的可行性结论。
（作者：黄照祥，单位：江西有色地勘局江西有色地质勘查三队，职称：地质高级工程师，学历：本科，研究方向：地质勘查；周吉，单位： 江西有色地勘局江西有色地质勘查三队，职称：助理工程师，学历：本科，研究方向： 矿产资源；钟琳单位： 江西有色地勘局江西有色地质勘查三队，职称：助理工程师，学历：本科，研究方向： 矿产资源）
矿业投资论文篇7
地质勘查主要包括矿床的普查和勘探，因而也被称之为"矿产勘查"。所谓矿床普查就是在一定区域范围内按照不同的精度要求进行找矿或发现矿床的工作，主要是由概查和详查两个阶段或两类工作内容组成。可以结合不同比例尺的地质制图工作开展矿床普查工作，也可以在已知道矿点的情况下进行专门找矿。找矿一般都要整体布局，综合考虑，就是寻找该地区内的可能存在的全部矿产资源并评估它们的特征属性以及以后可能带来的经济效益；对找到的矿产资源属性特征及分布情况进行初步分析并对将来的工作提出相应的建议和设计。也可以只是针对某种特定的矿种进行找矿，到可能存在这种矿的矿点或是已经显示存在这种矿的地点进行找矿。其实找矿的主要问题就是"要找什么"、 "去哪里找"、"要怎么找"。矿床是一个地区地质演化过程中一个稀有、特定的事件。它必须考虑到形成矿床的特定地质条件及其他因素，因而矿床的发现并不是一件容易的事，要花费大量的人力、物力和财力。虽然矿床极不易发现但可因矿床与地质异常有关且其分布有一定的规律，所以找矿可以从这两方面着手。为了提高找矿效率，首先利用科学准则对可能成矿的地区进行预测，找出有利成矿较大范围，再逐渐缩小范围，从而提高找矿成功机率。
1 商业性地质勘查存在的问题
1.1 矿业权法律意识缺失
相关法律规定投资人必须是要在取得合法探矿业权或采矿业权前提下才能进行地质勘查工作。由于人们对矿业权没有清楚的认知，经常会出现无证勘查和越界勘查现象，造成无证勘查的主要原因包括以下几点：所拥有的矿业权已经过期或失效；利用或冒用别人的探矿业权进行地质勘查，从而引发矿业权纠纷；地区政府或领导对该地区进行保护；投资勘查的一些人缺少法律意识。
1.2 勘查工作目标意识盲目
当前很多勘查投资人并不知道为什么进行地质勘查，对地质勘查所要完成的任务也没有明确的要求，简单地追求办理采矿许可证这一目标掩盖了商业地质勘查背后的重大社会和历史责任。绝大多数勘查投资人忽略了为建设矿山提供矿产资源、储存能量和寻找开采技术条件等必要的地质资源，从而减少开发风险，进而实现取得最大的经济收益这一主要目的。只有少数勘查投资人对勘查工作有比较全面的了解，能够提出明确的要求和任务，很好地和勘查单位进行沟通交流。然而大多数投资人却不能做到这点加上并不是所有的勘查单位都能及时详细的向投资人反馈工作进展。因此必然会导致许多商业性地质勘查工作不能取得令人满意的结果，与此同时，投资人也要蒙受巨大的经济损失。
1.3 勘查资金投入少、周期短
很多家地勘单位之所以参与商业性地质勘查项目投标和竞争是为了谋求一定的经济利益。地勘单位通常会采用"价格战"降低价格以此来获得这个勘查项目，同时作为投资人，他们会优先考虑价格因素，而对地质勘查单位的整体情况、综合实力不予以理会。从而造成商业性地质勘查后期工作资金不足。在当今社会，投资者想要以较少的经济投入来获得较大利益，本是无可厚非的，但是在整个投资过程中不能只考虑价格因素，由于地质勘查工作的特殊性，需要一定的勘查投入，假如缺少必要的勘查投入，那么地勘单位必定会对勘查工程不负责、不认真，从而给最终取得的成果带来不利的影响，给投资矿产开发带来更大的经济危险。
1.4 勘查阶段确定缺乏合理性
一些投资人为了降低商业性抵制勘查工作的资金投入，在没有考虑勘查工作的实际情况下及工作进展的情况下，就确定了勘查的进展程度，必然会对勘查成度的评定造成失误，会出现勘查程度偏低，或是勘查程度偏高，出现这两种情况都会对勘查工作严重影响。还有一些勘查投资人为了谋求暴利，不顾他人安危以采代探。一些相关部门对一些地质控制程度较低对资源 / 储量的比例没有具体的要求，因此一些为了以最少的勘查投入获得最大的利益，在不考虑矿床和矿山开采的规模的情况下，一味的降低比例要求，导致最后取得成果并不能达到预期的要求。
2 商业性地质勘查工作开展的基础
2.1 地质基础
矿产勘查工作是在明确了和成矿相关地质条件的前提下才能进行的，"矿"只是构成地质体的一部分。对地层、地质的构造、岩浆岩、变质作用等一些相关的控矿因素进行分析研究是寻找矿和查明矿的不可缺少的工作。为了寻找到矿及查明矿，还要对矿床自身所有的一些特性进行研究，其中包括矿体特征、物质成分、矿石质量等，在进行这些研究时需要掌握一些矿物、蚀变方面的理论知识。矿产勘查是在地质基础理论的基础上才能进行的，地质理论基础在寻找大型矿床的工作中起到很重要的理论指导作用。
2.2 经济基础
矿产勘查在经济活动的范畴内，其必定受制于"经济"。其在①工业指标及市场价格对矿体的属性特征进行制约；② 进行矿产勘查的最终目的是取得经济效益；③矿产勘查的工作包括经济可行性论证，三个方面表现尤为突出。
2.3 技术基础
勘查技术的手段及其理论基础都直接影响着矿产勘查的成败。其主要表现在：①勘查程度受到技术水平影响；②勘查信息获取及处理等均受到到技术水平影响；③勘查战略及程序受到技术水平影响；④勘查对象变化受到技术水平的提高程度的影响。
2.4 预测基础
矿业投资论文篇8
[基金项目]江西省社科规划项目“江西省矿业经济可持续发展的金融支持研究”（批准号：11JJ22）；江西高校人文社会科学研究项目“鄱阳湖生态经济区矿产资源产业经济发展战略研究”（批准号：JJ1203）
[作者简介]马杰，中国地质大学（北京）地球科学与资源学院2011级博士生，东华理工大学经济与管理学院副教授，研究方向为资源经济与管理；
邹晓明，东华理工大学地质资源经济与管理研究中心主任，教授，研究方向为资源经济与管理；
王玲玲，东华理工大学经济与管理学院副教授，研究方向为资源经济与管理。（江西抚州344000）
