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公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析论文
一、关于上市企业财务报表分析的具体方法总结
不同的市场经济环境，具有不同的投资主体，对于上市公司的财务内容进行分析和总结的侧重点也不同，但是，针对上市公司的管理人员来说，他们关心的重点是上市企业未来的发展方向以及上市企业的整体运营是否盈利等。但是，不同的管理人员以及投资者，具体的分析方法是不相同的，进而得出的结果也是不同的，因此，针对上市公司的财务情况进行有效的分析和总结，对上市公司的财务数据进行掌握，要求利用有效的分析方法将公司的财务数据进行连接，将二者之间的关系进行归纳和总结，进而有效的将公司的整体情况、公司的经济运营以及上市公司的整体财务情况进行掌握。因此，对上市公司的财务报表进行有效分析的方法具体包括：
(一)利用静态比较法分析报表将上市公司的各项财务数据有效的转化成以股份为主要量价的方式进行比较和分析。换句话说，就是把上市公司的财务总数和上市公司发行的普通股数之间利用除法进行计算。算出的结果是上市公司每股的纯利润、上市公司每股的纯资产以及上市公司每股的资金流量等。将此阶段的数据和以往的数据进行有效比较，还可以将未来可能实现的指标和此阶段的数据进行比较。利用各个阶段的数据和指标之间的比较情况来说，可以明显的、直观的将上市企业的发展情况、运营情况以及股份情况等，进行有效的总结和分析。利用静态比较法分析报表，有一定的优势，但是，也有一定的弊端存在，这个分析的方法仅仅是将上市企业的表面运营情况进行总结，对于上市公司的实际指标具体变动的因素和条件等，没有及时、有效的表达出来，同时，也缺乏将整个公司的业务情况以及实际经营情况进行总结。利用个别数据对上市企业的运营情况进行分析，缺乏一定的度。因此，要想对上市公司的运营情况进行分析，在使用静态对比分析的方法的同时，还要结合其他的方法进行分析。
(二)利用纵向分析法分析报表利用纵向分析法分析报表是指，将上市公司一整年的财务报表之间的各项比率关系进行分析，进而将报表中体现的比重进行有效揭示，使上市企业的财务情况和其他企业进行比较后，有一定的可比较性。因此，上市企业在利用纵向分析法进行企业报表分析过程中，针对公司总资产负债情况来说，要以上市公司一个阶段内总资产负债额以及股东的总权益额为主要基数，把上市公司的总资产产生的余额看成资产总额的百分比。对上市公司的财务进行分析，还可以把公司的整体财务结构情况进行简要分析。但是，公司的性质不同，分析的资产结构以及具体流动情况分析的结果不同。
二、利用上述分析法分析上市公司报表情况值得注意的情况
对上市公司的财务情况进行分析的过程中，企业的工作人员要对公司的具体政策以及会计核算方法进行了解和掌握，只有这样，才能将公司的报表以及各种数据的变动原因进行总结。另外，在利用财务指标进行有效分析公司财务报表时，要将有效的数据进行总结，不能使用较少的数据进行分析，如果使用较少的数据进行分析，得到的结果没有意义，避免产生错误、片面的分析报告，将公司的管理者引入歧途。但是，进行报表分析期间，要突出重点，不要盲目的增加分析报表的难度，分析要有侧重点，同时，建立合理的指标体系，还要建立客观的评价体系。
三、结束语
总而言之，在上市企业的发展过程中，提高财务报表的分析能力是一项十分重要的工作。通过对财务报表的分析，可以将企业的发展现状与国际的发展趋势的结合起来，在促进企业发展的同时为我国社会主义市场经济的发展提供的保障。在上市公司的管理过程中，相关人员要建立健全的管理制度，优化企业的管理模式，通过不断的实践完善上市公司财务报表的管理制度，从而为我国社会主义市场经济的发展提供良好的保障。
作者：张武民单位：新疆吉峰天信国际贸易有限公司
公司财务报表分析论文:电力公司财务报表分析论文
一、华能国际电力股份有限公司财务诊断实证分析
（一）华能国际电力股份有限公司的财务状况评价按照上述方法与诊断指标体系，针对华能国际电力股份有限公司近三年的财务报表数据，在财务分析的基础上，进行相应的财务诊断分析。华能国际电力股份有限公司财务分析指标如表2所示。由表2数据可知华能国际电力股份有限公司近三年的盈利能力较好，资本的运用能力和价值创造能力高，各项指标均呈上升趋势，年平均增长率分别为208.40%、401.25%、54.94%，指标数据相对于同行业较高，净资产收益率大于8%，营业利润率也大于10%，可见发展趋势较好；营运能力相对不错，整体呈下降趋势但下降速度缓慢，资产周转率和应收账款周转率年均下降比率分别为3.65%和7.71%，资产周转率比值超过行业平均水平，流动资产周转率和应收账款周转率比值较小，企业的资产状况和质量情况良好，但也需要加强资金的管理利用；而负债能力和成长能力都较差，短期负债能力先升高再降低，比值太小，偿还负债的能力不足，长期偿债能力值太高，负债经营风险高；成长能力是以上年企业财务指标数据为基的纵向分析，能反映企业未来发展前景与发展速度，但其指标值均较小，主营业务增长率持续下降并出现了负增长，应予以重视和提高。
（二）华能国际电力股份有限公司财务诊断的归因分析1.盈利能力指标的归因分析华能国际电力股份有限公司2011—2013年的盈利能力水平较高，净利润逐年提高，年平均增长率为246.76%，股东权益总额也是逐年小幅度提高，年均增长率为12.84%，净资产收益率的大幅度提高主要是因为净利润的高额增长超过了股东权益总额的增长率。较高的净资产收益率反映了该公司投资带来的收益的提高，也表明了自有资产的运用效率高。营业利润率以年均406.36%的速度大幅增长，营业成本的变化率是以年均6.51%的速度下降，营业收入先上升后下降，变化率是以年均0.16%的速度小幅上升。营业利润率是考虑成本的因素下获取利润的能力，它的增速较大是由于营业利润的高速增长，其中2011年、2012年比率值较低是由于营业成本数值较大，然而营业利润率在2013年有了较大的提升，达到了较理想的数值。总利润以年均194.17%的速度增长，财务费用和平均资产的年均增长率分别为1.63%和4.02%，总资产报酬率近三年的均值在7%左右，数值小于20%，说明企业整体资产的运用效率和总体获利能力一般。2.营运能力指标的归因分析华能国际电力股份有限公司的营业收入变化率是以年均0.16%的速度上升，平均资产值以年均4.02%的速度连续上升，营业收入增长率小于平均资产增长率，所以资产周转率比率下降，近三年的比率均值为53%，说明全部资产的管理和利用效率良好，但仍需要加强。营业收入和平均流动资产值先升高后降低，2012年营业收入增长比率低于平均流动资产，所以2012年流动资产周转率降低，但其均值在99.8%左右，说明流动资产的周转速度较快，相对于资产周转率的比值较大，反映了非流动资产所占的比例较大而且利用效率不高。华能国际电力股份有限公司的平均应收账款先升高再降低，后两年上升幅度较大，应收账款周转率近三年均值为239%左右，应收账款占流动资产的比重较大，但是应收账款的流动性好，能及时收回，这也提高了资产的使用效率。3.偿债能力指标的归因分析华能国际电力股份有限公司2012年的流动负债相对降低，而流动资产值上升，所以流动比率在2012年上升；2013年流动负债值大幅度提高而流动资产又下降，所以2013年比率又降低。存货连年下降，但是下降比率的影响小于流动资产和负债，所以速动比例的趋势和流动比例相似。该公司的流动比率均值是0.3656，说明偿还流动负债的能力差，公司的短期变现能力较弱，流动资产和流动负债的处理存在不合理之处；相对于流动比率（不考虑存货的影响，速动资产变现能力相对较强，速动比率一般在1左右），该公司的速动比率均值是0.2911，数值较低，可见该企业可迅速变现的资产偿还流动负债的能力弱，企业存货数量较大。华能国际电力股份有限公司的股东权益额以年均12.84%的变化率增长，负债额以年均2.58%的变化率下降，所以负债权益率呈下降趋势但是数值太高，说明了该企业的负债资本高，受到所有者权益的保障较弱；而资产总额以年均1.16%的速度增长，所以也呈下降趋势，该公司的资产负债率均值在74%左右，这也可以得出相同的结论，即公司的负债资本较高，借款是其主要的筹资方式。4.成长能力指标的归因分析影响主营业务收入的主要是售电量和上网电价，华能国际电力股份有限公司2011—2013年的售电量分别为2957.17亿千瓦时、2854.55亿千瓦时、3000.03亿千瓦时，2012年同比减少3.47%，2013年又同比上升5.1%；而2011—2013年上网电价分别为491.8元/兆瓦时、506元/兆瓦时、494.33元/兆瓦时（以北京市为例），上网电价的总趋势为先升高再降低。该公司主营业务增长率的持续降低，说明公司主营业务大幅滑坡，主营业务发展状况不良，同时应收账款占到营业收入的11%，应该关注应收账款的实现，确保收入完成。所有者权益逐年提高，以年均12.84%的变化率增长，但是华能国际电力股份有限公司的负债额较高，所有者权益小于负债额，股东权益对负债的保障程度弱，但增长的趋势较好。华能国际电力股份有限公司总资产连年上升，但2012年、2013年的总资产增长率相对于2011年降幅很大，且均低于2%，表明企业发展能力较弱，发展潜力不足。
二、基于归因分析与财务诊断的问题与对策
通过以上分析，华能国际电力股份有限公司应该注重降低营业成本，合理安排各项支出，以增加收入；同时控制应收账款的数量比例，并提高其流通性，降低坏账、呆账等的发生率，确保收入有效地实现；加强对存货的管理和推销，提高变现能力；着力于解决高额的负债，拓宽融资方式，寻找更多的融资渠道，以减少借债所带来的资金量，降低资金的负债比率；加强资金的综合管理和经营，提高资本运用效率，促进资本积累率的提高；在重视盈利能力的基础上注重成长能力的发展，改善营销策略，延长企业的生命周期，努力达到并维持发展和繁荣阶段，使得企业更健康地发展。近年来，国内宏观经济增速放慢、能源资源的日益紧缺、节能减排要求的日益强烈、国家逐步加强对高耗能产业的限制和改造等这些都是企业财务报表数据以外的影响华能国际电力股份有限公司的外部因素，影响营业绩效和经营结构，所以应适应环境、响应国家政策，采取积极合理的措施，为企业未来的经营管理决策的持续改进提供有效依据，使得企业更好地发展。
三、总结
企业财务诊断不仅要反映企业财务的总体状况，还要进一步进行归因分析，通过财务诊断指标构建，发现问题并且分析导致问题的原因，归类提出企业改进对策。本文对华能国际电力股份有限公司财务诊断指标体系的建立及归因分析已取得初步的效果，还需进一步深化研究。财务诊断分析还要注重改进目标体系的动态调整以及对诊断结果进行过程监控分析，根据企业内外部环境变化，发现财务管理活动的薄弱环节，及时提出相应措施，改善经营管理活动，提高企业竞争力。据此，企业应动态研究财务诊断方法，制定专门的财务诊断法规、准则、公告或操作指南等，使得财务诊断工作合理有序进行。
作者：刘崇明许丹单位：华北电力大学
公司财务报表分析论文:复合肥公司财务报表分析
摘要：随着我国农业的发展，对农用化肥的需求不断增加，再加上复合肥生产技术成熟，进入门槛低，导致国内出现了大量生产复合肥的公司，这对复合肥公司的发展既是机遇也是挑战。文章针对史丹利公司2011―2015年的财务状况，分析其财务指标及盈利、偿债、营运和发展能力，指出公司在经营过程中存在的问题和不足，并提出建议，以期优化公司的财务管理。
关键词：复合肥 史丹利公司 财务报表
一、史丹利公司概况
史丹利农业集团股份有限公司成立于1992年，总部设在山东临沭，是一家专业从事复合肥生产及销售、粮食收储等业务的公司，同时也是全国较大的高塔复合肥生产基地。史丹利公司于2011年在深交所成功上市（股票代码：002588），年生产能力达520万吨。近几年来，公司发展迅速，2015年，公司总资产达到63亿元，实现年收入70.4亿元，同比增长24.6%。2017年，公司获国家技术发明奖。目前，公司已在全国范围内建有10大生产基地，建立了以县级为单位的2 000多个销售服务网点，实现了全国产供销一体的总体布局。史丹利公司目前实行直线职能管理制，设立了供应、生产、营销、物流、财务五大中心，公司为集中权力，对母子公司实行统一管理、监督和指导。
本文对史丹利公司2011―2015年的财务报表进行分析，指出其存在的问题和不足，并对公司的发展提出建议。
二、财务报表综合分析
史丹利公司的主要财务数据如表1所示。
（一）资产负债变化情况分析。2011―2015年的数据显示，史丹利公司的营业收入、利润总额、资产规模呈不断上升趋势，年平均增速达到45%左右，公司存在轻资产的特征，流动资产占总资产的比重平均达到65%以上，存货占流动资产的比重维持在30%左右，预付账款占流动资产平均达到14%，这与行业特点有关。复合肥行业对原材料的依赖性导致了史丹利公司存货和预付账款的比重较大。2011―2014年间，公司的货币资金平均占比达到35%以上，存在大量的货币资金，这是由于公司于2011年上市，获得了大量的资金，并且放慢了投资。近几年来公司发展速度较为缓慢，资金利用率降低。2015年货币资金占比降低至13%，这与公司扩建生产基地有关。公司的流动负债在2013年占总负债的80%，其余四年平均达到91%，这与公司的采购等制度有关。
