投资银行业务篇1
近年来，人民银行、银监会相继推出信贷资产证券化、银行间债券市场金融债券发行管理办法、短期融资券管理办法等资本市场改革措施，股票市场的股权分置改革也稳步推进。资本市场的改革为大型优质企业的融资提供了更加多样化的渠道和更低的融资成本。
这种外部市场环境的变化，一方面，使得大型企业有更多的机会来发展自己，提高自身实力；另一方面，这些大型企业又需要更多和更好的金融需求，需要有实力的银行对其给予帮助和支持。开展投资银行业务成为商业银行在新形势下满足大型优质客户需求、抢抓市场机遇的必然选择。
2.大力拓展投资银行业务，是增强商业银行竞争优势的需要
随着中国加入WTO过渡期的结束，我国的金融市场对外完全打开，越来越多的外资银行进入我国市场，在方便消费者的同时，也对我国国内的商业银行造成不小的冲击。
随着外资银行的逐渐进入，商业银行之间的竞争日趋激烈，而从事投行业务有利于增强国内商业银行的竞争优势，主要表现在：通过拓展投资银行业务可以拓宽收入来源渠道，实现收入多元化，提高风险规避能力；通过对客户提供存贷款传统服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等多种需求，提高银行客户服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；通过为企业提供财务顾问等投行业务，商业银行可以更好地了解企业的财务和经营状况，为商业银行的定价、风险管理提供有效的信息等。
3.有利于实现商业银行的业务转型
面对利率市场化改革的深入，国内资本市场的发展，国内商业银行需要调整其业务结构，实施业务转型以适应外部市场环境的变化。业务转型主要是通过大力发展零售业务和符合未来综合经营的中间业务、增值服务，提高非利息收入占比来实现，而投资银行业务则是高附加值的中间业务，具有占用资本少、风险低、收益高的特点。因此，大力发展投行业务成为当前商业银行实现业务转型、盈利模式转变的重要手段。
二、我国商业银行发展投资银行业务的策略分析
1.平衡好商业银行投资银行业务和传统业务的关系
投资银行业务，是一项技术含量高、高附加值的业务，其直接效益体现在能够取得顾问费等中间业务收入，形成新的收入来源；其间接效益体现在能够促进商业银行占领新兴市场、竞争高端客户、营销优质贷款、提高信贷资产质量、化解不良贷款和保全信贷资产等，带动并促进商业银行传统业务发展。
因此，在兼顾投资银行业务对商业银行传统业务的促进，实现各项业务发展规模经济和范围经济的基础上，商业银行应将投资银行业务作为一项主体业务，注重和追求投资银行业务自身的发展，只有这样，才有可能真正形成依托传统业务促进投资银行业务发展，通过投资银行业务发展带动传统业务发展的良性循环，才能真正体现发展投资银行业务的初衷。2.以投资银行部为核心，建立与行内和行外机构的有效合作
投资银行业务的拓展需要与公司业务、同业业务、资金业务等部门进行有效的合作，以充分发挥商业银行的综合优势，在竞争中形成合力。另一方面，进入中国市场的外资银行，大多在投资银行业务方面具有较强的实力和经验，我国商业银行在保证自身权利的同时，应该多向外资银行学习这方面业务，多开展一些相互交流学习的活动，借鉴他人的技术和经验来发展自己。
另外，投资银行部可与行外金融机构建立策略联盟，并借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够间接参与各类金融市场的交易，以满足客户对综合性投行业务的需求。
3.提高投行从业人员的整体素质，塑造一支优秀的专业的投资银行家团队
投资银行业务是一项高度专业化的智力密集型金融中介业务，需要一支过硬的专业人才队伍作为支撑，所以，商业银行既要培养一批精通金融、财务、企业管理等知识的综合型人才，又要引进证券、法律、营销、IT通讯、房地产等各方面的专业人才为投资银行业务发展奠定人力资源基础。因此，塑造一个具有“能力纵深”并具有合作精神的业务团队，是实现投资银行专业化和个性化服务的前提。
投资银行业务篇2
一、结构重复，市场竞争秩序混乱，这种状况严重制约着我国投资银行业的进一步发展。加入世贸组织以后，资本市场将逐步对外开放，投资银行尤其是中小投资银行面临越来越严峻的挑战。因此，推动我国投资银行业的规范发展，提升中小投资银行竞争力是目前亟需解决的问题。由于我国投资银行的服务业务主要集中在传统的证券承销和交易业务。本文以这两大业务为主，具体分析目前我国投资银行业的市场集中度状况，并就我国中小投资银行的发展提出相关建议。
二、我国投资银行传统业务的集中度及中小投资银行面临的挑战
（一）我国投资银行传统业务的集中度分析
1、集中度的衡量方法
集中度是指某一特定的市场或产业中，少数较大企业所占市场份额的大小，是度量市场结构的主要指标，集中度的变化能直接反映市场的竞争状态变化，反映一个产业内企业的分布状况以及市场垄断和竞争的程度。一般来讲，某一市场集中度越高，说明少数企业所占市场份额越大，市场垄断程度越高。
衡量一个市场集中度高低的方法一般有两类：绝对法和相对法。绝对集中度是指在规模上处于前几位的企业在生产、销售等方面的累计数占整个行业的比重，主要衡量指标是行业集中率指数（CRn），计算公式为：CRn＝∑xi/∑xi，n为行业中前几位企业的个数，n的取值取决于计算的需要，N为行业中企业总数；Xi为该行业第i位企业在某方面(如产值、销量等)的数值。在n值取定时，CRn越大，说明大企业所占市场份额越多，该行业的垄断程度越高。相对集中度是反映所有企业总体分布的集中度指标，有赫芬达尔指数(即H指数)、洛仑兹曲线、基尼系数等。本文将采用绝对集中度衡量的CRn值，对我国投资银行传统的证券承销和交易的市场份额进行分析。
2、我国投资银行传统业务的集中度状况
我国投资银行的传统业务包括一级市场的证券承销业务和二级市场的证券交易业务，其中承销业务的重点是股票承销。由统计数据得知，自2000年以来，我国投资银行交易业务的集中度呈现出先降后升的趋势。股票基金交易总额位居前五家和前十家的投资银行所占市场份额平均分别为35.05%和51.2%，以2004年为例，国内共有114家投资银行，其中排名前十位的投资银行拥有交易业务总额的41.27%，余下的104家仅占交易总额的58.37％，平均每家占0.56％。交易业务在各家投资银行的分布极不均衡，从近几年趋势来看，正逐步走向集中。
再从股票承销业务来看，2000年～2004年反映股票承销业务集中度状况的CR5和CR10值的平均数分别为45.24%和63.87%，平均集中度一直较高，且自2000年以来，总体上呈逐年上升趋势，即由2000年的54.48%上升到2004年的68%。另据统计，2006年股票承销业务排名中位居前四名的中金、中信、银河和国泰君安四大投资银行占据市场份额的73.21%，预计在2007年随着中国平安、交通银行等H股的回流，以及兴业银行、光大银行等一批商业银行股的上市，国内投资银行承销业务的集中度将进一步提高。
（二）传统业务的集中趋势给中小投资银行带来的挑战
目前我国共有一百多家专业的投资银行机构，按照注册资本金额和业务范围大小，国内投资银行可划分成三类:注册资本达到20亿元以上的为大型投资银行，注册资本小于20亿元的综合类投资银行为中型投资银行，注册资本在10亿元以下的综合类机构称为中小型投资银行，经纪类投资银行为小型投资银行。从业务构成来看，长期以来，我国投资银行的收入主要来自于传统的经纪业务手续费收入、证券承销费收入和自营交易差价收入，传统业务占投资银行主营业务收入的80％以上，利润贡献度极高，是各家投资银行争夺的重点。以国内规模实力雄厚、经营较为健全的中信证券的业务结构为例，2002、2003、2004年，仅经纪业务相关收入占其总收入的比重分别高达63%、53%和66%。
通过以上对投资银行证券承销和交易业务集中度的分析，可以看出，传统业务也正逐步向大公司集中，中小机构所占市场份额十分有限。相对于中小投资银行，大型投资银行抗风险能力强，在人才、信息、业务领域和水平、经营成本等方面都具有明显的优势，从2000年到2005年的投资银行业务排名来看，注册资本排名进入前10名的投资银行在传统业务交易总额排名方面都位居前列。特别是前4大投资银行的股票承销金额、股票基金交易总额排名历年都相当稳定，占据了较大的市场份额。而中小投资银行因资本实力弱，抗风险能力差，无力承担高风险的证券承销和自营交易业务，因而其主要的收入来源以经纪业务手续费为主。虽然以上分析结果反映出以经纪业务为主的证券交易业务集中度相对承销业务低，但根据产业组织理论，一个行业的集中度越高越有利于该行业绩效水平的提高，发达国家投资银行业发展的实践也证明了这一点。同时，就国内来看，随着投资银行不断的增资扩股、国家对券商的分类管理及2002年以来浮动佣金制的实施，各家大型投资银行凭借自身的规模和人才优势及先进的网络，以优质的服务和优惠的条件，吸引着越来越多的客户，因而可以预见未来我国投资银行经纪业务的集中度有进一步升高的趋势。中小投资银行因市场覆面小，专业技术水平低，业务范围也更为狭窄，经营成本高、风险大，在竞争中处于明显的不利地位，其生存和发展面临越来越严峻的挑战。
三、我国中小投资银行发展的策略选择
（一）从自身优势出发，进行准确的市场定位，逐步形成专业化经营特色
资本市场的发展变化及市场参与主体需求日趋多元化和复杂化，这对投资银行服务内容和服务质量提出了更高的要求，搞特色经营成为近年来投资银行业经营的重点策略。国际著名的投资银行的都有各自明确的市场定位。如高盛公司擅长并购；摩根斯坦利以大企业和机构投资者为主要服务对象；美林证券擅长组织项目融资及为富有的个人投资者提供全方位、个性化的理财服务。
我国中小投资银行应借鉴国外投行的发展经验，进行准确的市场定位，逐步形成鲜明的专业化经营特色，以便在激烈的市场竞争中找到适合自己的发展空间。投资银行的市场定位的标准可以是业务种类，也可以是服务对象。具体可采取如下策略：1、围绕区域优势，提供相关金融服务；2、努力发展专项业务，树立品牌服务形象；3、充分重视分散的小额投资者群体，为其提供全方位、个性化的理财服务。
（二）不断进行业务创新，以开拓新的利润来源
投资银行是一个知识密集型产业，不断创新是投资银行业的生命力所在，通过以上分析得知，我国中小投资银行在传统业务的竞争中缺乏优势，为维持其在本行业的持续发展，必须积极寻求业务创新，不断开拓新的利润来源。
一是要对传统业务不断拓展和创新。我国投资银行未来在传统业务上的竞争会越来越激烈，对以经纪业务为主的中小投资银行而言，要与实力雄厚的大型投资银行相抗衡，就必须着手对现有的经纪业务模式做根本性的变革。将来随着互联网和信息技术的进一步普及和发展，网上经纪业务会因成本低廉、交易便捷而越来越受投资者欢迎，这为目前综合实力较弱的中小投资银行提供了良好的机遇。中小投资银行可借此机会，积极搭建网上交易平台，大力发展网上经纪业务。以降低经营成本和提高收益。
二要积极拓展新业务。随着行业竞争的加剧，传统业务的盈利空间已十分有限，而目前国际投资银行广泛经营的企业并购、风险投资、金融衍生品等可为投资银行业带来丰厚利润的新型业务在我国尚未得到足够的重视，中小投资银行应及早学习和引进国外投资银行成功的经营管理经验，努力提高专业技术水平，在条件允许的情况下，及时开展新业务。
（三）进一步扩张规模，提高竞争力
投资银行业务篇3
投资银行的融资中介业务主要包括：（1）证券承销，主要是承销企业新上市的证券和再发行的证券、政府发行的国债等。（2）资产变现，是协助企业将某项资产以证券或直接协议的方式予以变现，常见的是股权的变现。（3）项目融资，投资银行在对某一个项目进行技术性、商业性和经济效益方面的可行性论证后,根据预测的收入、项目的需要、投资者的需求条件及风险等因素，设计出适用于该项目的融资方案，并依靠未来的项目资产和现金流量予以偿还。（4）企业投资，投资银行可以作为中介人为新设企业融资，也可以直接投资于新设企业，并协助企业发展壮大，最终在交易所上市以出售股权来套现。（5）为公司提供全面的理财服务，包括各种类型的金融顾问和咨询业务。作为理财顾问，投资银行将依靠专门的产业和市场知识，以及在现金流通分析、价值评估和风险评估中的经验和技巧，与客户密切合作，评价客户整体的业务战略，判断是否有与之匹配的资本，调整资本、业务结构、解决各种棘手的财务问题。投资银行作为理财顾问的主要业务包括：公司各种融资方案的设计和策划；公司上市的设计与策划；股权投资顾问，即协助客户在经济高速增长的新兴市场直接投资于该市场现有的企业，常见的是取得战略性股份比例（一般超过20％）；公司重组，包括股权重组，资产重组及财务重组；企业收购兼并与反收购兼并；企业集团化设计与策划，等等。从本质上讲，投资银行业务属于知识性业务领域，因此高素质的人才、高水平的调查研究队伍是宝贵的财富。投资银行还必须致力于与客户建立长期信任的战略伙伴关系，以增强资本实力，提高风险控制能力，从而在激烈的竞争中立于不败之地。
二、我国投资银行业务的现状及存在的问题
现在我国的投资银行已经开展的业务主要体现在六个方面：第一，一级市场业务，为新债券和新股票的发行提供担保、发行和包销等服务。第二，二级市场业务，主要在二级市场充当证券经济商、自营商的作用。第三，货币市场业务，即参与买卖银行承兑汇票、国证券、政府债券和大额定期存单等。第四，企业并购及融资顾问业务。第五，投资管理服务。第六，证券品种创新业务，包括证券抵押融资服务以及海外证券市场拓展等。
目前，我国已有从事部分投资银行业务的证券公司和信托投资公司上百家，但就它们所开展的投资银行业务来看，基本上都局限于投资银行在
一、二级市场上的传统业务，即各证券的发行、承销和交易业务，其他一些派生业务，如基金管理、项目融资、公司理财等只有少数全国性的公司才涉足。还有一些业务，如资产证券化，衍生金融交易则根本没有开展。这样，我国的投资银行在利润来源上过分集中在证券承销和交易业务上，其隐含的风险可想而知。就一级市场而言，我国近年每年上市公司只有
二、三百家，总额度不过300亿左右，却要被近百家的券商所分割，明显是僧多粥少，其竞争程度可以想象。在二级市场上，有些券商和信托机构利用自有资金及拆借资金频繁炒作，凭借其资金雄厚操纵股市，甚至利用内幕消息获取暴利。但是，这些需要投入巨额资金高风险的自营交易，一旦决策失误，其损失也是相当惨重的。万国证券就是因为在国债期货的自营买卖中，由于决策失误和违规操作，导致巨额亏损，公司本身也被申银兼并。还有些券商的分支机构，由于除证券买卖以外的其他业务开展不够，在二级市场火爆时，获取的佣金相当丰厚，尚能盈利，但一旦赶上交易清淡年份，在财务上就难免出现亏损。
当前我国投资银行业务存在的问题：
（1）规模偏小，资金不足，结构失衡。除大商业银行主办的少数几家证券公司以外，大多数证券机构资金均在1亿元以下，平均只有3000万元。这样小的规模显然难以承受投资银行业务的风险，不利于自身的发展。此外资本市场的结构失衡，呈现出股权融资畸强、债券速效畸弱的局面，都大大限制了投资银行业务的空间。
（2）传统业务面临挑战，新的业务未能开拓。一级市场的证券承销是证券公司争夺的高利来源和焦点。但随着新股发行政策的变化，谨慎的规模控制及大型证券公司的绝对优势，发行市场竞争日趋激烈。传统业务的发展受到证券市场自身发展局限的同时，新型投资业务如基金发起、项目融资、外汇买卖等未能得到迅速开拓，这就使其自身业务发展——经济效益受到很大影响。
（3）机构极其分散，行业分工不明，业务范围过于狭窄，导致过度竞争。目前从事或准备从事投资银行业务的金融机构多达数千家，且均没有形成自己的经营特点和专门经营领域，没有形成行业内领头的骨干企业。加之投资银行业务单一，缺少创新品种，大家都挤在一级市场的承销做文章。而受宏观因素的限制，每年上市公司十分有限，造成过度竞争。