现代经济活动中，经济稳定发展与金融活动息息相关。金融在经济发展中的作用日趋重要，金融业的发展状况直接影响、制约着一国经济和区域经济发展的快慢。在一定意义上说，推动经济发展的关键在于搞好产业金融支持与金融发展。1991年春，邓小平在视察上海时就敏锐地指出：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞活了，一着棋活，全盘皆活”。在金融理论上，一些成熟的经济增长理论及模型，如哈罗德一多马模型、罗纳德・麦金农和爱德华・肖等提出的“金融深化理论”、“金融抑制理论”，都强调了金融因素在区域经济发展中的重要作用。因此，我们可以看出，金融业与区域产业经济的发展有着重要的关系，对区域产业经济的发展产生重要的影响。矿业是国民经济的基础产业和支柱产业，在国民经济体系中具有重要地位，矿业的发展直接影响到我国工业的整体发展水平。特别是近年来，随着其他产业的快速发展以及人口数量的不断增加，我国对矿产资源的需求也不断增加，矿产资源的供需矛盾非常突出，形势十分严峻。随着矿业在促进地方经济发展等方面作用的加强，其与金融的关系也变得更加密切。因此，我们有理由认为，矿业产业离不开金融的支持，金融将成为矿业产业发展的重要推动力。
一、金融支持矿业经济发展的经济学分析
在金融支持与经济发展的关系上，从功能金融观点来看，金融发展是因，经济发展是果，这是因为金融中介功能和规模的不断发展，促进了经济中资本的形成，同时刺激了全要素生产力的增长，并带来经济的长期发展。
从金融支持矿业经济发展的传导机制来看，金融支持表现为金融中介机构对矿业企业和矿产资源产业在直接融资、间接融资和保险服务方面的支持，以保证矿业企业正常生产经营活动对资金的需要，从而促进地区矿业经济的快速发展。从影响矿业经济发展的因素看，知识、技术、劳动、资本、储蓄、利率、自然资源均是影响经济增长的重要因素。其中，资本是储蓄、金融机构可贷资金和利率的函数，而且可贷资金是由储蓄转化而来的，且储蓄又要受到利率的影响。另外，矿产资源的勘探、开采需要大量的资金投入。因此，矿产资源是资本投入的函数。矿业经济增长（用矿业生产总值表示）可用模型表示为：
Y=F（A，T，L，K，M）
其中：K=K（D），D=D（s），s=s（I），M=M（K）
模型中，Y表示经济总量，A表示知识，T表示技术，L表示劳动，K表示投入的资本额，s表示储蓄，D表示金融机构可贷资金总额，I表示利率，M表示矿产资源量。
根据西方经济学理论可知，利率与社会投资呈反向变动关系。即利率越低，社会进行储蓄的动机越弱，储蓄也就越少，那么从整个社会而言投资供给越大，社会资本投入也越高。资本投入就越多。对于矿产资源而言，由于资本投入增加带来的是矿产资源产量的增加，在不考虑经济外部性的情况下，矿产资源生产总值就越大，即能促进矿业经济的发展。
二、江西省矿业经济发展金融支持现状及存在的问题
（一）江西省矿业经济发展及金融支持现状
江西省地处华南成矿区中心地带，其成矿地质条件相对优越，矿产资源丰富，其中尤以有色金属、贵金属和稀有稀土金属矿产资源最为丰富，在我国占有重要地位。在目前已知的187种矿产中，江西已发现各类固体矿产资源140多种，其中探明储量的132种；矿产地5000余处，其中大型矿床80余处，中型矿床100余处。探明储量的矿产101种，其中探明储量居全国第一位的有铜、银、钽、铷、滑石、粉石英等10种，钨、金、钪等9种居第二位。特别是铜、钨、铀、钽、稀土、金、银被誉为江西的“七朵金花”，其中铜、钨、铀钍、钽铌和稀土探明储量分别占全国总量的17.91%、39.62%、30%、42.73%、72.07%。
1.金融机构各项存贷款余额及矿业投资变化
30多年来，随着改革开放的不断深入和我国区域经济发展战略的调整，江西省国民经济得到了快速发展。特别是新世纪以来，江西经济进入了新一轮增长期，2001-2012年，全省GDP年均增长12.3%。截至2012年底，江西省生产总值达到12，948.88亿元。由图1可知，近年来江西省金融机构人民币各项存贷款增长较快，江西省金融业在原有基础上有了很大的发展。但从图1也可以看出，在江西省金融业快速发展的同时，江西省采矿业固定资产投资总额只有略微的上涨，说明江西省矿业在走可持续发展道路急需资金之时，并没有大量资金的注入，金融支持力度不足，反而有更多的资本流向利润更高的行业，使得江西省矿业经济发展状况并不乐观。
2.采矿业固定资产投资资金来源情况
随着社会主义市场经济的确立，以及我国矿业管理体制改革的不断深入，市场经济体制下的多元化融资方式逐渐形成。矿业企业的资金配置开始以市场机制为导向，不再单一地面向政府和银行，矿业企业可供选择的融资方式和融资工具呈现多元化的发展趋势。表1显示，近年来江西省采矿业固定资产投资资金来源中财政拨款绝对额虽然不断增加，但所占企业融资总额的比例却呈下降趋势。自筹资金绝对额从2007年的439，131万元增加到2012年的2，495，923万元，投入自筹资金的比例也不断增加，国内借款绝对额保持了增加的趋势，但是国内贷款的比重持续下降。这说明江西矿业的发展更多的还是依赖于企业自身的积累，内部融资仍在江西矿业企业融资中占据主导性地位。
（二）存在的问题
首先，政府财政性投资不足。财政投入不足导致资本链断裂，我国矿产企业大多以现金模式运行，遵循“现金为王”的理念，这直接导致了企业融资难的问题。从表2可以看出，2007-2012年间，江西省用于采矿业的投资总额从650，952万元增加到2，637，713万元，但其占江西省财政投资总额的比例却没有明显增长。虽然江西省财政投入到采矿业的资金逐年增长，但仍远远低于同期固定资产投入同比增长20.3%的水平。根据经验，矿业作为国家的基础性产业，其投资增长速度不应低于国内生产总值的增长速度。由此可见，江西省矿业财政投入相对不足。
其次，银行金融机构扶持力度不够。矿业是一个需要大规模投资的行业，无论是生产设备还是技术投入，矿业公司都需要大量的资金。然而，矿业产业自身特点决定了其风险性较高，并且江西省大部分矿业企业属于中小型企业，出于资金安全性考虑，商业银行对中小矿业公司发放贷款态度谨慎，往往会优先选择“国”字头为领头羊的上市矿业公司发放贷款，导致中小矿业公司更多的只能依靠自身的积累，信贷融资能力受到严重的制约。
再次，矿业资本市场不完善，制约了矿业企业直接融资。据《中国统计年鉴（2012）》统计资料显示，截至2012年底，江西省采矿业法人单位共计4，144个，然而，截至2012年9月，江西省上市公司为33家，其中矿业相关上市公司只有6家。由此可知，许多矿业企业并不具备上市条件，能上市融资的绝大多数为大型矿业公司，而小型矿业公司由于股票市场资金等门槛限制，在目前体制下采用直接融资特别是股票融资方式筹集资金非常困难。另据表1可知，2007-2012年江西省采矿业固定资产投资资金来源于债券筹资的资金为零，显示出矿业资本市场结构不合理，江西省矿业企业债券融资规模有限，不利于矿业企业进行整体广泛筹资。