（二）利润表结构分析。由下页表2可以看出，由于行业的特点，复合肥公司的营业成本占营业总收入的比重都比较稳定。史丹利公司的I业成本由2011年的86.95%逐年下降到78.29%，这是由于公司采取了集中采购政策，同供应商的议价能力得到提高，降低了原材料的成本，并且公司在全国范围内建立了10大生产基地，整体上降低了运输成本，在这个差异化很小的行业，使得公司的产品价格竞争力增强，形成了价格优势。公司在销售费用上的投入较大，销售费用2011―2013年不断增长，由于公司为了提高知名度，扩大市场占有率，长期在电视等媒体上进行广告宣传，导致其销售费用一路升高。另外，管理费用也在不断增长，2015年公司的管理费用占营业收入达到5.67%，由于生产基地数量的不断增加，一体化经营的模式导致了管理费用的上升。而在财务费用上，公司采取了OPM战略，利息收入较多，近5年的财务费用一直为负数。2011―2015年公司的净利润一直在不断增长，2015年环比增长26%，增长速度较快，说明公司的盈利能力有所提升。
（三）现金流量分析。从图1可以看出，2011―2012年，公司的现金流量出现大幅上升，2013年下降了54%，2015年又下降了77%，说明公司的现金流量不稳定，公司需要加强对现金流的管控，防止出现重大问题导致资金链断裂，影响公司的正常发展。
三、史丹利公司主要财务指标分析
（一）偿债能力分析。如表3所示。
1.长期偿债能力分析。长期偿债能力由资产负债率体现，负债占比越高，表明长期偿债能力越低。由于权益资本的增加，2011―2015年间，史丹利公司的资产负债率呈下降趋势，由2011年的42%下降到2015年的39%，说明公司的长期偿债能力有所提升。
2.短期偿债能力分析。史丹利公司的流动比率和速动比率除在2013年上升外，整体呈下降趋势，2015年流动比率降为1.52、速动比率降为0.77。一般情况下，公司的流动比率保持在2左右属于正常水平，速动比率为1较为合理，说明史丹利公司的短期偿债能力变差。2011―2014年公司的现金比率比较稳定，保持在1左右，而2015年急剧下降到了0.36，说明公司的现金减少，公司应加快资金的回收速度，防止发生坏账，以保持资金的充足。
（二）盈利能力分析。如图2所示，由于近几年来农业的迅速发展，对复合肥的需求增加，史丹利公司近几年的销售收入不断上涨，同时销售净利率由2011年的5.37%上涨到了2015年的8.83%。公司统一负责原材料的采购和管理，通过与供应商之间的战略合作来保障原材料供应及时充足，同时降低了原材料的价格。此外公司在全国范围内进行基地生产，降低了运输成本，加强了价格的竞争力。公司总资产净利率由6.99%上升到9.85%，权益净利率也呈逐年上升趋势，说明公司的盈利能力自上市以来不断提高，2015年公司的营业收入为70.4亿元，同比增长25%。但销售净利率平均仅为7.23%，说明行业竞争压力较大，公司应继续通过技术创新，生产新型复合肥产品，以增强产品的差异化程度。
（三）营运能力分析。如下页表4所示，从史丹利公司2011 ―2015年的应收账款周转率来看，变化起伏较大，2013年为112 464次，而2015年跳水式下降到17.24次，2015年应收账款跳跃式增长到40 830万元，公司的收账模式发生变化。公司不能为了销售收入的增长，无限度地放松对应收账款的管理，收回资金速度变慢，不利于资金的有效使用。2015年公司的货币资金环比下降52%，说明公司的坏账风险变大，应改变销售收账模式，及时收回货款。2011―2013年间，公司的存货周转率逐年提升，说明公司加强了存货管理，提高了使用效率。2013―2015年间略有下降，说明公司存货使用效率降低，应增强公司的销售能力，结合公司的生产效能，适时生产。公司的流动资产周转率除2014年略有下降外，整体呈上升趋势，原因是2014年流动资产环比增长了26%，而收入增长了10%。公司的固定资产周转率2011―2015年连续下降，说明公司为发展业务，不断增加固定资产，收入增长相对迟缓，固定资产利用率较低。公司应尽快做出调整，合理安排，增强生产力和销售力，扩大市场份额。公司的总资产周转率5年间略有下降，整体较为稳定，主要是由总资产上升引起的。
四、综合评价及展望
通过上述对史丹利公司财务报表的综合分析发现，公司的整体规模和影响力在不断扩大，公司采取了成本经验丰富战略，集中采购策略和全国范围内的基地生产使得其营业成本较同行业较低。偿债能力方面，公司的资产负债率逐年下降，相对其他行业来说，公司的长期偿债能力较强，而短期偿债能力由于流动资产的增长较慢而逐年降低，公司应增强对流动资产的有效控制，增强公司的短期偿债能力。公司的盈利能力在逐年提高，由于公司拥有集中采购的优势，并且有自己的生产基地，营业成本继续降低，实现了规模效应，获得了价格优势。营运能力方面，主要体现在公司的管理费用偏高，资金管理能力较差，净经营现金流量不稳定，营运能力较弱，公司为提高销售收入，放宽了信用水平，公司的应收账款迅速增加，应对收账政策进行及时把控，减少坏账损失的发生，提高应收账款周转率。
由于复合肥行业进入门槛低，生产技术较为成熟，进入者的威胁较大，要保持行业经验丰富应具有很大的竞争力。由于史丹利公司目前的主营业务仍以复合肥为主，很难开拓更多空间，再加上公司资金充足，应引进专业技术人才，通过开发创新，生产出具有优势的差异化产品，同时增强公司的销售能力，以提高销售收入和利润，提高各生产基地的管理水平，运用低成本战略，提高公司的盈利水平，扩大市场份额。
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析指标浅析
【摘要】财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的主要依据是财务报表的数据资料，但是以金额表示的各项会计资料并不能说明除本身以外的更多的问题。因此必须根据需要并采用一定的方法，将这些会计资料加以适当的重新组合或搭配，剖析其相互之间的因果关系或关联程度，观察其发展趋势，推断其可能导致的结果，从而达到分析的目的。
【关键词】财务报表分析；财务指标；作用
随着市场竞争日益激烈，财务管理在加速市场经济发展中的战略地位日益明显。财务报表分析，作为企业财务管理的主要环节，其地位也越发重要。
编制财务报表的目的，就是向报表的使用者提供有关的财务信息，从而为他们的决策提供依据。但是财务报表是通过一系列的数据资料来地、概括地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。对报表的使用者来说，这些数据是原始的、初步的，还不能直接为决策服务。因此，报表的使用者应根据自己的需要，使用专门的方法，对财务报表提供的数据资料进一步加工、整理，从中取得必要的有用的信息，从而为决策提供正确的依据。
一、上市公司财务报表分析概述
（一）上市公司的概念
上市公司与股份有限公司是不相同的，股份有限公司是指全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或股权证）筹集资本的企业法人。其特点是：公司的资本总额平分为金额相等的股份；股东以其认购的股份对公司承担有限责任，公司以全部资产对公司债务承担责任；经批准，公司可以向社会公开发行股票；股票可以交易与转让；股东不得少于规定人数，每股有一表决权，股东按其持有的股份，享受权利，承担义务；公司应公开经注册会计师审查验证过的会计报告。按股票是否在证券交易所上市交易，股份有限公司又分为上市公司和非上市股份公司。上市公司是指所发行的股票经国务院或国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。
（二）上市公司的财务报表
上市公司财务报表是公司必须向社会公众公开披露的上市报告书，包括年度报告、中期报告和各季度报告。主要包括资产负债表，利润及利润分配表，现金流量表，以及有关附表和报表注释等内容。
二、上市公司财务报表分析的指标体系
（一）变现能力比率
1、流动比率
流动比率=流动资产合计/流动负债合计
体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。当低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2、速动比率
速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计
保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债
比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常。
总之，可以动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉可增加现能力。而未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债会减弱变现能力。
（二）资产管理比率
1、存货周转率
存货周转率=产品销售成本/[（期初存货+期末存货）/2]
存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
2、存货周转天数
存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品销售成本
企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
3、应收账款周转率
应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]
应收账款周转率是指指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：及时，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
4、应收账款周转天数
应收账款周转天数=360/应收账款周转率=[（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入
应收账款周转天数表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：及时，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
5、营业周期
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入
6、流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2]
流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。
（三）负债比率
负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。
资产负债率=（负债总额/资产总额）*
反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在60%―70%，比较合理、稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。
（四）盈利能力比率
盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。
1.销售净利率
销售净利率=净利润/销售收入*
该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。
2.销售毛利率
销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*
表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。
（五）现金流量分析
现金流量表的主要作用是：及时，提供本企I现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。
三、财务报表分析对上市公司的作用
通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。
上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营业务收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。
公司财务报表分析论文:李宁体育用品有限公司财务报表分析
摘要：在当今市场环境下，上市公司的财务报表分析是企业管理的中心环节。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。本文主要根据李宁体育用品有限公司的财务报表数据作为切入的基础，分析李宁体育用品有限公司的营状况和结果，并对其数据进行研究探讨。主要从利润表和资产负债表整理出了各项财务指标，然后根据各项财务指标分析并说明了李宁公司在经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。就该企业的经营状况，针对现存的问题，提出相应的解决办法。
关键词：李宁；体育；公司；财务；报表
一、财务报表分析概述
（一）财务报表分析的内涵？
财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面：分析企业的偿债能力，评价企业资产的营运能力
，评价企业的盈利能力。以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。