（4）缺乏相应的法律规范。从目前情况来看，投资银行业在中国尚没有准确的定位，什么是投资银行业务，投资银行业的进入标准，业务规范、违法违章制裁均没有明确规定。因此，投资银行业缺少法律保障和制约。在现实中，竞争相当激烈，而缺少法律规范对于投资银行的业务发展和合理竞争显然是不利的。
（5）从事投资银行业务的高层次、高科技人才匮乏。
三、发展和完善我国投资银行业务的对策建议
当前我国资本市场的发展及国有企业改革的深入，为投资银行业务的拓展提供了一个十分广阔的空间。为了保证我国投资银行业务稳健有序的发展，必须认真处理好以下几方面的问题：一是投资银行的功能定位问题。众所周知，经济的发展需要金融中介为其服务，而金融中介的服务又推动了经济的发展。我国投资银行功能应定位在促进资本市场的发展、支持国有企业改革和国有经济的战略性改组上。二是我国投资银行行业构架的调整问题。这需要对现有的一些证券公司和部分兼营证券业务的信托投资公司进行制度创新，功能再造，造就一批规范的投资银行，再通过增资、兼并、联合等方式，组建成一些从事综合业务、全国性的大投资银行，而将其它的中小型投资银行改造成地区性，专业性的投资银行。这样，我国的投资银行才能形成一个结构合理的体系，才能在竞争与合作中有序的发展。三是各个投资银行在业务发展上，要注重培养自己的专长和特色，形成某些业务上的竞争优势，而不能搞成简单的“大而小”、“小而全”。四是投资银行要加强对自营和投资业务的风险控制，减少在高风险业务上的资金占用。通过不断开拓风险较小的新业务，培育新的利润增长点。五是国家要加强对投资银行业的管理，使其行为有法可依，同时要在政策，法律和制度上保证投资银行的权利，为其业务开展创造一个良好的外部环境。
就目前而言，我国投资银行要积极发展一些风险小且有利于我国经济改革和发展的派生业务。对于高风险且易产生金融泡沫的衍生金融交易暂时则不宜介入。具体来说，以下业务可作为当前发展的重点：
1、继续巩固和发展各种证券的承销和交易业务。这包括人民币普通股、人民币特种股、企业债券、政府债券和金融债券等证券的承销、分销、自营及买卖业务。从需求方面分析国债因其良好的流动性、安全性及盈利性深受投资者青睐，因此，我国增加国债发行仍有一定的发展空间。今后我国扩大基础设施建设仍需发行国债筹措部分资金，而投资银行特别是实力雄厚的全国性的投资银行可在国债的一级市场和二级市场中发挥积极的作用，这包括在一级市场做国债的承销商，在二级市场充当造市商，客户买卖国债。另外，当前结合国有企业的改革，大量企业需要进行股份制改造，上市公司的数量也将增多，投资银行可以帮助企业进行股份制改造，可以在企业债券市场和股票市场上大显身手。
2、积累经验逐步开展商人银行业务。商人银行业务，是指投资银行用其自身资金收购接管某家公司，成为该公司的产权经营者和所有者，然后经过资本重组，优化公司资产结构，构建有效治理结构，使公司经营状况好转，等时机成熟时，再通过上市或其他手段以远远超过收购价的价格将该公司出售，获得巨额回报。在当前国有企业改革中，众多的中小企业将实行民营化，发生产权层次上的交易与转移，而随着投资银行实力的增强，它将逐步具备能力开展这一业务，这对整个国民经济、国有企业改革、投资银行三方面都有利。
投资银行业务篇4
一、我国商业银行投资银行业务发展现状 。
我国的投资银行发展较晚，第一家证券公司是1987年在深圳成立的深圳经济特区证券公司。从我国实践来看，投资银行业务最初是由商业银行来辅助完成的。上世纪80年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里，证券公司逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是，除了专业的证券公司以外，还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。
我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司，其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，它们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的一支中坚力量。
二、目前我国商业银行投资银行业务存在的问题
（一）业务功能不全
国际投行的主营业务在我国商业银行中都没有开展起来，商业银行缺少核心业务，影响优势的发挥，还不能算真正意义上开展投行业务。
（二）经营品种简单
我国商业银行从事的部分投行业务，大致分为咨询顾问类、重组并购类、资产转让与资产证券化、直接融资类四大类。尽管如此，投行业务开展的程度仍不深、业务范围仍不广，能从事兼并收购顾问业务、金融工程以及研究与发展类业务的屈指可数。
（三）对企业走出去支持不够
境内企业在海外上市的承销业务大都交与合资公司或外资公司，我国的投资银行还普遍缺乏声誉，尤其是缺乏国际声誉，国内商业银行尚不能为企业走出国门、参与国际化竞争、海外兼并收购形成有力的支持。从西方发达国家看，现资银行业的发展是以其大量经营企业并购业务为标志的，另外在资产管理和金融工程方面也都有优异的表现。
此外，我国商业银行的产品创新能力、市场竞争能力、在国际金融市场的参与程度等方面都不及国际大型投资银行。
三、导致我国商业银行投资银行业务存在问题的原因
我国商业银行开展投行业务的缺陷和问题是由多种原因造成的，主要有三个方面原因。
（一）分业经营格局的制约
这是最重要的原因。随着我国《商业银行法》、《证券法》、《保险法》陆续颁布，形成了分业经营、分业监管的格局，这在经济转型初期有它的合理性和必要性。2001年国家推出了《商业银行中间业务暂行规定》等法律法规，为商业银行开展投行业务提供了政策空间。尽管商业银行开展了常年财务顾问、银团贷款、结构化融资、重组并购、短期融资券、资产证券化等一些证券公司未能开展或者未形成优势的投行业务，但证券的承销、经纪与交易等需要经营牌照的业务仍未能开展，对商业银行的全面服务功能形成制约，造成商业银行的投行业务不能形成完整的业务价值链和全面的业务体系，很多投行业务只是投行业务整体价值链上的某几个环节，要开展具有完整价值链的投行业务还需要国家政策和法律的进一步调整。
（二）创新机制的缺失
投资银行业务篇5
文章编号：1005-913X（2015）05-0208-01
一、商业银行投资银行业务概述
（一）投资银行业务的投资组合
商业银行开展投资银行业务实质上就是两种投资模式的组合，也可以称之为商业银行业务混合经营。理论依据就是“现资组合理论”，起源于1952年著名诺贝尔经济学奖获得者马科维茨，该理论运用“均值-方差”的定量分析模型分析投资组合的风险以及收益，将投资者分为风险爱好型、风险规避型两种，并且他们都希望持有有效的投资产品作为本理论的假设。商业银行通过混合经营银行业务、投资银行业务两种，可以有效的分散经营的风险，在一定程度上面实现自身利润的最大化。
（二）范围经济学理论分析投资银行业务
上个世纪80年代末期，经济学界提出来范围经济学的概念，该理论认为只要企业通过不断扩大经营范围从而提高边际收益或者降低边际成本，我们就可以称之为范围经济。从范围经济学的理论来看当前我国商业银行开展投资银行业务，实际上就是商业银行业务范围的扩展，逐步实现专业化走向综合化，增加目前我国商业银行产品种类，发展投资银行业务产品，这样可以带来一定程度的范围经济，有利于商业银行降低边际成本，带来一定的边际收益。
（三）金融深化理论浅析投资银行业务
其实我们国家正在尝试的利率市场化就是金融深化理论的一种实践，金融深化理论主要作用对象就是发展中国家，提倡的就是发展中国家金融自由化程度应该进一步提升，尤其是像汇率限制以及利率管制都需要放松，这其实就是号召发展中国家，不断的丰富金融业务，扩展金融产品种类，更加全面综合。金融深化理论对于商业银行开展投资银行业务提供了有力的支持。
二、我国商业银行开展银行业务的现状
（一）发展历程
从1990年代以来，随着我国改革开放发展深入，金融管制政策相对放松，我国金融市场在一定程度上由专业化向混合经营模式转变。简单说来，应该经历了三个阶段“混合阶段――分立阶段――整合阶段”。在1995年之前我国商业银行基本是处于一个混乱的经营模式之中，这就使得房地产行业过热现象开始出现。1995年和1998年相继出台了《中华人民共和国银行法》以及《证券法》在意ID那个程度上将证券、银行、保险分立开来，这也使我国银行业正式进入了分业经营的阶段，证券业务开始逐步从金融银行业务当中分离出来。到了2001年，我国商业银行又渐渐开始了投资银行业务模式的探索，当时商业银行陆续推出了资产管理、基金托管、保险以及债权发行等业务，这一个阶段投资银行业务仅仅是商业银行利润收入的很小一部分。经过十多年的探索和奋斗，目前为止，我国商业银行投资银行业务已经成为了各大银行的重要利润来源，像国内比较大型的商业银行，招商银行、民生银行、浦发银行等都设立了专门性的投资银行部门，负责投资银行业务的操作和运营。由此可见，商业银行开展投资银行业务已经成为了当前不可阻挡的趋势和潮流，也给我国商业银行带来了更大的利润空间。
（二）投资银行业务模式和内容
1.投资银行的业务模式
商业银行投资银行业务模式，国外的一般是混合经营模式，比如美国的金融控股的形式，德国是综合经营的模式。但是我国特殊国情使得我国商业银行的投资银行业务不能简单归属于混合经营，具体包括以下几种：
第一就是最为普遍的一种模式，那就是商业银行单独设置一个投资银行业务管理部门，例如工商银行、建设银行以及招商银行，他们都是采用这种模式，这是当前我国商业银行开展投资银行业务的主要模式，这样的设置以来便于银行内部的经营和管理控制，其次也有利于综合化、多元化业务的开展。
第二，股份制商业银行，比如说光大银行以及中信银行，他们都不是独立存在的银行机构，光大银行隶属我国光大集团，光大银行仅仅是其下设的一家金融机构，对于我国当前这一类的商业银行而言，投资银行业务的开展有很大问题。
2.投资银行的具体业务内容
由于我国商业银行开展投资银行业务起步较晚，而且开展投资银行业务存在太多外界因素的干扰，发展并不完善。与国际发达的商业银行投资银行业务存在很大区别，主要是因为国内各大商业银行都没有统一的投资银行具体业务内容，一般都是结合自身的具体情况，结合市场的竞争情况，开展各种业务活动，包括金融债券、股票保险、重组并购等等业务。
三、我国商业银行的投资银行业务存在的问题
（一）投资银行业务不全面
当前我国商业银行投资银行业务产品的品种比较单一，很多国际上十分普遍的投资银行业务目前都没有开展，而且由于我国商业银行的投资银行业务开展时间较短，我国相关的法律法规以及市场制度都不健全，这样一种商业银行的投资银行业务单一的问题极大的限制了投资银行业务的扩展。我国商业银行目前存在主观创造性不足的问题，这会导致我国商业银行投资银行业务仅仅是通过简单模仿进行产品规模的扩展，导致投资银行业务品种较少。这样一种脆弱的业务结构模式就会导致一旦外部市场环境出现一点波动，就会导致银行投资业务发生很大的震荡。正是因为当前我国商业银行缺乏足够的创新意识，商业银行的投资银行业务发展步履维艰。
（二）风险管理控制体系不完善
一般情况，我国商业银行开展投资银行业务占用的资金不高，仅仅是商业银行资金周转的极少部分，这样一来风险就比较低。我们对于商业银行投资银行业务风险管理和控制也不可以掉以轻心。现在阶段我国商业银行的投资银行业务正在进行扩展的阶段，一旦出现经营风险就会导致整个商业银行内部业务经营系统出现极大的恶化。当前的环境下，需要商业银行建立一套自上而下的内部风险管理控制体系。
（三）缺少核心竞争力，没有品牌优势
我国商业银行目前开展的投资银行业务没有足够的创新，当前的投资银行业务缺少足够的核心竞争力。从国际经验来看，投资银行业务要想有良好的发展，与其品牌优势有极大的关系，国外有很多在金融投资银行业务领域久负盛名的金融大财团，他们拥有专业化的技术团队和人才。我国商业银行投资银行业务大多数作为商业银行附属业务开展，大多数处在初步构建阶段，大多数没有什么名气，尤其是在国际上基本是毫无影响力。而对于五百强的企业他们选择合作对象一般都会倾向于国际上久负盛名的金融投行，但是我国目前商业银行的投资银行业务很难在国际上占据一席之地。
（四）缺少开展投资银行业务的内在动力
我国商业银行自身没有足够的内在动力，这也是导致我国商业银行的开展投资银行积极性不高的原因。而且我国城乡居民对于利率变动都不是特别敏感，所以当前我国大部分老百姓都会进行储蓄，所以商业银行的存款利润还是比较可观的业务收入来源。
四、商业银行的投资银行业务发展的对策
（一）丰富投资银行业务产品
当前我国商业银行业务发展的国际化全球化进程十分缓慢，而且经营的金融产品十分单一，但是我们需要看到未来银行业混合经营的大趋势，不断借助传统银行业务的资源，开展投资银行业务活动。尤其是在客户资源、技术水平以及业务规模等方面需要借助传统业务优势，助力当前投资银行业务的发展。
（二）建立健全风险管理机制
投资银行业务的开展需要商业银行投入的资金总量不高，但是也需要重视构建完善的风险管理体系。当然完善的风险管理应该分为内部监督和外部监督体系的组合。外部监督体系主要就是相关的监督部门需要对于商业银行投资银行业务风险进行管控，通过设置一定的准入制度，对于商业银行的投资银行业务进行分层级的考核，通过产品以及银行业务管理水平确定不同的层次，这样一来就可以通过外界硬性的标准将风险管理水平高的商业银行筛选出来。
其次，商业银行内部风险管理和控制体系的构建完善也是十分重要的。商业银行需要严格遵守政府部门出台的法律规章，按照法律法规的要求加强内部风险的管理和控制体系的构建。同时如果有必要情况下，需要设立一个单独的风险部门对于商业银行的投资银行业务进行监督管理，在一定程度上完善商业银行内部风险管理控制机制体系，促进我国商业银行投资银行业务的顺利开展。
（三）加强自身品牌效应的打造
我国商业银行在开展自身的投资银行业务时一定要加大对于自身品牌建设的重视程度，尤其需要在投资银行业务的其中一项做出自己的特色，只有做出了特色才会具有市场竞争优势。与此同时，商业银行还可以借助自身传统业务的优势，向老客户推销自身的投资银行业务产品，这样一来有助于快速地占据市场。
参考文献：
投资银行业务篇6
一、商业银行的投资银行业务概述
（1）财务顾问。商务银行为客户提供金融或经营商的管理顾问，为企业提供咨询、策划或运作，对某行业、某产品等进行深入的分析和研究，提出全面的资料供客户参考。当企业出现经济危机时，商业银行会向企业提供策划等内容，并给出相应的制度改革建设、重建财务制度等来化解企业的危机，减轻在突发事件中企业的压力。在公司兼并或者收购中，商业银行作为进行直接参与其中，商业银行能够为企业日常的运作等方面提供流动资金，随着市场竞争、财务管理技术和信息技术发展等内容为商业银行投资银行在面对不同的情况下进行公司资金上的问题，降低企业成本。同时把企业闲置的资金在最短的时间内进行投资，我国商业银行能够被投资银行业务所融合的技术管理包括：支票箱服务、对账服务、现金集中等等。在商业银行投资银行的服务中财务信息的咨询等方面，为企业提供了更多的发展机会。
（2）项目融资业务。项目融资业务是针对财产权益做借款保证责任的一种融资方式。项目融资主要依据项目是否有融资的必要，并根据企业发展情况进行分析，一旦在发展过程中存在风险问题，银行就会把项目作为财产追回的对象，并对此项目进行相关的研究。项目能否在发展过程中进行有效的成本收益，项目融资无需政府或者其他作为项目资金担保，只需要根据不同的产业进行相应的策划，对项目策划安排一揽子融资的方式。项目融资缺乏相应的担保政策，有投资银行的介入能够增强项目的可靠性，能够争取到更好的投资者，投资银行通过各种逛人才进行专项的法律、法规和各种惯例进行研究，确保合同的顺利完成。投资银行还可以利用各种渠道进行寻找项目投资人，商业银行业可以直接与项目相关的政府、企业单位进行密切的联系，进行项目有关内容的研究，在研究的过程中进行相应的分析，保障项目融资的可靠性。