可见，从金融支持江西省矿业经济发展情况来看，无论是对政府还是金融机构的投入分析，金融支持的力度都严重不足，无法满足矿业经济快速增长对资金的需求，导致矿产资源勘查力度不够，矿产资源优势没有得到充分体现，矿业产业竞争力不强；造成部分矿山企业技术装备水平和集约化程度低，资源综合回收利用率较低，尤其是为数众多的中小民营矿山，机械化程度低，“三率”水平低，采富弃贫、采易弃难、采厚弃薄、采近弃远等掠夺式开采现象较普遍，资源破坏与浪费严重，同时带来了较为严重的生态环境问题。
三、江西省矿业经济可持续发展金融支持模式与政策
（一）推行政府引导、银行主导，多渠道、多方式的金融支持模式
建立矿业金融支持模式的主要目的在于，在矿业经济的可持续发展中，建立一个高效的金融运作体系，实现最大限度筹集矿业企业可持续发展所需的资金，合理引导资金的投向，督促和监管资金的运作，评估资金支持效果等。金融支持矿业产业发展主要体现在推动产业内相关企业融资模式和融资结构的优化，其实现路径是政府引导、银行主导，多渠道、多方式筹资矿业企业发展所需的资金。所谓政府主导性金融模式主要实现对资金导向的倡导与校正补充，其主要任务是为社会提供良好的投融资环境、公共产品和服务。中央政府和地方政府虽然不直接干预矿业企业的投融资活动，却可以通过制定一定的金融政策，特别是信贷政策，使其与产业政策相互协调，从而调节总供给和总需求，为矿业企业的投资者创造低通胀、稳定增长的外部环境，使企业能够在良好的金融环境下，借助于完善的资金市场进行投资融资活动。在政府引导的前提下，必须实行以银行信贷为主导的间接金融对矿业企业发展的支持，以及以资本市场为辅的直接金融对矿业企业发展的支持。只有实现间接金融与直接金融支持的有效统一，才能真正实现内生需求与外部供给的有效对接，最终完成金融支持矿业产业的功能（见图2）。
（二）营造良好的金融环境
金融环境是金融发展的一个关键因素，具体内容包括金融机构的种类和数量、金融业务范围和质量、金融市场的发育程度、金融传统和人们的金融意识、有价证券的种类等等。据研究表明，金融发展与经济增长存在显著的正相关关系：即一国经济发展程度越高，其金融市场发展水平也就越高，相反亦成立。因此，我们可以得出如下结论：可以通过发展金融市场来促进经济增长。事实上，许多国家和地区也都将金融发展作为促进其经济发展的主要因素之一。如澳大利亚和加拿大等，它们相对平稳的金融环境促进了矿业经济的迅速发展。从前文已知，地区金融发展是地区国民经济增长的影响因素之一，即由于江西省金融业发展相对缓慢，导致其矿业经济增长速度较慢，即金融业对江西省矿业经济的增长产生的作用微弱。因此，为了使江西省矿业经济实现快速、可持续增长，营造良好的金融环境至关重要。首先，各级政府部门要树立风险防范意识、依法执法意识、依法执政意识，按照金融规律和有关法律、法规制定政策、执行政策，建立良好的政策环境。其次，对恶意逃债行为、金融违法违规行为等进行有力打击，维护稳定的社会经济秩序，营造良好的金融市场环境。
（三）加强政府财税支持力度
对符合国家产业政策、产品附加值较高、技术装备先进的矿产开发以及深加工项目，政府应给予政策支持。政府应优先协助此类企业或项目办理核准、备案和申报上级资金扶持。对于出口型矿业企业，政府部门应帮助企业积极争取国家、省对外经济合作专项资金和资源类进口贴息资金，从而帮助企业扩大矿业品出口。对从事自主研发新技术、新工艺，购置环保设备、节能节水等方面专有设备以及从事环境保护的项目和企业，应加大税收扶持力度。
（四）加大银行对矿业企业的信贷支持力度
矿业投资论文篇9
资本资产定价模型法（CAPM）理论阐明了在已经发展完善的资本市场中，如西方矿业权市场，投资的期望收益率与投资承受的市场风险之间的相互关系。如果矿业权市场为有效市场，那么不同风险投资的风险补偿率应该是一致的。在这样的有效市场中，资本资产定价模型（CAPM）能够相对比较准确地反映折现率的内涵。安全利率是资本资产定价模型的一个重要参数，当前国内的长期存款利率（主要是指5年利率）以及国债利率都已经基本与西方矿业权市场发达国家相接轨，这可以保证选取可靠的安全利率。因此，在我国目前的矿业权市场情况，应用资本资产定价模型法具有十分现实的意义[1][3]。
1 资本资产定价模型法
1.1 资本资产定价模型的历史由来
资本资产定价理论源于马柯维茨（Harry Markowtitz）的资产组合理论的研究。马柯维茨（Harry Markowtitz）于1952年在《金融杂志》上所发表题为《投资组合的选择》论文，是现代金融学的第一个突破，他在其论文中确定了最小方差资产组合集合的思想和方法，奠定了投资理论发展的基石，这一理论具有划时代的意义，该理论的提出标志着现资分析理论的诞生。
现代资本资产定价模型是由夏普（William Sharpe，1964年）、林特纳（Jone Lintner，1965年）和莫辛（Mossin，1966年）根据马柯维茨最优资产组合选择的思想分别提出来的，因此资本资产定价模型也称为SLM模型。该模型在国外矿业权评估市场中得到了广泛的应用，而国内资本资产定价模型尚未应用于矿业权评估，对于资本资产定价模型应用于矿业权市场的问题的研究也相对较少。随着我国矿业权市场的制度的不断发展完善，资本资产定价法必将成一种通用的评估方法。[3]
1.2 资本资产定价模型的理论
1964年，著名的资本资产定价模型（CAPM）理论诞生了，该理论是夏普（Sharpe）在研究单个投资者的最优投资组合转向对整个市场的过程中提出的。可表示为：
其中：
RJ：第J种证券的预期收益率，在矿业权评估中为折现率
Rf：无风险收益率，国内评估选择五年期的银行利率
RM：股票市场的预期收益率
βJ：第J种股票的β系数
cov（rJ，rm） ：为证券J和市场之间收益率的协方差
σM：为市场收益的标准差
从以上的表达式可以看出，资本资产定价理论强调资产组合的投资收益是由无风险收益与市场风险收益两部分组成。其中，Rf为无风险收益率，国内矿业权评估选择五年期的银行利率。市场风险收益则是由βJ（RM-Rf）表示。其中β系数表示系统风险的大小， β是资本资产定价模型中很重要的参数之一[4]。
1.3 资本资产定价模型的β
1.3.1 β值的特征
β系数的定义是指能够反映出市场上的证券股票相对于整个大市场环境的各自不同市场风险程度。比如，经过计算，某种股票的β系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同，如果该支股票的β系数等于2，则它的风险是整个市场的平均风险的2倍。如果该支股票的β系数等于0.5，则它的风险是整个市场的平均风险的一半。因此β系数主要是反映了相对于市场，该支股票的风险情况。