（二）财务报表分析的基本程序和基本方法？
进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。
1.比较分析法
比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。
2.因素分析法
因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。
（三）李宁体育用品有限公司经营现状
2011年年报显示，李宁公司全年营业收入89.31亿元人民币，同比下降5.84%；净利润3.86亿元，同比下降达65.19%，多年来连续攀升的业绩开始下滑。2012年上半年实现销售收入38.8亿元，同比下滑9.54%；净利润0.44亿元，同比大跌84.92%。销售收入和净利润双双下滑。曾经一度辉煌的李宁公司，如今面临重重压力。
二、李宁体育用品有限公司经营状况存在的问题
借助前两届奥运会，李宁曾经是何等的风光：2004年，赶在雅典奥运会开幕之前，李？这一运动品牌赴港上市；2008年，北京奥运会上，李宁将奥运营销推向巅峰，次年在内地市场的销售额首超阿迪达斯，李宁公司在经营业绩、品牌价值等方面经历了数年的连续飞跃，截至2009年，李宁公司上市6年来销售收入年均复合增长率为34.9%，净利润年均复合增长率为50.5%。2010年7月，李宁宣布进行品牌重塑，选择以“90后”为主要目标，但这一策略却并不成功。随后公司陆续出现一系列问题，包括多位高管离职、裁员、库存过剩、股价跌至6年来的低点。李宁有限公司（下称“李宁”）日前公布了2012年上半年的“成绩单”：实现销售收入38.8亿元，同比下滑9.54%；净利润0.44亿元，同比大跌84.92%。销售收入和净利润双双下滑，2012年奥运年，李宁或许注定将惨淡经营。
利润、库存问题上文已提及，不再赘述。伴随着业绩下滑，高管离职等阴霾一直笼罩着李宁公司。原执行董事兼首席财务官钟奕祺辞任，随后相继离职的中高层已包括首席品牌官方世伟、首席运营官郭建新、Lotto（乐途）事业部总经理伍贤勇、首席产品官徐懋淳、政府及对外公共事务部总监张小岩等。自2011年开始，李宁公司多位业务骨干相继离职。目前，李宁公司内部管理仍未稳定。待管理团队稳定后方能更好执行库存清理及渠道整改工作。
三、对李宁体育用品有限公司经营状况改进的建议
通过三个阶段改进其经营状况：及时阶段包括清理渠道存货、改善产品和运营的成本结构、聚焦核心产品和国内市场等的短期措施；第二阶段包括改善供应链管理、营销和产品规划模式，提供更多的产品及客户体验；第三阶段将重点改造业务模式以及提高公司和渠道的利润结构。
可以提高品牌质量和服务，延长产品线，拓宽客户面，提高单件单店利润率。提高产品质量和服务，增强品牌价值必须从原料、设计、成本、店面形-像、执行力、售后服务去全程提高质量。质量问题，是生命线。要提高质量员的工资和权利。要全程有质量监督，要预防腐败。要聚焦产品质量，提高服务，而不是公司自己去各地做销售型分公司，与经销商形成恶性竞争。要充分与经销商沟通，如何互惠互利，做大做强。
四、结束语
通过对李宁公司2010年2013年财务报告的分析，我们发现李宁公司净利润的下降和现金流的短缺主要是由于收入下降、存货堆积、经销成本过高等问题导致。我们针对这三大问题进行了一个详细的分析并从李宁的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等指标进行进一步印证。
跳出财务报表从外部环境上看，可以发现问题的出现是因为市场竞争激烈，更多的竞争者进入这个行业。前有像耐克、阿迪达斯等这些品质世界知名品牌的进军中国市场，后有安踏等中低档品牌的追赶瓜分市场份额。从内部环境更深层次深入的看，收入的下降是因为李宁集团对战略进行了调整对品牌进行了重塑，了全新的标识和口号“make the change”，着力打造“90后李宁”，但是却没有在销售渠道、产品设计、营销广告等方面进行相应的调整。一个企业想要转型成功，保持行业领跑就必须公司整体上下各个方面围绕着战略出发整合应对。
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析案例研究
[摘要]上市公司通过公开的财务报表披露其主要的财务信息，对这些财务报告进行综合分析可以使信息使用者得到更有用的信息，对公司的发展做出更的评价。以汽车行业以及H汽车上市公司近几年的年报信息为案例进行研究，以行业、公司的相关信息做综合分析。使用财务比率计算分析、杜邦分析等方法进行盈利能力、偿债能力、营运能力分析，并得出相应的结论。
[关键词]财务报表分析；案例研究；汽车公司
一、汽车行业分析
（一）发展态势
改革开放以来，我国汽车行业发展迅速。2000―2015年我国汽车销售规模保持了每年1786%的复合增长率，自2009年起我国已经超过美国，成为全球较大的汽车销售市场。2014年我国汽车销售量占全球市场的2664%，从2007年的87848万台增至2015年的234886万台。
（二）市场现状
尽管我国汽车市场发展迅速，但发展水平仍低于发达国家。以汽车保有总量计算，2015年末我国汽车保有总量仅为17200万辆，为美国2013年汽车保有量25271万辆的6806%。以千人均汽车保有量计，2015年我国每千人拥有汽车数量突破100 辆，远远小于2013年美国的665辆、日本的602辆、德国的583辆和韩国的386辆，这一对比显示我国汽车市场仍具有巨大的发展潜力。
据中国汽车工业协会数据显示，2008―2014年国内汽车生产量保持了每年1684%的复合增长率，国内汽车工业固定资产投资额保持了每年1236%的复合增长率。汽车及零部件制造业是自动化生产程度较高的制造产业。2014年汽车及零部件制造业采购的工业机器人数量占全球工业机器人总销量的4314%，相比发达国家的汽车制造业，我国汽车整车生产和零部件生产的自动化率仍偏低。
二、H公司基本情况介绍
（一）公司概况
H汽车股份有限公司成立于1992年10月28日，经营范围包括汽车、摩托车以及拖拉机等交通运输车辆和工程机械的零部件及其总成的设计、研发和销售；技术转让、技术咨询和服务、实业投资、国内贸易（除专项规定）、货物及技术的进出口业务等。该公司原是我国较大的省际长途客运企业和S市较大的公共汽电车运输企业，承担着S市60%的公共汽电车客运量，其车队规模为全国及时，在S市公交市场处于的垄断地位。拥有出租车近5800辆，约占城区出租车数量的14%左右，在S市所在地区具有较强的竞争力。于2009年3月底完成重大资产重组，实现由公交业务为主向独立供应汽车零部件业务的整体转型。
（二）行业地位
H汽车公司以总市值544亿元在汽车行业上市公司中排名第六，流通市值第五名，处于行业上游水平，资金较为雄厚；公司的总资产周转率在业内名列前茅，营业收入排名第二，经营水平较高；净利润为638亿元，排名第四，该公司3年净利率平均为838%，低于行业1022%的水平，在控制成本、提高技术方面仍需进一步提升，公司的净资产收益率长期保障在15%以上，可见企业具有稳定的核心竞争力。
三、 H汽车公司财务报表分析
（一）盈利能力分析
根据该公司2015年年报显示，公司全年实现营业收入9112020万元，同比增长232%；营业利润为736294万元，同比增长856%；净利润478338万元，同比增长735%。截至2015年12月31 日，公司总资产7859969万元，加权净资产收益率为1889%。
近年来，H汽车公司净利润、主营业务收入均稳定增长，成长势头良好。该公司的净资产收益率在近五年来均保持在15%以上。一般来说，判断一家企业是否值得投资，首先应关注其净资产收益率。从对市场长期发展态势的把握上来看，一家公司的净资产收益率指标常年能保持在15%以上，每股收益持续上涨，基本可以判断是一家绩优公司。而其销售毛利率、总资产净利润率均保持在较好水平，实现了稳定增长。
（二）偿债能力分析
通过盈利能力分析可以看出，H汽车公司净资产收益率能够长年保持在15%以上，可见其盈利能力较稳定。所以，适当降低流颖嚷式资产用于报酬率更大的投资项目中而不作为流动资产保留，能够给公司带来更大的价值。这一做法从侧面说明了公司的盈利能力和偿债能力较强，而且速动比率近五年均大于1，低时为108，说明H公司短时间资产变现能力和短期偿债能力较强。
（三）营运能力分析
应收账款周转率指标反映应收账款收回速度快慢，收回速度快，说明资金对应收账款占用较少，资金获利能力较强。H汽车公司应收账款周转率近三年有所下滑，从2013年的688降至2015年的597。
存货周转率是一个企业运营能力的核心体现，一个企业一旦出现问题往往会首先反映在存货周转率的变化上。H汽车公司的存货周转率保持在15%左右，说明H汽车公司将存货转化为收入的能力较强，存货的占用水平较低。
四、结论
通过对以上财务指标比率分析和杜邦分析可见，在盈利能力方面，H汽车公司盈利持续增长，净资产收益率保持稳定，盈利能力较强；在偿债能力方面，虽然资产负债率有所升高，但反映短期偿债能力的速动比率保持正常水平，体现出对财务杠杆的充分利用；在营运能力方面，存货周转率和总资产周转率较高，营运效率较高。总之，H汽车公司财务状况表现较好，在保持该公司良好财务状况的同时，应谨防外部经济环境变化带来的冲击，随时调整财务计划、实现公司的战略目标。
公司财务报表分析论文:哈佛框架下的上市公司财务报表分析
摘 要：财务报表分析是企业进行业绩评价的基本手段。本文运用哈佛分析框架，以东旭光电2014年-2016年公司年报及财务报表为基础，进行战略分析、会计分析、财务分析、前景分析，从而更了解公司现状。
关键词：哈佛框架；东旭光电；财务分析
近年来，国家对智能制造装备产业的政策支持力度不断加大。作为全球第五家液晶玻璃基板生产商，东旭光电拥有平板显示玻璃基板整套工艺设备及制造技术。对东旭光电进行财务分析，分析企业的经营状况、财务状况，为投资者投资决策提供帮助显得尤为重要。哈佛框架下的财务分析涉及战略、财务、前景等方面，是一种较为的企业财务分析的工具。
一、战略分析
东旭光电作为我国平板显示玻璃基板行业的龙头企业，拥有着自主知识产权的全套核心技术。自2011年完成重组以来，东旭光电已经形成了液晶玻璃基板、高端装备及技术服务、建筑安装等三大主业板块，同时积极部署战略新兴材料领域，研发出石墨烯基锂电池，开创了公司发展的一个新方向。SWOT分析是公司战略综合分析的一个有效工具。
1.优势
东旭光电拥有较强的自主研发能力。拥有液晶玻璃基板等相关的自主知识产权1000余项，是国内一家同时掌握两种玻璃基板工艺的企业，多次获得部级技术专利，技术达到国际经验丰富水平。同时公司拥有四大液晶玻璃基板生产基地，多条生产线，产能稳居国内及时、全球第四，市场占有率逐渐提升，树立了行业经验丰富地位。
2.劣势
玻璃基板生产线投资建设周期长，投资金额大。公司年报显示，公司预计建设多条玻璃基板生产线，可能存在占用大量资金导致企业现金流短缺，以及不可预测的行业风险等问题。由于石墨烯基电池的前景有待市场考验，公司对于石墨烯的开发存在着不可预测的风险。
3.机会
平板显示行业是国家产业政策鼓励发展的方向，也是我国战略性新兴产业重点发展的内容之一，国家在政策上的鼓励和引导为企业的发展提供了动力。同时，我国经济持续增长，消费者对于平板显示产品的需求持续增加，为公司的发展提供了强大的需求。
4.威胁
在全球玻璃基板行业中，平板显示玻璃基板的生产技术被康宁、旭硝子、电气硝子、安翰斯特等国际企业垄断，东旭光电作为第五个掌握此项技术的企业，市场占有率远不及上述四家企业，面临激烈的竞争。
二、会计分析
1.识别主要的会计政策和会计估计
2014年至2016年间，东旭光电未发生重大的会计政策和会计估计变更情况，会计政策与会计估计保持稳定。会计政策与会计估计的一致性利于公司进行横向与纵向的财务分析。
2.资产质量
东旭光电近年来总资产规模逐年递增，截止2016年年底，资产总额已达468.26亿元，市场估值达到520亿元，高于行业均值126亿元，在行业中处于较高水平。公司近两年大量增发新股，使得企业货币资金大幅度增加，2016年公司货币资金占总资产的比例超过50%，表明企业具有强大的偿债能力。公司近三年流动资产的比例均超50%，表明公司资产的流动性高，资产管理能力强。
3.盈利质量
公司近三年营业收入直线上升，从2014年的16亿元增加到2016年的69亿元，年平均增长率超110%。毛利率逐年下降，从2014年的44.97%下降至2016年的30.14%。三年平均净利率为30.45%，高于行业均值11.45%，表明公司盈利质量高于同行业平均水平。
4.研发支出
公司作为高新技术企业，历来重视技术研发。公司研发投入从2014年的0.75亿元增长到2016年的1.9亿元，年均增长率超50%。公司高度重视研发，树立了公司在玻璃基板行业经验丰富地位，从而更好地参与国际竞争，增强企业的影响力。
三、财务分析
1.偿债能力
公司近三年流动比率和速动比率均超2，表明短期偿债能力较强。公司在不断扩大公司规模的背景下使得公司资产负债率偏高，借款的不断增加使得利息保障倍数不断降低，带来一定的长期偿债压力。
2.盈利能力
随着公司业务的转型，公司营业收入不断增加，利润出现较大幅度的增长盈利能力也随之增强。公司自2014年以来连续三年为股东派发现金股利，从侧面说明公司的盈利能力强，成长空间大。
3.营运能力