（3）投资咨询和投资中介。商业银行可以通过投资咨询和投资中介像企业提高相应的信息咨询，能够确保企业资金、外汇等方面的制度法规，并提供各种融资信息内容。同时还从事海外投资信息咨询，为企业投资提供方向，为企业寻找到最佳投资方。
（4）基金管理。我国商业银行有一般证券公司、基金管理公司特有的优势，而且本身商业银行具有较高的国家信誉，其金融产品很容易获得广大投资者的信任。因此，商业银行在2005年发起了“基金管理公司”。商业银行对客户的信用和发展情况都做了详细的了解，并且深入的研究其发展轨迹，同时国民经济水平不断增加，人们社会财务积累的一定程度，银行的储蓄率也在不断地增加，每个人对于资金管理要求不同，就导致很多人对于储蓄开始不满，开始有更多的目光投入到购买基金等融资产品，基金管理是我国商业银行发展的最终产物，也是发展必不可少的。
（5）资产证券化。资产证券是投资银行以企业的资产作为担保而法当的一种证券，在企业一旦出现经济危机时，企业固定资产金辉被商业银行所收取，作为信誉以及偿还能力的担保。商业银行可以利用各种手段将企业原有的流动性较差的金融资产或不良资产进行重新运作，尽可能多的满足企业自身的发展需求。资产证券化可以采取商业票据、中期债券等债务性债券形式，证券资产化是优化资源，减少分散化经营的风险，为使企业发展降低不良资产的存在。商业银行开始顺利进入投资银行领域，实现货币市场与资本市场的连接，扩大了商业银行的发展范围，同时也是商业银行发展的需要。也为企业经济发展提供了充分的资金保障，商业银行资产证券化也为企业发展提供了资金上的保障。
（6）银行网上交易。商业银行在很多情况下就会出现通路不畅，严重影响了银行各项业务的办理，影响了办事效率，也会浪费时间。因此，可以扩大商业银行的交易方式，可以通过网络技术进行相关问题的解决，尽可能快的找到银行通路不畅的问题，而银行网上交易能够较少很多的浪费，同时也是对技术的一种全新尝试。网上交易能降低一些资源的浪费，同时也能够增强银行的办事效率，这样就给商业银行提供了更多的业务办理机会，商业银行本身就在发展投资中存在较大的问题，通过网上银行业务的开通就会有效提高商业银行的发展情况。随着市场经济的不断发展，商业银行本身的发展已经完全不能适应市场发展需要，网上银行的开通能够为商业银行投资银行业务进行更好的铺垫。
二、结论
投资银行的业务将会随着现代化技术的发展而不断变化，商业银行的投资银行业务上也将会有更多的创新发展，同时也能够有效地降低商业银行在发展中遇到的竞争问题。商业银行的投资银行业务将会更快的适应市场需求，同时也能够大大提高商业银行的信誉，更好的发展创新。
参考文献：
投资银行业务篇7
统计分析显示金融行业的平均成本曲线比一般行业平缓，因而具有更大的规模潜力，同时金融行业的资产专用性在降低，这意味着金融行业的同一资产完全可适用于不同金融业务，说明金融业具有越来越明显的范围经济效应。作为金融业中资产规模最大、资力最雄厚的银行业，对规模经济和范围经济效应的追求，远甚于其他金融行业，因而对金融一体化和自由化的积极性最高。
随着客户融资需求多元化的，单一的银企借贷模式已不能满足客户需求，而是需要银行帮助解决融资安排、为其提供资金融通的渠道，并通过债券、股权方式和等融资成本更低的方式来解决生产资金。我国全国性商业银行获准可以承销发行的短期融资券、可转换债券和资产证券化，商业银行为企业债务融资业务将日趋拓展，这为商业银行开展投行业务提供了很好的发展机会。从商业银行的业务发展来看，投资银行业务将是未来商业银行业务发展的必然趋势，而且它还会带动传统银行业务的发展。因此，商业银行迅速开发投资银行业务营销显得非常迫切：
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面对世界银行混业发展的大趋势，面对全能型外资银行“本土化经营”步伐的加快，我国商业银行如果还固守银行“分业经营”的限制制度，势必严重我国商业银行参与公平竞争，更不符合国际银行业混业经营发展的大趋势。
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面对国内商业银行普遍存在的资本充足率不足严重影响规模扩张问题，商业银行可以在债务承销、投资咨询、财务顾问、项目融资等投资银行业务中拓展生存空间，寻求新的效益增长点。从我国商业银行自身来看，开展投资银行业务可获得五方面收益：
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通过拓展投资银行业务，能分享我国资本市场迅速成长带来的丰厚利润，拓宽收入来源渠道；同时投资银行业务大多属于效益型、高附加值的中间业务，能够实现中间业务的结构升级。由于经营不同性质的金融产品；
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实现收入多元化，可以实现成本节约，取得规模经济效益，有利于拓宽收入渠道，改变单一利差收入的不稳定性，提高规避风险的能力；
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商业银行可在为客户提供存贷款服务的同时，满足客户融资、并购重组，上市财务顾问等增值型服务需求，提高银行的客户服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；
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商业银行可利用丰富的客户资源，促进优势客户对弱势客户的兼并、收购，有力地促进商业银行不良资产的处置、保全；
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加强通过对客户提供财务顾问等投资银行业务，将使商业银行更全面地了解客户财务状况和经营行为，有助于商业银行有针对性地制定贷款进入和退出策略，有效控制贷款风险。
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开展投资银行业务可以使商业银行更好的在货币和资本两个市场之间合理的解决流动性陷阱问题，并且实现银行资产的多元化配置，进而规避风险、提高收益。传统的商业银行资产更多的贷款，而开展投资银行业务后商业银行可以更多的选择资产的投放，可以购买企业发行的债券/基金，同时投资银行业务的营销从寻找需求延伸到债券承销、资金托管、财务顾问等。商业银行如果作为承销商，可获得承销佣金。承销业务反映为商业银行利润表上的非利息收入增加。当然，参与承销团也会带来一定佣金。承销业务一般对商业银行资产没有直接影响。比如企业短期融资券业务主要是以商业信用为基础，机构投资者根据第三方独立机构的评级在银行间债市进行投资，自担风险。该业务在带给商业银行中间业务收入的同时并没有使商业银行资产风险增加，因此不会对银行的资本充足率产生较大影响。
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商业银行拓展投资银行业务可以加快银行国际化步伐。加入WTO以后，我国经济的对外依存度将大大加深，银行客户经营行为的国际化大趋势将大大加强，从而要求银行提供国际化的服务、国内企业向海外拓展业务，其原材料和产品的进出口要求银行提供国际结算、进出口贸易融资等服务；为扩大资金来源范围，要求银行为其提供本外币信贷资金或在国际金融市场融资；为实现资产的保值增值，要求银行提供各种衍生金融产品及其他投资理财服务；为在境外上市或并购境外公司，要求银行提供投资银行服务；在境外开设子公司，要求母国银行提供跟踪服务；客户出境，要携带能够自由进行币种转换的信用卡等支付工具……。总之，今后随着国内跨国公司的兴起，随着现有客户在生产、贸易、投资等领域的活动在深度和广度上日益拓展，与此相适应，对银行服务的要求也将向全球化、多元化、标准化方向不断发展，从而对国内银行传统的服务功能、技术手段、营销方式、人员素质等带来全新的挑战，迫使经营国际化成为国内商业银行业务创新的必然选择。
1.2 出于公平竞争的考虑
随着全球金融管制的放松和加入WTO后外资银行的本土化经营以及我国银行的国际化经营步伐的加快，商业银行开展以投资银行业务为核心的中间业务、衍生业务的政策环境、制度环境和经营环境已经基本成熟，即便是我国商业银行不主动进行投资银行等业务功能的完善和金融工具的创新，也必将会被国际银行的本土化所迫生。
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2004年09月24日《经济报》消息：瑞士信贷第一波士顿已获得批准，可以通过其上海银行分行，直接从事与中国公司进行金融衍生产品的交易业务。目前，瑞士信贷第一波士顿正积极参与推动中国国内的住房按揭证券化和不良资产证券化的进程。无疑，对投资银行来所说，这方面的业务存在一个大的市场。据称，这方面还存在着“结构性”障碍。过去18个月以来，瑞士信贷第一波士顿是中国最活跃的外资银行之一。瑞士信贷第一波士顿是2003年中国人寿全球最大规模的新股发售的全球总协调人，是中海油首次发行债券的协助方。中芯国际集成电路有限公司发售今年迄今亚洲最大规模的股，瑞士信贷第一波士顿是联席全球协调人。瑞士信贷第一波士顿称，中国的新股发行活动为除日本外亚洲之冠，国内并购市场也日趋活跃，中国的金融服务市场的确是商机处处。
我国商业银行参与资本市场，积极拓展投资银行业务所考虑的竞争因素有：
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国际银行竞争因素。国际银行大都可以进行混业经营，其在华分支机构虽然目前只能从事商业银行业务，但他们可以将客户介绍给母行投资银行部门，以满足客户对投资银行业务的需求。面对国际银行业的全能化经营和2007年在中国的本土化经营，我国商业银行只有先行。
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产品和服务竞争因素。银行的多元化经营为银行的金融产品开发和业务市场开拓提供了巨大的发展空间，从而使银行能够根据市场状况的变化及时调整经营策略，加强金融创新，拓展服务范围，增强其竞争力。目前我国银行普遍由于缺乏先进的市场风险计量模型和资金国际运作经验，因此不能为客户量身定做个性化的产品和一揽子财务解决方案，许多银行推出的条件复杂、创新的金融产品，多是转售外资金融机构研发的产品，或只对条件做细微改动，由于不是自主设计和运作，中资银行难以较好揭示有关金融产品的饿风险
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制度性竞争因素。银行业的竞争不仅是市场主体的竞争，还受制于各国的银行管理制度，各国在制度宽严上的差异，容易使银行业产生“制度性竞争扭曲”现象。以欧美国家为例，由于长期以来美国顽固的分业经营模式与欧洲的全能银行模式存在明显的制度性落差，致使美国银行的市场竞争力日渐衰微，国际排名一跌再跌，为了在制度性竞争上重现均势，美国银行业动用其影响力，自20世纪80年代以来一再游说国会，最终促成了1999年《金融服务化法》的出台。因此面对银行的国际一体化步伐加快，我们的银行业制度的国际化竞争成为必然。
1.3 出于分散经营风险的考虑
“不要把所有的鸡蛋放在一个篮里”。我国商业银行传统存贷款业务的发展空已经日渐狭窄，银行贷款的沉淀、呆滞和板结，已经造成部分银行资金循环受阻。因此，适时、有效开展投资银行业务，可以逐步改变目前过于单一的商业银行功能，消除累积性风险的发生。银行业特有的高风险性使其对多元化经营，分散风险的需求尤为强烈。与其他行业或金融业的其他部门相比，银行的外部效应表现得尤为突出，这是由于银行将对全球各地分散存款人的流动性债务，转化为对借款人的非流动性债权，从而具有较高的负债比率，对外部资金来源和公众信任存在严重的依赖性。银行参与投行业可以充分利用两个市场（资本与货币市场对接）、两种资源，实现优势互用、劣势互补，从而缓冲或规避银行业日渐放大的风险因素。
1.4 出于更好满足客户需求的考虑
在金融市场竞争日趋白热化的今天，银行在单一主业的范围内已无纵深拓展的余地，由于传统银行业务与投资银行业务对于信息、客户、网点、平台等资源的需求具有较强的共性，目标市场存在着较大重叠，这决定了银行拓展投资银行业务具有较强的可行性，能够最大限度挖掘和利用银行业内部潜能，充分利用各银行在信息、客户、金融产品、管理制度、交易平台、网点等方面的禀赋资源，使其有效地组合配置，方能实现经营成本最小化和利润最大化。当然这种有效整合和嫁接对于银行已有和潜在客户而言可以得到“一站式”的金融服务。这就是笔者定义的银行全能化、一体化后的“协同效应”：
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商业银行开展投资银行业务能够整合其传统业务禀赋的各种资源，通过其众多的分支机构为广大客户提供多种形式的储蓄、结算机会，特别是为其提供可作为投资的各种证券，从而实现商业银行真正扮演储蓄与投资者的中介人，满足客户日益不断变化的金融服务需求。
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投资银行的各种便捷工具成为投资者和筹资者直接融资的媒介和桥梁，它以最短的时间、最低的成本把投资者手中的闲置资金转移到筹资者手中，实现资金和资源的最优配置；投资银行是中长期资本运营的枢纽；
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商业银行充分整合传统业务的各种资源，为企业发行各种有价证券，并充当企业的财务顾问，为企业的收购兼并活动提供中介服务。
1.5 出于不断发展的考虑
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首先，激烈的市场竞争促使商业银行不得不努力拓宽自己的服务领域和提供便捷的服务手段，这迫使商业银行内生各种产品、服务手段、服务工具、服务形式、服务模式、服务信息相互交融和交换的强烈动机和愿望，现代通讯和机技术的高速发展为这一融合以及通过融合降低成本提供了技术保障；
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其次，资本市场快速发展，市场融资出现了“脱媒”现象，商业银行客户可选择的融资手段越来越多，对商业银行传统的贷款业务冲击很大。而且，利率的市场化使得大型客户对利率水平的要求越来越苛刻，甚至提出低于人民币贷款下限的要求。因此，传统的商业银行业务已无法适应客户的新需求，对此作为金融市场主体的商业银行必然作出相应的调整；
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再次，金融创新的发展为突破传统商业银行业务和投资银行业务提供了可能，商业银行在负债结构和资产配置方面越来越多地依靠资本市场工具，而投资银行也日益向商业银行业务渗透，金融创新使两者的业务界限逐渐消失。
1.6 出于战略和运营的考虑
投资银行业务已经成为我国资本市场的核心，也成为我国打通货币市场与资本市场、国内金融市场与金融国际市场联接的纽带。因此作为金融业核心的商业银行不能游离于资本市场之外，这样一方面也无法更好的服务于公众，另一方面也会严重制约自身发展。特别是近年来以下情况的出现使得商业银行不得不加快涉足投资银行业务的步伐。
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全民资产增值和保值意识的不断增强、市场投资工具和渠道日趋多样化、可支配收入的投资决策日趋和价值化，致使投资者资产结构日趋“银行体外”循环；
