盈利能力存在的问题篇1
（1）研究背景
八十年代以利润和产值为主要的盈利分析，评价分析的方法比较简单单一，考虑的因素较少；九十年代以后综合性的盈利能力评价体系开始应用，它对复杂的市场分析更加客观和真实。伴随着市场经济的不断发展完善，特别是股份制企业的建立，越来越多的公司需要良好的盈利能力来吸引股东投资，很多公司每年都会进行盈利能力的分析。随着世界经济的全球化，企业间面对的竞争不仅来自国内，而且国外的企业的产品也进入到中国国内，因此企业要想生存壮大，在竞争中立于不败之地，就必须保证企业能够盈利，持续为企业的发展提供发展的动力。盈利能力，是企业各个层面都十分重视的一个问题。对公司盈利能力进行分析，实际上就是对公司的营业利润率、成本费用利润率、资本收益率等各项指标进行分析，企业的盈利能力的强弱是通过企业利润率来体现的。不管对经营者还是投资者来讲，进行盈利能力分析，能够及时发现管理经营和投资环节中出现的问题，并及时改进对策，促进利润率的提高，从而获得高额利润。不管是企业的债权人还是股东，进行盈利能力分析，能够防止投资失败的出现，从而实现投资资本的回收及增值。因此，对盈利能力进行分析是对企业进行客观评价的一个重要指标。
通过对企业盈利能力的分析，帮助企业对财务数据上的企业收入和利润分析，量化企业短期内的盈利能力的高低，并且通过发展趋势，重点关注企业长期的盈利质量，对企业盈利能力的稳定性、成长性以及持续性进行重点描述，从而得出企业在长期的盈利能力的情况，对企业以及社会的稳定产生了绝大的帮助。另一方面，
盈利能力是企业外部和内部利益关注的方面，通过对其的分析对公司的保证具有重要的意义。因此研究本选题具有重要的实践意义：首先，本文首先对我国格力电器的盈利能力进行整体分析，得出了格力电器的发展现状、发展趋势、盈利现状以及可能的影响因素。并且根据这些信息发现格力电器经营中的问题，进而制定出更可行的格力电器运营政策。可以为其他企业盈利能力管理提供参考与借鉴。
（2）研究意义
通过对企业盈利能力的分析，帮助企业对财务数据上的企业收入和利润分析，量化企业短期内的盈利能力的高低，并且通过发展趋势，重点关注企业长期的盈利质量，对企业盈利能力的稳定性、成长性以及持续性进行重点描述，从而得出企业在长期的盈利能力的情况，对企业以及社会的稳定产生了绝大的帮助。另一方面，盈利能力是企业外部和内部利益关注的方面，通过对其的分析对公司的保证具有重要的意义。因此研究本选题具有重要的实践意义：首先，本文首先对我国格力电器的盈利能力进行整体分析，得出了格力电器的发展现状、发展趋势、盈利现状以及可能的影响因素。并且根据这些信息发现格力电器经营中的问题，进而制定出更可行的格力电器运营政策。可以为其他企业盈利能力管理提供参考与借鉴。
（3）国内外相关研究情况
盈利能力问题是一个企业管理重要核心之一。这一问题在西方国家较早受到各方面的高度关注。国外学者对于盈利能力基于不同的角度和立场对盈利能力进行了研究。
K.
Krausa（2017）在《跨国公司财务控制系统一实证调查》中出现了评价企业经营状况的指标，即投资报酬率。他通过分析美国30多家跨国大型公司的业绩状况，总结出了企业绩效分析中的一个重要指标就是投资报酬率[1]。
Jun
Ye（2017）提出了企业可持续增长的观点，即给可持续增长率下的定义为“公司销售在不耗尽财务资源情况下能够增长的最大比率”，该观点的出发点是基于财务管理的角度[2]。
相对于西方国家，我国不少学者在吸收和学习国外盈利能力理论成果的基础上，结合我国的现状，有自己独特的见解。
孙语诺（2018）提出了“超额利润增长率”绩效评价体系。该体系对企业的财务状况、市场实力、内部经营管理机制、创新与发展能力进行评价[3]。每一个评价内容由若干个指标构成。这些指标最终反映的经营成果体现在“超额利润增长率”上。
李明明（2018）选出4个影响企业盈利能力的指标：销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率，利用主成分法对其进行综合得分评价[4]。
王海林（2018）中提出：将企业周期与盈利能力结合起来，以中小企业(奇瑞)、房地产行业、资产重组作为研究对象，选取与研究对象盈利能力及生命周期判断有关的不同指标，建立模型并进行实证分析[5]。通过财务、非财务指标最终能够判断企业处于哪个阶段——萌芽期、发展期、成熟期、老化期。
俞旭芬（2018）从电力上市公司的市场背景和盈利现状出发，依据盈利能力分析基础理论，设计了一套适合电力上市公司的盈利能力分析指标体系，包括利润水平、现金流量和成长性三方面[6]。
王玉伦（2018）认为，“在企业的财务评价体系中，盈利能力是核心。盈利分析是衡量企业是否具有活力和发展前途的重要内容[7]。”由此可见，盈利能力分析在企业财务分析体系中具有关键重要的地位。
易文学（2018）认为盈利能力分析主要目的有三:从企业的角度看，经理人员可以利用盈利能力的相关指标衡量企业的经营业绩并发现其中存在的问题;从债权人的角度看，投资者可以通过盈利能力分析判断企业偿债能力的强弱;从股东的角度看，股息与企业的盈利能力密切相关，盈利能力提升使股东们获得更多的资本回报[8]。
李慧玲（2018）阐述企业盈利能力的重要性:“不论是所有者、债权人，还是企业的经营者，都非常重视和关心企业的盈利能力，因为利润是所有者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是经营管理者经营管理业绩的集中体现，也是职工集体福利设施不断完善的重要来源[9]。
苏欣（2018）运用主成分分析和多元回归分析相结合的方法研究发现公司的盈利能力与其资产负债率和短期负债率均表现出极显著的负相关关系[10]。
田宇（2018）采用净利润与主营业务收入的比值为公司业绩的指标进行实证检验，发现企业盈利能力越强，负债水平越高，但其与行业并无明显的关系
[11]。
以上国内外学者对盈利能力的研究，有助于我们了解国内中小型公司的财务状况，通过分析盈利能力的形成原因，从而制定有利于改善这一现象的制度，有利于公司对盈利能力这一环节的科学管理，从而持续不断地提高自身的实际经营利润，以此来稳定甚至扩大公司自身的市场份额。
2.本课题研究的主要内容和拟采用的研究方案、研究方法或措施、步骤及进度安排
（1）研究的主要内容
本文以杜邦分析体系理论和盈利能力理论为指导，本文的研究思路，首先对盈利能力相关概念进行界定，在研究国内外文献的基础上，深入分析格力电器盈利能力管理现状及问题，进而对格力电器盈利能力存在问题的原因进行深入剖析，最后提出改善格力电器盈利能力管理的主要对策。
（2）拟采用的研究方案、研究方法或措施、步骤
文献资料法：查阅的文献资料，收集有关资料格力电器盈利能力的现状。
分析法：对收集的资料进行整合分析格力电器盈利能力存在的问题。
总结归纳法：根据论文的整体资料，提出格力电器盈利能力存在问题对应的对策。
（3）进度安排
2018年11月25日前：师生见面、确定论文选题；
2018年11月26日—2018年12月05日：下达毕业论文任务书；
2018年12月06日—2018年12月25日：文献资料查阅，提交开题报告；
2018年12月26日—2019年03月31日：毕业论文初稿撰写，毕业论文中期检查；
2019年04月01日—2016年09月10日：毕业论文修改、定稿；
2019年05月11日—2016年09月01日：毕业论文重复率检测，毕业生答辩资格审核；
20196年06月04日：毕业论文答辩；
2019年06月05日—2016年06月10日：成绩评定及优秀论文评选，根据答辩意见修改毕业论文，形成终稿，完善相关资料、存档。
3.本课题的重点、难点，预期成果和成果形式
课题的重点：
1.基于杜邦分析体系的盈利能力的相关理论基础；
2.格力电器盈利能力的现状；
3.格力电器盈利能力中存在的问题；
4.完善格力电器盈利能力对策建议。
研究难点：对格力电器的数据收集和分析以及完善格力电器盈利能力对策建议
预期成果和成果形式：形成“杜邦分析体系下的盈利能力分析-以格力电器为例”的论文。
4.指导教师意见（对课题的深度、广度及工作量的意见）
指导教师：
年
月
日
5.所在院（系部）审查意见
院（系部）主管领导：
盈利能力存在的问题篇2
原标题：基于信号传递成本的企业融资互助担保机理研究
收录日期：2016年12月30日
一、引言
担保是提升企业信用资质的重要金融手段，寻求于担保可以有效地解决企业融资难的问题。现今市场上主要存在政策性信用担保、商业性信用担保以及互信用担保等模式，其中互信用担保由于具有减小信息不对称和降低银行风险的优势，而备受市场的青睐。然而，近年来爆出的“上海钢贸互保圈跑路”、“浙江家具互保链断裂”和“互保企业造假骗贷”等事件，又将公众们的视线聚焦到互信用担保上来。由于互助担保组织中的各个企业间存在信用互保的特质，就可能出现某个不良企业的贷款拖垮整个互保组织的问题，近些年来出现的很多事件就是因为互保中的某一个不良企业的不良贷款导致整个互助担保组织出现危机。而这些种种事件体现出的则是互保组织中的“道德风险”与“逆向选择”问题，作为互保组织中的某一家企业，它会存在天然的动机粉饰自己的经营业绩等会计指标，以期获得更多的贷款，究其原因是因为互助担保组织、银行与企业三方之间存在信息不对称，导致某些企业会有粉饰经营业绩的动机。
本文通过建立互助担保组织与企业的信号博弈模型，分析了在存在信息传递成本与不存在信息传递成本的假设之下的博弈结论。由此理清互信用担保的运行机理，进而为发展互担保模式提供理论依据，解决我国企业融资难的问题。
二、文献回顾
就企业融资难的问题，Stiglitz首先指出企业融资难问题的主要原因是存在信息不对称，并着重分析与演绎了互助担保贷款体系如何解决借款人道德风险，并减轻外部贷款人监督成本。Berger在研究中发现，由于企业普遍存在信息不透明、财务不规范等问题，这种信息不对称的原因，导致银行对企业具有更高的审核成本。林毅夫也指出，大型银行天生不适合为企业服务，他们对企业有很高的服务成本，这也是企业融资难的主要原因。
对于如何解决企业融资难的问题，学者们从不同角度进行了分析。Banerjee采用博弈分析证明互助担保模式的比较优势在于担保集体中自发的监督机制，此为减轻道德风险的有效途径。Besley通过构造社会惩罚的形式以发挥担保品的功效，从而弱化信贷配给问题。Ghatak构造了企业、银行、担保组织的动态博弈模型，认为贷款成员在承担连带责任的情形下的选择行为可以有效地化解逆向选择问题。孟结合我国实际情况考虑“隐性货币收益”、“社会惩罚效应”，“粉饰成本”等因素，运用动态博弈模型得出互助担保融资模式在我国具有一定的可行性。钟田丽采用隐藏行动的道德风险模型，对互助组织内生性的激励与成本运行机制做出分析，得出的结论是企业组建互助担保组织的动力来源于降低成本，这种成立互助担保组织的模式成为了企业的一种最佳选择，建议企业互助担保融资机制的设计，应是在政府引导和市场化运作前提下，实现自组织、自运行、自协同、自平衡。崔晓玲在信息不对称的情况下，从担保费节约额的分配这个激励机制的视角切入，同时考虑互担保组织内被担保企业相关程度因素，研究了互信用担保运行机理；得出的结论是在信息不对称的情况下，互的担保组织会对企业具有激励作用，并且更有利于降低成本。
综上分析，本文在充分消化、广泛吸收国内外研究成果的同时，立足于我国的现实情况，就互助担保贷款过程中的企业和互助担保组织中存在的“逆向选择”问题，构建信号博弈模型，从企业担保贷款保证金角度分析问题成因并提出相关建议。
三、博弈模型基本假设
假设1：博弈的参与双方分别为企业和互助担保组织。其中，企业有两种类型：？兹={？兹H，？兹L}，高盈利能力企业？兹H、低盈利能力企业？兹L，其中高盈利能力企业的概率为P（？兹H）=？酌，低盈利能力企业的概率为P（？兹L）=1-？酌。
假设2：企业获得贷款的成本除了贷款利息外，还包括担保费率，高盈利能力的保费率为RH，低盈利能力的担保费率为RL（RH
假设3：一年后高盈利能力企业的盈利为H，低盈利能力企业的盈利为L，Ra、Rb分别表示银行一年期贷款基准利率和存款利率。
假设4：担保组织对企业收取保证金（费率为Rg），企业可以选择接受与否来释放关于自己盈利能力高低的信号，接受与否均可获取担保贷款。
根据前述假设，得出博弈时序如下：
1、自然年根据特定的概率分别从可行的类型集？兹={？兹H，？兹L}里选择企业的类型？兹i。
2、企业观察到自然的选择后，从可行的信号集里M={MF，MNF}中选择信号MF（发送信号）或者MNF（不发送信号），在信号成本无差异的情况下高、低盈利能力企业发送信号的成本均为Rg。高盈利能力企业发送信号的概率P{MF/？兹H}=？琢，低盈利能力企业发送信号的概率为P{MF/？兹L}=？茁；高盈利能力企业不发送信号的概率P{MNF/？兹H}=1-？琢；低盈利能力企业不发送信号的概率为P{MNF/？兹L}=1-？茁。
3、担保组织在观察到企业是否发送信号的战略后，从行动集R={RH，RL}选择担保费率策略（RH为低担保费率，RL为高担保费率）。
由于企业盈利能力是私人信息，担保组织不知道，因此参与双方的博弈属于不完全信息动态博弈，具有信号传递博弈的特征。所谓信号传递博弈，就是指高盈利能力的企业向信息不对称的担保组织发送信号来传递自己真实类型，从而降低逆向选择带给双方的损失。发送信号的途径按其成本异同分为两类：一是盈利能力高与低的企业传递相同信号时成本无差异；二是不同盈利类型企业传递相同信息成本有较大差异，这两种信号传递机制的效果也有显著区别。为此，本研究将分别对信号传递成本无差异和有差异两种情况进行博弈分析。
四、基于无差异信号传递成本的博弈分析
在整个担保贷款过程中，假定交纳相同比例的保证金对不同类型的企业来说并无差异，即两者的信号传递Rg={F=1/？兹=H}=Rg={F=1/？兹=L}，那么这一基于信号成本无差异的信号博弈分析如图1所示。（图1）