公司近三年应收账款周转次数分别为2.75次，5.61次，5.72次，逐年增加，表明企业回款速度加快，应收账款的管理水平在提高。存货周转次数维持在2次的水平，说明企业销售水平稳定，企业进入持续稳定发展的时期。非流动资产周转次数近三年均小于1，这是由于公司近两年加大了对玻璃基板生产线的建设力度，固定资产等非流动资产占用大量资金，导致非流动资产周转率较低，要持续关注公司生产线建设的近期进展情况。
4.现金流量
从经营活动看，近三年公司现金净流量分别为-10.2亿，17.8亿，13.9亿，现金流量波动较大。公司转型初期，面临着各种风险，使得公司经营活动现金流量为负，但随着公司玻璃基板行业主要地位的确立，销售及回款能力的不断增强，使得经营活动现金流量逐步趋于正常化。
从投资活动看，近三年公司现金净流量分别为-6.74亿，-42.0亿，-31.6亿。公司不断加大对玻璃基板生产线的建设，生产线的建设需要各种设备及材料，导致大量的现金流出。
从筹资活动看，近三年公司现金净流量分别为18.8亿，110亿，149|。尤其是近两年，公司两次增发新股筹资，产生大量的现金流入。同时为了满足公司主要业务的发展，公司加大债务筹资的力度，增发债券、向银行借款等方式获得大量的现金。
从总体来看，公司经营活动的现金流量不足以支持公司大规模的投资及筹资活动，但随着公司玻璃基板生产线的建设，业务规模及销售的不断扩张，经营活动现金流量有望大幅增加，从而缓解投资及筹资活动的压力。
四、前景分析
1.风险预测
首先，公司近期开辟的石墨烯基电池产业目前的市场前景尚未明朗，公司多元化的经营发展战略存在着不确定性；其次，公司主营业务玻璃基板显示业务处在面板显示行业的上游，面板显示行业受宏观经济周期性波动影响较大，因此公司主营业务存在着风险；第三，公司近期投入的玻璃基板生产线占用资金多，建设周期长，风险大，面临不确定因素较多；，公司属于高新技术产业，技术的更新换代较快，若未及时创新，可能存在技术升级的风险，面临被淘汰的危机。
2.前景分析
平板显示行业是国家重点鼓励和扶持发展的行业，享受国家税收、补助等多方面的利好政策，这无疑减少了该行业发展的壁垒，增加了企业的信心。同时玻璃基板行业激烈的国际竞争格局也促使东旭光电加紧技术研发，掌握核心技术，提高竞争力。
东旭光电处在转型后的快速发展之中，有着良好的发展势头。公司在未来的发展中，要加快技术研发和工艺改造，借助品牌优势拓展市场。逐步落实石墨烯产业项目，开创公司发展的新增长点，从而实现公司多元化经营战略，提升公司价值。
作者简介：陈凯全（1992- ），男，汉族，河北秦皇岛人，石家庄铁道大学经济管理学院会计学专业在读研究生；刘欣欣（1992- ），女，汉族，河北石家庄人，石家庄铁道大学经济管理学院会计学专业在读研究生
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析
摘要：云南白药股份有限公司作为中成药行业一家品质的上市公司，凭借企业的国家保密配方在云南省拥有着极高的产品知名度和市场占有率。文章对该公司2010―2013年四年的财务报表，通过采用趋势分析法、结构分析法、因素分析法、杜邦财务分析体系对其财务状况、经营成果和现金流量进行分析，对企业的偿债能力、盈利能力和周转能力进行评价，并作出财务分析结论和财务改进建议。
关键词：云南白药 财务分析 结论建议
南白药股份有限公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司注册资本104 140万元，主要经营范围化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、医疗器械、保健食品、食品、饮料、特种劳保防护用品、非家用纺织成品、日化用品、化妆品、户外用品的研制、生产及销售；橡胶膏剂、贴膏剂、消毒产品、电子和数码产品的销售；信息技术、科技及经济技术咨询服务；货物进出口；物业经营管理。
本文对公司2010―2013年的财务报表，结合趋势分析法、结构分析法、因素分析法和杜邦财务分析体系对公司财务状况、经营成果和现金流量进行分析，对企业的偿债能力、盈利能力和周转能力进行评价，对企业的财务状况和存在问题作出结论并提出财务改进的建议。2015年云南白药股份有限公司行业数据比较分析见下页表1。
一、云南白药股份有限公司资产负债表和偿债能力分析
（一）云南白药股份有限公司资产负债表分析
结合趋势分析法和结构分析法，以2010年为基准年，公司2011―2013年资产增速分别为19.1%、39.71%、68.75%；负债增速分别为9.85%、12.99%、19.69%；所有者权益增速分别为25.84%、59.18%、104.52%。利润的逐年增长带来所有者权益盈余公积和未分配利润的大幅度增长，以及以货币资金、应收项目、固定资产、存货的大幅度增长为主要项目的资产的大幅度增长。具体项目增长分析情况以2010年为基准年度，分析如下：
1.货币资金。货币资金数据变动自2011年以来为-42.72%、-13.37%、4.41%。变动趋势与流动资产变动趋势背离明显，且从货币资金构成项目现金、银行存款、其他货币资金情况来看，银行存款占货币资金的比例为97%以上。从定比看，在资产规模大幅度增长的情况下，保持货币资金的负增长和较小幅度增长，表明公司货币资金管理有效。从环比看，货币资金规模逐年增长。
2.应收项目。应收票据自2011年以来数据变动为144.28%、150.37%、95.85%，其种类均为银行承兑汇票，基本零风险。应收账款自2011年以来数据变动为-10.27%、0.09%、16.45%，坏账准备计提一年以内占比在95%以上，构成前五名至2013年已全部为国有医院；应收账款的增速远低于主营业务收入增速，赊账比例控制在4%左右，并呈逐年降低趋势；应收账款周转率逐年上涨，坏账准备核销金额占计提金额的比率在5%左右。
3.存货。自2011年以逐年增长，存货周转率自2010年来分别为3.2、2.53、2.43和2.44。对原材料以及库存商品提取了较小比例的存货跌价准备，转销比例在5%以内，存货的增速高于流动资产与主营业务成本的增速。
4.固定资产。固定资产净额占总资产的比在2011年和2012年增长明显，在2013年稍有降低。固定资产周转率分别为23.38、11.5、9.18、和9.42。固定资产减值准备计提占固定资产净值的比例为26.33%、6.57%、4.35%和4.29%。
5.负债项目。应付票据和预收账款的变动导致公司的负债变动9.85%、12.99%、19.69%。企业的负债规模和风险均可控，财务风险极小。
（二）云南白药股份有限公司偿债能力分析（见表2）
企业的资产负债率逐年降低，且债务构成情况乐观，企业偿债压力较小。流动比率和速动比率均在正常值以上，短期偿债能力和长期偿债能力均较强。
（三）云南白药股份有限公司周转能力分析（见图1）
综合资产负债表项目分析和偿债能力分析，企业财务状况良好，负债规模逐年降低，偿债能力强；企业资金筹集的主要来源为自有资资金，筹资成本较低，财务风险较小。应收账款周转率逐年增加，固定资产周转率2011年与2010年变动较大，主要是在2011年增加了固定资产的投入。企业利用自有资金扩大存货和固定资产的投资规模，为企业规模扩张提供必备条件。
二、云南白药股份有限公司利润表和盈利能力分析
（一）云南白药股份有限公司利润表分析
从企业收入构成来看，企业的收入主要集中在工业销售收入和商业销售收入；地区主要以国内为主，国内则以省内为主。因营业收入增长，营业毛利、营业利润的逐年增长，使得净利润自2010年以来，分别增长了30.72%、70.84%和150.6%。在2013年，净利润的增长规模达到了150%，主要原因是在2011年和2012年扩大了固定资产的投资规模后带来的投资效应。营业收入、营业成本、营业毛利的增速基本保持一致，营业利润的增速与净利润的增度基本保持一致；但是营业利润的增速超过了营业毛利的增速，可见企业在费用控制方面效果显著，尤其是销售费用控制较高。
（二）云南白药股份有限公司盈利能力分析
1.云南白药股份有限公司盈利能力比率分析（见表3）。
公司2010―2013年主I业务利润率、主营业务成本率和销售毛利率波动极小，在一个固定的区间小幅波动；总资产利润率、股本报酬率和净资产收益率均有较大幅度的增长。企业在收入与成本控制水平较好的情况下，通过降低企业的费用提高企业的收益率，实现了股东财富较大化的财务管理目标。
2.云南白药股份有限公司股东权益净利率比率分析。
股东权益净利率=主营业务利润率×总资产周转率×权益乘数
2010年权益净利率=9.19%×147.75%×1.72
2011年权益净利率=0.7%×135.28%×1.63
2012年权益净利率=11.56%×138.57%×1.51
2013年权益净利率=14.68%×134.34%×1.4
运用连环替代法分析自2010年以来，主营业务利润率、总资产周转率和权益乘数对权益净利率的贡献。详见表4。
主营业务利润率的提高以及企业负债水平的降低导致股东权益净利率的增长。
三、云南白药股份有限公司现金流量表分析
企业2010年通过经营活动现金净流量保障经营活动和筹资活动的现金净流出，企业应充分保障生产经营的正常经营周转，避免经营状况恶化带来的财务风险和经营风险；2011年企业经营现金流在偿还债务的情况下扩大投资规模，且经营现金净流量为负，企I应改变企业经营现状，加强应收款的收回。2012年企业现金净流量状况类似于2010年；2013年企业用经营现金净流量和投资回收偿还前期债务。现金流量的主要变动是由于企业在2011年和2012年加大固定资产投入引起的。详见表5。
四、云南白药股份有限公司财务分析结论与财务改进建议
（一）财务状况方面
企业应收项目种类、账龄、区域与企业性质的构成，坏账准备的计提、转销与收回，均符合会计核算的谨慎性原则，预期能够带给企业带来的损失极小。资料分析显示，公司应收项目赊销政策趋于谨慎，财务风险极小，坏账准备计提政策合理。应收账款管理质量高，现金回收不确定因素较小，有利于公司资产的流动性。公司存货为适应企业规模扩张的要求逐年扩大规模，且给企业带来的损失规模较小，但应适当提高存货的周转率，减少存货的资金占用。公司自2011年以来扩大了固定资产的投资规模、加速的固定资产的改良和更新，为企业利润增长提供硬件支持。企业的负债规模，尤其是短期借款和长期借款规模固定，尚未给企业带来任何潜在的财务风险。
（二）经营成果方面
企业生产经营状况逐年优化，主营业务利润率和净利润逐年增长，经营风险极小。以自有资本满足企业投资发展所需资金和支付投资者股利，降低了企业筹资成本和投资成本。公司主营业务收入、净利润和每股收益远远高于生物制药行业平均值，但是主营业务利润率、净利润增长率和毛利率远远低于行业平均值，企业应该在实现企业收入增长有保障的情况下，通过降低企业主营业务成本来提高企业的毛利率和主营业务利润率。企业可以通过大规模合作社种植三七的形式，稳定重要原材料的货源，避免市场价格波动给企业生产经营带来的不确定性因素，降低原材料成本。
（三）现金流量方面
企业利用生产经营的净现金流进行投资并进行前期的债务偿还，应确保生产经营的规模扩张和稳定性，提高应收账款的回收速度，确保生产营运资金的周转需求和投资、筹资的资金需求。
（四）综合方面
在企业的财务状况、盈利能力以及周转能力均较好的情况下，力争在省内市场占有率以及利润源规模稳定的情况下，充分扩大省外以及国外市场的产品占有率，利于杠杆资金扩大投资规模，为企业利润提供新的增长点。
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析研究
摘 要：财务报表是一个上市公司对外公布本公司财务状况，经营成果等方面的一项报告，政府，投资者，债权人，社会公众都需要通过此报表来了解该上市公司，从而做出合理的投资规划，政府部门需要阅读一个公司的财务报表以对该公司进行正确的监管与引导，但对于上市公司在2016年4月30日证监会停牌之时仓促的财务报表，常常会出现各种各样的问题，这就需要我们通过上市公司的财务报表入手，通过加工报表中的各项数据从而对上市公司进行分析。
关键词：财务报表分析 财务报表 方法
财务报表是反映一个上市公司运行的状况，进行财务报表分析是由于财务报表能够清晰且完整的反映企业的财务状况，经营成果以及现金流量的情况，但是仅仅通过财务报表上的数据并不能清晰的展示该公司的财务状况与经营成果，我们需要对上市公司的财务报表中的数据进行加工比对，得出不仅仅局限于报表数字上的结论，才能够真正得出该上市公司的经营活动与财务结构是否健全与完善。
当前经济全球化与市场经济不断蔓延的情形下，上市公司如何获得更大的收益是人们迫切关注的问题，在此方面首先最应把握的是加强对公司企业的管理，财务管理又是企业管理的核心所在，只有财务决策具有科学性与有效性，才能使财务管理真正落实，而财务报表的分析就是为企业财务管理决策提供依据的管理活动，由此可见，对一家上市公司进行分析评价，首先就是要关注与加工计算他所的财务报表。
研究上市公司在4月30日的财务报表，分析上市公司在对临近被证监会停牌之时的财务报表是否存在粉饰，这对于投资者是否对企业进行投资活动，企业信息的外部使用者有十分重要的意义。
一、财务报表分析的内容
财务报表分析通过总产负债表，损益表，现金流量表和内部报表等，揭示企业财务状况和财务成果变动的情况及原因：偿债能力分析，盈利能力分析，营运能力分析，构成了财务报表分析的大致框架。
虽然不同的报表使用者对财务报表分析的喜好不同，但所有人对报表分析又有趋同性，财务报表系统分析能满足所有报表使用者的需求，财务报表分析的内容主要有：
（一）资产负债表分析
资产负债表分析主要是企业偿债能力、营运能力的分析。通过资产负债表了解企业的流动资产与非流动资产，流动负债与非流动负债，以及所有者权益的构成。