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资本市场的不断发展、市场工具的不断创新，使得更多的资金需求者习惯或者正在习惯通过直接融资募集资金，这对一向习惯了“皇帝的女儿不愁嫁“的商业银行而言是极大的挑战；
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面对投资者和筹资者要求的变化，如何在传统业务的基础上更加关注客户的要求和利益，真正体现客户资金盈利性、流动性、风险性的最佳组合。必然要求商业银行开发设计更加个性化的期限不一、功能多样的新型金融工具、产品和服务。
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客户要求在一家银行就能享受到最广泛的金融服务，而不必与多家经营不同的银行打交道，同时客户还要求利用“全能银行”提供的各种金融服务来选择最佳的投资机会，从而不仅有利于节约时间、减少费用，而且也有利于增加收益。
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新经济环境下的银企关系发生根本性变革。“银行老大”不见了，原来站在客户的末端，现在必须要站在客户的前端，通过全面、优质、个性化的金融服务，使客户与自己之间更加更加了解、更加信任；
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信息技术的发展要求商业银行能够及时有效的为成千上万的家庭、个人、企业等组织提供更多金融、投资等信息，这样导致传统的服务模式受到严峻挑战紧。2、环境和现状
2.1 国外商业银行开展投资银行业务趋势
投资银行萌芽于欧洲，其雏形可以追溯到15世纪欧洲的商人银行。早在商业银行以前，一些欧洲商人就开始为他们自身和其他商人的短期债务进行融资（一般是通过承兑贸易商人们的汇票对贸易商进行资通）。由于这些金融业务是由商人提供的，因而这类银行就被称为商人银行（Investment Banking）。相对于商业银行而言，投资银行是专门向和公司提供财务咨询服务、协助企业和公司在各类资金和资本市场筹措资金、替客户管理资金的非存款性金融机构，它主要从事与资本及资本市场有关的业务活动，而不办理商业银行经营的存贷款业务。
发达国家纷纷以立法的方式确认商业银行混业经营模式：
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1986年 英国实行“金融大爆炸”，在英国银行业实行了自由化；
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1989年欧共体“第二号以行业务指令”，明确规定了欧共体内部实行全能银行制度；
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在日本，1992年颁布的《金融制度修正法》，同样也允许投资银行的混业经营。实际上，国际商业银行界早已经开始了从分业经营到混业经营的过度。
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1986年，日本的住友银行投资9亿美元给美国的高盛公司，打开了美国商业银行与投资银行分业经营的界线；后来JP.摩根开始申请先做高等级的投资债券，再做高收益债券，又申请做股票承销。现在，JP.摩根已经与一般的综合性的投资银行没有什么区别。
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1996年所罗门兄弟公司收购了仅次于美林的零售商斯密司巴尼。而它自己又被美国旅行者保险集团收购；旅行者收购所罗门后，又与花旗银行合并，现在花旗-旅行者集团是金融巨无霸。现在无论全球任何一个地方的消费者，走进花旗-旅行者集团，无论从银行开户、支票、信用卡、人寿保险、财产保险、股票发行、买卖债券、买共同基金，一揽子金融服务全提供，它的发展成为金融混业经营的重要标志。
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1999年美国国会通过了《金融服务化法案》，废止了《格拉斯－－斯蒂格尔法》，使得美国混业经营模式也从上得以确认。2000年美国联邦储备委员会又正式批准大通曼哈顿银行以352亿美元的价格收购J．P．摩根投资银行，从而合并成为当今美国规模最大的投资银行，资产总额将达到6620亿美元。
从发达国家银行业发展来看，投资银行业务与传统银行业务的融合发展已经成为大势所趋。，国外发达国家商业银行大都已发展成为集传统商业银行业务及现资银行业务于一身的全能银行。
投资银行业务已包含了：证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行、企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等，是名副其实的“金融大超市”----打破银行网点传统的柜台服务模式，开创开放式、一站式、分区式、差别化的全新金融服务模式，金融超市除了经营传统的商业银行产品和服务外，还必须集合金融服务领域的其它更多产品，并且与中介机构、保险公司、证券公司、信托投资公司等密切合作，设置不同的业务区域，如自助服务区、现金业务区、非现金业务区、洽谈区、客户休闲区、VIP等功能区域，满足不同客户的服务需求，实现业务的规模化经营。金融超市还应该为VIP客户配备专职客户经理，提供一对一的专业金融服务，为客户量身定做个性化理财方案，让客户独享专属的理财空间等等。
近20年来，随着国际全球化、全球经济一体化步伐的加快，银行业在全球市场的竞争日益激烈，西方发达国家商业银行开展的投资银行业务逐渐形成明显的国际化、多样化、专业化和集中化的发展变化趋势。
2.2 我国商业银行开展投资银行业务的环境分析
我国投资银行业产生、发展的历程很短，商业银行投资银行业务目前只能说刚刚开始，在渐进式银行业管制放松的思路下，也不可避免地带上了浓重的计划经济色彩。制度供给的贫乏与频繁的制度变迁，也必将在未来严重我国商业银行投资银行业务的行为和经营模式。分析我国商业银行拓展投资银行业务的环境离不开证券公司已经走过的投行之路。
2.2.1 现状
笔者以为对于商业银行而言进入资本市场的路未必多么平坦而笔直。因为我国整个资本市场：
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是一个法律环境与制度建设相对滞后的市场。资本市场在十几年的发展历程中，法律环境和制度环境一直是制约中国投资银行业发展的关键因素之一。从1984年飞乐音响股份成立开始，关于资本市场和投资银行方面的立法就一直没有能够跟上市场的节拍，更不要说去引导市场了。目前情况虽然已有改变，但对于商业银行而言必须要清晰认识到：
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商业银行面临金融混业经营的一系列法律障碍；
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由于法律、制度的不配套，造成许多在国际上通行的投资银行业务在中国无法开展，致使商业银行结合传统业务进行投资银行产品创新的空间极其有限，很多在世界上已经十分成熟的新金融品种及利率为基础的期货、期权、远期合约、掉期、互换交易、资产担保证券等很难在使用；
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《破产法》、《公司法》等法律已经不能适应中国宏观经济发展的要求，但因为它们的约束造成商业银行在兼并收购工作中步履为艰；
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由于法律与制度的相对滞后，中国的资本市场和商业银行开展投资银行业务还必须依赖国家的行政指令来引导。在中国资本市场中，“有一只无形的手”仍然在牢牢控制着市场节奏，这只“手”不是市场调节，也不是法律规范，而是行政干预。
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是一个高度管制的市场。中国整个金融业无论货币市场还是资本市场从发轫之日起，就一直长期采用以额度管理为特征的计划指标模式。证券发行进行实质性审核，从而金融工具的创新受到极大限制；同时，管制几乎是无处不在的，商业银行的经营及其创新行为受到严格高度管制；价格受到管制和压抑，如发行市盈率、经纪手续费、发行价格区间限制、融资担保的禁止等等。所以说管制的普遍存在，是中国投资银行业面临的基本市场环境。在金融管制下，我国商业银行投资银行业务目前严重趋同化，资本实力和行政分割成为决定市场份额的首要因素。随着市场化改革的进展以及金融深化步伐的加快，管制将逐步趋向宽松。
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是一个寡头垄断的市场。审批环境里，与发行主管部门和政府以及发行主体的沟通起着至关重要的作用，因而那些政府关系背景深厚、资源配置能力强的商业银行必将在市场中居于主导地位，形成寡头垄断的体制；同时在资本成为稀缺资源的短缺经济环境里，加之发行价格长期受到压抑，发行市场几乎无风险，因而在额度的行政分配模式下，行政力量也在配给商业银行投资银行市场份额方面发挥着重要作用，从而呈现出寡头垄断与行政分割并存的市场格局。随着商业银行货币市场业务与资本市场业务、信托业务的不断交叉和混业经营的不断频繁，又从另一方面加剧了已占据商业银行货币市场份额最大的几家银行寡头间投行业务竞争的激烈程度。
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是一个竞争不足与竞争过度同时存在的市场。管制起着重要作用时，市场理念、产品、工具、技术、模式等领域的创新必然受到限制，因而竞争明显不足；而在领域之外，则存在着过度竞争，表现为投资银行的竞争对象集中于少数业务领域，竞争手段充斥着大量惰性和不正当行为，最终导致市场秩序紊乱、成本上升、效率下降等。
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是一个非价格竞争策略始终居于优先地位的市场。表现为行政关系资源以及融资承诺和担保安排等等。在行政配给力量逐步弱化，同时，融资承诺及担保被商业银行视为风险时，提供更为满足客户需要的个性化服务和更优质的服务，成为投资银行间激烈竞争致胜的武器。
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是一个割裂且发展不均衡的市场。突出表现为债券市场被分成银行间债券市场和交易所债券市场，交易所市场发展要快于银行间市场。但两者各自的优势也很明显，银行间市场一开始就比较规范，没有包袱，交易所市场机制较好，市场流动性水平高，存在较大互补性。在当前，银行间市场需要大力发展，交易所市场需要规范、解决历史包袱，还无法发挥整体的联动和协调效应，实现融合发展也不现实。
2.2.2 曙光
我国金融业长期实行“分业经营、分业管理”的监管体系。但是，近年来监管当局对金融分业经营的政策进行了适当调整，限制商业银行从事投资银行业务的政策也逐渐开始松动：
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1999年中国人民银行制定并颁布了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》、《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》，同年，中国证监会和中国保监会又同意保险基金进入股票市场；
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2000年中国人民银行与中国证监会又联合了《证券公司股票质押贷款管理办法》，符合条件的证券公司获准以自营的股票和证券投资基金券作为抵押，向商业银行借款；
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2001年6月，中国人民银行《商业银行中间业务暂行规定》，明确商业银行在经过人民银行批准以后，可开办证券业务、金融衍生业务、投资基金托管、财务顾问等投资银行业务，除股票发行和经纪业务外，投资银行的其他业务都已纳入商业银行的业务范围；
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2005年2月20日中国人民银行、中国银监会和中国证监会共同颁布了《商业银行设基金公司管理办法》，自此商业银行可以发起设立基金管理公司。
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2005年5月开始，中国人民银行先后陆续批准中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行4大国有商业银行，以及银行、招商银行、民生银行、中信实业银行、光大银行、浦发银行、华夏银行等股份制商业银行从事短期融资券承销业务，企业短期融资券是中国人民银行继金融债和远期债券之后，在银行间债券市场又一创新力作。而截止目前近1200多亿的发行全部由商业银行来承销，这无疑充分显现中央银行对于银行管制的趋向。
这些政策措施的出台不仅仅是“金融业分业框架下业务交叉发展”的探索，而是从操作层面开始具体实施金融混业经营，更从制度上为商业银行向投资银行业务等混业经营领域进军进行了积极的创新。
2.2.3 条件
从我国实际国情来看，商业银行作为存款性金融机构开展投资业务是有其现实条件的。这主要是因为现阶段我国的证券业还称不上是真正意义上的投资银行业，券商与客户的关系只是简单的关系，或提供顾问业务，不能直接为企业提供资金融通，也很少能够在企业的发展潜质方面作出深刻的分析。而我国商业银行在长期经营过程中形成的资金实力、客户资源、机构、对外信誉等优势，是其他金融机构所无法比拟的。尤其是商业银行凭借自身的资金优势和信贷能力，无论是企业正常经营的投融资，还是并购重组等资本运作，商业银行都可以在为企业提供整体方案和全面策划，可以辅以合适的融资安排，还可以为客户提供融资、并购、顾问的全套服务，这是其他任何非存款性金融机构所不具备的巨大优势，这种优势可以为其开展投资银行业务带来得天独厚的便利。同时，我国商业银行与企业有密不可分的天然联系，它们在对企业的经营状况、管理水乎、市场前景、财务状况等情况的了解方面有着其他金融机构无法比拟的优势，完全可以利用这种优势主动参与企业的各种金融服务活动，积极拓展投资银行业务。
2.3 我国商业银行开展投资银行业务的现状分析
2.3.1 破冰之路
我国商业银行开展投资业务较晚，仅是近两年时间才刚起步。但商业银行业务与投资银行业务交叉融合发展已成为我国银行业的一个发展趋势。特别是从2005年下半年以来，随着企业短期融资券的发行速度加快，各商业银行纷纷整合原有客户资源，调动全行各有关部门（公司业务部、资金资本部、投资银行部及其各分支行）的积极性，使商业银行的投资银行业务因短期融资券而掀起了一个高潮。部分商业银行将投资银行业务作为今后主要的业务拓展领域，集中力量打开投资银行业务市场。
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2003年10月28日颁布的《中华人民共和国证券投资基金法》明确“基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任”。