在上述情况下，因为已知条件RH
结论1的经济学意义在于不同盈利能力的企业信号传递成本无差异时，该信号博弈仅存在唯一的精炼贝叶斯混同均衡：高盈利能力企业、低盈利能力企业都选择不发送信号，担保组织无法确定企业盈利能力高低，从而无法给出正确的担保费率策略。此种情况下，会形成类似于“柠檬市场”的“逆向选择”问题。
五、基于不同信号传递成本的博弈分析
从前述的分析得到，当信号成本无差异时，企业缴纳保证金所发送的信号不能起到类型区分的作用，那么要使信号博弈传递机制起到类型区分的效果，核心在于使博弈模型存在分类均衡解，即高盈利能力企业选择策略{F=1}，低盈利能力企业选择策略{F=0}，以此使担保组织在信息不完全的情况下根据企业的不同信号而将其正确地分离开来。
Spence曾提出“斯宾塞-莫里斯条件”：信号博弈中分离均衡存在的基本条件是不同类型的信号发送者发送相同信号的成本不同。在本文研究情况下即为：Rg{F=1/？兹=H}≠Rg={F=1/？兹=L}，分别以RH表示Rg={F=1/？兹=H}，RL表示Rg{F=1/？兹=H}。在担保贷款过程中，显然高盈利能力企业因其盈利能力强，就更加容易筹到“保证金”，换句话说高盈利能力卖家发送信号（缴纳保证金）成本要远低于低盈利能力企业发送信号的成本，即RH
结论2的经济学意义在于当信号传递成本不同时，该信号博弈仅存在唯一的贝叶斯分离均衡：高盈利能力企业发送信号，低盈利能力企业不发送信号。当然，这种分离均衡的存在必须满足以下三个条件：（1）RL-RH>Rh，表示仅仅当高盈利能力企业享受的担保费率优惠（RL-RH）大于其信号发送成本Rh时，发送信号对高盈利能力企业有利，其才愿意发送信号；（2）Rl>RL-RH，表示仅仅当低盈利能力企业“冒充”高盈利能力企业承担的粉饰成本Rl大于高盈利能力企业享受的担保费率优惠（RL-RH）时，理性的企业才不会发送信号；（3）A>RL-RH，对担保组织来说，仅仅当其从高盈利能力企业得到的额外收益A大于担保费率折扣（RL-RH）时，担保组织才会选择低担保费率策略。当前述所有条件全部满足时，担保组织才可以从企业发送的信号来判断其类型，进而做出正确的担保费率策略，来规避 “逆向选择”问题。
六、结论
本文将互助担保贷款过程中担保保证金作为企业传递信号的途径，建立了没有信号传递成本和有信号传递成本的两种信号博弈模型，运用信号博弈模型分析了在互助担保贷款过程中担保保证金的信息区分作用，得到如下结论：
（一）当信号传递成本无差异时，高盈利能力和低盈利能力企业均混同于不发送信号的精炼贝叶斯均衡。现实中互助担保组织发生的若干造假事件，根本原因就是整个互助担保组织没有很好的区分不同企业的机制，参加互助担保组织的企业信号传递成本无差异，甚至没有信号传递的成本。@就导致了差企业粉饰自己的动机，对整个互助担保组织产生了不良的影响。
（二）当信号传递的成本对高低盈利能力企业不同时，交纳保证金这个信号就能区分出企业的优劣，从而克服交易过程中由信息不对称带来的逆向选择问题。在实际的互助担保机制设计中，应用缴纳保证金这一措施来甄别企业的风险，可以通过这一良好的机制设计来克服互助担保组织的内生缺陷。“上海钢贸互保圈跑路”、“浙江家具互保链断裂”和“互保企业造假骗贷”都是因为互助担保组织中某些企业粉饰自身业绩获得更多的信贷，而出现的还贷问题则将整个组织拖入泥潭，良好的机制则可以避免此类问题的发生。
鉴于此，互助担保组织在设立担保基金的时候，应将信号传递的成本体现为企业所缴纳的担保金，互助担保组织可适当提高保证金比率，这也就提高了低盈利能力企业通过包装粉饰把自己变成高盈利能力企业的成本。通过这种方法可以有效地解决由于信息不对称所导致的逆向选择问题，互助担保组织可以从理论上建立相应的应对措施。
主要参考文献：
[1]Stiglitz，J.E.Peer Monitoring and Credit Markets[J].The World Bank Economic Review，1990.4.3.
[2]Berger A，Udell G.The economics of small business finance：The roles of private equity and debt markets in the financial growth cycle.Journal of Banking & Finance[J].1998.22.
[3]林毅夫，李永.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001.1.
[4]Banerjee，A.Thy Neighbor’s Keeper：The Design of a Credit Cooperative with Theory and a Test[J].Quarterly Journal of Economics，1994.102.9.
[5]Besley，T.，Coate，S.Group Lending，Repayment Incentivesand Social Collateral[J].Journal of Development Economics，1995.46.1.
[6]Ghatak，M.Screening by the Company You Keep：Joint Liability Lending and the Peer Selection Effect[J].Economic Journal，2000.110.465.
[7]孟，钟田丽.小微企业与互助担保组织的动态博弈研究[J].财经问题研究，2012.12.
[8]崔晓玲，钟田丽.中小企业互信用担保运行机理分析[J].管理学报，2010.12.
[9]郝蕾，郭曦.卖方垄断市场中不同担保模式对企业融资的影响――基于信息经济学的模型分析[J].经济研究，2005.9.
盈利能力存在的问题篇3
进措施。
一、我国盈利预测的现状及其有用性
目前，我国盈利预测信息披露采用的是自愿披露原则，主要集中在初次上市发行股票的公司招股说明书和已经上市公司的年报中。
《招股说明书的内容与格式准则》中规定：“如果发行人或其财务顾问或其承销商认为提供盈利预测数据将有助于投资者对发行人及其所发行的股票做出正确的判断，且发行人确信有能力对最近的未来期间的盈利情况做出比较切合实际的预测，则发行人可在招股说明书中提供盈利预测的数据”。盈利预测应是“在对一般经济条件、营业环境、市场情况、发行人生产经营条件和财务状况等进行合理假设的基础上，按照发行人正常的发展速度，本着审慎的原则做出”。
《年度报告的内容与格式准则》中规定：“原则上不要求公司编制新年度的利润预测。但公司若在年度报告中提供下一年度利润预测的，该利润预测必须经过具有从事证券相关业务资格的注册会计师审核并发表意见。”
以上规定清楚表明，目前在我国，盈利预测属于选择性披露事项，其披露与否的依据主要是，盈利预测信息是否有助于投资者决策和发行人是否有能力做出切实的预测。
在市场经济条件下，上市公司客观、善意地披露预测性信息，无论从微观还是宏观上说都具有重要的现实意义。
首先，有利于提高信息使用者决策和评价的有效性。上市公司只披露历史性信息，使得投资者和上市公司之间信息的不对称性大大加深，一些内幕人员完全可以通过获取未来信息从市场上获得不正当收益。对外部信息使用者而言，上市公司披露预测性信息可以弥补传统财务报告的缺陷，有助于减少投资者与公司管理当局之间的信息不对称问题。
其次，有利于降低公司资金成本。上市公司披露盈利预测信息，有助于减少投资者与他们之间的信息不对称问题，同时还降低了与投资者、债权人预期的投资报酬相联系的不确定性，对债务资金来说，这将转化为较低的利率，而对主权资金来说，这将转化为较高的每股价格。如果预测的未来盈利较高，将使与公司经营相关的各方更有信心与公司合作，使原材料的供应和产品的销售更有保障，开展商业信用更加便利。特别是当公司在资金周转上存在临时困难，但一旦度过难关即可获得很好效益的情况下，提供盈利预测信息具有更直接的意义。
信息资源的有效配置能使社会资金的综合报酬率达到最大，证券价格更能真实地反映上市公司的未来前景和公司证券的真实价值，同时还可以在一定程度上防止少数掌握内幕信息的人员谋求不正当的利益，从而促使证券市场的运作更加有效。
二、我国房地产上市公司盈利预测自愿披露所存在的问题及其原因
笔者认为，我国房地产上市公司在预测性信息披露上主要存在两方面的问题：一是进行盈利预测披露的房地产上市公司较少；二是房地产上市公司盈利预测的稳健性较低。
（一）进行盈利预测披露的房地产上市公司较少
思想认识不到位。我国房地产业上市起步较晚，对盈利预测披露的认识不足，表现在：认为对此类信息披露会增加经营成本，包括信息收集、整理、加工和审计成本；预测性信息的披露可能会泄露上市公司的商业秘密；预测性信息的披露会影响上市公司经营者的正常行为。
相关制度还不够合理实行自愿披露以后，房地产上市公司可以根据自己的情况选择是否进行盈利预测信息披露，但是如果选择披露盈利信息以后，对出现较大偏差的，上市公司必须对其原因做出解释并公开致歉，偏差重大的，除要做出解释和致歉外，还要接受监政会的事后审查。对有意出具虚假盈利预测报告误导投资者的，一经查实，将依据有关法则对上市公司进行处罚。由此可见，不披露没有什么问题，而预测不准无论什么原因都需要公开道歉，这对盈利预测的上市公司而言，无疑承担了声誉上的风险，因此，除非该盈利预测信息的披露能为公司带来很大的好处，否则房地产上市公司是不愿意进行披露的。
（二）房地产上市公司盈利预测的稳健性较低，可靠性较差
如果可靠性得不到保证，其有用性(相关性)不但大打折扣，甚至可能引起误导，给投资者带来重大损失。因此，可靠性是上市公司盈利预测信息的生命，是盈利预测信息质量的集中体现。由于各种相关因素的影响和作用，我国目前房地产上市公司公布的盈利预测信息的可靠性质量水平还不高，利益驱动是上市公司操纵预测性信息披露的主要动机。公司操纵盈利预测信息，其直接效益是可以以较低的资金成本筹集到资金；可以减少被兼并和收购的风险；可以树立公司的良好形象，在激烈的市场竞争中处于优越地位。公司操纵盈利预测信息，还可使公司获得很大的间接利益：有利于公司树立良好的企业形象，为公司生产经营创造良好的条件，从而在激烈的市场竞争中处于有利地位。因此，房地产上市公司有意披露虚假盈利预测信息。
会计制度的不完善，严重影响信息披露。预测性信息包括发展计划和盈利预测，而我国现有关于预测性信息的财务制度中，仅有《独立审计实务公告第4号——盈利预测审核》，缺少对整个预测性信息的审计指引。另外，目前我国有关法规对盈利预测信息生成的系统规范还不够，至今没有这方面的具体会计准则。
目前我国上市公司盈利预测信息的披露实行信息中介机构的强制审核制度，注册会计师的审核是保证盈利预测信息质量的一项重要举措。但目前我国注册会计师行业还很不规范，有时甚至不能按照独立、客观、公正的原则进行审计，致使上市公司操纵盈利预测的行为得以实现。
三、提高我国房地产上市公司自愿披露盈利预测信息质量的措施
结合本文前述房地产上市公司在盈利预测信息自愿披露上存在的问题，下面就此提出几点建议。
（一）完善相关法规准则，建立规范的盈利预测体系
建立一个健全完善的盈利预测信息规范体系是确保证券市场公开、公正和公平的前提，也是证券市场向规范化迈进的关键一步。首先，应修订《公司法》、《证券法》等，增加对盈利预测进行规范的法律条款。对盈利预测信息的预测前提、生成条件和方法内容、表达方式、时间跨度、披露时间、提供者的责任等问题根据所属行业的属性科学地做出具体规定，以此规范公司盈利预测的编制行为。例如对盈利预测可由确定值改为区间表示方式，为投资者提供更大的考虑空间；缩小盈利预测披露间隔，使投资者可以密切关注到公司经营状况的变化，增加上市公司透明度。
（二）提高房地产上市公司披露盈利预测信息的意愿程度
首要途径是拓宽信息的传播渠道。一方面，应强化投资者的素质教育，帮助其认识并充分运用有关披露信息做出投资决策，从根本上解决盈利预测信息普遍被忽视的问题。另一方面，应从降低披露成本的角度解决问题。应借鉴美国在盈利预测披露制度方面所积累的经验，积极引进“预先警示制度”与“安全港规则”，从而减少错误披露给上市公司带来的法律诉讼的损失，激励和促使上市公司自愿披露盈利预测信息。其次，要化大力气提高投资者素质，提高会计信息使用者理性地分析和利用盈利预测信息的能力，这在客观上也会促使房地产上市公司积极披露盈利预测信息。
（三）提高信息提供者的业务水平
信息提供者业务水平的高低直接影响着盈利预测信息的可靠性。因此需要通过各种方式尽快提高企业管理者的业务水平，同时，还应该努力培养一批权威性的盈利预测机构和高素质的财务分析师，发挥财务分析师在盈利预测中的作用。在国外成熟的证券市场中，盈利预测信息的提供者主要有公司管理当局和财务分析师，他们互相竞争、互相牵制，共同促进了盈利预测信息披露的完善。国外的研究表明，财务分析师作为公司外部的独立专业人士，其提供的盈利预测信息优于管理当局。这样，盈利预测信息来源的多样化，也在一定程度上可防止公司管理当局提供质量较差的预测信息。
（四）加强监管力度
世界各国证券监管机构对上市公司会计信息失真的行为都有严格的监管，而且采取严厉的处罚措施。有鉴于此，我国应该建立一整套包括民事诉讼、刑事诉讼和行政处罚在内的多层次监管体制，明确界定公司管理当局、证券分析师、注册会计师等市场参与主体各自的法律责任，既要防止他们串通舞弊，又要防止不分青红皂白乱罚一气。
完善相关法规准则，建立规范的盈利预测体系；提高房地产上市公司披露盈利预测信息的意愿程度；提高信息提供者的业务水平；加强监管力度。通过有效地引导和监督，和这些正确有效的措施，我国房地产上市公司在融资上存在的困难一定能够解决。
参考文献：
[1]王惠芳.上市公司盈利预测信息自愿性披露实证研究——来自1090家中国上市公司中期报告的证据.山西财经大学学报，2005，8：138-140.