1.3.2 β系数的涵义
资本资产定价模型是将投资风险分为两类：一是整个市场的风险（系统风险）；二是每个公司企业自己特有的风险（非系统风险）。β系数只能反映出某一股票在整个股市市场变动时，该股票的变动，可能上升，也可能下降，和其他的股票毫无关联。β系数不能反映出该公司特有风险。
1.3.3 有关β值的计算
按照定义，根据矿业权投资项目与股票指数收益率的相关系数、股票指数的标准差和股票收益率的标准差直接计算β。即：
其次是使用线性回归直线法。根据数理统计的线性回归原理，β系数均可以通过使用线性回归方程预测出来，即根据某一时间段内的矿业权投资项目的资产组合收益率和市场组合收益率的相关数据[7]。
1.3.4 有关β的主要应用
在西方比较发达完善的证券市场，β系数被广泛的应用：（1）测定资产组后风险的可收益性；（2）反映资产组合的特性；（3） 选择投资组合的重要参数。
2 实际案例――以山东某上市黄金集团为例
用资本资产定价模型（CAPM）模型计算折现率及该集团下某矿山的采矿权价值。
2.1 数据的选取和处理过程
选取200X-200X年之间，该集团的股票数据及整个黄金市场的数据。
由公式可知：
将相关数据代入公式，可得：
标准差的计算：
将相关数据代入公式可得：
则β值的计算如下：
根据公式Kf=Rf+β（Km-Rf）安全利率取当年存满5年的固定利率，即Rf=3.6%
则可以得到：Kf=Rf+β（Km-Rf）=3.6%+6.5×（7.85%-3.6%）=31.2%
系数的经济意义在于，在矿业权市场，相对于矿业权市场组合而言，特定的矿业权投资项目资产的系统风险是多少。通过以上的计算，最终得出β为6.5，那就可以说明，该矿的风险情况比整个矿业权的市场风险情况高，也可以说明资本资产定价模型更加符合投资者的心里意愿。
2.2 实际案例计算
该矿山为该集团旗下某一个金矿，主要销售成品金与成品银，金的平均地质品味为6.65克/吨，银的伴生产率为1.39%，本矿山生产规模为35万吨/年，矿石贫化率为12%，选冶综合回收率为92%，可采储量为462万吨，矿山服务年限约为15年，本项目评估计算日期约为15年（数据来源于X矿开发利用方案）。现在将以该集团的金矿矿山为例，应用折现现金流量法计算其矿山的采矿权价值。（具体评估各项参数略）
2.2.1 用β计算该矿采矿权价值
首先，用国内目前一般采取的折现率为12%
表1
则可得到：
该采矿权的评估价值为：29，242万元
其次，采用资本资产定价法修正过的折现率（Km=31.2%）
表2
则可得到：
该采矿权的评估价值为：4504.5万元
通过以上不同折现率的计算，得到的采矿权价值，相差较大，这也同时表明，合理正确的应用合适的折现率，才能准确地反映出采矿权的真实价值。我国目前比较通用的方法是应用累加法计算的折现率，即第一种折现率（12%），用该折现率算出的采矿权价值为29，242万元，相对于资本资产定价模型法计算出的最终采矿权价值4，504.5万元，是近乎后者的5倍。这也是我国经常在评估矿业价值时，评估出天价的矿山，这说明对于折现率的选取，有着至关重要的作用。资本资产定价模型法所最终确定的采矿权价值，无论是从过程中，还是结果，都要比当前国内的方法，计算得更加准确真实。我们的矿业权市场已经经过数十年的发展，有条件应用资本资产定价模型法来确定折现率。
3 结束语
通过以上两例上市公司的矿业权价值评估的案例分析，折现率的取值，对矿业权最终的价值评估起到了决定性的作用。资本资产定价模型可以在整个大环境市场的基础上，应用系数β反映出投资的期望收益率与投资承受的市场风险之间的相互关系。不同的项目，不同的市场环境，评估的价值是不固定的。相对于我国通用的累加法，理论上更加优越，累加法采用相对固定的折现率，忽视了项目与市场环境之间的风险关系，不同的项目，应用相同的固定的折现率，在理论与实际操作上，资本资产定价模型更胜一筹，最终得到矿业权价值更加符合投资者的心理意愿。
参考文献：
[1] 《矿业权评估指南》修订小组.矿业权评估指南2006修订版.中国大地出版社，2006.
矿业投资论文篇10
“一证”缘何会被搁置3年？2014年7月10日，《中国经济周刊》记者前往山西调查采访。
获准“井工变露采”
2011年5月底，持续两年多的“煤炭资源整合煤矿兼并重组”工作在山西圆满收官。经过这场声势浩大的产业大变革，山西从此告别了“小煤窑”的历史，率先挺进“大矿时代”。
记者从山西省煤炭厅了解到，整合之后，山西的煤炭产业集中度与规模得到进一步提升，矿井数量由整合重组前的2598处减少到1053处，70%的矿井达到年产90万吨的规模，年产30万吨以下的矿井全部淘汰，所有矿井全部实现了机械化开采。
在这一轮重组整合中，元金煤业等10座煤矿（注：其余9座煤矿为山西煤炭运销集团和顺运通煤业有限公司、大同煤矿集团宁武半沟煤业有限公司、山西和顺正邦隆鑫煤业有限公司、山西浑源恒山阳光煤业有限责任公司、山西昔阳安顺李夫峪煤业有限公司、山西浑源瑞风煤业有限责任公司、山西煤炭运销集团东井岭煤业有限公司、山西煤炭运销集团灵石恒岳煤业有限公司、山西朔州平鲁区西易杰旺煤业有限公司）经山西省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室（下称“领导组办公室”）批准，得以保留。
2010年初，就在上述煤矿获得保留后的第二年，各煤矿开始按照核定产能编制矿井初步设计。但在设计中，10座煤矿遇到了相同的“麻烦”――由于资源整合前诸多小煤窑留下大量的采空、积水以及火区（即井下发生火灾后被封闭的区域），加之煤层赋存不稳定、断层分布较多，导致难以布置正规的综采（即综合机械化采煤）工作面。
“煤层不连续，采空区分散，就没办法上综采。正好省里的一个专家看到当地煤炭埋藏浅，适合露天开采，就建议我们变更开采方式。”来自浙江的煤矿投资人张安平（化名）回忆。
为了应对这一新情况，各煤矿先后给所在地的县、市人民政府作了紧急汇报。2010年5月，10座煤矿所在的6个市级人民政府分别向“领导组办公室”请示报告，申请上述煤矿由井工开采调整为露天开采。
2011年7月30日，山西省政府办公厅下发了《关于部分煤矿重组整合方案调整等有关事项的通知》（晋政办发〔2011〕62 号，下称“62号文”）。