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2005年4月22日，中国人民银行、中国银监会近日制定并了《信贷资产证券化试点管理办法》。《办法》规定：在中国境内，银行业作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
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2005年5月23日中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，明确了商业银行作为短期融资券承销商的主体地位，开辟了银行直接主导国内证券发行市场的先河。
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2005年5月份，央行又了《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》，在银行间债券市场推出了债券远期交易。联系到2004年10月颁布的《证券公司短期融资券管理办法》，央行频频出台诸多政策措施，意旨明显在快速推动银行间债券市场的发展，这为商业银行创新金融工具、大力发展投资银行业务奠定了坚实的基础。
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经中国证监会2005年6月4日批准，由中国工商银行、瑞士信贷第一波士顿和中国远洋运输(集团)总公司共同发起设立的“工银瑞信基金管理有限公司”，已于2005年6月21日在国家工商行政管理总局注册成立。工银瑞信基金公司的成立创下了国内基金业的两项纪录：首先，它是我国第一家由商业银行直接出资设立的基金公司；第二，公司的法定代表人杨凯生，也是目前基金业最高行政级别的基金高管。（摘自2005年06月30日 《上海证券报》）
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经中国证监会批准，工银瑞信核心价值股票型证券投资基金将于7月26日起发行。这是首只由国有商业银行发起设立的合资基金管理公司推出的基金产品，基金的托管人为中国银行。基金股票资产占基金资产净值的比例为60%～95%，债券及现金资产占基金资产净值的比例为5%～40%。全年基金收益分配比例不低于年度可供分配收益的80%。（摘自2005年07月22日 《中国证券报》）
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在第一家银行号基金公司工银瑞信基金公司开张营业后，另一家银行号基金公司———交银施罗德基金管理有限公司于8月12日正式成立。交银施罗德基金管理有限公司由交通银行和国际知名的施罗德投资管理有限公司、国内大型企业中国国际集装箱海运(集团)股份有限公司共同发起设立，三方持股比例分别为65%、30%、5%。公司总部设于上海，注册资本为2亿元（摘自2005年08月12日 《国际金融报》）。
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2005年9月28日上午，由中国建设银行、美国信安金融集团和中国华电集团共同组建的建信基金管理公司在北京正式开业，其中中国建设银行持有其中65%的股份，为第一大股东。建信基金管理公司注册资本为2亿元人民币，除建行外，美国信安和中国华电分别持股25%和10%（摘自2005年09月29日《证券日报》）。
而在此以前中国工商银行与香港东亚银行在香港组建了“工商东亚银行”，在股票上市、股票配售、并购、项目融资等领域取得了迅速发展。中国建设银行和美国摩根斯坦利等合资组建“中国国际金融公司”，全面从事股票债券的境内外承销和经纪业务、基金的发起和管理，企业并购顾问、投资顾问等业务；中国银行很早就成立了“中银国际”，并逐渐成为香港投资银行业务市场的主力军。
综上所述，笔者以为目前我国商业银行投资银行业务目前处于严格管制下的起步阶段。
2.3.2 存在问题
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金融监管制度创新不足，特别是商业银行混业经营的法律建设、制度建设滞后，没有赋予商业银行投资银行业务自主创新、定价的权力；
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整个金融界对于商业银行开展投资银行业务认识不足，界也出现断层，对商业银行开展投资银行业务的市场定位、发展策略、风险控制、运行机制等方面更缺少全面、系统的分析和研究；
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由于我国金融改革和产业结构的升级换代存在着许多非经济因素，造成目前我国投资银行市场存在杂乱无序、低效竞争的问题，这将对商业银行开展投资银行业务产生不利影响；
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投资银行业务品种少、发展较慢，而商业银行开展投资银行业务更是处于刚刚起步阶段，难以满足日益增长的市场需求；
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商业银行内部部门设置仍然延续传统计划经济体制的设置，将投资银行作为辅助部门存在，要素资源架构上没有充分体现业务需求（普遍存在知识结构老化情况），资源调度上无法达到统一协调利用全行要素资源；
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产品和服务创新方面，因为目前仅仅是起步，因此各家银行基本没有市场工具、产品、服务和业务的细分的创新，基本是抄袭和同质化，没有更多的创新和个性化；
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人才匮乏。3、产品
3.1 传统的投资银行业务
传统的投资银行业务主要就是商业银行投资银行部门协助、公司和个人客户筹集资金，并且帮助客户交易证券。
3.1.1 债务融资---证券承销
证券承销是投资银行最原始的业务之一，最早的投资银行的业务收益主要就来自与证券的承销。在承销的过程中，投资银行起了极为关键的媒介作用。商业银行能够承销的证券范围很广：
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本国中央政府及地方政府、政府部门所发行的债券；
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各种企业所发行的债券；
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外国政府与外国公司发行的证券；
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国际机构，例如世界银行、亚洲银行等发行的证券。
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各种基金管理公司发行的基金
证券的承销分为公募和私募两种。商业银行承销证券由四种方式：
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包销
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投标方式
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推销
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分销方式
投资银行承销收益主要来自差价或叫毛利差额和佣金。
，我国商业银行可以介入的债务融资业务有：企业债券、短期融资券和可转换债券的承销和发行担保业务，企业债券和短期融资券的分销业务。
3.1.2 证券交易
商业银行参与二级市场证券交易和纯粹的投资银行不同，他无须自己直接扮演经纪商、交易商的角色，而主要是在“一级半”市场与“一级市场”之间游离，为了能够顺利实现在一级市场的发行，商业银行一般会有很多相对固定的合作者充当分销商或者战略合作者；
3.1.3 资产管理
商业银行本身拥有大量的资产，并接受客户委托管理着大量的资产，只有通过选择、买入和管理证券组合，商业银行才能获得资产管理的收益。另外，随着资本市场各种衍生金融工具的不断创新，商业银行还应该不断在二级市场进行风险套利、无风险套利等业务活动。
3.1.4 兼并收购
企业兼并与收购已经成为投资银行业务中最重要的组成部分。我国商业银行作为投资银行受聘企业兼并与重组顾问，可以最大促使产业资本和金融资本的紧密结合，进而可以避免因为资本和货币市场信息的不完全交换和对称，导致的银行信贷资金的损失。
进入21世纪后的股票市场出现了前所未有的信任危机，以银广厦、东方、新疆德窿等事件为标志，市场披露了一系列“造假”和“掏空”的公司，其中不乏有所谓的高成长绩优股，中小股东和债权人损失惨重，银行信贷资金损失惨重。同时各类中小企业借改制、破产之际，脱逃银行债务，使债权人主要是银行的债权落空，据中国人民银行的一份报告，截止2000年底，在完成所有制转变的62656家企业中，有51.2％拖欠银行贷款。根据中国人民银行在2002年9月公布的统计，四大国有商业银行的不良贷款的比例是23.35％（以上资料来自《中国金融统计年鉴》）。各大商业银行是公司的主要债权人，要改变以上这些现象，加强商业银行在公司重组改制中的作用尤为重要。
中国商业银行的投资银行业务是与国有企业存量资产调整、改革的使命结合在一起的，因此角色定位是服务于国企改革。国有企业改革是中国资本市场和投资银行发展的主要动力。目前，中国国有企业改革面临的迫切是：企业过度负债；冗员和退休职工的安置；产权的不明晰；产业结构不合理，重复建设太多，没有能与国外跨国公司竞争的超大集团等。这需要通过资本市场，把储蓄转化为股权注入，增加企业资本金；同时，促使企业转变经营机制，提高效益，盘活企业现有的存量资产，这些都有赖于发挥资本市场优化资源配置，促进企业产权转换和重组的功能。对国有企业进行必要的重组，包括产权结构，企业组织结构和产业结构的重组，可望在一定程度上解决目前国有企业的问题。
在企业的购并与重组过程中，没有投资银行是很难进行的。产权交易是一项极为复杂的交易过程，它涉及到很多经济、、政策问题，也必须依靠投资银行的专业化工作去完成。但是，在国内已发生的国内并购案中，投资银行所起的作用并不大，由于原来券商对于企业的发展策略和评估缺少相关的经验，企业关心的并购双方的战略相关性和整合力以及并购后能否产生高于收购成本的新增利润和偿还债款的现金收入，以及兼并过程可能需要的过桥贷款融资等，都是以往以证券公司为主的投资银行无法提供咨询和服务的。
中国国有企业几十万家，真正上市的只有一千多家。国有企业改革的深化使几十万未上市企业间的兼并与重组也越来越多，面对巨大的市场空间，商业银行必须改变原来证券公司的策略，将国有企业的资本运营作为工作重点，将服务几十万国有企业为经营宗旨，加强在兼并重组方面的业务能力，组成强大的企业兼并重组业务专家队伍，从更深的层次服务与国企改革。
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国有资产管理体制改革给商业银行投行业务带来的新机会。十六大提出建立中央政府和地方政府分别代表国家履行国有资产出资人职责，享有所有者权益，权利、义务和责任相统一，管资产和管人、管事相结合的国有资产管理体制。这就为地方政府转让一批上市公司的国家股股权创造了条件，股权转让审批的速度也会加快。2005年下半年开始的非流通股股权分置改革，使得国家股、法人股转让或者流通交易成为现实，出于专业、公平和监管的考虑，受让方和转让方都会考虑请专业并购、重组和财务顾问，这将给商业银行投资银行业带来并购重组业务的机会。
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《上市公司收购管理办法》和《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》已经出台。国家发改委、财政部、国家工商总局、国家外汇管理局联合《利用外资改组国有企业暂行规定》，意味着非上市公司国有产权的转让将进入新阶段，国有产权的转让也是为了调整和优化国有经济布局，这同样为商业银行投行提供了业务创新机会——担任政府财务顾问。
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市场国际化给投资银行带来的机会。投资银行向国际化发展，已经是一个现实而紧迫的问题。我国商业银行必须要抓住时机，以多种方式参与企业的并购活动，如：帮助猎手公司寻找兼并与收购的对象，向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询，帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划。协助企业制定收购或反收购策略，帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外，还可协助企业改制，设计重组方案，盘活企业不良资产，协助企业收购或出售资产和企业股权。协助企业在主板、创业版和海外上市，制定企业上市计划。
3.2 根据商业银行禀赋资源创新并延伸投资银行业务
随着投资银行市场竞争的逐渐加大，商业银行仅靠传统投资银行业务已经很难与纯粹的投资银行进行竞争，因此必须充分发挥商业银行所禀赋的金融资源整合能力，不断开拓创新投资银行业务。
3.2.1 财务顾问
商业银行充当企业财务顾问就是商业银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问，为企业提供咨询、策划或运作。一般可分为以下几类:
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根据公司、个人或政府等客户的要求，对某个行业、某种产品、某种证券或某个市场进行深入的分析与，提出较为全面的、长期的决策资料；
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当宏观经济环境等因素发生突变，使某些公司、企业遇到困难时，商业银行要主动地或被邀请向有关公司、企业出谋划策，提出应变措施，诸如重新制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等，化解这些公司、企业在突变事件中带来的压力与困难；
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在公司兼并和收购的过程中，商业银行作为，帮助咨询，策划直到参与实际运作；
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发挥商业银行头寸管理能力，为企业日常生产经营提供现金和流动性管理。随着市场竞争、财务管理技术和信息技术发展，未来企业将更加重视资金的安全、流动性和增殖性。为此商业银行投资银行业务要根据企业国际化、扁平化要求，设计个性化的产品、模式，使得一个集团公司内部不同区域分支机构之间调剂现金余缺，尽量减少因为头寸原因引起的融资，降低集团公司的成本；同时帮助企业最大限度地将闲余资金合理的进行短期投资，提高资金效益。我国商业银行整合自身业务手段能够被投资银行业务所融合的流动性管理技术有：支票箱服务、可控付款服务、自动清算服务、对账服务、现金集中、多边扎差等等；