（二）利润表分析
利润表分析主要包括企业盈利能力、营运能力、发展能力的分析。通过利润表了解企业的主营业务，其他业务以及营业外的业务构成，了解企业利润的构成比以及在日常活动中企业的成本构成。
（三）现金流量表分析
现金流量表分析主要包括企业的偿债能力、盈利能力和股利支付能力分析。通过现金流量表可以了解到企业的现金流出量与企业的现金流入量，以及企业日常经营活动中的净现金流量。
二、财务报表分析的一般方法
财务报表的分析需要定量分析与定性分析相结合，静态分析与动态分析相结合，结果分析与原因分析相结合，总量分析与结构分析相结合，总体分析与局部分析相结合，目前常用方法主要有以下几种：
（一）趋势分析法
趋势分析法需要按金额或者按百分比来编制比较财务报表；以基期为计算基础，基期选择要求具有代表性或正常性的条件；主要分为比较分析法与趋势报表分析法两种。
（二）共同比分析法
共同比分析法通过编制共同比财务报表来进行，它与趋势分析法不同，采取纵向分析的垂直方式，对同一期间财务报表中的不同项目间关系进行比较分析从而发现企业的情况与存在的问题；形式主要有共同比损益表与共同比资产负债表两种。
（三）比率分析法
比率分析法是最主要的一种财务分析方法，也是运用最为广泛的一N财务报表分析方法，并且依据此为基础研发了其他进行综合财务分析的方法，例如杜邦分析法。
作为财务报表的分析，主要应该应用公司的获利能力比率，偿债能力比率，成长能力比率与周转能力比率。其中由获利能力比率可以分析资产报酬率，资本报酬率，股东权益报酬率以及每股收益率；由偿债能力比率可以分析公司的流动比率，速动比率，负债比率，举债经营比率，产权比率，固定比率，公司的偿债能力好，说明公司的财务结构健全，这才使公司有足够的资金与资源发展壮大自身，如果公司连债务都偿还困难，资金上举步维艰，发展壮大也无从谈起，公司的经营示范安全稳妥是公司成长的基础，长期负债比率是公司外部的成长性比率指标的测量标准；由成长能力比率可用来测知公司扩展经营的能力，分析上市公司的成长能力比率主要通过利润留存率，内部成长性比率来进行；由周转能力比率可以分析公司经营效应的指标，分析上市公司的周转能力可以分为应收账款周转率，存货周转率，固定资产周转率，资本周转率，资产周转率这几个方面来进行。
（四）因素分析法
因素分析法是通过对财务指标的相同项与相同项的对比，以及基期的项目与实际项目的对比，实际项目与计划项目的对比，由对比数据分析财务报表的一种分析方法，同时在使用过程中，与不同基准对比，也会得出不同的分析结论，这是根据经验基准，行业基准，历史基准和目标基准都可以作为企业分析与企业评价的基准。
三、对4月30日的财务报表进行分析
证监会要求上市公司必须按时公布其公司的财务报表，向社会公众公布其获利与营收情况，一方面帮助股东与债权人对其公司做进一步的投资规划，另一方面使社会对上市公司的财务情况进行监督，规范其行为，避免其在日常业务中的不法行为。4月30日，是证监会要求上市公司年度财务报表与及时季度财务报表的期限，证监会要求，如若上市公司不按照规定公开其财务状况对财务会计弄虚作假，其股票将被上司公司停牌处理。很多上市公司为能在证监会要求期限内财务报表，仓促编制，此时的财务报表常常会出现很多问题，因而，我们需要对此进行认真分析。
本文选取了4月30日的两张及时季度的季报与一张年报进行分析，并尝试找出其存在的问题与产生的原因，继而对季报与年报出现的问题的不同进行对比，以及对不同领域的上市公司的财务报表出现的问题进行进一步的分析。
（一）1月1日至4月30日财务报表分析
A公司及时季度季报分析。公司简介：A公司于2005年1月17日与合伙人共同出资设立，注册资金1237万元。本年度主要会计数据与比率分析（单位：人民币元）。
（二）出现的问题
1.公司的固定资产方面。公司对固定资产的投资在后期都投入了大量的资金，资金在固定资产中停滞过多，从而影响了其长期偿债能力，减慢了资产的流动性，这会阻碍公司的进一步发展，可能会使公司扩展发展的资金不足。
2.公司的总资产利用方面。对总资产的利用率较低，从数据显示，有大量的闲置资产，公司的资金没能做到物尽其用，资产的利用率越高，公司的获利能力也会得到相应的提升，资产的利用率应该引起股东们的重视。
3.公司的资产周转速度方面。公司的资本周转速度方面， 同分析的总资产利用率方面相同，从上市公司的财务报表来看，股东所投入的资金未能够得到充分的应用，销售不足，也说明生产开工率不足，公司经营者应该对此问题引起重视，改善这种状况以提高企业的利润率。
4.公司的举债经营方面。从分析数据来看，公司的举债经营率都比较低，公司都处于低负债率，这虽然让公司在经营不顺畅的时候能够更加稳定，风险更小，维护了股东的利益，防止由于负债过大而造成的公司清算，但是也禁锢了公司的扩展发展。
（三）出现问题的原因
1.科技的快速发展。科学技术的快速发展，设备更新换代的速度越来越快，为了能够适应当前社会的发展，企业更愿意花费更多的资金在新设备上，因而固定资产的数量越来越多，增添了新的固定资产，旧的固定资产将处于闲置的状态，这也是公司资产利用率低的原因，企业中的闲置资产过多。
投资大师巴菲特曾经说过，一个真正的好公司是不需要借钱的。虽然这句话有些片面，但对于当下金融市场并不稳定的情况下，公司进行保守经营，保持公司的低负债率，我认为会使公司能够更加稳定的发展，适合公司的长足发展。
2.公司之间的账务往来问题。购买单位与生产商有时会存在账务拖欠，货物购买合同不能按时履行，使得资金不能按时到位，这造成了双方公司资金的紧张，生产产品不能及时供应造成了资金流动的缓慢与停滞不前。
（四）财务报表分析
在及时与第二两个及时季度的财务报表分析中，该公司的主营业务光学设备的开发与销售。通过对该公司的及时季度财务报表的分析，可见该上市公司的短期偿债能力较强，但长期偿债能力有所欠缺。由该公司的资产负债表可知，固定资产在其非流动资产中占有较大比重，但由固定资产比率可知，该公司固定资产闲置较少，再进一步分析中发现该公司的资本周转率与资产周转率都比较低，由此可知该公司的营业额获利指数并不高，可能会有存货销售不畅。
上市公司年报与季报之间的比较。从公司的及时季度的财务报表分析，通过对该公司的年度财务报表分析可见，该公司不但短期偿债能力很强，并且长期偿债能力也很乐观，只是到了年度末期，长期偿债能力略逊于年度初期。
该公司值得称道的是，对公司的存货与固定资产都控制较好，且在应收账款项目中，基本没有空账，都是可以按时收回的，但公司仍有大量的闲置资产，这与禹衡公司相同。
（五）解决方案
1.政府方面。政府应该大力扶植新技术新产业发展的同时，对旧设备采取废物回收利用的形式，这不但节约了社会资源，还有助于集中社会资源，从而更有利于发展社会经济，有效利用有限的物力与财力，加速经济社会的发展。
政府应该对企业进行引导式的教育，椭企业在新技术与旧技术，新设备与旧设备的过渡期间更高效更经济也更稳步的前行，不浪费资源的同时也不滥用资源，向企业灌输“可持续发展”的观念。
政府应该积极引进外来先进的经营理念，利用那只在市场经济中“看不见的手”引导企业在合理化的进程中高效发展与长足发展。
2.公司方面。公司的经营者应注重财务管理方面的人才，对公司的资金方向做好系统的规划，让每一份资源都能做到物尽其用，对于闲置的资源也做好废物利用的工作，尽量减少公司里的无效资产。
公司的经营者应该积极发现本公司存在的问题，并及时开展解决方案，让公司始终处于一个良好而健全的财务结构与发展环境中。
公司的经营者应该对公司的投资方向做好长足规划，谨慎使用公司里的有限资源，提高公司的资产利用率，对新技术新设备的引进也要从多方面考虑利弊。
公司的经营者在销售额方面也应该予以关注，采用激励法，分配任务法等方法挖掘销售人员的潜能，进一步提高公司的资本周转率。
四、结论
在这项研究课题中，主要阐述了上市公司的财务报表分析的内容与方法，尤其以4月30日的财务报表为例，选取了两张季报一张年报，从财务报表的各项数据中分析比较，从而发现上市公司经营中出现的问题，思考其发生的原因，并从公司自身与政府角度提出一些合理的解决方案。
通过这项研究更加深刻的认识到，作为会计终了的一步制作，财务报表是一个企业的灵魂，企业的日常经营以及财务决策都可在财务报表中获知一二，这使得财务报表的编制也充分体现了会计所要求的谨慎性、及时性与性。
公司财务报表分析论文:房地产上市公司财务报表分析
【摘要】文章通过在介绍房地产行业现状的基础上，分析了房地产上市公司万科集团的发展历史及经营状况，对该集团的财务报表重点从偿债能力、发展能力、盈利能力、营运能力四个方面进行剖析并提出相应建议，旨在为该公司及其他房地产上市公司提供借鉴。
【关键词】万科；房地产；财务指标
一、房地产行业现状
1988年中国住房制度改革以来，中国房地产投资额占GDP的比重越来越大，2003年房地产被国务院确立为国民经济支柱产业，2008年受国际金融危机影响，全国房地产投资额增长率开始下降，2009年国家为了应对金融危机，拉动经济发展，放宽了货币政策，房地产业出现投资加速、销售增加、价格快速上涨的情况，2010年，为了打击投机性购房行为，政府颁布了“国十一条”等严厉调控政策，随后又密集出台了信贷、土地、税收等政策，房地产市场开始降温，随后几年，政府相继颁布了“国八条”“限购令”等措施，坚决制止部分城市房价继续暴涨。
二、万科集团简介
万科企业股份有限公司前身是成立于1984年5月的深圳市现代科教仪器展销中心，1991年l月29日公司A股在深圳证券交易所挂牌交易，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
万科1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，成为国内经验丰富的房地产公司，目前主营业务包括房地产开发和物业服务。过去二十年，万科的营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家中小企业”、“亚洲50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际媒体评出的公司治理、投资者关系等奖项。
三、财务指标分析
（一）偿债能力分析
企业的偿债能力是以资产变现能力来衡量的，资产按变现能力或流动性强弱分为短期资产和长期资产，因此，偿债能力也分为短期偿债能力和长期偿债能力。
1.短期偿债能力
流动比率与速动比率一起使用，用来判断和评价企业短期偿债能力。流动比率和速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
近三年来万科的流动比率和速动比率都呈下降趋势，说明万科的变现能力和偿债能力都有所下降。而且与同行业保利地产相比其流动比率相差较大，万科的短期偿债能力显然没有保利好。
2.长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它不仅取决于企业在长期内的盈利能力，还取决于企业的资本结构。一般的长期偿债能力分析侧重于对资本结构的分析，即企业资产对其债务保障程度的分析。
主要指标：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、现金债务总额比等。
以资产负债率为例，可以看到万科的资产负债率08、09年保持较低水平，之后逐渐上升，一直都保持了较高水平，属于较高的资产负债率水平，可见其财务风险较大。
（二）营运能力分析
营运能力指企业营运资产的效率与效益。营运能力分析是通过对反映企业资产营运效率与效益的指标计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。
1.应收账款周转率
应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业应收账款回收越快，企业在应收账款方面的管理工作效率越高，资产流动性越强。
2.存货周转率近三年来稳步上升，说明资金利用的效率提高，存货积压的风险降低。
（三）盈利能力分析
1.期间费用分析
期间费用是企业降低成本的能力，与技术水平、产品设计、规模经济和对成本管理水平密切相关，13年与12年相比，营业费用增长率较大，其原因是销售规模增长。
2.盈利指标分析
尽管1354.19亿元的全年营收让其收入稳坐行业老大的宝座，但受到行业整体成本上涨等因素影响，其毛利率、净利率出现双双下滑的局面，而这可能也是房企未来共同需要面对的问题。虽然利润率进一步降低，但是万科摊薄的净资产收益率依然达到19.66%，与2012年历史较高位持平。
（四）发展能力分析
净利润的增长幅度较2012年下降了10个百分点左右，营业利润较2012年下降了15个百分点左右，说明企I的利润增长幅度回缓，已度过高速增长期，进入平稳发展期。
四、万科发展建议
（一）为了满足未来的资金需求，建议万科继续加快销售，增加经营活动现金流入；充分运用财务杠杆，积极寻找战略合作机会，并进一步开拓融资渠道。
（二）万科拥有数额巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是万科风险的主要来源，从目前万科管理现状来看，建议进一步优化存货结构，适度控制存货数量。
（三）在看到企业的盈利能力的同时，也要高度重视现金的管理。
（四）做好财务预算和计划，严格控制各项费用支出，逐步降低建筑成本，提高营业额和营业利润。
（五）政策因素主导市场，房地产行业面临重大变局，万科公司应该密切关注国家政策，及时调整战略，顺应政策要求。