“62号文”明确指出：对原批复为井工开采的矿井，在新主体接管后，组织专家和设计部门经过实地考察论证，因经济技术原因采用井工开采无法布置正规回采工作面而提出拟变更露天开采的，由煤炭企业委托有资质的设计部门提出可行性研究报告，地方人民政府和主体企业审查同意并提出申请，经山西省煤炭厅牵头组织专家组实地考察论证，在确认技术上更加可行、经济上更趋合理、方案进一步优化的前提下，由省煤炭厅提出意见，会同省国土厅、省环保厅办理。
“62号文”下发后，山西省煤炭厅随即组织专家对上述煤矿进行实地考察论证，并召集山西省国土厅和山西省环保厅相关处室负责人共同进行了会审。在参会人员原则同意的基础上，山西省煤炭厅于2011年9月9日正式给大同、晋中等6市人民政府下发了“同意变更”的批复。
自此，上述10座煤矿关闭了原井工生产系统，开始向山西省国土厅申请换领采矿许可证。与此同时，村民搬迁、土地征用、障碍物移除等露天开采的前期工作亦一并展开。
采矿证“卡壳”
山西省煤炭厅下发的“晋煤规函（2011）1301―1306”批复文件虽然注明了“接文后及时办理采矿许可证变更”，但在国土部门，采矿许可证的换发却并不“简单”。
福建籍投资人黎宇光（化名）直言，由于部门间的权力之争，10座煤矿不幸“躺枪”。他告诉《中国经济周刊》记者：“最初到省国土厅换证时，国土部门认为煤炭厅不具备审批煤矿变更开采方式的权限，所以不承认煤炭厅的批复，只认可‘领导组办公室’的文件。”
山西省煤炭厅一位要求匿名的中层领导却持不同观点，“我们是严格按照‘62号文’来办理的，也是省政府赋予我们的职能，由煤炭厅牵头，国土与环保都参与了会审。况且‘变更开采方式’是兼并重组方案获批后的另一码事，不能套用兼并重组的办法。”
“换证”工作搁置一年后，山西省国土厅于2012 年8 月再次组织专家对10座煤矿进行了实地考察及论证报告的评审。论证认为，由于井田内煤炭资源支离破碎，且采空区含有大量积水并伴生火区……采用井工开采方式已无法布置正规、连续的壁式综采工作面……
论证还提到了更为积极的一点――由井工开采变更为露天开采，可多回收资源量约29859 万吨。
之后，山西省国土厅委托山西省矿山调查测量队先后为10座煤矿出具了《评审意见》，认为上述煤矿适合露天开采。
即便如此，采矿许可证的换领依然没有出现转机。
由于拖延日久，各市及煤炭企业多次向山西省煤炭厅反映。2013年3月5日，山西省煤炭厅致函山西省国土厅，希望按照当年2月25日省政府常务会议上提出的“加快换发采矿许可证，保证后续审批事项顺利推进”的要求，对10处矿井由井工开采变更为露天开采的采矿许可证变更工作予以关注。
2013年3 月26 日，山西省国土厅复函煤炭厅，认为上述煤矿的变更应按照《山西省人民政府办公厅关于规范露天煤矿开采有关问题的通知》（晋政办发〔2012〕47 号，下称“47号文”）和《山西省人民政府办公厅关于进一步采取有效措施巩固煤矿重组整合成果的通知》（晋政办发〔2012〕48 号，下称“48号文”）的要求，提交省政府常务会议审定。
2013年4月11日，山西省煤炭厅再次复函国土厅，口气不再委婉。复函强调，10处矿井应按照“62 号文”的规定办理。理由有三，一是“62 号文”出台于2011年7月，而“47号文”“48号文”均出台于2012年6月；二是“47号文”要求“今后新建露天煤矿和改变开采方式的煤矿，需按程序上报省政府，提交省政府常务会议审议”，而文件所指“今后”应从文件下发日2012年6月20日开始，之前的仍应按照“62号文”执行；三是10处煤矿不属“48号文”提到的“新建矿井”，均为重组整合保留煤矿变更开采方式，属遗留问题。
此后，山西省国土厅再未复函。
2013年8月14日，在山西省煤炭厅批复近两年后，山西省国土厅就10座煤矿“变更开采方式”一事正式向山西省政府请示。这份“晋国土资发（2013）275号”文件的拟办意见为：拟同意10座煤矿开采方式由井工开采变更为露天开采。待省政府同意后，我厅按照有关规定为其换发开采方式为露天开采的采矿许可证。
但时至今日，历经数度波折的“换证”工作仍悬而未决。
2014年7月11日，记者专门致函山西省国土厅，希望了解迟迟无法换证的原因。直至记者截稿，没有得到回应。
“50亿巨亏”
“保守估计，我们10个煤矿这3年的损失超过了50亿！”福建籍投资人黎宇光愤然道。
记者在调查中了解到，分布于山西大同、长治、晋中、吕梁、忻州、朔州6市的上述10座煤矿，有4座归属山西煤炭运销集团，1座归属同煤集团，其余均为地方主体兼并整合煤矿。
黎宇光表示，10座煤矿中多数是混合所有制企业，虽然大部分煤矿归属山西省属大集团或地方企业，但前期真正的投资人均是在各矿中持股比例为49%的民营企业。这样的合作方式令闽、浙投资人不堪重负。
此前，山西煤炭行业的“混合所有制”曾受到外界广泛关注，被视作是十八届三中全会提出的“发展混合所有制经济”的早期实践。“煤炭资源整合煤矿兼并重组”完成时，山西以股份制为主要形式的混合所有制企业办矿占比高达53%，超过了国有与民营办矿的总和。
3年中，由于无法换领新的采矿许可证，10座煤矿不仅错过了煤炭行业的黄金期，同时让众多闽、浙投资人背负了沉重的债务。
黎宇光告诉记者：“福建、浙江两地的融资成本非常高，我们每年至少要支付30%的利息。包括购矿价款、资源价款、建设成本、拆迁补偿等，每个矿平均投入都在四五个亿。3年的时间，仅财务成本就得付出四五个亿。”
张安平也认可“矿均亏损5个亿”的估算。除了高昂的财务成本，张安平有着更多难言之隐，“我们当中，有的煤矿每年要支付上千万元的‘农村既得利益款’。虽然这5年未产过一吨煤，但国有控股的煤矿还必须要承担省政府下达的低收入家庭的供煤任务……”
“去年移除地上障碍物，仅电线杆一项就支出过千万；给低收入家庭的供煤任务是2万吨，买煤也花了近千万。还有人员工资、农民补偿等等，不敢细算！”谈到这3年的巨额投入，另一位闽籍投资人向记者诉苦。
由于80%的投资来源于民间融资，黎宇光直言“压得喘不过气”。
3年中，10座煤矿的投资人会经常聚到一起，大家更多的是发一通牢骚，然后再相互安慰鼓励。每一次的碰面，最后都是无奈与沮丧。
“敢怒不敢言，怒只能藏在心里！” 黎宇光难以掩饰心中的不满。
焦灼的等待
今年4月22日，山西省政府召开了第42次常务会议。会议指出，要采取市场化办法公开出让煤炭资源，在新的办法研究出台前，暂停以协议方式配置煤炭资源，暂停审批露天煤矿。
前述山西省煤炭厅中层领导表示，会议并未对这10座煤矿的变更情况作出明确安排，只是提到“暂缓办理”。
然而，在众多闽、浙投资人看来，10座煤矿的现状已岌岌可危。“暂缓”的时间每拖延一分钟，就会多一分的风险与不确定因素。
据悉，上述10座煤矿均出现长期拖欠职工工资的现象，由此引发了部分煤矿职工的上访。而村级利益的无法正常兑现也激化了村矿矛盾。