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开发高附加值的财务管理服务：
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确定和量化风险敞口，建立避险战略，为企业提供消除或者规避风险的工具、手段；
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为企业的地区财务中心、共有财务中心、内部银行等集中化财务管理系统提供设计、咨询和管理等服务；
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财务信息的咨询，如交易、支付帐户的实时余额报告等。
3.2.2 项目融资
项目融资是以项目的财产权益作借款保证责任的一种融资方式。从上讲，项目融资的贷款方主要看融资项目有无偿债能力，评估和保证的范围以项目为限。因此，一旦贷款发生风险，贷款方只能以项目的财产或收益作为追索的对象，不涉及其他财产和收益即要求项目公司、项目公司的股东或第三方（包括供应商、项目产品的购买者、政府机构等）做出某种保证或承诺，但这种保证和承诺仅仅停留在投资者将不会放弃投资项目，承诺某种支持或保证项目的收益的层次上。贷款方并不要求借款人提供金融机构提供的还款保证，更无须出具政府担保。借款方将项目资产和收益均抵押给贷款方。因此项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段。
3.2.2.1 项目融资发展趋势
多为由几个投资者共同参与，其原因是：
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大型项目的开发有可能超出了一个公司的财务、管理或者承受能力，使用合资结构，项目的风险可以由所有的项目参加者共同承担。
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不同背景投资者之间的结合有可能为项目带来巨大的相补性效益。
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投资者不同优势结合，有可能在安排项目融资时获得较为有利的贷款条件。
3.2.2.2 项目融资的主要形式
公司型合资结构、有限合伙制结构、非公司型合资结构、信托基金结构。
3.2.2.3 几种典型的项目融资模式
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投资者直接安排融资的模式；
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投资者通过项目公司安排融资的模式；
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以“设施使用协议”为基础的融资模式；
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以“杠杆租赁”为基础的融资模式；
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以“生产支付”为基础的融资模式；
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以“黄金贷款”为基础的融资模式；
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BOT 项目融资模式。
由于项目融资无金融机构担保，也无政府担保，全靠项目投资者的信用和项目本身的前景，这样，仅从市场角度看起来不错的项目还远远不够，还必须树立良好的信用形象，投资银行的介入将有利于增加项目的可靠性，有利于争取到信用级别较高的投资者参加。运用项目融资的方式要订立一套严谨的合同来转移和分散风险，投资银行有各种专业人才，通晓项目所在地的法律、法规和各种惯例，能够尽力维护合同双方的利益，使合同得以顺利执行。投资银行还可以运用自己的各种渠道，为项目寻找合适的贷款人，也能为贷款方找到好项目。商业银行可以与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等密切联系，协调律师、师、工程师等一起进行项目可行性研究，协助项目发起人完成项目的研究、组织和评估，设计项目结构和融资方案，协助项目有关方进行项目协议和融资协议的谈判，起草有关法律文件等等。最后通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。
3.2.3 投资咨询和投资中介服务
商业银行可以发挥代客理财业务优势，为客户财务管理，解答外债、税收、外汇管理、外资利用、财务制度方面的政策法规，提供各种金融及经济信息咨询。同时，还可从事境内外资金和项目的中介业务，协助企业确定投资方向，寻找投资目标和合作方。
3.2.4 基金管理
银行的规模扩张和范围扩张为商业银行从事基金管理业提供了背景，而全球经济一体化和国际金融市场的融合以及国际银行全能化促使其得到长足的发展。投资基金自1886年在英国诞生以来，经历了130年的发展历史，目前全世界各类基金资产总值已达20多万亿美元，成为与银行业、保险业并列的三大金融支柱产业之一，而西方发达国家各类资产证券中由商业银行发起的已占到40－50％。1994年初，美国投资基金的余额就已经超过银行的存款余额，达2万亿美元，到2001年底，更是达到了7万亿美元，大大超过了商业银行的资产规模，一些大投资银行的销售及赎回佣金收入占据了经纪佣金的40％左右。投资基金是一种由众多不确定的投资者将不同的出资份额汇集起来，交由专业投资机构进行操作，所得收益由投资者按出资比例分享的投资工具。投资基金实行的是一种集合投资制度，集资的主要方式是向投资者发行股票或受益券，从而将分散的小额资金汇集为一较大的基金，然后加以投资运作。投资基金是一种复杂的投资制度。它强调分权，制衡。由于认购和赎回机制不同，投资基金分为封闭式与开放式两大类。投资基金是发达国家投资者常用的投资方式，投资银行作为发起人或基金经理人活跃在此领域。
西方银行业曾经面临和中国银行业今天同样的问题。美国的道富银行，过去是一间传统的商业银行，但随着基金托管业务的增长，该行现在几乎不做传统业务，只做基金托管业务，目前托管资产达到6万亿美元。如果按照我国目前规定的0.25％的托管费率，6万亿规模的基金托管每年将为银行业贡献150亿美元的收入，而且这个数字将随着基金规模的不断加大而增长。有谁能够眼看着150亿美元的巨大市场不动心呢？尽早进入基金托管市场，抢占市场份额，这才是所有商业银行的明智之举。
我国商业银行不仅仅可以充分利用一般证券公司、基金管理公司、资产管理公司等投资银行无法比拟的网点优势和客户资源，来拓宽基金管理、分销的渠道并增加非存贷利息收入，如投资收益、资本利得、托管收益、销售收益等。而且由于商业银行具有较高的国家信誉优势，其金融产品很容易得到广大投资者的认同，因此2005年开始商业银行经批准发起成立“基金管理公司”。商业银行对客户的信用和发展情况具有更加全面、深入的了解。同时，随着国民经济综合实力的提高，大众的个人财富在快速积累，目前，我国居民的储蓄率为40％，为全世界最高，由于每个人的年龄、性格、收入、消费习惯、风险承担能力各不相同，许多人已不再满足储蓄存款所得的利息收入，要求有更多的投资渠道和金融产品使其获得自身资产的最大化。设立基金管理公司将是我国商业银行发展投资银行业务的必然选择。
3.2.5 资产证券化
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1970年由美国政府国民抵押协会担保发行的第一批公开交易的住宅抵押贷款债券可视为资产证券化的先驱。进入90年代以后，资产证券化开始从美国向世界扩张，从国内资金市场向国际资金市场延伸，由在岸市场向离岸市场扩展。所谓证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
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资产证券化是一种与企业发行股票、债券筹资步同的新型融资方式。传统的证券融资方式是企业以自身产权为清偿基础，企业对债券本息及股票权益的偿付以公司全部法定财产为界。资产证券化虽然也采取证券的形式，但证券的发行依据不是公司全部法定财产而是公司资产负债表中的某一部分资产，证券权益的偿还不是以公司财产为基础，而是仅以被证券化的资产为限。资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获得本金和利息的偿付，证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量。如果担保资产违约拒付，资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额，而金融资产的发起人或购买者无超过该资产限额的清偿义务。
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资产证券化是指经过商业银行（金融资产的买方）把企业（资产证券发起人）的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资不同的新型融资方式。商业银行可以将企业持有的各种流动性较差的金融资产或不良资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合作价买入，再以买下的金融资产为担保发行证券，用于收回购买资金。资产证券化的证券可以采取商业票据、中期债券、信托凭证等债务性债券形式。目前，商业银行可以运用不良资产打包处理、资产分包等资产证券化方式处置各行的不良资产。
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资产证券化不但可以盘活非流动性资产，优化资源配置；降低银行经营成本，增加牵头费、管理费收益；克服存贷款间的流动性矛盾，改善贷款组合；分散经营风险，防范和化解不良资产；而且，商业银行借助资产证券化可以顺利进入投资银行领域，实现贷币市场与资本市场的对接，对商业银行扩大业务范围、拓宽收入来源具有战略性的意义。
3.2.6 银行网上交易
支票账户与经纪佣金账户无缝链洁必将是未来的发展趋势！笔者是一个职业证券投资人，经常面临的问题就是“银证”（银行与证券公司）通路不畅，有时候为了从银行向交易经纪商或者从交易经纪商向银行划转资金需要跑很多路、耗费很多时间。我相信“在同一个地点同时在同一个屏幕上看到我的所有金融资产”是为期不远的期望！而银行在线经纪完全可以实现这个愿望--通过电子的方式连接我所有的账户。
随着INTERNET的普及和信息的到来，在线支付清算和网上交易给传统的银行市场带来了革命性的冲击，银行业面临着巨大的变革与挑战。
以上简单介绍了投资银行的传统业务和部分的创新业务，其实在现代国际资本市场当中，投资银行的金融创新活动已经是日新月异，新的业务品种在不断的涌现，创新业务已经成为投资银行业生存和发展的生命线。 4、组织和机构设置
4.1 投资银行业务一般组织模式
商业银行投资银行业务的组织模式是投资银行业务营销战略规划的重要。在日趋激烈的竞争环境中，只有建立完善的营销体系，并保持畅通高效，才能在竞争中求得胜利。投资银行的营销管理模式，一般地可分为按地域、按工具或服务种类、按顾客、按职能等几种类型。
4.1.1 地域型组织模式
按地域划分是常见的商业银行几乎全部业务、产品和服务的营销组织模式。这种模式的优点是地域集中，费用低；人员集中，易于管理；区域内决策速度快；合乎现存的监管体制。但缺点是项目经理为不同行业类型的顾客提供不同种类的服务，不够专业，服务品质参差不齐。
4.1.2 金融工具或服务种类型组织模式
按金融工具或服务种类来划分，优点是形成专业化分工，能够提供高水平服务，并培养投资银行专家。缺点是由于地域重叠，造成工作重复，成本高。
4.1.3 顾客型组织模式
按照顾客所处行业的不同或依据某种标准划分不同类型的顾客，便于投资银行家集中精力服务于不同类型的顾客，从而成为服务于某类顾客的专家。优点是更好地满足顾客需要，为金融工具的创新及新品种的开发提供思路。缺点是投资银行人员需熟悉多种业务，培训费用高；区域重叠，工作重复，费用高；主要顾客对象减少将带来市场份额下降的威胁。
4.1.4 职能型组织模式
投资银行家不可能擅长于所有的业务种类及营销环节，但有可能是某一方面的专家，基于这种思路可采用职能型组织模式。职能型组织模式，有利于结束投资银行业务手工作坊式的操作，建立专业化分工与协作，从而极大地提高工作效率及质量。如设立配售部，专人司职与投资者打交道；设立客户部，专人负责争取顾客，与客户打交道；设立业务运作部，专人负责不同类型筹资方式与金融工具的方案设计及文件制作等；设立公共关系部，负责投资银行的促销及公关事务等；设立市场部，对金融工具的定价发表定量分析意见等。这种模式的特点是分工明确，有利于培养投资银行专家。但缺点是费用大，对投资银行的管理水平、协调能力和内部激励及约束机制要求较高，适合于实力雄厚的商业银行。
4.2 我国商业银行投资银行业务组织模式架构
过去的银行业，无论是欧洲还是美洲，或者亚洲，几乎无一例外地以地区为中心、以分行为主导，而现在的趋势则几乎完全颠倒过来----改变为以业务战线为主线，强调银行的系统管理，分行的职能被大大弱化，总行业务部门的管理则得到极大的强化。美国银行业从25年前开始这种改变，欧洲银行业大概从10年前开始这种转变。从银行组织架构的演变趋势上看，欧洲银行是在跟随美国银行业，但从银行业综合化趋势上看，则是美国银行业在追随欧洲银行业。但不管怎么变革，其银行的业务组织、部门设置的原则只有两个：一是按地区来组织和推动，二是按业务系统来组织和推动。前者是一种横向管理模式，以分行为运作中心，后者是一种纵向管理模式，以总行部门为运行和指挥中心。
根据商业银行组织模式架构，结合投资银行一般业务组织模式架构，笔者以为商业银行投资银行业务组织架构调整的基本方向是跟随市场需求，根据更好地适应客户需要、更有效地节省成本和更有效率地组织推动等原则去确立自己的管理体制，而不是简单的“客户驱动”或“产品驱动”。其基本的趋势是商业银行投资银行业务线愈来愈综合、愈来愈专业、愈来愈集中、愈来愈系统。
借鉴国际化大银行投资银行业务的组织模式、结合我国商业银行自身组织架构和业务运营，笔者以为我国商业银行投资银行业务的组织模式不是一成不变的，应随着投行业务规模实力的壮大、市场状况的改变而不断进行调整，以适应市场需要，为顾客提供更好的服务。未来随着金融业混业经营的不断推进和金融业的不断兼并整合，中国投资银行业务的组织模式一定是分层次循序渐进的不断完善过程：
4.2.1 建立商业银行“资本市场业务联席会议”制度—初级形式
商业银行开展投资银行业务初期，从成本和稳健经营考虑不便于体制大动手续，因此在投资银行业务与传统商业银行业务未能实现有效嫁接模式之前，为了充分整合、调动各相关部门的资源，交流信息，及时解决具体中的指导、协调，促进投资银行的健康发展，建议建立“资本市场业务联席会议制度“。“联席会议”由商业银行主管行长、风险控制部、研发部、公司业务部、市场交易部（资本资金部）总经理和投资银行部总经理、高级主管、主要负责人（投资银行部仅理解为从事筹资、合并收购等业务的部门）、聘请的专业人士等组成。“联席会议”的职责：
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并制定商业银行投资银行业务中涉及证券发行承销、财务顾问、资产证券化等业务中的有关重大问题；