[2]王程鹏.对盈利预测若干问题的分析和研究.会计研究，1997.
[3]周扬.试论我国盈利预测的理论与实务.中央财经大学硕士学位论文，2006：13-14.
盈利能力存在的问题篇4
【文章编号】0450-9889（2016）08C-0046-03
中小企业是指企业规模较小，产品销路好，经济效益高，发展潜力大且处于成长期的企业，在当前资本市场上有着重要的地位。本文研究具有较高的科技含量水平和发展潜力的中小企业，这些企业关注的一个投资热点之一就是风险投资。风险投资的英文为Venture Capital，简称为VC，主要指企业投资于高风险、高收益的经济业务，它在国外资本市场上已经出现了许多年，许多学者对VC业务的研究已经相对成熟，本文把存在VC业务的中小企业筛选出来，研究其IPO过程中的盈余管理的问题，更有实际意义。
IPO的中文含义指首次公开发行股票（Initial Public Offering），中小企业充分利用创业板市场的融资门槛较低的优势，采用IPO融资方式是我国中小企业的一个新兴的筹资渠道。中小企业由于天生存在的固有缺陷，例如资金薄弱、信誉程度低、经营水平不高、利润率低等，在IPO过程中更容易产生操纵利润的倾向。本文在国内外学者研究成果的基础上，选择2013―2015年间存在风险投资业务的85家在深交所上市的创业板企业为样本，分析其盈余管理的行为。
一、相关文献回顾
Teoh在1998年研究企业盈余管理问题时发现一个特殊的现象：假如企业存在盈余管理的行为，那么其盈余管理行为产生的金额将会在以后年度转回，例如，公司IPO前体现的是正向的盈余管理，那么IPO后若干年，利润随着年限的增加普遍逐渐下跌甚至是亏损。在短期内，通过盈余管理来提高公司利润的正值盈利能推动IPO后股价的上扬，更容易使企业顺利进行融资。但是，这种人为操作的正值盈利的方式不能持续很久，在不远的未来就会产生负值亏损。
Aharony、Lee和Wong于2000年对H股上市公司在IPO过程中的利润“粉饰”现象进行研究，他们选取从1992年至1995年间的83家IPO的样本公司进行研究发现，总资产收益率中位数指标从IPO两年到IPO当年逐年上升，到了企业上市成功后，这个指标则呈现逐年下降的态势。总资产收益率中位数指标的“抛物线”型态反映出企业存在着一定的盈余管理行为。他们认为的盈余管理模式与政企间的关系以及股票上市所在地密切相关。
吴联生、王亚军于1995年通把业绩低于预定阈值公司筛选出来研究发现，有不少业绩低于阈值的上市公司可以通过资产处置、存货核算方法变更等手段可以使公司业绩大于阈值，分析出公司业绩与阀值之间呈正相关关系。这种资产处理手段影响利润的方法在亏损企业和业绩下滑的企业中都存在，他们通过运用盈余分布法来估计盈余管理程度。
杨丹在2004年研究上市的企业中发现中小企业获得IPO 资格与否与其IPO后的收益存在正相关，IPO是企业上市“圈钱”的一个最大的目的，为企业做大做强注入“血液”，又可以快速提高企业声誉，达到“名利双收”且“急功近利”的目的。但是企业上市资格的获得需要满足一定的条件，IPO企业会有强烈的动机进行财务包装，勉强通过上市门槛。
二、盈余管理的定义及分类
盈余管理是指在企业在不违反监管法律和会计准则的前提下，为了达到公司或个人的某种目的，公司的管理层利用相应的会计政策和会计方法对企业利润进行“操纵”，以改变企业的盈余时间分布。盈余管理会影响企业财务报告的真实性，容易误导外部相关利益者。
从财务会计的角度上看，按盈余管理操纵利润的手段不同和所产生的经济后果不同分类，盈余管理分为两大类：（1）应计盈余管理，指的是企业在特定的法律和公认会计准则允许范围内，通过选择合适的会计政策和会计处理方法来调节会计报表的会计盈余的行为。突出表现在会计计量方面，例如资产减值的计提和转回问题、固定资产折旧方法的改变问题、无形资产的资本化和费用化划分问题等。（2）真实盈余管理，指企业通过构造真实交易活动或控制企业相关活动的发生时间，来调节对外报表的会计盈余的行为。例如企业操纵销售业绩、刻意安排存货在不同时段的生产数量、削减广告费用和研发费用等。相对于应计盈余管理，真实盈余管理在利润操纵的手段上具有更大的隐蔽性和危害性。
从研究者的角度，不管企业采取哪种盈余管理方式，他们都认为企业在IPO过程中应计盈余管理和真实盈余管理只是达到目的的不同操纵手段，都会在一定程度“粉饰”企业财务报表，提高股票价格，从而达到企业价值最大化的目的。
三、盈余管理的动机
（一）信号传递动机。大型企业在主板市场上市的目标是追求企业价值最大化，而中小企业在创业板市场上市目的也是一样的，它集中体现在追求股票的价格最高上。假如一个企业在IPO后其股票价格越高，根据企业价值最大化理论，其折合成的企业资金规模就越大，体现的企业价值就越大。对于存在风险投资的中小企业，更加注重企业价值的最大化，良好的投资项目给企业带来丰厚利润的同时，确保更低的投资风险和高的回报率信号是非常关键的。特别是在企业进行IPO后，更高更稳定的股票价格这一良好的信号传递给外部风险投资者和中小股东，越能增强他们的投资信心，管理层千万百计通过提高股票的发行价格来赢取投资者的信任。
（二）契约动机。在20世纪30年代就产生了契约理论，这一理论认为企业是契约的结合体，各种角色都围绕着契约而存在。契约理论是研究公司的所有权与经营权分离后产生的问题的特殊理论，特别是在当代，大部分的公司的所有权和经营管理权相互分离，存在着不同的利益相关者。例如股东、管理层、债权人、员工和政府等，他们对企业利润的要求权各不相同，他们对会计信息的真实性和有用性会提出更高的要求，所以这一理论一直是现代企业财务管理理论中的核心。这些利益相关者都要求从企业的发展中获得相应的利益，如果企业进行IPO后多达到较高的股票价格，能提高公司声誉、降低融资成本、提高管理层薪酬水平等。
（三）监管规避动机。在当前证券发行注册制还未正式实施的时点，核准制依然是公司上市的唯一入口。我国《证券法》规定，上市公司上市条件有着严格的准入门槛：（1）依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。（2）属于自主创新的企业，发行前净资产不少于2000万元，发行后的股本总额不少于3000万元。（3）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长。可见企业要想达到上市的标准，必符合证券法对企业准入门槛的要求，达到市场准入门槛，满足监管需要，所以管理层想方设法利用盈余管理达到其目的。
四、研究设计
（一）研究假设的提出。我国的创业板市场于2009年10月23日在深交所正式启动，这些挂牌上市企业主要是新材料、新能源、电子科技、生物科技和节能减排的新兴企业，风险投资的比例较高，企业经营面临的风险比较大。为了给投资者增强信心，企业的管理者迫切需要推动股价的攀升以证明企业的发展实力，极力拉高股票的发行价格。我们对这种行为做出以下假设：
H1：股票的发行价格与盈余管理的力度呈正相关。
（二）研究样本与数据来源。本文选取2013―2015年间存在风险投资的85家上市公司在IPO前1年、IPO当年、IPO后1年连续的数据为盈余管理的研究对象，选取采用累计投标询价方法定价和上网定价相结合发行方式的IPO企业，对于有数据异常或缺失的企业通过海通证券交易软件进行补充，为了消除极端值的影响，对样本数据进行Winsorize上下2%的缩尾处理，较为系统全面地检测IPO企业的盈余管理问题。在时间指标的确定上，本文设定T-1、T和T+1分别代表IPO前1年、IPO当年和IPO后1年。
（三）盈余管理的度量。国外学者Guay、Kothari和Watts在1996年经过研究证实修正的琼斯模型能可靠的估计盈余管理力度。此模型也在我国的股票市场研究中一直使用，能准确地分析盈余管理对公司未来业绩的影响。我们设定以下模型：
TAi，t /Ai，t-1=α1，t（1/Ai，t-1）+β1，t（ΔREVi，t -ΔRECi，t）/ Ai，t-1 +β2，t PPEi，t / Ai，t-1+εt
其中，α1，t 、β1，t、β2，t 分别为i样本公司第t年年末的参数估计值；
εi，t为i样本公司第t年度的可操控性应计利润。
（四）检验方法。首先用Excel软件处理85家存在风险投资业务的样本数据，然后参照国外学者Guay、Kothari和Watts采用的修正琼斯模型，选取营业利润、经营活动净现金流量、企业资产总额、销售收入增加额、应收账款增加额和资产总额指标，采用SPSS19.0软件进行多元线性回归分析。
（五）实证检验过程分析。具体如下：
通过表3实证检验得出：（1）R =0.823，因变量和自变量之间存在显著的关系，模型效果是显著的。（2）R方=0.691，拟合优度比较高，说明回归方程的解释能力效果显著。（3）F值为228.701，模型效果显著。（4）Sig=0.001，可见P值小于显著性水平0.05，模型效果显著。
通过表4实证检验可以看出，IPO企业的营业利润、经营活动净现金流量、企业资产总额、销售收入增加额、应收账款增加额和资产总额指标都IPO企业上市带来显著的影响。这些指标的变动反映企业存在较大的盈余管理行为，证明了原假设：股票的发行价格与盈余管理的力度呈正相关。
五、研究结论
本文自行选取了2013―2015年间存在风险投资的85家上市公司在IPO前1年、IPO当年、IPO后1年连续3年的数据为样本，通过实证研究重点考察了IPO企业的盈余指标及其对企业未来业绩的影响，并进一步探讨了在一定约束条件下，企业的营业利润、经营活动净现金流量、企业资产总额、销售收入增加额、应收账款增加额和资产总额指标对发行定价的产生显著的影响。证明了原假设股票的发行价格与盈余管理的力度呈正相关。
本文证实存在风险投资业务的IPO 企业都实施了一定程度盈余管理行为，他们追逐的是发行定价最大化原则，在当前IPO上市监管比较严格、外部审计监管不断加强的形势下，企业通过选择合适的会计政策、采用不同的会计处理方法来调节对外报表的行为比较困难，很难通过操纵应计盈余管理来提高利润。因此，企业选择应计盈余管理存在一定的局限性，只能偏向于选择真实盈余管理达到提高股票发行价格的目的。
【参考文献】
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[5]余伟.创业板企业IPO盈余管理实证研究[D].南宁：广西大学，2012
盈利能力存在的问题篇5
一、盈利能力分析概述
（一）盈利能力分析的含义
企业盈利能力是指企业利用其所拥有的经济资源在一定时期内获取利润的能力，也称为资金或资本增值能力。盈利是企业最重要的经营目标之一，是企业生存与发展的基础；盈利体现了企业所有者的利益，也是偿还企业债务的重要来源。盈利能力是企业组织生产经营活动、销售活动、管理活动水平高低的综合反映，因而受到企业的所有者、债权人、经营管理者等利益关注者的共同关注。首先，投资者和潜在投资者的股息来源于企业的盈利，并且企业盈利能力的增加会促使企业股票价格上涨，从而使股东获得资本增值，因而，投资者关注企业盈利能力。其次，企业债券人关注盈利能力，是因为盈利能力的高低是企业债权安全性的保障。第三，盈利能力是企业各环节经营活动好坏的具体表现，企业经营管理水平的高低可以通过盈利能力来反映，因此，企业进行财务分析、业绩评价等，都需要深入分析盈利能力，进而发现问题，解决问题。第四，企业盈利能力水平直接影响税收收入，因此政府机构也十分关注企业盈利能力。
（二）盈利能力分析的目的
利用盈利能力的有关指标反应和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力，也表现着经历人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较可以衡量经理人员工作业绩的优劣；通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力使企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。通过盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平。