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析作用及存在问题和优化措施
摘 要 如何实现价值较大化，是上市公司高管所面临的一个重要课题。因此，强化上市公司内部管理显得尤为重要。财务管理工作是企业内部管理的核心，是公司各种风险的聚集地，只有确保财务管理工作科学有序地开展，才能真正提升上市公司管理决策的科学性。因此，对于上市公司来说，做好财务报表分析至关重要。本文从上市公司财务报表分析的主要内容出发，探讨了上市公司财务报表的作用，并针对目前上市公司财务报表分析存在的问题提出了优化措施。
关键词 财务报表分析 作用 优化措施
财务报告作为上市公司最基本也是最重要的信息披露方式，是资本市场信息的关键元素。在当今错综复杂的资本市场中，无论是经营管理者、投资人、债权人，还是监管部门等都需要通过财务报表来了解企业，进而作出正确的决策。由于财务报表数据反映的内容具有概括性、专业性和抽象性等特征，许多专业性语言需要用报表分析去解释企业的经济活动。通过报表分析，客观地评价一个企业的财务状况和经营成果，为财务报表和财务决策之间搭起一座“桥梁”。[1]
一、上市公司财务报表分析的主要内容
（一）资产负债表分析
资产负债表能够反映上市公司拥有和控制的资产、特定时点的债务构成以及所有者权益的来源。通过资产负债表的分析，不仅能够反映企业财务状况及发展趋势，还能够评价企业的资本结构和财务弹性。资产负债表分析一般分为三类：及时，资产负债表主要会计科目质量分析。即通过逐个分析论证，得到会计信息的性和相关性。第二，资产负债表结构分析。即通过计算资产负债表中会计科目占总资产或者权益总额的比重，分析企业资产结构和权益结构变动的合理性。第三，资产负债表趋势分析。通过连续几年或者几个时点的资产负债表数据进行对比分析，得到各有关项目的变动情况和发展趋势。
（二）利润表分析
利润表和资产负债表不同，其作为一种动态的时期报表，能够反映上市公司一定时期的经营成果和盈利能力。利润表分析包括了历史同期利润表分析和盈利指标分析。其中，历史同期利润表分析包括了历史同期数据对比分析和利润表结构分析；盈利指标分析包括了净资产收益率、销售成本利润率、销售净利率和每股收益等相关财务指标。盈利指标分析是对利润表结构的分解，可以分析和评估企业各部分业绩成长对公司总体效益的贡献，以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献。通过利润表分析，可以评价企业的可持续发展能力，这种反映盈利能力的作用对于上市公司的投资者来说尤其重要，常被称为资本市场的“晴雨表”。
（三）现金流量表分析
现金流量表是继资产负债表和利润表之后产生的，专门反映企业在一定时期内现金变化过程的财务会计报表。上市公司现金流量表分析，有利于财务信息使用者了解一定时期内企业的现金变化情况，帮助其预测企业未来的现金流量趋势、评价公司获取和运用现金的途径，以及衡量公司在到期日支付利息、股息和清偿债务的能力。[2]
（四）财务报表附注分析
财务报表附注是财务报告的重要组成部分之一。财务报表附注分析能够使财务信息使用者更加地了解财务会计信息、增加会计信息的使用价值。财务信息的使用者不仅希望了解企业的财务状况、经营成果及现金流量的相关信息，也希望了解企业更具前瞻性的信息，而报表附注恰好满足了其需求，有利于提高会计信息决策的有效性。
二、上市公司财务报表分析的作用
（一）为潜在投资者提供投资的决策依据
2006年版《企业会计准则》中，明确地将投资者作为财务会计报告的首要使用者，体现了法规保护投资者利益的要求。因为上市公司的投资者作为资本市场的资金供给方，其投资行为要求收益水平和预期的风险水平成正比，所以投资者需要了解和分析上市公司的财务报表，根据上市公司披露的财务信息挖掘出上市公司实际的盈利情况和营运状况，从而决定是否进行投资。在风云变幻的资本市场，潜在的投资者不仅关心上市公司的盈利能力，还关注该公司资产的保值增值率以及公司未来的发展前景。
（二）帮助债权人判断企业的偿债能力
上市公司债权人是指为企业提供信用的金融机构以及购买公司债券的单位和个人等。在资本市场，债权人作为资金的放贷者，不仅要求本金能够按照合同的约定按时回收，还要求保障相应的收益。债权人进行财务报表分析，不仅能够判断上市公司的短期偿债能力、长期偿债能力，还可以判断债权人的收益情况和风险水平是否相适应。债权人综合分析判断预期收益，在可承受的风险下决定把资金贷给企业或者购买公司发行的债券。
（三）有利于企业管理者作出决策
财务管理的根本目标是实现财务价值较大化。财务报表分析作为企业财务管理的重要组成部分，有助于企业管理者了解企业的盈利情况和资金周转状况，不断挖掘、利用财务信息，改善财务状况。因此，财务报表分析不仅能使企业管理者发现不良资产的形成原因，进一步提高资产利用效率，盘活人力资源，还能找出问题的本质，提出解决问题的办法。此外，财务报表分析还能帮助企业管理者分析企业的历史业绩以及企业未来发展的潜力。因此，财务报表分析能够使企业管理者作出有效的信息Q策。
（四）有助于维护社会经济市场秩序
财务报表可以帮助监管机构地了解企业信息，确保社会主义市场经济能够持续、健康的运行。监管机构一般是指国家财政、工商行政、税务、审计、银监会和证监会等相关行政部门。监管部门能够结合上市公司财务报表中的有效数据信息，判断公司提供的财务信息的真实性，进而维护市场经济秩序。同时，其还能通过对财务报表信息进行审查的方式，保障上市公司所披露、公开的信息真实无误。
（五）为其他利益相关者提供决策依据
其他利益相关者是指与企业经营有关的企业单位，一般是企业材料的供应商和购买产品的客户等。这些单位和个人出于权衡风险的考虑，也很关注企业的财务情况，其进行财务分析的主要目的就是了解企业的信用状况。材料的供应商可能希望与企业建立长期的合作关系，因此通过财务报表分析来了解企业的持续购买能力、支付能力和商业信用情况，从而调整材料的采购策略和信用政策等。购买产品的客户为了解企业能否长期、持续运行，以便能够提供稳定的货源，则比较关注企业能否长期履行产品质量的担保义务以及所提供的信用条件等信息，产品的客户往往会对企业的发展能力、盈利能力等进行专项分析。
三、上市公司财务报表分析存在的问题及优化措施
（一）规范财务报表的编制和信息披露
为健全上市公司财务报告内容，提升财务信息的质量，使其更加地反映实际经营状况，上市公司要严格按照财务报告信息披露的要求，规范上市公司财务报表的编制和披露工作。首先，为保障上市公司财务报表信息具有可比性，要求上市公司对财务报表的编制方法和口径进行统一，并在各个阶段使用相同编制方法。只有这样，上市公司在各个阶段的会计报表中的信息内容才能确保可比性，各个公司之间也能通过比较分析来获得更具有价值的信息。其次，提升上市公司财务会计人员和审计工作人员的专业素质能力，确保财务数据信息的性。由于上市公司财务报表信息的收集整理工作主要依靠财会工作人员，而年度财务蟊砩蠹乒ぷ饕揽可蠹乒ぷ魅嗽保通过提升公司内部财会审计工作人员的专业培养和素质，有利于确保财务报表信息数据的性。
（二）多种财务报表分析方法相结合
上市公司财务报表分析方法包括比率分析法、比较分析法和因素分析法。在规范财务报表编制方法和信息披露内容相统一、健全财务报表指标构成体系的前提下，上市公司还需要增强财务报表分析方法的科学性，提升财务报表分析工作的效能，以获得对公司未来经营发展有用的信息。在选择财务报表分析方法的过程中，因为各种财务分析方法都存在其不同的侧重点，有着自身的优势和缺陷，所以在分析过程中要避免采取单一化的分析方法，通过各种分析方法取长补短，以获取上市公司多方位的财务信息分析报告。以比较分析为例，通过比较分析，找出异常数据变动的因素，根据异常变动的因子选择因素分析法，挖掘造成数据变动的背后原因，从而找出每个因素的贡献值等；通过多种分析方法，对上市公司实际的财务状况进行的了解。此外，在进行财务报表分析时，必须要强调财务分析手段的时效性，对公司财务情况要能及时反映，确保提升财务报表分析工作的效能。
（三）财务指标和非财务指标的有效结合
利用传统的财务指标分析存在的种种缺陷，建立在历史数据基础上的财务指标反映的只是往年的绩效，缺乏预测性和发展性，而非财务指标则是对财务指标的有效补充。市场越发达，资本市场越活跃，影响上市公司的因素就越是错综复杂。因此，上市公司只有把财务指标和非财务指标有机结合起来，才能对其进行、长期、战略性的评价分析。
非财务指标反映的往往是那些关系到企业长远发展的关键性因素，在传统的财务指标基础上增加各类非财务指标，如顾客满意度、产品和服务质量、潜在发展能力、创新能力、市场占有率等，使财务分析更加。把企业的短期利益和长期发展结合起来分析，既能避免企业的短视行为，又可使企业得到更加的评价，弥补传统财务指标分析的不足。以平衡记分卡方法为例，其弥补了企业只关注财务指标考核体系的缺陷，并且其设立的考核指标既包括了对过去业绩的考核，也包括了对未来业绩的考核。与传统业绩评价体系相比，其实现了财务指标与非财务指标的结合，实现了业绩的短期评价与长期评价的统一，揭示了企业价值创造的动因。
（四）财务报表分析与企业内部控制相结合
财务报告信息是企业管理者经营决策的依据。美国经济学家伯利和米恩斯提出了“委托理论”，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡，这一理论早已成为现代公司治理的逻辑起点。但在委托的关系中，由于委托人与人的效用函数不一样，委托人追求的是自己的财富更多，而人追求的则是自己的工资奖金收入、奢侈消费和休闲时间较大化，这必然导致两者的利益冲突。经营权和所有权相背离，企业经营者与企业所有者在追求的利益上不一致，如果企业内部控制设计不合理，则企业经营者提供给企业所有者的会计信息就有可能发生扭曲，债权人所获得的会计信息也有可能是虚假的，最终导致会计信息失真。因此，上市公司应加强企业内部控制，尤其是控制环境和会计制度，明确管理层的权责分工，明确经济事项认定、分析、归类、记录、编报的各种方法，利用好部门之间的纽带关系，从而保障会计信息的性，提高会计信息质量，保障信息使用者做到正确决策和科学决策。
四、结语
财务报表分析对于上市公司进行经营管理具有重要的战略意义。通过财务报表分析上市公司管理人员可以更加深入地了解公司的财务状况、经营成果和现金流量情况以及确定企业自身的优势、劣势和面临的外界环境的机会和威胁。因此，上市公司在提高财务报表分析工作质量的同时，更要积极地推动上市公司持续、健康发展，进而为广大投资者创造更加理想的回报。
（作者单位为北京中邮资产管理有限公司）
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析
摘要：文章阐述了财务报表分析的意义，并以浪潮软件公司近四年的财务报表为依据，运用比率分析法和趋势分析法分析了公司的盈利、偿债、营运和发展能力等财务指标，揭示了浪潮软件公司的财务状况，剖析了影响公司财务状况的主要因素，从而发现公司在经营过程中存在的问题，针对问题提出建议，以进一步优化浪潮软件公司的财务管理，有利于公司的M一步发展。
关键词：浪潮软件 财务报表 分析
一、财务报表分析概述
企业的财务报表分析是以企业的财务报表为主要依据，且系统地分析企业的经济活动状况和财务收支情况。就财务报表分析的意义来说，分析资产负债表能使财务报告使用者了解企业的财务状况，对企业的流动资金是否充足、资本结构是否合理、偿债能力等情况作出相应的判断；分析利润表，能够了解企业的盈利情况，判断企业在同行业中的发展能力与竞争地位；分析现金流量表，能够了解和评价企业获得现金的能力，并且预测企业的未来现金流量。从财务报告不同使用者角度来看，企业内部管理人员通过分析财务报表可以了解企业的现状，发现存在的问题，以逐步改进经营管理；企业债权人通过分析企业的财务状况、判断企业的偿债能力，以确定是否进一步进行担保与抵押，是否将债权提前收回等；企业投资者通过分析财务报表，评价企业的风险与收益，可以得到反映企业竞争能力与发展趋势方面的信息，以作为投资策略的选择依据。
二、浪潮软件股份有限公司财务报表分析
（一）浪潮软件公司简介
浪潮软件（SH：600756）是以泰安市泰山索道总公司为基础进行改组后经批准创立的股份有限公司。1996年9月23日，公司在上海证券交易所正式挂牌上市交易。公司定位于行业信息化综合解决方案提供商，在司法系统、电子政务、通信、分行业ERP、金融、烟草等行业或领域拥有自主版权解决方案或应用软件三十余种。2014年1月，“山东浪潮齐鲁软件产业股份有限公司”更名为“浪潮软件股份有限公司”。
（二）浪潮软件公司偿债能力分析
1.短期偿债能力分析。对于短期偿债能力来说，一般认为流动比率大于2、速动比率大于1时比较安全，过高则说明可能效率较低，过低则说明可能管理不善。由下页表1可以看出浪潮软件两个短期偿债能力指标变化趋势基本相同，均在2012―2014年呈现逐年下降趋势，从2015年开始出现回升，但是这两个比率仍偏低，说明公司资产的变现能力偏弱，短期偿债能力还需进一步增强。
2.长期偿债能力分析。企业取得长期负债主要是用于长期投资，用投资产生的收益偿还利息和本金。资产负债率又被称为财务杠杆，它可以帮助股东用比较少的资金支配比较多的资产，并获得由这些资产所创造的利润（见图1）。一般认为资产负债率为50%―60%是比较稳健的。近年来，浪潮软件的资产负债率呈现出稳步上升的态势，基本保持在40%―60%之间，由此可见，浪潮软件的资本结构较为合理，适度的财务杠杆将对公司起到积极作用。然而利息保障倍数在2012年和2013年都是负值，说明公司可能在这两年发生了亏损，在2014年以后回升，说明公司的长期偿债能力比短期偿债能力要强。