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协调产品研发、市场营销、服务、交易、客户拓展、各分行等部门的关系保险业务创新及其监管问题；
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协调同政府部门、监管部门涉及投资银行业务的监管政策；分析、交流有关投资银行政策、业务信息等。
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骑在银行内部投资银行业务与传统业务的防火墙上，洞察墙的内外，以决定银行交易条件是否合理，并决定能否满足顾客的要求。同时监督墙内的投资银行部、交易部、研究部等相关人员的行动，以避免内幕交易，规避风险。
资本市场委员会一般还应下设专家小组，如内核小组，对投资银行提供的金融产品及服务质量进行控制和管理，确保产品品质。
4.2.2 公司及投资银行部形式
目前我国商业银行投资银行业务在各总行分散在公司业务部、零售业务部、资金资本部、基金托管部、国际业务部等部门，因此随着业务范围的扩展、业务形式的多样化，其内部业务的整合将成为必然。因为涉及到金融混业经营的相关障碍，要进行彻底的颠覆性改革目前可能性和必要性不大，但是职能的相对集中有利于资源的整合和业务的拓展，所以说笔者以为绝大部分银行可能会在目前公司业务部的基础上进行改制成立公司及投资银行部。
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比如浦发银行整合该行原来公司金融部、金融机构部、离岸业务部、基金托管部、年金部的资源，成立“企业及投资银行总部”负责全行对公金融业务，下设企业现金管理部、机构及大客户部、中小客户部、贸易融资部、投行业务部、离岸业务部、发展管理部、管理部等业务部门。
4.2.3 投资银行事业部形式---未来绝大部分商业银行投资银行业务组织模式
因为投资银行业务不仅仅涉及公司客户，也涉及到更多的个人客户，比如个人理财等业务。因此简单的把投资银行界定在企业客户范畴，很难在银行内部整合和利用资源。因此未来一定是将全部投资银行业务单独分离并成立投资银行部，按照“事业部”运作模式，实现‘条线’化管理，使得银行由单一性、非均衡的业务发展模式向多元化、协调型的业务发展模式转变。“事务部”制是大多数国外商业银行采用的模式，按部门核算，兼有管理中心和利润中心的功能。这种构架的好处在于，可以对投资银行业务进行专业研发，并从总行层面将此业务进行统一管理、统一推进。各银行“投资银行事业部”直接在各地根据业务情况设立派出机构，不受分行管辖、直接对总部负责，各分支行无须对口设立投资银行部门。投资银行事业部独立核算、独立经营。总行其它部门、各分支行与投资银行事业部之间的业务往来转化为纯商业行为。
4.2.4 金融控股集团型
集合存款性金融机构（商业银行等）、信托性金融机构、保险性金融机构、证券性金融机构（暂用名）为一体的集团性“金融航空母舰”，其投资银行业务在集团内部一定是独立法人性质存在（独立核算、自主经营、自担风险、自负盈亏），但我相信一定不会是现在的证券公司模式。未来证券的发行承销、交易（经纪）一定会通过银行来完成，因为银行的网点、信息化程度、帐户管理信息、资金划拨清算等等都是其它任何金融机构无法比拟的，我国之所以长期对银行承销、经纪证券设立防火墙纯粹是改革中的权利划分和利益分配问题。而真正的投资银行业务则会分离出来独立的投资银行（只是名称，也许是资本顾问公司等等）来实施。
4.4 客户资源整合
市场是由复杂而不易捉摸的人群所组成，要了解顾客，就必须从顾客的日常行为、特征和心理倾向着手。客户管理通常是在对客户进行分类的基础上，建立起客户资料卡。
客户资源整合是商业银行投行业务组织与架构体系中非常重要的一个方面，其中核心是整合并充分有效利用商业银行长期在传统业务中积淀的众多客户资源。目前各银行的普遍问题是因为总行不直接接触具体业务，众多的客户分散在各分支行。因此首当其冲就是全行系统整合客户资源，把分散在各个“信息孤岛”的客户尽快通过机网络高速的连通起来，进而建立全行系统能够充分运用的“客户资源管理系统”。
目前情况下客户资源管理需要注意以下原则：
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资源整合：投资银行部亟须对分散在各分支行的客户按照一定的标准进行一定的汇集，并制订营销总目标和总策略；
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动态管理：要求各分支行对客户的变化进行常规跟踪，剔除过去旧的或已经变化了的资料，及时补充新的资料。
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突出重点：根据全行投行业务的定位和策略，组织挖掘重点客户--不仅包括现有客户，而且包括潜在客户。
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专人负责：由于许多客户资料属于银行机密资料，因此应由专人负责管理，严格客户资料的利用和借阅。
对客户进行多方面的分析，如客户构成，客户基本情况，业绩及市场认同程度等，以划分客户等级，制定客户访问计划等。5、市场营销策略
5.1 建立“统一领导、专业分工、集中管理”的商业银行投资银行业务运作体制。
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统一整合商业银行内部财务资源与人力资源，明确总、分、支行的职责，总行建立“资本市场委员会”（与风险控制委员会、审贷委员会一样）统筹全行投资银行业务，尽快完善内部组织机制与各级分支行之间以及主要投资银行人员业务推广的激励机制；
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在推广传统投资银行产品的同时要根据本行禀赋的资源优势抓好产品创新，强化产品的研发设计，设立专门机构，建立产、销和后续服务的一条龙体系，提升服务水准，实现个性化服务和市场细分；
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强化技术支持，实现投资银行业务服务化和化，建立客户电子档案，记录客户资产状况、当日交易情况、交易、信用状况等，及时反映客户需求；
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投资银行被称为领域的高，它所拥有的最大资本是人才，所出售的产品是人的知识和智力，因此投资银行对人才的要求非常高。一个合格的投资银行家，应当具有很高的素质，既要有广博的知识，善于运用和创造各种金融工具，又要准确掌握国家宏观形势，还要具有善于与人沟通的能力。当前商业银行开展投资银行业务面临越来越激烈的竞争，不但有国内同行、证券公司的竞争，更有来自美林、摩根士坦利等国外强手的竞争，因此，人才储备关系着商业银行投资银行的前途与命运。只有具备了人才优势，才能在同行业的竞争中取胜，才能具有与国外对手抗衡的实力，才能推动中国投资银行健康向前。在人才队伍建设方面，要重视引进高端人才，并提供在职培训机会，与证券、保险等机构建立合作机制，实现人才资源共享。
商业银行投资银行的业务需要广泛的信息资源、深入且专业化的分析、高度发散的创意和精细严谨的策划，需要资本市场的操作能力以及处理、财务问题与人际关系的能力。这些都需要通过组建良好的团队来实现。团队建设可以达到以下目标：
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提高工作满意度。团队规范在鼓励其员工工作的同时，还创造了一种增加工作满意度的氛围
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决策更合理化。有不同背景不同经历的个人组成的群体，看问题的广度比单一性质的群体更大。同样，由风格各异的个体组成的团队所作出的决策，要比个体作出的决策更有创意
²
提高绩效。工作团队方式可减少浪费，减少官僚主义作风，积极提出工作建议并提高工作效率，故合理的团队建设对投资银行至为重要。
5.2 创新理念、模式、产品、工具
金融业的传统分业经营的格局已完全被打破，银行、证券、保险、信托和金融信息咨询服务等传统行业区分逐渐消失，各类金融机构通过业务的相互渗透或全能型发展而显示出趋同趋势；另一方面，在相当长的历史时期，不同类型的金融机构因为体制原因仍将同时并存。全能型金融大超市和专业型金融专卖店同时并存，专营批发业务和专营零售业务的同时并存，巨型的和小型的银行同时并存。总之，金融机构将根据自身的核心优势从实现规模经济、范围经济和分工经济的内在要求确定自己的业务范围或经营模式，并根据交易成本的约束选择内部分工及参与外部分工的程度。但是不管是什么类型、什么性质的银行，创新已经成为不可逾越的实现成长的关键。因此制定竞争战略将是商业银行投资银行业务决策层的首要任务。如果说银行的首要目标是可持续的高水平盈利，那么商业银行投资银行业务竞争战略可界定为三个层次:
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低层次的规模或数量型竞争；
u
中间层次的低成本经营有效性竞争；
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高层次的产品差异性竞争。
低层次的数量型竞争适用于业务拓展初期阶段，比如各银行纷纷竞争短期融资券市场，大家几乎在一个起跑线上，区别的仅仅是定位和策略，但结果是一定要赢得客户，要有一定的承销规模；一旦步入成熟期，优质客户全部发行完毕、市场准入门槛也降低（获准承销商增加），这时市场竞争的不再是承销规模扩张，而是品牌和其它要素资源，低成本经营有效性竞争战略将上升到支配地位。第三，经营有效性的提高是有极限的。一旦各银行大部分都已在生产可能性边界上经营时，做到与众不同并让竞争者难以模仿的竞争战略就上升到主导的地位。
从未来的发展趋势看，投资银行业务、金融衍生业务在商业银行的业务中，占有越来越重要的地位，收入占比越来越高。尽管目前商业银行由于法律法规的限制，在很多自主定价创新方面非常欠缺，但是应有战略眼光并计划、有重点地选择推出一些在我国发展条件已经成熟、且迫切需要的避险型和筹资型的金融衍生产品，并进一步创新和丰富其他金融衍生产品，逐渐做到与国际接轨。这不仅是宏观管理部门、界的职责，首当其冲应该是各商业银行微观操作层面的职责；也不仅仅是商业银行改善收入结构的需要，更是我国商业银行发展成为国际性大银行的必由之路。
5.3 整合各种资源，树立整体营销战略
商业银行投资银行业务营销策略（MarketingStrategy）包含三大要素：目标市场；定位（竞争策略）；营销组合。
5.3.1 目标市场
就是在特定时间里，商业银行投行业务极力争取的客户群。目标市场的选定可分为两个步骤：
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其一为市场细分，即依据某些标准，将市场区分为不同且有意义、值得使用个别营销方案去努力争取的客户群；
l
其二为目标市场之选定，也就是评估、选择并集中力量于本银行资源禀赋最大、最能有效服务的客户、产品细分市场之中。
5.3.2 定位（竞争策略）
有了目标市场，就要制定定位策略。定位是在潜在顾客的脑海中，创造出一个属于商业银行投资银行品牌形象的独特位置。成功的投资银行在市场竞争的整体作战中，能够寻找出一个独特的市场定位以区别于其他竞争者，并由这种差异化策略中获取竞争优势及市场空缺。定位可协助投资银行发展出集中、高品质和低成本的服务，而低成本和高品质的服务就是投资银行核心业务竞争能力的集中体现。以美国为例，投资银行可区分为：
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超一流公司：规模、声誉、主要市场的地位和客户基础都很杰出的投资银行；
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一流公司：能提供全方位服务，但不具备超一流公司地位的大型投资银行；
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次一流公司：以纽约为基地，向特殊机构和小型企业提供服务；
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区域公司：纽约之外，服务于地区发行者的投资银行
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专业公司：还有专门从事某一大型业务活动的“精品店”；
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商人银行：主要从事合并与收购的资金筹措活动。
我国投资银行发展趋向，笔者以为很可能逐步分化为走向集团化和国际化的大型金融集团（以目前券商投行业务和商业银行投行业务为基础的整合）以及渐趋组织化和专业化的中小商业银行。
正如波特教授的竞争策略的三种基本形式：整体成本的领导地位；差异化；集中式竞争。成本的领导地位策略针对大众化的服务，可籍由低成本、高效率、勤勉尽责的服务实现高的市场占有率；差异策略针对小的市场，提供特色化同时价格昂贵的服务；集中式竞争针对高度集中的市场空缺，对目标顾客群作定位诉求。
竞争策略是投资银行所追求的目标与在激烈竞争中求得生存与发展的及策略的组合。商业银行在拟定投资银行业务竞争策略时，必须首先进行SWOT分析。所谓SWOT，即Strength（优势）、Weakness（劣势）、Opportunity（机会）、Threat（威胁）。一般地，投资银行的优势、劣势以及价值观（主要指商业银行的主要领导人和其他必须推行竞争策略的人员的个人动机及需要），决定了投资银行业务得以有效采用的竞争策略的内部界限。而外部界限则由市场竞争环境和期望所决定，市场的机会与威胁界定了竞争的环境，并带来相关风险和潜在报酬；社会期望则反映了加于商业银行投资银行业务的动力，诸如政府政策、社会舆论等。一个竞争策略是否适当，可以测试其拟议中的目标与具体措施是否一致来加以判断。
笔者以为商业银行投行业务市场定位策略可包括市场领导者策略、市场追随者策略、市场挑战者策略和市场补缺者策略。不同的银行应根据自身禀赋的要素资源制订完全有别与其它银行的个性化策略。
5.3.2.1 市场领导者策略
对于一些传统银行业务规模较大，实力雄厚，占有较大市场份额，能控制和其他商业银行行为的银行，为了维护其市场领导者地位，投行业务应该采取下列措施：
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创新产品、工具多样化，迅速占领和扩大市场份额；
ü
利用银行在传统业务市场的规模、渠道等其它禀赋资源实施成本优势，维护和扩张现有市场份额；
ü
实施范围扩张战略，扩大市场总需求。
比如花旗银行：藉着1997年与旅行者公司的合并，花旗真正成为了一个银行金融百货公司。花旗还为自己定位，树立品牌形象，在20世纪90年代的几次品牌评比中，它名列金融业的榜首。同时，花旗还是行业内国际化经营的典范，拥有分支机构或分行。在海外市场，它做到将花旗的服务标准与当地的文化相结合，注意花旗品牌形象的统一性的同时，又注入当地的语言文字。花旗银行与旅行者公司的合并，更增强了它对21世纪行业持续至深的影响力。