（三）盈利能力分析的意义
随着经济全球化的进程，企业要生存和发展，就必须有战略眼光和长远奋斗目标。就必须形成和保持企业的核心竞争优势。而企业盈利能力是企业发展和壮大的基础，保持企业持续盈利能力是企业竞争优势形成的保证，这样就使企业处在一个良性的循环当中不断的发展壮大。本文对陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司2012～2014年的财务报表进行分析，找出影响企业盈利能力的因素，有针对性的提出相应建议，从而达到评价企业资产流动性和资产利用效益的目的，通过分析挖掘企业资产利用的潜力，进而有利于企业管理当局改善经营管理，有利于投资者进行投资决策以及债权人进行信贷决策。同时，企业面对错综复杂的环境和科技的日异月，开始注重提升自身的可持续盈利能力，而提升可持续盈利能力的首要任务就是对企业现阶段的盈利能力进行分析。企业进行盈利能力分析可以帮助经营管理者发现企业在经营活动中存在的问题，从而及时提出解决对策，改善经营业绩，获取更多的利润，同时也保障了投资者、债权人以及职工的权益。
（四）盈利能力分析的指标
（1）资本收益率。资本收益率又称资本利润率（即税后利润）与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率，用以反映企业运用资本获得收益的能力。具有很强的综合性，是很重要的财务比率。资本收益率也是资产收益率。
资本收益率=（净利润÷平均资本）×100%
平均资本=[v实收资本年初数+资本公积年初数w+v实收资本年末数+资本公积年末数w]÷2
（2）主营业务净利润率。主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率，是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格等。
主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%
净利润=利润总额-所得税额
（3）固定资产利润率。固定资产利润率，指企业在一定时期（一般为一年内），实现利润占固定资产价值的百分比。用该指标来分析，可以比较全面反映企业固定资产利用效果。固定资产利润率不但受生产量的影响，而且受销售量、销售成本、销售价格等因素的影响。企业要提高利润，一方面要尽量减少固定资产占用；另一方面要增加产量提高质量，降低成本，做好销售等工作。通过这个指标的分析可以促进企业全面改善经营管理。
固定资产利润率=全年利润总额÷全年固定资产平均总值×100%
二、陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司盈利能力优劣分析
（一）公司简介
陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司成立于2012年，注册资本500万元人民币，实际注入资金达一千一百万元人民币。公司坐落于历史悠久的世界历史文化名城西安，西安是中国中西部地区最大最重要的科研、高等教育、国防科技工业和高新技术产业基地。该公司在这一区位优势中应运而生。公司主要经营范围：音、体、美教学器材；理化生实验室成套设备；多媒体教室；学生课桌椅、公寓床；幼儿教学设备；办公家具的销售；化学设备、化工产品及原料（易制毒、危险、监控化学品等专控除外）；一类医疗器械、电力物资、农林物资、农副产品、机械配件、建筑材料的销售等。该公司自从二零一二年成立以来在业界深受好评，在陕西省教育招标采购项目中屡次中标，为陕西省的教育事业和经济建设贡献不可忽视的力量。
（二）影响陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司盈利能力的因素
（1）市场环境。随着我国综合国力的快速提升，伴随着教育事业的迅猛发展，带动和促进了我国科教仪器行业的发展，国内科教仪器的水平大幅度提高，部分科教仪器骨干企业具备与国外同行竞争的水平与基础。面对国际金融风暴，国家出台四万亿的投资举措，将对教育装备市场产生较大的拉动作用。我国的教育事业与教育装备仍处于高速健康发展的时期。伴随着“211”工程、“985”工程项目的实施，各地方也在不断推出重点教育投资建设项目。但是，从总体上看，现阶段全国教育装备采用集中采购方式的项目在减少，投资分散到各地方，使我们的相关业务工作难度增大。并且，近年来，教育设备行业公司林立，竞争压力较大。而招标业务，由于业务起步较晚，招标资质级别不高，众多大牌招标公司已形成“割据”局面，因此我公司的招标业务规模和效益不理想。
（2）投资收益。陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司总体发展态势良好，资本收益率连年保持在6%速度的增长，各年资本增长率均高于行业资本收益率的平均水平；净利润占主营业务收入的比重比较小，但仍高于同行业的平均水平；公司的固定资产利润率绝对值较大，基本与行业的平均水平持平；销售毛利率绝对值较低，毛利率数值偏小，但仍高于同行业的平均水平。
（3）企业性质。陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司属于私企，因此，它也存在着和许多私企一样存在的局限性与落后性。我国经济改革开放以来，各行各业发展迅速，特别是私企如雨后春笋般的得到蓬勃发展，但是由于私企是从市场竞争中脱颖而出，难免在经营管理中存在着游击式的、随意式的、自由式的规范管理的症结。当企业发展到一定规模的时候，这个症结就愈发暴露的明显。这不但成为企业发展的阻力，而且会使企业出现停滞不前，发展缓慢。从而导致企业经济效益滑坡，乃至倒闭破产。使企业创业者由最初的弄潮儿沦为市场经济大潮中的失败者。私企在良性的经营运转中，是能够搏击市场经济风浪的，但当运转至一定时间，企业管理思维便出现经验主义思想，以以往的经验代替现实。以过度的灵活自由代替规范化的管理制度，以个人主义的无政府主义思想来对待法理去讨论思考问题，研究问题，处理问题，从而制订出一系列不规范的管理。制度不健全，责、权、利职责不明确，成本控制不规范等都限制了公司的长久发展，同时也影响着公司的盈利能力。
三、提高陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司盈利能力的几点建议
（一）积极开拓市场，走多元化营销道路
为了创造更多的价值，使公司的盈利能力更强，公司便不可以再局限于原有的贸易地域上，而应在现有的市场中积极开拓市场，将市场做得更大，同时，还可以走多元化营销道路，这样，公司可以扩大经营范围，产生规模和范围经济效益；通过内部资本市场、劳动力市场可以实现生产要素交易的内部化，提高对企业剩余资源的利用效率，降低交易费用；可以更大程度上满足顾客和分销商多样化的产品需求；增强企业总体实力，保持持续的开创力和应变力。其次，多元化经营可以克服单一经营所面临的市场风险，从而使企业的收益更加稳定。
（二）抓住市场机遇，应对市场风险
针对企业经营中的市场风险来源，企业应在充分分析外部环境和内部条件的基础上，通过充分利用信息，建立风险防范机制、采取相应措施对风险进行预防和控制。企业的经营过程中潜藏着很多的风险，为了防范或降低企业经营中的市场风险，制定正确的经营决策和经营计划，大量高质量的情报信息至关重要。因为检验企业产品成功与否的最终标准是满足市场需求，所以，企业经营既始于市场，又终于市场，紧紧围绕市场。只有在掌握大量的准确性高的信息基础上，才能做出正确的有把握的决策，企业承担的风险也就相对减少。反之，承担风险就会增大。
（三）加强财务与资产管理，增强盈利能力
企业资产对负债能力的影响，从短期看，企业资产的变现能力，尤其是企业流动资产的变现能力，直接影响企业可用现金流量的多少，决定企业负债能力的高低，因此，加强企业资产管理，防止不良资产产生，提高资产的变现能力是防范财务风险重要的管理手段；从长期看，企业自产的额盈利能力直接影响到企业的整体盈利水平，而保持高盈利水平的企业往往是其负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志，一个健康企业的偿债资金一般来源于其盈利，而非负债资金。
（四）加强企业管理与销售质量管理，树立良好形象
一般来说，销售收入增加，企业的净利润也会随之增加，但是要想提高销售净利润，提高销售质量，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，使销售净利润提高。同时对销售出去的产品严格把住质量关，这样将为企业赢得良好的口碑，树立起良好的形象，在企业形象塑造过程中，不仅可以大大促进产品质量的提高和服务水平的改善，为企业争取更多的市场份额，而且更重要的是由此产生的超价值的无形资产，实现企业的名牌效应和提升企业的商誉，是企业立于不败之地的根本之所在。企业只有向社会展露出良好的企业形象，才能取得社会各界和公众的依赖、欢迎、和支持，才能奠定交往和合作的基础，使企业争取一个是以自己发展的良好的外部环境，从而获得更大的利益，提高自己的盈利能力。
参考文献：
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盈利能力存在的问题篇6
企业在财务工作中会自然建立一些经济利益关系，每一个关系人对企业的关心角度不同，虽然有一些共同的利益和目的，但是他们通过财务分析来了解企业的侧重点不同，比如投资者主要关心企业的盈利和发展，债权人主要关心企业的偿债能力，企业管理者关心企业的全局，但是需要重点关注的是企业的营运能力等。每个关系人关心的能力都能用企业的某些指标表现出来。
（一）偿债能力分析主要指标
（1）短期偿债能力分析主要指标：
流动比率=流动资产÷流动负债
速动比率=（流动资产-存货）÷ 流动负债
现金比率=（现金+现金等价物）÷ 流动负债
（2）长期偿债能力分析主要指标：
资产负债率=负债总额÷资产总额
负债股权比例=负债总额÷股东权益总额
利息保障倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用
（二）运营能力分析主要指标
存货周转率（年周转次数）= 年销售成本÷年平均存货
应收账款周转率（年周转次数）=年赊销收入净额÷年平均应收账款余额
流动资产周转率（年周转次数）=年销售收入÷年平均流动资产占用额
固定资产周转率（年周转次数）=年销售收入÷年平均固定资产占用额
总资产周转率（年周转次数）=年销售收入÷年平均资产占用额
（三）盈利能力分析主要指标
销售净利率=年净利润÷年销售收入净额
净资产收益率=年净利润÷年平均净资产
三、财务指标分析及其内在联系
（一）偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析。三个财务指标中，前两个的公认标准是1，现金比率的公认标准是0.5，即每1元的短期债务有相应的1元的流动（速动）资产或者0.5元的现金等价物来偿付，这样就表明企业短期偿债能力比较强，债权人可以放心地将钱借给企业，风险较小。而对于筹资企业来说，这个指标较大反映偿债能力强，但是如果指标值过大说明企业相对流动资产比例过大，众所周知，企业资产分长期资产和流动资产，其中长期资产流动性差但是盈利性强，而流动资产则相反。过多的流动资产会造成企业盈利能力下降，因此这些指标并不一定越大越好。
（2）长期偿债能力分析。前两个指标的依据是：资产=负债+所有者权益。即企业总资产的资金来源有两个：负债资金和自有资金。其中负债资金成本相对比较低，但是还款压力大，给企业造成一定的财务风险。负债资金越多，企业财务风险越大，偿债能力越差。最后一个指标是利息保障倍数。表面上，这个指标越大，企业的偿债能力越强，但是从另一方面来说，这个指标如果比较庞大，也说明是息税前利润相对于利息费用大得多，即盈利能力一定的情况下，债务资金相对较少，这就意味着自有资金比例较大。虽然财务风险降低，但是一般情况下自有资金成本较高，这样会增高企业的综合资金成本，因此，这个指标也要适当才行。