（三）浪潮软件公司盈利能力分析
盈利能力反映了企业获取利润的能力，浪潮软件历年来的盈利能力指标分析如表2所示。由图2可以看出，浪潮软件的净资产收益率、总资产收益率、净利润率在2013年出现大幅下跌，说明在这一年公司的所有者权益所获得的报酬急剧下降，可能受所得税偏高的影响。销售净利润率也出现下降，资金运用效率严重下降，公司的综合管理水平也受到影响。因为在这一年新兴的软件公司迅速占领了较大的市场份额，浪潮软件的市场占有率随之减少，再加上浪潮产品更新换代速度落后、研发投资不足等问题，导致浪潮软件盈利能力大幅下降。但是从2014年开始，浪潮软件的盈利能力出现回升，并且在2015年三个指标都达到了新高度，说明公司加大了对技术研发的投入，又重新占领了消费者市场。由表2可知，浪潮软件的毛利率波动不大，说明公司在产品成本控制方面做的不错。
（四）浪潮软件公司营运能力分析
营运能力分析是通过分析企业经营资金周转速度的相关财务指标，来判断企业资金的利用效率。企业的经营性资金的周转速度越快，说明企业的资金利用效果越好、效率越高，与此同时企业的经营能力就越强。营运能力分析包括存货周转分析、应收账款周转分析与总资产周转分析。由表3可以看出，浪潮软件的应收账款周转率和周转天数虽然都很平稳，但是应收账款的周转天数较长，周转率较低，说明公司的应收账款变现能力和收账能力较弱。存货的周转能力也较弱，说明存货的管理能力和变现能力不强。总资产的周转天数也较长，周转率较低。流动资产的周转情况虽然也不容乐观，但是周转天数在逐年减少，周转率也在提高，有能力渐强的趋势。其中固定资产周转率越来越低，说明企业的固定资产利用效率不高，管理水平较低，浪潮软件应及时对固定资产计提折旧，对废弃的固定资产进行变卖折现。总之，浪潮软件的营运能力不强。
（五）浪潮软件公司发展能力分析
根据下页表4和图3可以看出，浪潮软件的净利润增长率和净资产增长率变化趋势基本一致，2012―2013年间出现飞跃式增长，2014年开始急剧下跌。虽然不至于亏损，但是说明在2015年浪潮软件的经营效益较差，资本规模的扩张速度较慢。主营业务增长率的波动不大，且远远超过百分之十的标准值，说明公司正处于成长期。由图4可以看出，公司的总资产增长率也处于较稳定阶段。综上所述，公司应积极寻找2015年净利润增长率和净资产增长率大幅下降的原因，提高成长能力。
三、结论及建议
（一）浪潮软件公司财务报表分析中存在的问题
一是短期偿债能力较差。根据前文对浪潮软件流动比率和速动比率等短期偿债能力指标的分析，可以看出这几个指标都偏低，公司的短期偿债能力较弱。二是应收账款周转率和存货周转率较低，周转天数较长。三是净利润增长率急剧下跌。从前文对公司成长发展能力的分析中可以看出，浪潮软件的净利润增长率2015年出现大幅度下降，说明公司的经营效益大不如前。由于近年来国内外软件公司竞争激烈，浪潮软件自身的研发投入不足，留不住消费者，再加上营销策略等原因，导致公司的净利润增长率下降。
（二）解决措施
及时，不同质量的资产变现能力有差异，导致了强与弱偿付能力的差异，因此，提高各类资产的质量是改善企业偿债能力的前提。
第二，科学借款与优化资本结构和降低财务风险密切相关。企业应事先合理规划，根据贷款数量、债务期限、紧迫性、结构特性、可承受的利率、优缺点，结合企业自身的水平和实际需求，以及未来可能的回报、对企业资本结构风险的影响程度，选择最适合本企业的、风险最小的资金筹措方式。
第三，加强应收账款管理，建立信用体系。首先，充分发挥会计监督职能。监督是会计的基本职能之一，应监督各项经济业务从开始到结束的操作过程，监督合同是否严格执行，对应收账款进行催要。其次，现金折扣是债权人为鼓励债务人在规定的期限内偿还债务，与债权人达成协议，在不同的时间期限内享受不同的折扣。例如买方十天内支付款项给予10%的折扣，20天内付款给予5%的折扣等，鼓励客户尽快付款。，分批结算时，应根据市场需求，将货物分为抢手、一般、呆滞、积压等类别，分别采取不同的销售方法，以加快资金回笼。抢手的商品可以采取现金交易，普通货物可以采取签订合同、托收承付的结算方式，对呆滞、积压的商品则采取赊销方式。
第四，加大研发力度和产品创新，提高市场占有率。虽然浪潮软件制定了三级技术创新研发体系，建立了一体化的市场平台，并取得了一定的创新成果，但是相比国际知名软件公司，在产品的研发模式、研发流程和技术使用等方面还存在较大差距。为了进一步完善浪潮软件的产品研发体系，应更多地创造与世界公司_展合作创新的机会，通过软件外包、共同研发等机会引进、消化、吸收国外先进的软件研发技术和经验。同时，在产品研发方面还应该做到改进研发模式、优化软件研发流程、提高软件产品的规模化开发能力，在软件编写标准上与国际接轨。发挥知识产权优势，在软件开发领域取得更多的话语权，获得更多的利润。打造具有自主知识产权的软件平台，使平台具有较强的开放性和集成性，符合管理软件的国际发展趋势。
公司财务报表分析论文:中兴通讯公司财务报表分析与评价
[摘 要]本文通过对中兴通讯股份有限公司的财务报表进行分析，发现了中兴企业内部的经营状况和决策方面所存在的问题，并与华为技术有限公司进行了对比研究，并提出了解决方法。
[关键词]财务报表；中兴通讯公司；经营；决策
0 引 言
与近年来发展迅速的电商行业相比，我国的通讯设施、网络、技术和服务的水平较为落后，其阻碍了我国经济的发展。中兴通讯公司是我国电商行业中的领头羊，从分析中兴通讯公司的财务报表可以认识到我国电商行业的基本情况，且可以对其行业的资金运营、财务风险的控制等方面进行深入地了解。
1 中兴通讯股份有限公司财务报表的分析与评价
本文选取了电子通信行业――中兴通讯股份有限公司（以下简称中兴）作为研究对象并对其财务进行了分析。
中兴成立于1985年，是目前为止中国较大的通信设备公司。
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。而常用的营运能力的指标有总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和固定资产周转率。图1为中兴通讯2012-2014年盈利能力的指标。
从图1的各项指标可以看出，中兴的盈利能力在2012年呈现出负债。而从2012-2014年中兴的盈利能力来看处于一个缓慢上升的趋势。
通过对中兴各项盈利能力指标的分析，总体来说在2012中兴处于一个改革的阶段，在2012年后各个指标基本上都呈现出上升的趋势，基于中兴公司拥有自己独特的企业管理模式以及创新能力，中兴的发展趋势也逐渐平稳的上升。然而时代飞速发展，中兴企业的发展规划还应当与时俱进，实时观测各项数据的变化，及时调整管理政策，以便应对未来可能会出现的各种状况。
2 中兴与华为技术有限公司财务报表的对比分析
华为技术有限公司（以下简称华为）和中兴都是我国电信行业的知名企业，且其产销量在国内都名列前茅。根据产业和地区，本文选取这两个企业进行比较，以便更好地看出中兴的经营状况。
从表3可以看出华为自2011-2013年的各项指标呈上升趋势，而中兴的资产合计、应付账款、流动负债和负债合计在2012年时达到了2011-2013年之间的较高值，应收账款、存货和流动资产在2012年时达到了2011-2013年之间的低值。由此表明华为在2010-2013年的经营状况处于一个稳定增长的阶段，而中兴的数据表明在2010-2013年其受到了美国政府打压，使公司的各项指标产生波动，处于一个转型的时期。
两个表表明两个公司的投资活动都较为稳定，处在发展扩张的阶段。2012年中兴和华为被美国安全局指出对美国的安全构成威胁，所以打击了两家公司对外出口的销量。但从表2和表3中可以看出华为比中兴略胜一筹，调查发现是因为华为在不断地进行新品的开发，而中兴还在扩大规模，保持发展的策略，从大数据上来说华为的数据数值整体大于中兴，从稳定状况上看，华为也比中兴的发展情况更为稳定，这是因为中兴在研发投入力度的方面，投入的总额与产出没有达到正比例的关系，表明其研发能力明显低于华为。
3 中兴财务管理中存在的问题及应对策略
中兴是国内同行业最早上市的公司，这既是优势也是劣势。优势体现在对外贸易和筹集资金方面可能会更便捷，利于企业经营规模和企业名声的扩大；劣势则体现在企业的各项数据都是公开透明的，如果企业因某个管理决策失误导致财务报表中的数据不能使人满意，则企业接下来的筹资、投资和经营状况就会有所下降。
近年来，国家正在扶持高新技术企业的发展，中兴可以利用国家政策获得一些补助。在技术上，要做到创新，不能将研发资金都用在模仿同行产品的方面，企业应有自己的产品技术特色，只有提高产品的性能，才能赢得消费者的青睐。规模上要不断适应企业现有的资源和设备，利用自己的优势，适应市场的变化。并且加强合作，与同行业的公司多进行交流，研究其产业新的发展方向，为未来的变化做好打算。
4 结 论
电子通讯行业的技术和服务非常重要，随着规模的扩大，市场的点滴变化都影响着企业的生存与发展。中兴是以自主研发和扩大规模相结合的方式进行发展的，而随着社会的变化，中兴也降低了高层管理者的薪资。不足的是，中兴没有一个专攻的产业，手机和网络技术都是其研究的专业，但并不是将两个技术结合就可以收获良好的盈利能力，还要考虑消费者的喜好及市场的变化。总之，中兴应从管理战略开始调整，从财务报表的数据中得出怎样改变公司资金的结构，使其专业技术得到有效地提升，进而实现中兴未来的发展目标。
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析
摘要：作为报表使用者与公司管理层相互之间的媒介，财务报表反映了公司经营成果和财务状况，是投资者了解企业经营及其他重要信息有效方式，其分析意义不言而喻。本文在近几年洽洽食品有限公司财务报表的基础上，应用比率分析法和趋势分析法分析了公司的多项财务指标，从而反映出洽洽食品有限公司的财务状况公司及在经营过程中存在的问题，并在此基础上提出建议。
关键词：上市公司比率分析法趋势分析法
财务报表分析的主要依据是各公司的财务报表，尽管不同的使用者分析财务报表从不同的角度，但可以使企业管理人员对企业现状进行详细的了解，从而发现问题，解决问题，以改善企业经营。
一、洽洽食品有限公司财务报表分析
（一）洽洽食品有限公司简介
洽洽食品股份有限公司是由安徽洽洽食品有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司，成立于2001年8月9日。公司地处部级合肥市经济技术开发区，是一家以传统炒货、坚果为主营，集自主研发、规模生产、市场营销为一体的现代休闲食品企业，被誉为中国炒货行业的领跑者。
（二）洽洽食品有限公司偿债能力分析
1.短期偿债能力分析
根据西方经验，在短期偿债能力分析中，一般认为比较合适的流动比率是2[∶]1左右。洽洽2015年度的流动比率为1.93，比2014年的1.96有所下降，总体而言还算良好。相比于流动比率，速动比率更能说明问题，一般认为，的速动比率为1。该公司近三年来速动比率有所下降但还保持在标准值1之上，说明洽洽食品有限公司的财务状况和短期偿债能力还算良好。2015年流动比率和速动比率都比2014年下降，其主要原因可能是应收账款减少了从而使流动资产减少。
2.长期偿债能力分析
从表2中可以直接看出，2013-2015年期间的资产负债率是逐步上升，资产负债率的升高意味着企业的财务风险加大，但总体资产负债率在50%以下，尚还在企业的可控范围。
（三）洽洽食品有限公司营运能力分析
营运能力反映的是企业资金的周转状况，是了解企业的经营管理水平及营业状况的一种途径。从表3中可以看出，公司2015年存货周转率较上年降低了13%，比2013年降低了34%，这种逐年下降的趋势表明洽洽食品有限公司的营业能力逐年下降。同时，固定资产周转率和总资产周转率均比往年有小幅度的下降，说明企业固定资产使用效率不高，利用全部资产进行经营活动的能力差。总体而言，该公司2015年的营运能力有所下降。
（四） 洽洽食品有限公司盈利能力分析
销售毛利率代表着公司每一百元的销售收入能给企业带来多少的毛利，反映公司盈利能力的大小。从表4中可以看出2015年洽洽食品有限公司的销售毛利率为59.82%，其营业收入也是呈逐年稳定上升的趋势，这表明洽洽食品在市场上占有额逐渐扩大，竞争力也不断加强。但从销售净利率来看，其发展还是比较平稳的。
（五） 洽洽食品有限公司发展能力分析
企业的发展是企业价值的增长，会给企业带来未来企业现金流的能力，但其价值的增长也受到风险性、获利性、成长性的影响。表5中2015年的销售增长率有所回升，但和2013年的8.68%相比还是下降了26%，其营业收入增长额也在逐年减少，这表明洽洽食品有限公司的增长速度有所减慢，企业的市场前景不太乐观，产品销售量有所递减。随之企业的总资产增长率也在逐年下降，从2015年的17.59%下降至7.01%，这些指标的下降都充分表明洽洽食品有限公司的资产经营规模扩张速度越来越慢，企业的发展能力也在逐年下降。
二、加快洽洽食品有限公司发展的建议
洽洽食品有限公司长期偿债能力总体较为稳定，但短期偿债能力的日益降低值得公司重点给予关注。2015年以来，公司的存货周转率、固定资产周转率、资产总额周转率都明显下降，由此可看出公司的产品调整基础和核心市场并不稳固。公司的经营策略有待完善，发展能力有待进一步提高。
（一）控制债务风险，加强主营业务成本控制