与此同时，由于井工系统已全部关闭，上述煤矿均按照露采方式编制了《地质报告》、《储量核查报告》、《初步设计》、《开发利用方案》等基础报告。如今，此前换领的为期两年的井工临时采矿许可证即将到期，按照有关规定，10家煤矿已失去换领长期采矿许可证的资格，届时，10家煤矿将失去采矿资格。
一煤矿所在地的县委书记对于上述煤矿的窘境颇为同情，他告诉《中国经济周刊》：“老板们融资成本很高，非常不容易！我们也想让煤矿尽快开，既能够服务地方经济，还能弥补我们税收的不足。”
3年中，虽然省、市、县多方都在积极推动，但10座煤矿换领采矿证的“马拉松”还是没有抵达终点。
对于现在的困局，多数煤矿投资人直指山西省国土厅“行政不作为”、“人为拖延”。黎宇光表示：“当前，全国上下都在走群众路线，为群众解难题、办实事，而我们的问题却在一个环节卡了3年。山西这样的投资环境，我们福建、浙江人今后还敢来投资吗？”
今年5月初，中央党的群众路线教育实践活动第八巡回督导组在山西晋城市进行巡回督导、调研。万般无奈之下，10座煤矿向中央督导组递交了“关于山西十家煤矿三年时间无法换领露天采煤许可证的情况反映”。
矿业投资论文篇11
全球矿产资源勘查投入随经济形势和矿产品价格走向而波动［4］，国际非铁矿产勘查投入与金属价格指数具有很强的关联性［5］。矿产品价格是矿业公司盈利的关键，如果矿产品价格上升，假定矿产品产能和成本保持不变，利润有望增加［6］，矿产品价格直接影响矿产勘查开发回报。亚当•斯密在《国富论》中这样论述，在同一地区，不同行业的利弊整体必须绝对均衡，或不断趋于均衡。假如在同一地区，某行业利润明显较高，人们就会蜂拥而入，导致该行利润降低，甚至与其他行业持平；反之，人们则避之不及，其利润则会增长［7］。由此推论，矿产品价格走高，矿产勘查业利润（回报率）高于市场平均利润（回报率），社会资本进入矿产勘查市场，矿产勘查投入增加。因此，比较矿产勘查业和工业平均回报率对于分析矿产勘查投入的增减尤为关键。资本市场常用净资产收益率来衡量企业的获利能力，净资产收益率又称股东权益报酬率权益利润率／净资产利润率，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高，净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱，该指标体现了自有资本获得净收益的能力［8］，是所有财务分析比率指标中最具有代表性、综合性最强的一个指标，虽然对于评判个别公司时效性、风险性、价值性等方面存在缺陷［9］，但对于行业而言，可以衡量其相对获利能力。理论上，矿床的勘查回报等于矿床的开发回报减去其发现成本得到的值［10］。理想状态下，不考虑通货膨胀，假定矿床勘查完成后即出让获得勘查回报，矿床的勘查回报率等于勘查回报除以勘查年限。受矿产勘查项目资料保密、价格波动引起的矿产价值的变化、矿床勘查开发周期长等因素限制，很难获得我国矿产勘查业回报率数据。矿产勘查业回报率直接受上游矿产采选业回报率影响，二者相关度极高，且矿产采选业财务数据公开齐全，采用矿产采选业净资产收益率对勘查回报率进行替代，与我国第二产业（工业）进行比较，以期衡量矿产勘查业的获利能力。矿产采选业属于第二产业，矿产采选业净资产收益率与第二产业净资产收益率更具可比性。引入“超额收益率”概念，用于衡量矿产勘查业对社会资本的吸引力。超额收益率等于矿产采选业净资产收益率减去第二产业（工业）净资产收益率得到的值。
3实证研究
3．1煤炭勘查投入与经济指标。2003～2015年，秦皇岛港大同优混（Q5800K）动力煤平仓价格可以分为以下七个阶段：快速上涨阶段（2003年3月至2005年3月）、缓慢上涨阶段（2005年3月至2007年3月）、加速上涨阶段（2007年3月至2008年7月）、急速下跌阶段（2008年7月至2008年12月）、触底反弹阶段（2008年7月至2011年12月）、震荡下跌阶段（2011年12月至2015年12月）（图1）。2000～2003年，煤炭工业净资产收益率随着煤炭价格的上升不断增加，分别为－0．80％、0．50％、2．80％、2．90％（图2），但始终低于同期工业净资产收益率4．20％、3．60％、3．90％、4．00％（图2），超额收益率分别为－5．00％、－3．10％、－1．10％、－1．10％（图3）。2004年，超额收益率开始由负值变为正值，为0．7％，随后震荡上扬，2005～2008年分别为1．80％、0．40％、2．60％、4．60％，受国际金融危机影响，煤炭价格由2008年7月的1000元／t下跌至2009年7月的600元／t，煤炭工业净资产收益率由2008年的11．2％下降2009年的7．7％。随着政府2008年11月推出进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，2008年11月以后煤炭价格逐渐企稳后开始快速反弹，截至2011年10月底，煤炭价格到达900元／t，而后开始震荡下跌，2016年1月为400元／t左右。2010年煤炭工业净资产收益率小幅回升至8．10％，超额收益为1．10％。2011年以后煤炭工业净资产收益率开始逐年下滑，2011～2015年分别为7．60％、7．00％、3．00％、2．00％、1．00％（图2），同期超额收益率分别1．10％、0．80％、－3．00％、－3．70％、－3．30％（图3）。图2煤炭勘查投入与煤炭工业、第二产业净资产收益率关系图图3煤炭勘查投入与煤炭工业超额收益率关系图2007～2012年，我国煤炭勘查投入逐年创新高，分别为68．42亿元、78．68亿元、90．62亿元、105．34亿元、117．48亿元、121．91亿元，2013年开始减少为85．14亿元，2014～2015年继续下降，分别为59．29亿元、32．38亿元。研究发现，2006～2012年，煤炭工业超额收益率均为正值，且2009～2012年超额收益率虽不断下降但仍为正值（图3）。2013年开始转为负值，与2012年相比下降3．8％，煤炭工业对资本吸引力大幅降低，社会资本开始大量流出煤炭工业，煤炭工业上游的煤炭勘查行业投入同比大幅减少30．1％。由此看出，就煤炭勘查行业而言，勘查投入增减与超额收益率密切相关，煤炭价格下跌背景下，超额收益率为正值，煤炭勘查投入仍有可能增加。分析发现，煤炭工业净资产收益率峰值出现在2008年，而煤炭勘查投入峰值出现在2012年，二者相差4a（图2）。