（二）营运能力分析 在反映企业营运能力的财务指标中，有两个意义。与同行业的一定水平比较，如果企业的该项指标值较大，说明企业的营运能力很好，资产周转情况良好，使用效率高，可以给企业带来较高的收益，反之说明企业资产的管理和使用有问题；另一方面，如果企业的该项指标与其他企业比较表现过高，考虑到分子和分母的关系，有可能会出现分母指标相对过少的问题。比如说存货周转率过高有可能存在存货短缺的问题，应收账款周转率过高就有可能是信用政策过于严格导致的，流动资产周转率或者固定资产周转率过高有可能存在资产结构失调的问题，即长期资产与流动资产的比例不合理，不管是长期资产还是流动资产，比例过高都会给企业带来一定的问题：长期资产过多，企业盈利能力增加但是偿债能力降低；流动资产比例过高又会导致企业虽然增强了偿债能力，但是盈利能力下降。而总资产周转率过高则说明企业有可能没有及时拓展市场，不能把握住良好的商机，会丧失一部分可观的经济利益。因此，不管哪个指标过大或者过小，都会给企业造成一定的损失，影响企业财务管理目标的实现。因此企业一定要重视营运能力管理，因为营运能力的强弱既影响企业的的偿债能力，又决定企业的盈利能力，是企业发展中的核心能力。
（三）盈利能力分析 盈利能力分析指标有很多，只列举了两个有代表性的，它们一定程度上反映了企业的盈利能力，同时也间接反映企业的偿债能力和营运能力，这个问题下文将进一步剖析。盈利能力指标分析相对很简单，因为分子的收益是在一定分母基础上的，即企业在收入或者资产一定的情况下，收益越多说明盈利能力越强，反之也成立，在这里不再赘述。
（四）财务指标间的内在联系分析
（1）企业相关财务能力指标所反映的财务能力关系。反映企业各项财务能力指标间存在千丝万缕的联系，在对企业进行财务分析时需要综合考虑才能得出正确的结论，从而做出正确的管理决策。
一是偿债能力分析指标。从企业偿债能力来讲，相关指标越大，说明企业偿债能力越强，但是，当企业运营能力较强时，盈利能力会增加，当资金利润率大于借款利息率时，负债可以给企业带来更多的财务杠杆利益，并且可以一定程度地降低企业的资金成本；而较高的偿债能力指标反映企业债务资金相对较少，不能实现企业利益最大化，进而违背了企业财务管理目标。因此，在分析企业偿债能力指标时要结合企业的运营能力和盈利能力，它们之间是互相关联和影响的。如果企业运营能力及盈利能力较强，偿债能力指标即使稍微偏低，依然可以保证企业有较强的长期还款能力，债权人的利益有足够的保障；反之，如果企业资金运营出现了问题而导致企业盈利能力下降，即便较高的偿债能力指标也不一定能保证债权人的利益。
二是营运能力分析指标。在一定意义上，企业营运能力分析指标较大反映了企业对资产的高效管理，但这并不意味着此类指标越大越好。当资产周转率较高时，说明企业对资产的利用率很高，并且能一定程度地增加企业的现金流量，从而增强企业的偿债能力，但是同时，企业资产如果周转过快有可能说明企业投入资金不够，造成市场缺失，损失相应的经济利益，即降低了企业的盈利能力，这也是违背企业财务管理目标的。
三是盈利能力分析指标。因为反映企业盈利能力的指标是在一定投入基础上所形成的收益，所以该类指标越大说明企业盈利能力越强，这是毫无疑问的。但是，这类指标同时也能反映和说明企业的偿债能力和营运能力。企业盈利能力强，说明企业资金运营效果好，资产利用充分，并且对企业偿债是一个有力的保障；反之，企业盈利能力差，说明企业运营出现了差错，不仅减少自己的经济利益，还会降低偿债能力，提高债权人的资金风险。
（2）杜邦综合财务分析法。杜邦分析法是利用企业各种财务能力之间的相互关系来综合评价企业的绩效。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业资金运营能力。
杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：销售利润率，反映盈利能力；总资产周转率，反映营运能力；权益乘数，反映偿债能力。
净资产收益率=销售利润率（净利润÷销售收入）×资产周转率（销售收入÷总资产）×权益乘数（总资产÷权益）
如果净资产收益率不够理想，杜邦分析法可以找出影响它的因素。
净资产收益率=净利润÷股东权益
变式1得到：
净资产收益率= （净收益÷总权益）× （总资产÷总资产）
= （净收益÷总资产）×（总资产÷总权益）
=资产收益率×权益乘数
变式2得到：
净资产收益率= （净收益÷销售收入）× （销售收入÷总资产）× （总资产÷总权益）
= 销售利润率×资产周转率×权益乘数
杜邦分析法是利用几种主要财务比率指标之间的关系来综合分析企业的财务状况，其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映，这样有助于企业管理层更加清晰地看到净资产收益率的决定因素：销售净利润率、总资产周转率、债务比率，其实反映的就是企业的盈利能力、营运能力和偿债能力之间的相互关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否实现股东财富最大化财务管理目标的路线图（见图1）。
（3）常用财务指标和其他相关指标的结合分析。上述财务指标要素是从企业财务报表中可以直接得到。但是在实际分析企业财务能力时，为了对企业的财务情况有更深入细致的了解，还需要结合一些其他指标对企业做出更精准的判断。如对盈利能力指标分析时不能只看盈利能力指标的大小，还要计算分析盈利结构指标，盈利结构指盈利的各项内容所占比例。一般情况下，经营业务利润应该占盈利的绝大部分，才能反映出企业是处于正常的营运中，如果营业外收益在盈利中占主导地位，即使盈利指标很大，其实也已经揭示企业经营出现了严重问题，几乎靠变卖资产度日了，这样下去企业的偿债、运营、盈利目标在不久的将来都会搁浅。当然，在分析盈利时还可以结合相关成本费用结构，制定各项成本的控制措施，提高企业的盈利能力，从而也影响其他财务能力的综合提高。最后，建议企业在使用财务指标时，要结合企业其他一些资料综合分析，如结合报表附注分析企业未来的财务状况，结合企业其他非财务信息如市场份额、经营风险等来预测企业未来的盈利能力，从而对企业财务情况有一个准确的掌握，为高效的财务管理工作打下优良的基础。
盈利能力存在的问题篇7
问题的提出
物流园区作为物流系统的重要组成部分，对城市经济发展发挥着越来越大的作用，它的规划和建设也如雨后春笋般地在全国各地蓬勃地开展起来。但过度的物流园区规划和建设热给一些地区经济发展带来了负面影响，原因是没有根据当地的区域特点和经济发展水平选择合适的物流园区盈利模式，造成了大量园区土地的闲置和园区的经营亏损，造成了大量的资源与资金的浪费。因此，对物流园区的盈利模式进行研究具有十分重要的现实意义。
国内对物流园区盈利模式的研究最近几年刚刚起步。郑琦（2006）对综合型物流园区盈利模式进行了探讨，提出通过资源整合、拓展信息技术服务、开发增值服务来增加综合型物流园区的盈利能力。姜慧韬（2008）从规划和建设的角度分析物流园区的运作模式，将之细分为建设模式、运营管理模式和盈利模式加以详细分析。王令凯（2009）主要分析了我国物流园区盈利模式现存的问题，针对园区发展的阶段性特点提出针对性的改进措施。闭海涛（2007）归纳了物流园区的四种盈利模式，并以某种农产品物流园区的盈利模式为例进行了具体分析，提出有益的建议。曹明、罗璐、洪力京（2009）对我国物流园区规划和设计中考虑盈利模式不足的问题进行了分析，并给出了相应的对策。胡良德（2005）提出了按照主导功能（转运型、存储型、流通加工型和综合型）设计盈利模式的思路。总体而言，物流园区盈利模式的研究主要侧重于特定类型，更多地关注运作层面的模式设计和宏观政策方面的建议，没有考虑物流园区发展阶段需求和园区种类特点等因素，本文拟结合这两个要素进行综合盈利模式的研究。
我国物流园区盈利模式现状分析
目前，我国现有的物流园区在不同开发模式、不同经营方式下的盈利模式主要有五种：第一种为地产商开发，以租售方式交由物流企业经营。第二种为地产商开发，与物流企业合作经营。与前一种盈利方式不同的是，地产商在建设完成后，不是将地产简单地采用租售的方式交与物流企业经营收取租金，而是通过成立公司或签订协议合同等方式，与物流企业合作经营，地产开发商与物流企业共享物流经营收入。第三种为地产商通过成立子公司或委托第三方经营。第四种为政府主导，物流企业投资建设并经营。这种方式是我国目前物流园区发展中最常见、最主要的经营方式。第五种为企业自发建设的物流园区，盈利主要来源于企业的经营收入，以及国家政策带来的隐性利益。对于最后这两种经营模式下的物流企业，其发展过程中在物流园区整体平台的基础上，受益于物流园区整合资源、信息共享和优势互补的整体运营方式，其收入的增长很大程度上依赖于物流园区整体发展水平的高低，受益于物流园区整体盈利模式的提高。
物流园区盈利模式存在的问题分析
关于我国物流园区盈利模式存在的问题，国内的研究中都提到了盲目追求规模、空置率高、增值服务薄弱等现象。按照郑琦（2006）的研究，我国物流园区盈利模式存在的问题有四方面：一是盲目发展造成大量空置；二是建设成本上升；三是信息技术落后、服务水平低；四是物流管理人才和创新人才缺乏。王令凯（2009）的观点认为，第三方物流需求不足、物流成本居高不下、增值服务薄弱是物流服务水平低的表现。
参照以上观点，我国物流园区盈利方面存在的问题主要包括如下几个方面：一是脱离实际盲目追求规模，造成大量空置。据《第二次全国物流园区（基地）调查报告》显示，目前国内物流园区平均空置率达60%，造成资源的极大浪费。二是盈利水平低，第三方物流需求不足。根据中国仓储协会的调查显示，我国生产企业原材料物流中，由第三方物流承担的比例只有18％；商业企业物流由第三方承担的比例更少，仅占总比例的5.9％；而调查使用第三方物流的企业中，有23％的生产企业和7％的商业企业对第三方物流的服务不满意。三是忽视资源整合，建设成本增加，客户成本上升，削弱盈利能力。据测算，物流园区综合投入每平方米约2400~2600元，这与目前商品房的造价几乎相同，不仅抬高了物流园区的入驻“门槛”，使一些实力有限的中小型物流企业无法参与到物流园区中来。四是信息技术应用落后，物流经营服务水平低下。我国物流园区信息技术应用水平普遍较低，诸如电子商务、互联网、条形码、电子数据交换、管理信息系统等信息技术未能广泛使用，直接影响到物流产业的发展和盈利能力。五是物流成本居高不下，增值服务薄弱。由于电子化、信息化程度较低，大多数物流企业还只是被动地按照用户的指令和要求，从事单一功能的运输、仓储和配送等少数几个环节的业务上，价格竞争激烈，利润率水平日趋下降。
面向不同发展阶段的物流园区盈利模式设计
关于物流园区盈利模式的设计，胡良德（2005）首次提到了物流节点的分类，闭海涛（2007）按照此分类提出了转运型、仓储型、流通加工型和综合型物流园区的盈利模式，姜慧韬（2008）沿用这种分类方法并归类了每种类型代表的园区，并且提出了按照时间将物流园区的发展阶段分为初创期、成长期和成熟期三阶段。参照以上文献的研究成果，本文提出了物流园区盈利模式的设计应该综合考虑园区发展阶段和园区类型两个要素，在此基础上，本文按照发展阶段划分，阐述了每个阶段每种类型园区的盈利模式设计，并且对每个阶段园区的特点和盈利模式设计原因进行了简要论述。
（一）处于初创期的物流园区盈利模式设计
处于初创阶段的物流园区，此时区域经济、交通状况、科技发展等外部环境处于较低水平；从内部环境来看，入驻物流企业数量较少，物流密度较小，园区配套服务不是很完善，信息化水平较低，因此处于此阶段的物流园区应发挥这种园区主导地位的功能，在盈利模式的设计上，应注重其基本功能的实现。四种不同类型物流园区在初创期的特点如下：