在市场复杂性与不确定性条件下，鉴于坚果产业市场的激烈竞争，洽洽食品有限公司目前应该将对财务的安全性和长期经营的稳健性的保障作为首要目标。因此，公司需要继续的贯彻实现"现金为王”的方针：一方面，应以运营的优化和库存的消化为工作重点；另一方面，为促进销售的增长需要采取各种积极有效措施，以市场和客户为中心展开工作，提高产品质量与服务水准。
（二）加强公司主营业务发展
洽洽食品的发展方向应该是继续强化传统产品的品牌力和影响力、扩大细分瓜子外的炒货市场份额、着重树立坚果等品质坚果序列，进一步推动休闲食品的发展，研发和改善一系列的新产品，重新定位品牌调整产品。
（三）提高公司整体运营能力
根据洽洽食品有限公司的实际发展情况，公司董事会和管理层要确立明确的发展目标，建立一套新的能够满足企业战略需求的管理理念和机制。加强企业内部管理模式的流程化与制度化，并以此形成满足企业发展的模式。加强推动营销变革与企业转型工作，保障工作效率以及管理水平的多方位提升。
坚果产业作为大众消费品行业的一种，宏观经济的发展与其发展有着密切联系。目前快速发展的经济与不断提高的消费能力，坚果行业的整体发展方向较好，洽洽食品有限公司在管理层全新的、科学的发展管理经营的理念下将会取得更加辉煌的业绩。
公司财务报表分析论文:上市公司财务报表分析
摘要：随着全球经济的快速发展，上市公司之间的竞争日益激烈。按照监管要求，上市公司需要定期向投资者披露其一定期限内的经营信息，财务报表作为这些信息的一个有效载体，其重要性不言而喻。对上市公司而言，各类报表使用者的一个重要工作就是对公司的财务报表进行分析，但是目前财务报表分析还存在着一些不足之处。本文结合笔者多年工作经验，着重研究上市公司财务报表的分析工作所存在的缺陷，提出几点具有针对性的解决措施，以期促进上市公司健康可持续发展。
关键词：上市公司；财务报表；不足；解决措施
一、影响上市公司财务报表分析的要素
（一）上市公司财务报表本身
财务报表的作用在于能够及时有效的反映出公司的实际经营状况，由于财务报表自身所存在的不足，上市公司的财务报表分析工作不够周全，仅仅使用财务报表的反映方式却有其局限性。这些不足之处主要表现在以下两点：及时，财务报表的编制方法不统一；由于编制方法不统一则在一定程度上影响对上市公司财务分析结果的性。而这类不统一出现的主要原因便在于上市公司在同一时期内采用不一样的财务报表编制方法，故而导致该公司无法在同一时期进行财务报表内部对比从而取得分析结果。对上市公司在制定经营发展战略上会产生一定程度的不利影响。第二，上市公司粉饰财务报表的倾向严重，某些上市公司为使得自身的财务报表得到社会的认可，尤其是投资者的满意，故而会采取一定的措施来粉饰自身的财务报表，譬如某些企业会通过延迟确认费用来提高当前的收入，进而增加自身的利润。这样便会导致财务报表所反映出的信息不够真实。
（二）财务报表分析指标
在分析上市公司的财务报表时，由于某个因素的变化，便会导致分析结果出现较大问题。而这类因素往往来自于财务报表当中的分析指标。其主要内容阐述如下：及时，财务报表分析指标体系不够完善。譬如对指标、净利润、净资产以及主营业务净收入额等重要的指标的重视度比不上相对指标。又譬如当前的财务指标分析体系当中，对投资收益率的重视程度比不上对流动性指标或者可偿还债能力指标。第二，使用指标存在的不足；无法及时有效的反映出上市公司所关联的信息。譬如在使用盈利指标净资产收益率时，其仅仅能够反映在某段时间内上市公司的实际盈利经营情况，故而不足之处便在于欠缺时效性，同时也无法阐明相对应的财务风险。导致使用者不能够清楚的了解到上市公司在何种背景之下才取得的收益，因此无法做出正确的判断。
（三）各类财务报表分析方法
1.比较分析法
比较分析法的作用便在于使得上市公司能够清楚的认识到自身实际的发展情况和当前所处的位置。使用比较分析法时，要求使用者必须选取具备可比性的对象才具有意义。然而诸多上市公司在实际做出选择时往往会受到自身经营规模和经营方式等因素的限制，一些上市公司并不存在可比对象，尤其是在选择计算方式和计算基准时，若是出现选择不的情况，便会导致财务报表分析不具备任何意义。甚至会对公司的决策者在制定发展战略时产生一定程度上的不利影响，从而导致公司蒙受损失。因此上市公司在使用比较分析法时，需要将其局限性纳入到考虑范围当中。
2.比率分析法
比率分析法主要要求便在于保持计算口径的一致性，且使用时较为简单。静态的比率分析，不能很好的对企业未来进行预测，并且通过使用比率分析法，虽可以找出企业财务数据的变动状况，发现企业经营过程中可能需要调整的方面，但是并不能找出这些变动的原因所在。另一方面比率分析法以财务报表数据为基础，如果财务报表数据失真，那么使用比率分析法所得出的结果便是会让财务分析法产生误解。此外，比率分析法欠缺一个清晰的标准，没有明确划分出比率的高低。
3.趋势分析法
趋势分析法主要是通过利用不同会计时期的公司财务报表数据，合理预测出公司在未来一段时间的发展趋势。而趋势分析法的重要基础就是财务报表数据，数据本身局限于时效性和性，加之当前市场环境波动较大，以及上市公司的经济易受到各类因素的影响。特别是在通货膨胀的情况下，上市公司受货币影响尤为严重，故而需谨慎使用趋势分析法。
4.杜邦财务分析法
杜邦财务分析法的作用便在于能够帮助上市公司的发现自身问题所在。其局限性有以下几点；及时，在计算总资产周转率时，所采取的总资产和净利润并不相符，故而无法真实有效的反映出企业的实际报酬率。第二，没有的区分经营活动与金融活动之间的损益、负债差别，故而以此为基础很难明确的分析出公司的盈利能力。第三，虽然某些大型上市公司对杜邦财务分析法进行改进或者调整，但是由于其内容复杂且工作量大，其局限性在选择使用它时不可不考虑。
二、不断完善上市公司财务报表分析指标体系
在分析上市公司财务报表时，通过不断提高财务报表分析指标的使用效率以及调整该体系的构成结构，以便于上市公司的实际经营状况能够有效的得到反映，主要优化措施有以下几点：及时，完善财务报表分析指标体系；其要求便在于重视相对指标的开发运用的同时也需要兼顾对指标的分析。譬如指标当中的净利润、净资产以及主营业务收入净额等非常重要的指标，以便于能够提高对其的重视程度。此外，在分析上市公司的财务指标时，为实现健全财务指标分析体系的目的，也需要重视对非财务指标的使用。比如上市公司产品的市场渠道、市场容量分析等，这类非财务指标有助于激发上市公司的发展潜力和提高其盈利能力，从而有助于完善财务报表指标分析体系。第二，由于各类指标都存在着不足，并不能单独的反映出公司的实际运行状况，因此将各类指标综合使用便有助于弥补单个指标所存在的不足。譬如，盈利指标当中的对收益率的衡量，为获取更高质量的收益，而对该收益率下的相对应的偿还能力、付息能力以及风险的衡量做出进一步的研究分析。因此便可清楚的知道上市公司在何种背景下取得收益，为科学的决策提供了有力的依据。
三、不断优化对财务报表分析方法的使用，从而提高财务报表信息质量
一般而言，上市公司的财务报表的分析方法主要是由比较分析法、比率分析法、趋势分析法以及杜邦分析法等构成。在使用这些分析方法时要注意逐步提高财务报表编制方法的统一性，不断优化财务报表的指标体系，结合上市公司自身实际选择多种分析方法提高财务报表分析的科学有效性，这样才能够从根本上提高财务报表的分析质量，取得上市公司更有价值的信息。（1）在上市公司财务报表分析方法的选择上，由于各类方法都有其侧重点和优缺点，只有综合使用各类财务报表分析方法才能达到弥补单一财务报表分析方法存在不足的效果，故而在进行实际的分析时，不应当仅仅使用单一的分析方法，这样才能获取上市公司有效的财务信息。譬如在使用比率分析法时，发现上市公司的财务信息或者数据的变动，然后便可以使用因素分析法，快速及时地找出引起这类数据变动的因素，根据分析结果制定相对应的解决措施。（2）在对上市公司进行财务报表分析的整个过程中，需要额外注意分析方法和分析信息的时效性，这样才能及时反映出上市公司的实际财务状况。同时也需要详细考虑到通货膨胀的因素和货币的时间因素等，有助于进一步提高上市公司财务报表的信息质量。
四、结论
总而言之，需要对上市公司的财务报表分析思路进行不断优化或者改进，主要从以下几点入手：及时，必须将上市公司财务报表的编制方法朝着规范化和统一化的方向发展，其目的在于有效避免上市公司财务报表的不具对比性，故而需要不断规范上市公司财务报表编制方法的统一性。第二，健全上市公司财务报表分析指标体系。完善上市公司财务报表分析指标体系，首先需要不断重视对相对指标的开发使用，与此同时要强化对指标的分析力度，也要兼顾对非财务指标的运行。其次，要将各类指标数据形成数据库，便于各类横向、纵向分析。，将各类指标结合起来进行综合性使用，这样才能够弥补单个分析指标的片面与欠缺。第三，不断优化上市公司对财务报表分析的使用方法，有助于提高上市公司财务信息的质量和指标分析方法的科学性，从而促进上市公司的健康可持续发展。
公司财务报表分析论文:公司财务报表分析
摘要：本文通过选择某航空公司2013年的财务报表进行分析，并提出相应的建议，以期为我国航空公司财务管理水平的提升做出有益的探索。
关键词：航空公司；财务报表
一、某航空财务报表分析
表1是某航空公司主要财务指标。
（一）资产负债分析
资产负债表向人们揭示了企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态。由于不同形态的资产对企业的经营活动有不同的影响，因而对企业资产结构的分析可以就企业的资产质量做出一定的判断。
对资产的分析主要集中在流动资产以及固定资产层面，流动资产一般是指企业可以或准备在一年内或者超过一年的一个营业周期内转化为货币、或被销售或被耗用的资产。从某航空2013年的财务报表中发现，该公司流动资产为人民币 117.21 亿元，比年初增长 70.76%。和流动资产相对，固定资产是指企业中变现时间在一年或长于一年的一个营业周期以上的那部分资产，固定资产为人民币 890.89亿元，比年初增长36.73%。从资产来看，某航空公司流动资产充足，这对于企业的经营现金流具有稳定作用。
在负债方面，2013年底公司负债总额为人民币842.34亿元，其中流动负债人民币391.68亿元，比年初增长9.83%，非流动负债人民币450.66亿元，比年初增长37.64%。从资产负债率指标来看，资产负债率=总负债/总资产，反映通过举债所获取的资产比例，该指标越高，则长期偿债能力越弱。某航空2013年资产负债率约为83%，该数据偏高。在流动比率方面，流动比率=流动资产/流动负债，反映企业的短期偿债能力，该公司2013年，流动比率等于30%左右，该指标偏低，对于企业的发展不利。一般认为，生产企业正常的流动比率是2，下限是1.25，低于该数值，公司偿债风险增加。
（二）经营利润分析
获取利润是经营企业的最直接目的，利润是企业赖以生存 扩大生产的物质支柱 提到企业的财务状况，人们想到的是企业的盈利情况。所以，企业的盈利能力分析是财务状况分析中最基本也是最重要的组成部分。企业经营业绩的好坏最终要通过企业的盈利能力来反映。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、总资产报酬率和每股收益等，经济增加值也是反映企业盈利能力的综合指标。营业利润率=营业利润/全部业务收入×，观察某航空2013年的营业利润率为18.6%，净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高，2013年某航空净资产收益率为32.1%，这说明该公司的净资产收益率还是不错的。
（三）现金流量分析
现金净流量是指现金流入和与现金流出的差额。现金净流量可能是正数，也可能是负数。如果是正数，则为净流入；如果是负数，则为净流出。现金净流量反映了企业各类活动形成的现金流量的最终结果，即：企业在一定时期内，现金流入大于现金流出，还是现金流出大于现金流入。现金净流量是现金流量表要反映的一个重要指标。
反映现金流量的指标有两个，一是现金流量与当期债务比，现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。其计算公式为：现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债×，这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。
二是债务保障率，债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为：债务保障率=经营活动现金净流量/（流动负债+长期负债）×。某航空2013年的财务分析指标如下，在现金流量与当期债务方面，该指标值为104/391=0.26，该数值偏低。在债务保障率方面，2013年某航空该指标值为104/842=0.12，这证明该公司的债务保障率较低。
二、财务分析建议
从利润来源的结构来看，某航空公司存在着主营业务盈利能力不足、偿债能力低下、负债增长过快，成本费用居高不下等一系列的问题，制约了企业发展，针对这些问题有如下建议：一是提高主营业务销售利润率通过提高主营业务盈利能力，提高现有业务的边际利润从而提高营业利润。二是优化债务结构，受经营业绩大幅波动影响，某航空公司自有资金不足，未来几年，在公司的资金需求及短期债务比重较大的情况下，应积极拓展新的筹资渠道，稳健应用金融衍生产品，加大中长期贷款的筹资力度，优化债务结构。随着公司机队规模的扩大，要积极探索创新的融资结构，改善资产负债结构。三是减少资金占用，节约非现金营运资本，减少资金占用。营运资本包括存货、应收账款等。非现金营运资本占用资金成本，而减少则意味着投入资本的减少，从而使现有资产的使用效率得以提高。