煤炭价格呈现双峰结构（图1），最高峰和次高峰分别出现在2008年和2011年，煤炭勘查投入峰值比煤炭价格最高峰、次高峰分别滞后约4a和1a（图1和图2）。3．2煤炭勘查投入与勘查资金结构。在我国，矿产勘查工作按照工作程度一般分为预查、普查、详查和勘探四个阶段［11］，对于有资源前景的新发现矿产地，矿产勘查一般按照预查、普查、详查、勘探四个阶段依次进行。2011年以来，煤炭勘查投入当中，四个阶段勘查项目投入资金总和占95％以上，各个阶段的项目资金投入结构也是影响煤炭勘查投入的重要因素。2012年，在煤炭价格大幅走低、煤炭工业净资产收益率和超额收益率均减少的背景下，我国煤炭勘查投入逆势增加（图2和图3）。2012年勘探阶段项目资金较2011年大幅增加，同时，详查阶段项目资金也有小幅增加（图4），说明在煤炭价格下行且煤炭工业超额收益率在正值背景下，勘查资金可能优先投向工作程度较高的详查和勘探阶段的项目，期望尽快转让探矿权获得勘查回报。图42011～2015年不同勘查阶段煤炭勘查投入结构为保障和促进我国煤炭工业健康可持续发展，防止煤炭资源勘查投资过多而出现产能过剩问题，国土资源部曾在2007年、2009年、2011年三次下发暂停受理煤炭探矿权申请的通知。2014年9月，国土资源部下发《国土资源部关于不再暂停受理新设煤炭探矿权申请的通知》（国土资发〔2014〕120号），新设煤炭探矿权申请重新开始受理。从2007年2月至2014年9月，政府停止新设煤炭探矿权，有效遏制了煤炭勘查投资过热问题。停止新设煤炭探矿权期间，煤炭勘查项目数量总体逐年减少，勘查资金只能在存量区块开展煤炭勘查工作，整体看，随着时间推移，项目将逐步由预查、普查阶段转为详查、勘探阶段，煤炭勘查投入（项目）结构极易形成“倒金字塔”型。2011年以来煤炭勘查投入（图4）和项目结构（图5）均呈“倒金字塔”型，即预查投入小于普查投入、普查投入小于详查投入，详查投入小于勘探投入。勘探完成后，探矿权转为采矿权，勘探终止，后期矿山生产勘探投入不再计入勘查投入，本文引用的勘查投入数据未包括矿山生产勘探数据。在煤炭价格下行且超额收益率为负值背景下，煤炭勘查“倒金字塔”型资金（项目）结构加速了勘查投入减少。
4结论
煤炭价格是煤炭勘查投入的领先指标，我国煤炭价格和煤炭工业净资产收益率峰值领先矿产勘查投入峰值约4年时间；相对于煤炭价格，煤炭工业超额收益率与煤炭勘查投入相关性更强，煤炭价格下行、煤炭工业净资产收益率降低背景下，超额收益率为正值，勘查资金可能优先投向工作程度较高的详查和勘探阶段的项目，煤炭勘查投入不降反升；煤炭勘查资金（项目）结构和煤炭矿业权政策也是影响煤炭勘查投入的重要因素。随着供给侧改革的持续进行，2016年4月以来我国煤炭价格开始见底回升，截至2017年9月底，秦皇岛港大同优混（Q5800K）动力煤平仓价格约为650元／t，如果未来1年煤炭价格能维持在600元／t以上，预计我国煤炭勘查投入将在2019年开始企稳回升，受煤炭勘查存量项目少、生态环境保护趋严等因素影响，煤炭勘查投入将很难回到2008年的水平。
参考文献
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矿业投资论文篇12
对此，中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心主任王安建对《中国联合商报》记者分析说：“投资矿山一般都在5年以上，这在普遍认为投资不景气的当下，尤其是相对于未来3~5年的投资市场调整来说，不失为一种好机会。更重要的是，投资矿山大都从公司发展的战略上来考虑，而不是短期退出获利，因此这种专注长期投资价值的做法在当下也正在展现出独有的魅力。目前，各大外资PE对此也表现出浓厚的兴趣。”
海外抄底
“随着中国经济的快速发展，各种矿产资源对外的依赖程度也在日益加大，这些因素催生了中国对各种资源井喷式的需求，再加上目前全球矿业市场的低迷，使得中国企业正跃跃欲试地抄底海外市场。”王安建对《中国联合商报》记者说。
紫金矿业副董事长蓝福生对此表示赞同。他向《中国联合商报》记者解读到：“紫金矿业主要关注海外的金矿、铜矿收购，今年年底前有望落实两个收购项目。目前，关于菲律宾金矿项目的投资正在等待中国和菲律宾政府批准。如果申请成功，紫金矿业将获得菲律宾采矿企业Lepanto Consolidated Mining Co.(LC.PH)旗下子公司Far Southeast金铜矿项目近60%的控股权益。除此之外，紫金矿业还对已收购的塔吉克斯坦ZGC矿山项目有增资计划，拟投约13亿元人民币，截至目前已先期投入5.05亿元人民币。”
除了紫金矿业，中国钢铁集团刚刚耗资12亿澳元，正式完成了对澳大利亚中西部公司的收购，成为中国有史以来第一次成功在其他国家的资本市场上完成的“没有被邀请的”要约收购。五矿集团在海外矿山的股权投资上也已走出重要的一步。
“通过不断地实践摸索，五矿集团已经形成了自己的海外投资运作模式。”中国五矿集团副总裁宋玉芳说：“五矿集团通过与有关国家共同成立合资公司，实现‘以融资换产能’。另外，还通过并购、以风险勘探获取资源开采权、建立战略联盟和签订长期供货协议等形式保障资源供应。”
对此种种，蓝福生对《中国联合商报》记者的解释是：“现在是进行矿权投资的好时机。除了黄金价格外，铅、锌、铜、镍等矿产资产都处于历史最低位，大部分矿山面临亏损。明年收购的机会也许会更好。矿业市场的低迷已经使矿产资源项目和矿业公司收购成本大幅下降，特别是对于那些在高价位进入矿业领域的公司因为资金链的问题不得不低价出售其公司或资源项目，这对我们来说是一个很难得的收购机遇。”
中钢集团负责投资的吴红斌则持相对谨慎的观点。他对《中国联合商报》记者说：“对于海外并购活动，每个时候都有利弊，经济低迷时更是‘双刃剑’，这个时候整合的成本低，但收购企业资源的整合力度也会不足，因为大家不知道什么时候是底部，什么时候可以有信心，这与股市上的操作是一样的道理。”
千亿资金涌入
据“2008中国国际矿业大会中国企业海外矿业投资论坛”预测，近年来中国矿业股权投资的资金估计已达千亿元，甚至几千亿元。仅2007年1~9月全国采矿业共投资3162亿元，同比增长23.2%；矿产加工冶炼投资6533.49亿元，增长了33.8%。
值得注意的是，并非仅有国内资金对矿业投资感兴趣，其他各类投资机构都已将目光聚焦于此：垄断性质的企业资本、民营性质的企业资本甚至非矿业行业企业资本，都进入了这个投资领域。此外，外资和个人投资也成为其中不可忽视的力量。