转运型物流园区处于运输线上，又以转运为主，货物在这种结点上停滞的时间较短，转运型物流园区必须拥有相当规模的储存场地和仓库，此阶段转运型物流园区应着重利用地缘优势开展货物转运业务。
仓储型物流园区占地面积较大，园区内大部分仓库以储备为主要职能，货物相对停滞的时间长；由于货物多处于静态，园区中作业机械占存货数量的比重较小，而仓库的保管、养护费用较高。处于初创期的仓储型物流园区的盈利模式主要是利用仓库优势提供大规模仓储服务，收取仓库租赁费和物业管理费；或者结合仓储业务提供配送服务，并对运输配置、仓储管理、流通加工、搬运、包装的环节进行管理，收取配送服务费用。
流通加工型的物流园区既拥有基本的物资集散功能，又承担了一部分生产加工功能，实现了从厂商生产的标准产品到客户所需个性化产品转换衔接的目的。对于初创期的流通加工型物流园区，其盈利模式主要有：建设专业交易市场，收取交易费用；建立流通仓库，收取仓储费用；建立中转仓库，收取仓储和转运费用；建立集货中心，收取仓储、运输费用。
综合型物流园区的初创阶段，园区一般根据当地市场实际情况重点发展2~3种物流服务，因此其盈利模式的主要表现形式有：一是建立货物集散中心、交易中心和配送中心，收取场地租赁费用、货物交易费和配送服务费；二是结合转运业务开展货物交易业务，收取仓库租赁费、物业管理费和货物转运费；三是结合仓储业务开展流通加工业务，建立存储仓库和流通加工中心，收取加工费用和仓库租赁费等。
（二）处于成长期的物流园区盈利模式
对于处于成长期的物流园区，物流园区所处的内、外部环境均有所改善，此时园区所辐射地区的经济水平有所发展，交通状况有所改善，园区入驻企业数量明显增多，物流设施设备建设更加完善，物流市场需求更为旺盛，货物转运量、仓储量等大大增加，物流密度显著增加。而处于此阶段的物流园区，其盈利模式的设计主要要考虑发挥园区的核心功能，而发挥核心功能的关键是整合资源开展更多业务。
转运型的物流园区可以通过整合交通资源，使不同运输方式有效衔接，入驻企业才能为客户提供综合服务，降低运输费用，提高自身的利润率。仓储型物流园区在成长期可以整合信息资源，加强物流信息化方面的合作，建立资源整合和资源共享的物流信息中心，提供物流信息、物流交易、物流载配等服务，大力推进电子商务交易。流通加工型的物流园区可以建设流通加工中心，为客户提供个性化服务，将企业的大规模生产转化为用户的个性需求，收取加工费、包装费，同时利用资源整合优势，实施区域合作和联盟。综合型物流园区可以整合信息资源和各类资源，积极建设信息交易中心、仓储配送中心和流通加工中心，提高物流设施的利用率，为客户提供个性化服务并帮助企业减少固定成本支出。
（三）处于成熟期的物流园区盈利模式
进入成熟期的物流园区应该朝着提供更高层次服务的目标迈进，发挥延伸功能。处于成熟期的园区管理者要帮助和引导园区内企业改进物流经营管理方法，推行物流标准化，提高物流作业效率，降低成本，倡导诚信经营，争取以更低的价格提供更加超值的服务。
转运型的物流园区可以提供有货物中转站特色的增值服务，包括除基本运输和仓储以外的包装、再包装、流通加工、分拣、配送和信息反馈等。仓储型的物流园区可以提供具有货物管理特色的增值服务，可以通过调集和管理自己和客户提供的单项服务、资源、能力和技术，运用自身的管理模式和运筹技术，整合提供一个综合的生产、物流、销售的供应链解决方案。流通加工型的物流园区可以发展物流配送等增值业务。综合型物流园区可以为企业提供更高层次的服务，如提供物流咨询、培训服务，吸引相关企业进驻园区，如餐饮、酒店、汽配维修、物流用品市场等，从而增加利润增长点。
结论
物流园区盈利模式设计的目标考虑的不是某个企业个体或某一方面，而是从物流园区整体的角度来设计，目的是通过实现资源整合和信息共享，提高物流服务水平，实现社会物流总成本的最低。盈利模式的设计要结合物流园区的类型和区域产业特点，兼顾园区投资方、经营方的利益，在初创期注重发挥园区的基本功能，成长期专注于园区核心功能发挥，成熟期注重物流延伸服务功能的提升。
参考文献：
1.郑琦.综合型物流园区盈利模式的探索[J].上海商业，2006（6）
2.姜慧韬.城市物流园区的规划与建设研究[D].北京交通大学硕士学位论文，2008
3.王令凯.我国物流园区盈利模式的现存问题及改进措施[J].物流工程与管理，2009（2）
4.闭海涛.NNN物流园区盈利模式的研究[D].广西大学硕士学位论文，2007
5.曹明，罗璐，洪力京.我国物流园区规划设计的问题与对策[J].厦门理工学院学报，2009（2）
盈利能力存在的问题篇8
一、盈利已成为影响加盟店生存与发展最核心的问题
长期以来，农村发行网点以新华书店自办下伸网点和联合供销社经营为主，投入以社会效益所统帅，大多不以盈利为目的，疏于经营管理，靠政策和教材发行利润支撑着农村网点的生存，带有极浓的计划经济色彩。
随着市场经济的发展，以新华书店为主体的农村发行网点逐渐丧失了生存和发展的基础，出现了大面积的萎缩。分析导致农村发行网点锐减的原因，不难看出大多数网点都是过分强调社会效益而忽视了经济效益，从而带来了经营上的亏损。在新华书店企业性质确立的今天，社会效益与经济效益是相辅相成的。经济效益是社会效益的基础，经济效益好，企业才能发展，才能更好地为读者服务，这是市场经济的普遍规律。当加盟店作为新的农村现代图书流通网络经营模式出现的时候，我们必须把加盟双方的经济效益放在首位，积极探索社会效益和经济效益的高度统一。首先，加盟店是在新华书店内部连锁经营的基础上，以基层乡镇为重点，以极为优惠的条件，吸引社会资金，扩大社会网点，是加快农村网点建设步伐、服务社会主义新农村建设的有力举措。对加盟者来说：品牌是工具，营销是过程，盈利才是根本，任何一个加盟者经营加盟店的最终目的是盈利。
在市场经济条件下，盈利已成为影响加盟店生存与发展最核心的问题，加盟店壮大，新华书店在农村市场的发展都不能回避盈利的问题，只有双方共赢才能保障加盟店的长远战略和持续发展。
二、良好的外部环境和内部管理是双赢的有力保障
随着我国图书市场的放开，农村图书市场出现了前所未有的混乱局面，无证经营和盗版图书充斥市场，严重地影响了农村图书市场的正常经营秩序，给加盟店的生存和发展带来了极大的影响。
为了给加盟店营造良好的外部环境，新华书店在积极争取新闻出版管理部门对农村图书市场加大治理力度的同时，还要争取各级政府对农村网点建设方面的政策扶持。通过一系列的优惠政策，大力拓展农村图书市场，迅速提升农村网点在广大农村的服务能力和经营水平。而加盟店内部管理是建立在品牌管理、制度管理、经营指标管理、发展目标管理的基础上，通过制定加盟店经营管理条例，确立一定的经营指标，夯实加盟店生存和发展的基础，提升新华书店对加盟店的经营管理水平，以科学现代的管理模式来保障加盟双方的利益，更有效地维护好新华书店的品牌形象。
这样加盟店就能真正的感受到新华书店品牌给加盟店带来的效益，并且使新华书店更加地深入广大农村读者的心中，为社会主义新农村建设服务，起到了积极的推动作用。
三、创新盈利模式是实现加盟双方盈利的重要途径
盈利模式是能够在一段较长时间内稳定维持，并为企业带来源源不断的利润的方法。创新农村网点盈利模式就是要打破新华书店传统的农村网点经营方式，建立适应新华书店发展的新型经营模式，帮助加盟双方寻找新的利润来源。
安徽省的农村网点混业经营、浙江新华小连锁和重庆新华加盟店的多元化经营都是在两个效益兼顾的基础上，以企业利益最大化为目标，以多元产业结构为形式，形成多个支柱产业并重、多个经济增长点并存、相互支撑的经营模式。旨在打破新华书店在农村市场传统单一的图书销售经营模式，在巩固和完善图书发行的基础上，为加盟双方共同寻求一至N个新的盈利点，如期地解决加盟双方在农村市场的生存和发展问题。如我在建立农村加盟店的前期，经理室提出首先必须深入各店帮助他们寻找经营图书以外的新盈利点以解决各店的生存问题，经过认真分析并结合各店所在地的社会、人口、经济等状况，针对加盟店经营品种单一，图书经营利润偏低的实际，拟定了办公文化用品、图书出租、音像制品出租、打复印等多个盈利点，经过三年的实践，加盟店经营状况良好。
在加盟店相对稳定和初具规模的同时，我店也正在积极寻找农村市场中新的盈利点，充分发挥加盟店销售平台的优势，共同开发当地市场，实现真正意义上的双赢。正如重庆新华集团董事长肖陵说：“在扩大图书发行的基础上，我们要培育相关产业，这样新华书店的路子才能越走越宽广。”
四、结束语
总之，不管新华书店采取什么样的经营模式，多元化经营也好，混业经营也罢，盈利是第一选择，共创加盟双方双赢业绩是大家的共同目标。对于新华书店这一品牌，在一定时期的发展过程中，我们应该更多地考虑确立图书发行在双方盈利模式中的主导地位。我们只有不断地加强农村市场外部环境的治理，进一步夯实加盟店生存基础，不断完善加盟店内部管理，认真地探求农村图书发行的市场规律，创新加盟店的盈利模式，才能保障新华书店品牌形象在农村市场的长远战略和持续发展。
参考文献：
[1]黄晓珍.浅谈新华书店图书发行现状及对策[J].广西财政高等专科学校学报，2004，S1：126-128
盈利能力存在的问题篇9
企业投资一个项目，需要资金I，准备采取银行信贷融资，项目盈利能力π是企业的个人信息，其概率分布p|π=H|=P，
P|π=L|=1-P是共同知识，这里H>L。企业向银行提出信贷融资比例以换取投资额I。这里企业被视为信号发出者，信贷比例X作为项目盈利能力的信号。银行被视为信号接收者，看到信贷比例后，决定是否接受信号X。假设R表示新项目的收益，r表示投资者的机会利率，即投资于其他处的利率，且设R≥I（H+r），投资者无法分离利润π与收益R。
x作为项目盈利能力的信号，其信号博弈的时序为：首先，以概率分布p|π=H|=P，P|π=L|=1-P选择项目的盈利能力π；其次，投资者获得π后，选择信贷比例X；再次，银行看到X后，形成对项目利润的推断p|π|X|，并决定是否接受x；最后，若银行拒绝X，即选择行动a=a0，获得保留收益I（1+r），项目的收益为π，若银行接受X，即选择行动a=a1，获得收益X（π+R），项目收益为（1-X）（π+R）。
二、信号传递的博弈分析
信号传递博弈有三种类型的均衡：分离均衡、混同均衡和准分离均衡。分离均衡是指风险投资者传递的信贷比例信号能反映出它的真实类型，能够给银行传递项目的盈利能力的准确信号，是银行所期望的均衡状态。混同均衡是指盈利能力不同的项目选择相同的信贷比例信号，银行不能通过该信号得到项目盈利能力的明确信息。本文仅讨论分离均衡、混同均衡的情况。
项目信贷比例不能传递有关项目盈利能力的信息。混同均衡的存在，说明由于风险项目盈利能力信息不对称的存在，从而导致可能出现逆向选择，即银行由于无法知道风险项目真实的盈利能力信息，只能根据市场项目盈利能力的平均水平参与投资，这就使盈利能力强的项目被低估，融资成本过高而投向盈利能力弱的项目。要从根本上解决逆向选择问题，关键是解决双方的信息不对称问题。
由上述分析可知，当分离条件存在时，项目盈利能力不同的风险投资者以概率1发送不同信息，信号能准确地揭示其项目的盈利能力类型。在该分离均衡中，项目盈利能力不同的企业分别选择不同的信贷比例信号，在企业和银行间传递有效的分离信号以实现分离均衡。分离均衡是一种较好的信号机制，在投融资市场中，银行可以通过风险投资者发出的信贷比例信号，了解项目的盈利能力，避免逆向选择的发生。分离信号机制解决了投资决策过程中的逆向选择问题，一方面，银行可以通过项目的信贷比例信号，识别项目的盈利能力；另一方面，使得企业可以通过银行的信贷比例识别其对项目盈利能力的投资偏好。
三、项目融资选择的博弈论解释
盈利能力存在的问题篇10
二、股市泡沫合理范围的确定
（一）股市泡沫合理范围的定义。股市泡沫是一把双刃剑，泡沫适度则可以促进经济增长，泡沫过度甚至破灭则会对经济带来巨大的破坏作用，因此应该把股市泡沫控制在一定的范围之内，这一范围可称之为股市泡沫的合理范围。在这一范围内，股市泡沫能够对实体经济有促进作用，并且能够长期持续发展，不至于破裂。
(二)股市泡沫合理范围的确定。在现实的股票市场上，股票的市场价格往往高于其真实价格，从而决定了股票的价格具有了“虚拟”成分。这是产生股市泡沫的根源。从泡沫的定义，可以知道泡沫的度量公式为：Bt=It-It＊。其中，It为t时刻股股票市场实际平均价格，It＊为t时刻股票市场理论价值或者内在价值。因此，研究股市泡沫的合理范围，就必须注重股票价格虚拟的合理范围。
本文认为，依据市盈率指标来说明股票价格虚拟的合理范围、股市泡沫产生的临界点以及股市泡沫存在的合理区间，是一个比较好的办法。市盈率越大，说明股票价格的虚拟成分越大，股市泡沫存在的可能性也就越大。市盈率的倒数反映投资者按股票市价投资于股票所能获得的盈利率，盈利率越低，说明股票投资价值越小，股票价格的虚拟成分和股市泡沫的可能性也越大。因此，用市盈率这一指标分析股票价格虚拟成分是否合理以及股市泡沫存在与否，最关键的是明确市盈率有没有合理定位。
从理论上看，一方面股票价格=股息率/利息率，股票价格取决于股息率和利息率两个基本因素；另一方面在金融投资中，股票投资风险较大，回报较高；存款风险最低，回报也最低。因此，存款回报即利息率可视为股票回报的底线。这样，我们就可以通过市盈率指标来较好地分析我们所要研究的问题。设三年期存款基准利率ra，一年期存款基准利率rb，活期存款基准利率（以三个月银行存款利息率为参照系）rc，那么把三年以上股票投资视为长期投资的话，股票市盈率在1/ra以内就具有了长期投资价值。在这种情况下的股市也不可能存在“泡沫”。所以，只要市盈率不超过1/ra，股票价格的虚拟都是在其合理范围之内，且不存在股市泡沫。如果市盈率超过1/ra，股市就有产生“泡沫”的可能。因此，可以把市盈率1/ra视为股市泡沫生成的边界。股市泡沫合理存在的临界点：1/rb。那么，如果市盈率在1/ra-1/rb之间，在股票市场上，投资人短期投资行为较强，且具有一定程度的投机行为，股市虽然存在一定程度的“泡沫”，但这时的“泡沫”有利于股市的活跃和发展。因为在理论上，其盈利状况并没有低于一年期银行存款回报底线。所以，股票市盈率在1/ra～1/rb之间，股市泡沫的存在是在其合理范围之内。但如果股市泡沫超过其存在的合理界限即市盈率为1/rb，股市泡沫就可能生成“气泡”，“气泡”膨胀超过一定可承受度后，即市盈率超过1/rc，随时会有破裂的可能，最终给股市造成极大的破坏。由此得，股市泡沫生成的边界为：1/ra；股市泡沫合理存在的临界点：1/rb；股市泡沫随时破裂的起始点：1/rc。
三、我国目前股市泡沫量度量
2007年上半年，A股市场可以用一个“热”字来形容，尤其是4月份的A股市场更是火暴，主要指数大幅上涨，A股总市值不断快速增长，成交量与成交金额不断创出新高，资金源源不断流入市场。为此国家采取了一系列的打压政策，抑制股市的过热势头。5、6月份股市的过热势头有所缓和，股市形势逐渐趋于合理化。上半年，4月份的股市最热，因此产生泡沫的可能性最大。因此，本文以4月份的股市情况为代表，来判断上半年的股市泡沫量。（表1）
本文认为，选取剔除亏损后的市盈率更为合理，即2007年4月份A股市场平均市盈率为43.04，上证A股平均市盈率为41.94，深证A股平均市盈率为48.21。
2007年4月份金融机构一年期存款基准利率2.79%；三年期存款基准利率3.96%；三个月基准利率1.98%。可知，4月份股市泡沫不产生的范围为：［0，25.25］；股市泡沫存在的合理范围为：［25.25，43.67］；股市泡沫随时破裂的起始点为［50.5，∞］。
2007年4月份整体A股市场、上证A股市场市盈率在[25.25，43.67]内，而深证A股平均市盈率不在［25.25，43.67］内。这表明4月份整体A股市场、上证A股市场股市泡沫的存在是在其合理范围之内。但是，4月份深证A股平均市盈率已经超出了股市泡沫存在的合理范围，同时整体A股市场、上证A股市场的市盈率都已经很接近股市泡沫合理区间的下限。我国股市泡沫形势已经很严重，稍有不慎就有可能使整体股市泡沫生成“气泡”，“气泡”膨胀超过一定可承受度后，随即破裂，最终对我国经济产生破坏作用。
值得庆幸的是，我国政府已经意识到股市泡沫的危险性。5月份以来，政府出台了一系列的措施抑制股市过热：中国人民银行双管齐下，同时宣布提高存贷款基准利率以及存款准备金率；之后，财政部将股票交易印花税提高到0.3%。这些针对股市政策的及时出台，有效地抑制了我国股市泡沫的严重化。到目前为止，我国的股市泡沫仍在合理的范围之内。
四、政策及相应措施
（一）积极对投资者进行风险教育。抑制投资者在股市的频繁操作，降低市场投机程度，重塑理性投资者，使其主导整个股票市场，限制无信息投资者的盲从行为。
（二）继续丰富金融投资产品和工具。积极稳妥发展债券市场，逐步建立集中监管、统一互联的债券市场；建立多层次股票市场体系；稳步发展期货市场，建立以市场为主导的品种和交易制度的创新。
盈利能力存在的问题篇11
1 非营利组织会计概述
1.1 非营利组织的定义 非营利组织是指不以营利为目的的营运组织，我们可以根据国际会计理论界公认的，会计准则委员会明确提出的标准来看，但凡有以下特征的，都属于非盈利组织机构：①供应者提供的各种资金、财产既不指望返还，也不期望取得回报。②对外出售商品或提供服务不以营利作为目的。③不存在可以出售、转让、赎卖或一旦清算可以分享一份资产的所有者利益。
不以营利为目的，财务供应方不索求回报，其剩余资金、财产不存在明确的所有者权益的单位，我们定义为非盈利组织。在过去高度集中的计划经济体制下，我国的非盈利组织有三种预算管理模式，即全额、差额以及自收自支三种管理模式。而随着我国改革开放，市场经济体制的建立已经得到完善，非盈利组织逐步走向市场，国家对非盈利组织的管理已逐步由行政管理转向宏观调控的间接管理。
目前，我国施行全额预算管理模式的非盈利组织化正在向差额预算管理模式的非盈利组织转变，而差额预算管理的盈利组织正在向自收自支预算管理模式的非盈利组织转变，而有条件靠自收自支运营的非营利组织已逐步过渡到企业化管理。
1.2 非营利组织会计概述 近年，登记注册的社会团体、民办非企业单位、基金会等非营利组织的数量逐年增加并且经营状态良好。这与该组织的会计管理息息相关，非营利组织会计是用于确认、计量、记录和报告该组织财务状况及受托责任的一种会计。它与企业会计在基础理论方面大致相同，但在组织目标和业绩考核等方面有所不同。
我们通过非盈利组织会计核算出来的数据，有利于管理当局了解问题，并有针对性地改善组织管理，提高管理水平，使各项经济业务处理有章可循；有利于审计人员诊断出组织会计核算缺点，促进其改正，提高公信度；有利于加强非营利组织会计控制，提高会计工作的地位和作用的发挥，提高会计管理水平。
我国非营利组织会计的目标可以概括为以下三个方面，即会计信息必须符合我国的宏观经济管理的需要，还要满足预算管理方面有关的单位财务状况以及收支情况的需要，这样有利于单位内部的管理。
我国现存的问题，主要是因为很大一部分单位都存有西方政府的会计行政政策，有的甚至相同，因此我们不难看出借助外国经验并且结合我国的非盈利组织的实际情况，我们能看出我国的非盈利组织会计目标可以大体分为以下五个方面进行具体化分析：①将非营利组织单位资产、负债的规模、构成、流动性、组织偿债能力，净资产的规模、构成及其变动情况方面的信息，向社会信息使用者反映。②将非营利组织单位收入、支出及支出差额的形成、数额方面信息，向会计信息使用者提供，并评价收支情况及业务活动的效率。③将非营利组织单位的现金流入、流出及其增减变动净额方面的信息，向会计信息使用者提供，进而帮助他们预计现金流量前景和持续运作的能力。④将非营利组织单位净资产及其变动情况、对出资和捐资使用情况的专门信息向出资人和捐资人提供，以助于他们作出是否继续出资或捐资的决策和评价净资产的保全情况、持续服务的能力以及经营责任的履行情况。⑤将非营利组织单位预算与计划、业务活动种类、规模及发展情况的信息向会计信息使用者提供，以利于会计信息者评价业务活动的成绩和进行社会、经济的决策分析。
2 我国非营利组织会计现状及存在问题
改革开放30年间，伴随着许多知名公益事业的发展，中国非营利组织也获得了迅速发展。其会计核算也随之日益成熟，但我国非营利组织会计还是存在很多问题，具体表现为：
2.1 缺乏资金监管机制 目前，我国大部分的非盈利组织缺乏科学会计监管机制，内部财务经营管理状况也不是很理想，体制、机制也相对不健全，再加上缺乏自律能力，致使一些机构出现偷税漏税、私分钱财等行为，甚至一些机构出现私吞财务等事件，严重损害了内部核算管理的公信度。
2.2 资金渠道狭窄 非盈利组织因为没有政府的强制性与课税权，因此不能获得丰厚的利润，只能依靠社会的捐助与政府的拨款进行活动的开展。现阶段由于非盈利组织不能够独立谋求自身的发展，因此需要漫长的发展过程，甚至出现停滞，所以即便是会计核算业务也多半简单，预算、决算也大都容易，有再高的会计核算水准也只是“巧妇无米”。
2.3 会计独立性较差 由于体制机制等局限性，非营利组织依赖政府的“毛病”不可能在很短时间内改掉。政府在处理与非营利组织关系时也仍然坚持沿用旧有的思维模式进行管理，认定非盈利组织从属于政府。因此大量的非盈利组织的领导，都是由政府进行委任，编制也由政府核定，大部分人员也由政府进行监管，资金的来源也自然出自政府财政拨款，俨然成为了政府的下属部门。这样的结果就会对核算的独立性造成一定的影响。
2.4 专业财务人员素质不高 我国非营利组织的工作人员主要有三类，一是专职人员，二是兼职人员，三是临时工或志愿者。目前，非营利组织专职人员的规模一般都不是很大，兼职人员与志愿者的比例也不乐观，财务专职人员更是不多，这说明大部分的非营利组织的规模都不大，使用的专业人员较少，而且很多人的业务能力也不强。很多非营利组织面临着难以吸引或留住财务人才的问题。在决大多数自上而下的非营利组织中，基本的财务工作人员几乎都来自政府机构，其中有许多是从一线退下来的离退休人员返聘上去的，在很多自下而上的非营利组织中，没有或几乎没有固定的人才渠道，定员和编制都极为有限，主要依靠志愿者进行财务核算。中国现行的人事制度上的壁垒限制了优秀人才进入非营利组织，使得其发展特别是财务核算前景令人堪忧。
3 我国非营利组织会计发展建议
3.1 遵守真实性原则加强建设公信力
3.1.1 通过建立、完善法律法规的形式，对一般公司、企业进行强制性的非盈利组织定期披露各项财务信息的手段，使非营利组织能自觉公开财务信息。对财务信息进一步细化，做到让组织有能力以最低成本披露最重要信息。由政府渠道牵头作用，统一的对非盈利组织进行财务信息报告，以此来方便社会公众查阅。
3.1.2 加强会计核算监督管理。监管是确保信息可靠、透明的有效措施。其监管是全面的深入的，因此需要加强领导部门、会计、审计部门的监督。更要加强媒体等第三方的监督，许多事情已经充分说明媒体监督的力量是不可忽视的。还要加强第三方评估，引入社会中介的专业力量，强化对非营利组织财务信息的审计。从而建立良好的公信力，促进非营利组织的健康发展。
3.2 加强非营利组织会计的财务资金运营的管理 我国的非盈利组织机构按照国家的规定，只需要交纳经营结余部分的所得税即可，其余的收入均可免税。所以财务核算的重点在于收入与支出费用的管理。建立与完善非营利组织的财务管理制度及财务预警体系，引入财务预警指标测度，迅速察觉并调整管理信息系统就变得十分重要。一是设计财务预警的监测指标，二是规定财务监测指标的预警值，然后计算各指标的预警指数，三是在规定监测指标权重的前提下，计算财务预警指数，加强收入费用分配与管理。
一方面是收入分配。在组织经济管理中，收入分配起着十分重要的作用，能否保证收入分配的效率，决定了组织管理的有效性。收入管理时还应处理好自创与外来收入之间的矛盾，这样既能解决非盈利组织资金不足的情况，又能充分利用法律和政策的优惠渠道进行改革。但是由于非盈利组织的收入是为实现社会上的闲散资金，便于整体管理，因此地位不容忽视。
另一方面是支出管理。非营利组织的支出是用于其生存发展和开展业务活动的血液，以其所承担的社会责任而发生的资金耗费，会使其服务潜力凸显。要确保其资金使用的安全性和财务管理的科学性，支出费用的管理是非营利组织财务管理的另一个重点。