对此，王安建对《中国联合商报》记者的解释是：“矿山投资无非集中在矿山开采和原材料加工两个投资领域。之所以各种资本都纷纷进入这两个领域，无非是他们都能根据自己的定位找到合适的投资领域并获得巨额回报。比如大型钢铁公司、煤炭集团等公司可以凭借自己独特的开采权等优势，获得很高的利润。至于为数更多的小规模投资者，他们通常只有三、四百万元的投入，并以吃大型企业开采生产完的边角料为主。由于大型企业在开采过程中利用率不高，浪费比较大，这就给了中小投资者留下了机会。这样的结果就是导致大量资金涌入矿业投资领域。”
“矿山开采投资的最大风险在于矿藏的不确定性。即便知道有很多矿，但是并不了解它在地下的情况。从全球矿产勘查的成功率来看，一般投资100个矿点，最终能采到1个矿已经不错了，如果能达到3％～5％的成功率，则已经算是很高的了。”王安建对《中国联合商报》记者说。
尽管如此，矿业极大的投资空间还是吸引着资金的大量涌入。“相关资料显示，中国45种主要矿产的现有储量，到2010年能够保证需要的只有24种，需要进口2亿吨。到2020年的需求量将是目前2倍，矿产品短缺量为2.5亿~3亿吨，能够保证需要的仅6种。因此，无论从中国经济增长对矿业的需求，还是中国矿业自给率不足来说，都能说明投资矿业市场空间的巨大，因此资金的涌入也就很正常了。”蓝福生在“2008中国国际矿业大会中国企业海外矿业投资论坛”上强调。
■记者观察:做足功课再下水
基于国家经济安全的考虑，矿业行业股权投资尤其是战略性矿产资源的投资发展和整合已经受到各国政府的重视，甚至很多国家已经采取了收回采矿权、增加税种、提高国有公司在开发项目中的股份等措施。因此，在进行海外矿业股权投资或并购时，不仅会面临着许多包括经济政策和政治制度在内的障碍，不少地方还有地缘政治风险。这些都导致矿业投资风险增大，成本增加。
“为了回避或减少这种政策投资风险，中国钢铁在投资前都会通过实地考察、专家咨询等方式，对投资所在国的经济发展情况、政局稳定情况和对外投资的优惠政策以及潜在和合作伙伴进行深入调查、综合评估，还坚持多品种开发、海内外结合开发以及独资、控股、参股相结合的投资战略。这些多元化的投资，都有利于降低单矿品种和单一国家带来的投资风险。”中钢集团负责投资的吴红斌介指出。
矿业投资论文篇13
矿业关系经济发展与国家富强，早在《实业计划》一书中，孙中山就阐明了矿业与工业文明二者关系，他说：“机器者，实为近代工业之树，而矿产者，又为工业之根。如无矿产，则机器无从成立，如无机器，则近代工业之足以转移人类经济之状况者亦无从发达。总而言之，矿业者为物质文明与经济进步之极大主因也。”南京国民政府秉承孙中山遗教，认为中国经济建设必须以工业化为中心，而工业化必须以矿业为中心。同时，矿业涉及能源和军工生产，直接关系重工业建设与国防安全。在战争阴云的笼罩之下，国民政府抗战前的矿业政策无疑具有鲜明的特色。对于这一论题，学界以往曾展开过讨论，不过，着重点主要集中在抗战时期，偶有学者将讨论上溯至战前，亦多讨论统制经济思想之勃兴，未见对此问题进行系统研究。
总的来看，战前国民政府的矿业政策其实包括两个问题，一是解决矿权的中外竞争问题，即是在中国实业落后、矿业基础薄弱和资本短缺的情况下，如何利用外资来发展本国矿业，如何在平等互惠的基础上使外资不妨碍中国矿业的，使中外双方各得其利；二是处理矿业的经营形态问题，也就是说应当采取什么样的方法来开采、利用，才能使矿产发挥其最大效能。本文拟就上述两个问题分别展开论述。
一
由于自清末开始提倡开矿，到民国时期我国境内采矿已甚为风行，用西法开矿的矿场逐渐增多。1916至1920年4年间，为我国矿业的极盛时期。不过，这一时期中国矿业的发展始终受到外资矿业的竞争。面对列强在中国大肆办矿的行径，中国各界曾在晚清掀起了收回矿权运动，清政府以人民为后盾，将从前放弃的各种权利，或取消或收回。但即便于此，我国的矿产资源已牢固掌握在帝国主义手中。
1910年，本溪湖煤矿正式由中日合办。1911年5月，中日两国就矿界、矿产税等事宜达成协议，至此，抚顺和烟台两煤矿正式归日本满铁。日人经营的抚顺煤矿产量增至一百万吨，日资煤矿在中国的势力日见扩充。1912年，滦州矿务局与开平矿务局合并为开滦矿务总局，由中英合办。是年，产量在十万吨以上的煤矿，有开滦、抚顺、萍乡、鲁大、临城、中兴、本溪湖等处，其中纯为华资的煤矿仅有萍乡、中兴二矿，合计产量不过六十五万吨，尚不及抚顺一矿的产量。
据统计，1913年我国煤矿业的投资共合10710.3万元，其中外资和中外合资的煤矿占据了79.6%，民族资本新投资连同甲午战前的矿业投资合计也仅占10%。又1913年全国机械采煤量为767.7万吨，其中外国资本控制的矿为713.6万吨。
鉴于外国资本控制中国矿业的局面，1914年，北京政府颁布了《矿业条例》，规定外资可以投资我国矿业，但其资本额不能超过50%，后经中央政治会议议决，确定了矿业利用外资的方式和原则：政府投资之公司或华商经营之公司，得许洋商投资或合资共同经营，但必须有下列限制办法：
1.华股须占全部股份百分之五十以上。
2.华董事须占多数。
3.董事长及总经理等职应由华人充任。
4.商人合资应受中国公司法及其他法律的限制。
北京政府试图以此来约束列强对中国矿业的垄断，然而，效果不彰。1914至1921年的7年间，利用法律领取采矿权执照的外商70%为日人，开采区域大都在东三省和山东。一些公司虽然名目中日各半，但公司实际资本究竟从何而来，无从调查，有的甚至完全属于日资，至于管理权如何分配也无从得悉，以至于名实不符。
1922年，鲁大煤矿改为中日合办，福公司与中原公司联组成福中公司，分采合销。其他东北、冀北各矿均乘机发展。故煤产量1925年为2426万吨，到1928年煤产量增至2509万吨，然而增产之矿多属外资及中外合资各矿。国民政府奠都南京以后，于1928年设立农矿部主管矿政。1930年，国民政府为改变外资任意霸占中国矿权的局面，颁布《矿业法》及其实施细则，内容比1914年的矿业条例更进一步，其中与外资有关的就有六点：
1.公司股份总额过半数，应为中华民国国民所有（《矿业法》第五条第二项第一款）。
2.公司董事过半数以上，应为中华民国人民（《矿业法》第五条第二项第二款）。
3.公司董事长及总经理等职，应以中华民国人民充任（《矿业法》第五条第二项第三款）。
4.铁矿、石油矿、铜矿及适合冶炼金焦之烟煤矿，应归国营，由国家自行探采。如无自行探采之必要时，得出租探采。但承租人以中华民国人为限（《矿业法》第九条第一项）。外人对于国营矿业可以投资，但不得超过半数（《矿业法》第五十条）。