3.3 逐步转向以权责发生制进行核算 现有的非营利组织，对一些业务偏向于采用收付实现制，最主要的是非盈利组织的改革是逐步走向市场的经济活动也逐步向企业靠拢。因此，非盈利组织的会计制度也开始发生转变。但作为我国现阶段的非盈利组织的性质，不能够马上进入采用权责发生制，而是先用收付实现制进行补充。在经济社会发展下，非营利组织会计确认基础要提供具有一定信息质量的财务信息，使会计信息使用者客观评价政府及事业单位的受托责任，以实现预算会计目标。近年我国非营利组织也发生了很大变化，会计核算制度也由收付实现制逐渐转向权责发生制。
3.4 吸引会计人才并提高从业人员素质 为了全面提高会计人员的业务素质，就需要加强对财务会计人员特别是高级财务会计人员的知识培训，使其真正做到具备扎实的理论功底和丰富的实践经验，不断提高其业务操作水平，以及良好的职业道德和职业操守能力。其次，就是要提升会计人员的法律意识，因为其特有的职业性质需要会计人员具备很高的道德素质，这样才能更好地进行服务。
4 总结
当下，我们正处在经济社会迅猛发展的新时代，也正逢我国改革发展的攻坚期与深水期，非营利组织也必将迎来更加广阔的发展空间。通过对非营利组织会计的研究发现在其自身的发展过程中所遇到了各种问题和困难是阻碍组织向前发展的羁绊。所以一定要解决好非营利机构会计方面的种种问题，这还需要我们从实际出发，从会计工作的各个环节中继续努力钻研，这样我们才能有足够的信念去期待非营利组织会计制度更健全，核算更精确，管理更科学！
参考文献：
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盈利能力存在的问题篇12
通过深入的分析研究，一些会计学家进一步得出了盈余管理产生的两个基本条件：一个是契约磨擦(contractingfrictions)；另一个是沟通磨擦(communicationfrictions)。如果委托人与人之间没有契约磨擦，他们之间的沟通也完全透明的，委托人可以掌握并使用充分信息，盈余管理也就不可能发生。
在委托关系的模型中，人们常常事先设定一套管理契约和报告规则。事实上，无论是管理契约还是报告规则都面临随着经济和企业情况变化而变化的压力。但是，由于管理契约和报告规则通常被看作是固定的、僵化的(即使有变化也还是跟不上经济和企业情况变化的步伐)，会与现实的需要产生矛盾，因此盈余管理便应运而生。在这里，盈余管理常被用来解决由于管理契约和报告规则与现实情形发生磨擦所引起的问题，而管理契约和报告规则就成为盈余管理问题存在的内生变量。
仅仅用契约磨擦是无法完全解释盈余管理的产生与存在的。人们之所以无法消除盈余管理，是因为信息不对称(asymmetricinformation)。最典型的是经理知道的东西，包括股东在内的其他人并不一定知道。信息不对称阻碍了信息交流和沟通，经理也就不可能把他所掌握的全部私人信息传递出去。当然，有一些信息传播是被法律禁止的。正是有了沟通磨擦，企业管理当局才会在盈余管理中大有作为。
需要说明，契约安排的修正并不能完全消除沟通磨擦。但是，如果经理把所有的私人信息都传递出去，并且又不会增加成本，可以预期，契约的安排将朝着有利于鼓励真实地披露信息的方向发展。由此可见，沟通磨擦比契约磨擦对于理解盈余管理生存的条件还更有意义。
通过分析和研究以上解释盈余管理生存的两个基本条件，可以初步得出以下结论：
盈利能力存在的问题篇13
一、盈余管理的概念
在国内，伴随证券市场的发展和壮大，盈余管理问题也渐渐成为会计学界的关注热点。现有的主流盈余管理观点认为，盈余管理是基于会计数字作为有用经济信息的这一基础，致使职业经理人员为取得私人利益，有意识地对财务报告所实施的控制，其本质上是一种“披露管理”。在这种概念下，盈余管理还涵盖对资产负债表乃至报表辅助信息的管理。很明显，盈余管理同会计造假是两码事。盈余管理是在会计准则及法律准许的程度内所实施的活动，其不仅合规合法，某种意义上甚至还是职业经理人业务水平的一种体现。
二、公司治理结构对盈余管理的影响
公司治理结构指的是存在于公司股东与职业经理人之间的，股东所构建的对经理人的一种激励和监督体系，其目的是为解决存在于二者之间的委托问题。公司治理结构的关键问题就是怎样解决好股东同经理人双方的关系;即如何解决在所有权、经营权分离的状况下，股东激励、监督经理人的问题。有效、完善的公司治理结构通常应当实现以下两个方面：第一，经理人有充足的自由来对企业进行管理，股东不应对之实施过多干涉;第二，经理人同股东的利益应当最大程度的一致化，即保证经理人的行为能够最好地实现股东的利益。上述的第一个方面给经理人实施盈余管理创造了客观条件，第二个方面则激发了经理人实施盈余管理的动机。公司的治理结构对于经理人开展盈余管理有着重要的影响，其分为以下两方面。
（一）外部治理结构对盈余管理的影响
外部治理结构是股东经由市场化的竞争方法所施加的对经理人的监督，主要包括产品市场、资本市场和职业经理人市场，其中后二者之间的影响比较大。
资本市场通常都对会计盈余信息有着极高的敏感性，其直接反映在企业市场价值的高低变化上面来。于是，一旦企业的市场价值变化同经理人的私人利益产生关联，经理人便有着足够的动机来通过对盈余信息的操控影响企业价值变化。而通常情况下，企业价值变化同经理人的个人利益都是密切联系的。因为，事实存在于股东和经理人之间的问题使得经理人不可避免地出现偏离股东利益行为的趋向，于是对经理人实施监督变得十分有必要。由于监督的高成本及效果，通常的办法则是通过使经理人承担其行为的后果来实现二者之间利益的一致化，即给予职业经理人一定条件和比例的剩余索取权。由此，职业经理人的利益便同企业价值紧密关联，其自然有强烈的动机进行盈余管理。另外，如果企业经营状况下滑或账面收益达不到预期，股票市价不理想，股东为维护自身利益便可能对经理层进行更换;这种潜在的危机也会导致经理人通过实施盈余管理来使股价平稳化。
经理人市场的透明化竞争也对盈余管理有着重大影响。在这个市场上，经理人员人力价值的多少主要取决于他们所管理企业的账面盈利高低。经理人员的价值同企业获利有着密切的联系。在这样充分竞争的背景下，经理人的自身利益就和股东的利益联系起来;要使自身价值得到提升和获益，经理人需要首先提升股东的收益。于是，一方面，经理人要通过努力的经管活动来增加企业的实际获利;另一方面，则要通过对实际盈余在未来时期和阶段的分布来达到平滑股价等目的。这些行为不仅会给经理人带来有利影响，对股东也有着正面的作用。
产品市场对于公司盈余管理也有着特定的影响;例如，偏高的盈余数字可能导致政府的注意并对其实施调查，招致潜在对手加入本行业。这些因素均会导致经理人有意识地降低盈余数字而减轻自身的暴利形象。
（二）内部治理结构对盈余管理的影响
内部治理结构主要有股东会、董事会、经理层和监事会四个方面，其中对经理人员产生主要影响的是董事会以及监事会。董事会承担经理人员的选聘工作，并负责对其受托管理责任的评价。但双方间天然存在的信息不对称却使这种监督活动很难客观和实际实施;同样的原因，监事会的监督工作也有着以上的问题。于是，通常的办法是，对受托责任的监督主要依据企业的账面盈余数字。由于经理层在盈余数字生成过程中较大的掌控权，他们便有强烈动机通过益于自己的会计政策和其他交易措施来达到盈余管理的目的。在这样的治理结构下，盈余管理是一种带有机会主义性质的行为，长期来看对于企业并无正面影响。
对公司治理结构影响的研究表明，运用法律、人力等措施消灭盈余管理行为是不现实的。因此，需要在对盈余管理客观、平和的认识的基础上，运用经济学、管理学的办法来采用有效的对策对其实施治理。
三、国内公司的治理结构与盈余管理特点
（一）国内公司的治理结构
国内公司的治理结构，现阶段来说还有着突出的缺陷及问题。从外部结构来说，有着股权主体失位、流通股占比较低等问题;致使资本市场难以对经理人实施约束和监督。同时，股权激励等激励措施也难以普遍的发挥其应有的贡献。加上政府股和国家法人股的主导地位，企业经理人的任命和考核更多的是一种政治行为，经理人受托责任的履行好坏没有清晰的约束和激励措施，也没有面临市场的压力。内部结构方面，“一股独大”和主体缺位的现实常常使得股东大会如同摆设，中小股东的利益也屡屡遭受侵害。很多公司的董事会和经理层也存在高度重合的缺陷，致使治理结构监控关系的失衡。在这样的治理结构下，监事会的监督效果也无法令人满意。控股股东和上市公司之间广泛关联交易的存在，也使得控股股东经常在很大程度上能够实现操纵上市公司的目的。
（二）国内公司盈余管理的特点
特殊的公司治理结构特征导致国内企业的盈余管理行为也体现出鲜明的中国特色;其中带有明显的经理人层面的个人机会主义，其主要有以下表现：第一，由于企业治理结构的总体不健全状况，导致对经理人缺乏足够的约束。因此，经理人实施盈余管理的空间便会很大，这样不仅导致经理人广泛进行盈余管理，会计造假情况也屡屡出现。第二，由于经理层广泛存在的政府官员背景，企业在实施IPO、摘牌时的盈余管理行为也多是为了政绩方面的考虑，这个情况有着鲜明的中国特色。第三，由于企业广泛存在的利益分配机制的失衡现象，导致了经理人在职期间报酬同公司经营业绩、规模关系不大，同时以高额的在职消费作为潜在补偿。经理人在面临退休或职位调动时丧失在职消费权而使其产生增发大量红利的动机，这种动机需要较高的账面盈余数字才能实现。因此，国内的盈余管理多体现为对短期利润的操控。第四，国内对于公司上市的严格审批制度使得上市资格已经事实上成为了一种非常稀缺的资源。规模以上的企业对于这种机会都是积极争取的，而企业成功融资后带来的就业和地方财政的利益也使得地方政府在企业进行IPO、再融资、配股时对其大力的支持，这种盈余管理的目的也表现出了鲜明的政治意味和特色。
四、治理国内盈余管理的对策及建议
盈余管理本身的发生是企业和经理人为实现自身利益最大化的理性结果，其有利有弊。但要看到，对盈余结果的操控会一定程度影响市场资源的效率。加上国内的盈余管理行为更多的是短期的机会主义性质行为，因而，有很大的必要性对其采取措施开展治理。
（一）解决出资主体缺位的问题
“出资主体缺位”是导致企业外部治理问题的最主要因素。因此，很多学者建议将政府股分散到县、市和国有资产管理公司;使产权有明确的归属。但这样依然存在问题，及出资主体仍然缺乏最终的授权机构，主体缺位现象没有得到本质的解决。笔者在此建议，可以适当地对国有股进行减持，改善现有的股权过分集中的局面，辅以国有股分散持有、互相制衡的持股结构和治理机制。同时，尽量开放对私营企业和个人持股的限制，使市场有充分的盈余获益动机来实现对企业的监督和约束。在这个过程中，还应当注重对大型机构投资者的培育工作，以避免出现由于股东分散造成的小股东利益受损和“搭便车”的现象。针对企业股权结构的改革，也可以适时地引入国外的合格投资者。
（二）完善经理层报酬制度
国内企业普遍存在着经理层报酬同公司业绩、规模不挂钩的现象，因此也导致经理层行为同股东利益的背离;使经理层缺乏充足的热情和动机管理好企业，而是倾向于开展短期的盈余管理行为。目前，普遍的做法是通过实施股票期权和年薪制的激励方法来督促经理人提升企业经营绩效。但年薪制仍然有着诱使经理层实施短期化行为的缺点。因此，可行的方法是通过将经理人的一部分薪金和奖励留置于企业，在其经营届满的一定期限内分期或一次性返还。这种措施可以很大程度上制约经理人的短期化盈余管理活动，而且还可用作经理人行为不当的处罚基金。
（三）提升独立董事的权重和作用
目前，国内很多企业虽然已经建立起了独立董事制度，但依然存在着独立董事比例不高、独立董事只是为了满足监管要求，没有发挥实质作用的问题。因此，为改进治理结构，企业应该合理的提升其独立董事在董事会、监事会的占比，加强独立董事的权重。同时，独立董事也应该切实的发挥其预想的功能。独立董事应当对企业的经营和经理层的管理活动加强监督，而不是简单地充当董事会或经理层的帮腔者。当然，独立董事上述作用的实现要依赖具体公司治理结构的完善;只有不断完善公司的治理结构，独立董事才可能会真正发挥其作用。
参考文献：