花旗银行成功地将自己定位为“全球银行”和“全能银行”，终于成为世界上最有竞争力和盈利能力的国际银行。如今，花旗银行在中国的进攻策略十分明显。一方面，她选择了参股中资银行的方式，加速银行的本地化进程。2002年，花旗银行入购入上海浦发银行5%的股权（2003年因浦发行增发被稀释至4.6%），为争取当地政府资源提供了便利。同时，通过入股浦发银行，花旗在一些产品创新领域可以“假虢伐魏”，成功地绕过政策的红灯，赢得比其它外资银行更宝贵的时间。
5.3.2.2 市场挑战者策略
在传统银行业务市场上处于领导地位，但是因为种种原因在投资银行业务市场暂时处于劣势，但有向市场领导者地位的银行和其它竞争者银行挑战的实力，其策略有以下几种：
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直接进攻战略。通过人才、内部组织、产品服务的调整和业务的创新等，使客户得到最大的满足，从而向同一市场的领导者和竞争者发起进攻。
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“迂回”战略。通过充分利用各种细分市场和分销渠道来最大限度地推销自己的产品和服务，以达到占领市场的目的。
合并战略。通过和其他银行的合并，利用优势互补来进一步壮大实力，扩张营业网点，不断提高其对主要市场的占有率。
5.3.2.3 市场追随者策略
对于传统业务中等资产规模、分支机构数量又不多、市场反映能力不强、产品和业务创新能力一般的商业银行，很难有能力向投资银行业务的市场领导者和挑战者发起进攻，而只能是追随领先者。
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完全追随战略。市场追随者尽可能在每一个细分市场及市场营销组合策略中模仿领先者。
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有距离的追随战略。市场追随者也可与领导者保持一段距离，即与领导者有差别，但又在主要市场和金融产品创新、一般价格水平和分销网点上追随其后。
ü
有选择追随战略。市场追随者在有显著利润的领域追随、模仿领导者，而在其他领域中保持自己的特色。也可根据不同需要调整自己的追随步伐。
5.3.2.4 市场补缺者策略
对于那些资产规模较小，竞争实力较弱的小银行所采取的战略。这类银行基于自身条件，往往避免同领导者和挑战者的冲突，充分利用大银行忽视和放弃的市场来开发新的金融产品和服务，起到“拾遗补缺”的作用。
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服务于地区发行者的投资银行，比如城市商业银行、区域商业银行
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专门从事某一大型业务活动的“精品店”；
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不从事发行承销，专门从事合并与收购的资金筹措活动。
商业银行投资银行市场定位策略是不能照搬和简单模仿的，必须要进行深入细致的，当然最后制订的定位策略有可能和其它银行的相似或者雷同，这时市场竞争的关键转移到执行、组织、行为、运营等，所以说商业银行投行业务市场竞争策略几乎渗透到银行的方方面面；同样商业银行在不同的时期有完全不同的市场定位策略，这些定位策略由于涉及到银行经营的不同方面，所以它们之间并不矛盾，可以同时并存。定位越细，经营的规范性越强。
5.3.2.5 处于刚刚起步的我国商业银行投资银行业务目前定位的通用方法
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客户定位法。这是目前各家银行使用较多的一种定位策略，也是最现实和重要的定位方法。各银行根据传统业务客户资源的资产规模、业务需求、个性偏好定位，可以快速与客户达成一致。这种定位属于原有市场的新产品推广，因此要求银行必须有较多的产品品种可提供，或者适用于开发创新成本低的某类产品。
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产品定位法。虽然银行产品具有同质性，但由于服务水平、人员素质、银行规模、开发和创新能力等因素的差异，银行产品就有可能表现出质量的不同。同时，在产品的开发和创新中，由于各银行的开发能力和客户需求不同，开发出的产品功能也就必然会有差异。抓住产品属性中的特点，进行产品优势定位，可以节省成本，提高收益。
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形象定位法。这是银行的一种整体定位。根据银行的特点，区别于其他金融机构而设计自身形象，力图通过这种形象获取大众的注意力。如花旗银行的形象定位在“创新”上，招商银行定位在“高科技”上，广东发展银行定位在“真情服务”上。这些不同形式的形象定位，使银行的形象突出表现某一属性，在大众的心目中会产生较为强烈的印象效果。
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利益定位法。这种定位要顾及两个方面的利益，一是银行强调产品可以给客户带来较大的收益，吸引客户使用该行的产品。另一方面，要考虑到银行的当期收入和长远利益。是一种真正“双赢”的定位。在这种定位思想指导下，银行要适当降低定价，通过量的突破实现自身利益的增加。
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针对竞争对手的定位法。这是银行的一种竞争策略。面对竞争对手，要认真加以分析，多作对比宣传，选择对方的弱势确定自己的定位。如在与实力和规模较小的竞争对手竞争时，可定位在价格战略上，用降低产品价格的办法使对方放弃市场。如果面临实力较强、规模较大的竞争对手，可以定位在业务处理的快捷、方便，定位在服务水平方面。
5.3.3 营销企划
确定了目标市场与定位后，可以据此制订商业银行投资银行业务的营销企划，即构筑商业银行投资银行业务的市场营销体系。
5.3.3.1 商业银行投资银行业务营销是SPM策略的综合运用
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S即推销Selling，取决于商业银行投资银行项目经理的能力；
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P即促销Promotion，除人力推销外，还依赖于广告、公关等促销手段；
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M即营销Marketing，产品和服务系根据市场（顾客）的需要而定，亦即采用调查、分析、预测、营销策略企划、制定计划和控制措施等技术，来引导、开拓、扩大和满足社会各界对投资银行服务的需求，进而达到商业银行整体和长远的营销目标乃至发展目标。
全球金融市场的发展使得单一依赖推销或促销导向观念的投资银行已很难立足，只有顺应市场变化，才能获得顾客青睐，最终得以长足发展。当然，营销导向并非是指推销和促销已无作用，而是这二者已包含在营销计划之中。换言之，在商业银行投资银行业务的SPM策略里，S--战斗行为，P--战术支援，M--战略规划。
5.3.3.2 营销管理
在构筑商业银行投资银行业务的市场营销体系里，营销管理显得异常重要--把管理技术（包含组织、分析、计划、执行、控制）到投资银行业务营销活动中的过程。营销管理过程包括拟订投行营销企划（营销策略规划与营销战术企划，营销研究与营销情报系统）、分析市场机会（营销环境，市场特征）、选择目标市场（衡量与预测市场需求，市场细分、目标市场与产品或服务定位）、发展营销组合（金融产品或服务企划、设计与开发，定价，推广，营销通路）、执行和控制营销成果（拟订竞争性营销策略，执行、组织并控制营销成果）。在营销管理诸活动中，营销企划居于核心地位，主要包括营销目标、营销定位、营销策略及一定时期的短期营销战术企划等。
5.3.3.3 营销策略
营销策略属于营销管理范畴。笔者之所以单独阐述主要是因为对于我国商业银行而言投资银行业务刚刚开始，要特别重视营销理念、营销战略、营销策略等认识问题。同任何其他商业银行的业务活动一样，洞悉顾客价值观，以长久地赢得顾客，也必须是商业银行投行业务孜孜以求的目标。作为提供筹资和理财功能，以承销各类证券和提供策略性服务（包括债务重组、合并及收购活动、其它咨询服务等）为主要业务的商业银行投资银行业务，其市场营销既要遵循一切商业营销的固有，又具有自身鲜明的特点。目前，在政策允许的范围内开展投资银行业务已经在各商业银行中形成共识，各家商业银行都把投资银行业务作为今后业务发展的主攻方向，并在短期融资券、受托企业年金、基金托管、受托理财等投资银行业务上取得了一定经济效益和社会效益。笔者以为，未来商业银行开展投资银行业务营销，应在考虑自身特点和优势的基础上，重点从以下五个“战略”上实现突破：
5.3.3.3.1 依托自身优势，在发展规划上实施“长远战略”
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世界银行混业发展的大趋势下，我国商业银行不可能始终固守“分业经营”的模式。因此，我国商业银行开展投资银行业务，即商业银行混业经营将是今后我国商业银行的最终发展方向；
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我国商业银行的投资银行业务还处于刚刚起步阶段，在业务运行和市场开发能力等方面与外资银行相比还存在相当大的差距；
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随着我国资本市场发展加快，投资银行业务今后的市场潜力非常大，商业银行如果不尽快发展此项业务，那么这块市场份额将被外资银行和其他金融机构所占领，这将直接影响国内商业银行的竞争优势和市场份额。
因此，商业银行应高度重视投资银行业务营销工作，在投资银行业务的发展规划上，要树立长远目标，制定适合本行实际的长期发展战略。要充分利用在长期经营过程中形成的资金实力、客户资源、机构网络、对外信誉等优势，积极开展融资、并购、顾问等投资银行业务，在为客户提供全方位金融服务的同时，不断增强自身的综合竞争能力。
5.3.3.3.2 树立整体营销策略观
我国商业银行开展投资银行业务必须要突破原有的内部各部门分割的状态，以“大投行”的组织架构、经营理念进行整合，发挥整体资源优势；同时必须针对不同客户的具体情况及客户不同时期的具体融资需求，提供个性化、多元化、全方位的融资服务，实现服务的整合。整体营销涵盖了两大要素：
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整体营销要求商业银行投资银行业务营销应统一集中管理，在业务管理上实施“集团战略”。总行各部门及其分支行皆应密切配合总行营销部门，采取一致行动以争取顾客。换言之，对于商业银行的各个部门，如公司业务、市场交易（资金资本）、国际业务、研发、资产管理、财务等，均须认清他们所采取的每一行动——而不只是投资银行部人员的行动，都与公司争取及留住顾客的能力密切相关。因而，构筑起投资银行业务的市场营销体系，既应兼顾整体营销、巩固顾客关系的需要，又要符合内部防火墙机制的要求。笔者建议：
²
对投资银行业务要集中统一规口管理，由总行成立专门部门负责或协调全行的投资银行业务，在经济情况较好或条件成熟的地区，建立投资银行业务机构，负责发展投资银行业务，形成上下连动，统筹兼顾的发展态势。
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具有附属投资银行机构的商业银行应加强与附属投资银行机构的业务联动，通过为客户提供全方位的金融服务，争取优质高端客户，取得市场竞争的主动权。
²
商业银行开展投资银行业务营销时，应注意在营销客户、经济效益和资产保全等方面实现多目标并重，尤其是对优质客户的业务要实行交叉营销，形成投资银行业务和传统银行业务协同发展的良好局面。
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整体营销还要求在营销机能内，应明智地寻求产品（Product）、价格（Price）、推广（Promotion）和配销通路（Place）等四P策略因素的配合和协调，与顾客建立坚强的交易关系。投资银行作为高度化和高度智能化的活动，其提供的筹资服务须满足顾客个性化和特色化的要求，同时最大限度地降低市场风险和筹资成本，这是投资银行业务产品品质的基本要求；投资银行不断的金融创新和在长期的优质服务中形成的良好口碑，增加了与顾客讨价还价的能力；投资银行业务的特点，决定了它的配销通路主要采用与顾客直接建立联系的方式；推广作为营销的重要环节，应和品质、通路、价格相一致。一个营销导向的投资银行，必须发展出有效措施，以协调各种能够影响顾客的力量，最终培养起既满意又忠实于公司的客户群。
5.3.3.3.3 以客户为中心，在拓展业务上实施“多元化战略”
商业银行开展投资银行业务营销应坚持“以客户为中心”，针对不同客户的需求，开发多元化、个性化、系统化的投资银行业务产品，为客户设计全方位的金融服务解决方案。要突破传统的存贷款观念，在为客户融资的基础上，通过提供项目融资、委托理财、投资咨询、资产管理、金融创新等投资银行业务，对客户实施多元化营销策略。
5.3.3.3.4 树立个性化观念，在实际运作中实施“品牌战略”
目前，各家金融机构都在瞄准投资银行业务市场，如果要在激烈的竞争中保持领先地位，商业银行必须要树立具有自身特色的品牌，这是开展投资银行业务营销的“重中之重”。目前，各家商业银行都根据各自在不同领域的优势，在开展投资银行业务营销时有所侧重。例如，中行在项目融资、出口信贷、融资安排等方面有明显的优势；建行在大中型投资项目评估、项目投融资的管理和运作占有优势；光大银行因为重视因此在企业短期融资券承销业务中成效丰厚。
笔者以为未来面临国内同行和国际银行，各家商业银行都要根据自身禀赋的资源优势，注意树立“品牌意识”，突出自己的特色优势，在某些投资银行业务的领域中突出各自的“品牌形象”，并在此基础上提供相关的“一条龙”金融服务，进而实现抢占市场份额，创建具有本行特色的投资银行业务品牌的目标。
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1、 Julian Walmsley《New Financial Instruments》（中国人民大学出版社，2004）
投资银行业务篇8
在世界金融领域的巨大变革中，全球范围内的混业经营全面取代分业经营成为不可逆转的潮流。二十世纪后八十年代以来，随着发达国家金融管制的不断放宽，金融业自由化和全球化的深入发展，金融工具创新的日新月异，使得占主流地位的金融分业经营体制难以为继；尤其是1999年美国《金融服务现代化》法案的颁布，标志着混业经营时代的来临，“混业――分业――混业”是国际银行业走过的轨迹。目前发展投资银行业务已是当代国际银行业的一种趋势，在2006年度全球千家银行排名前25位的大银行中除中国三大国有银行(中国建设银行、中国工商银行和中国银行)采取分业经营模式外，其余的均为混业经营机构。在这样的大背景下，在中国金融市场对外开放承诺的压力下中国的商业银行面临着发展投资银行业务的机遇和挑战，如何应对这样的机遇和挑战是商业银行发展投资银行业务过程中的路径选择问题。
20世纪30年代以后的分业经营削弱了银行业的实力，因业务范围的严格限制使许多银行丧失了许多盈利机会；特别是随着经济国际化的发展，分业经营反而加剧了银行业的风险，使其生存能力受到限制。为此，面对激烈的市场竞争，20世纪70年代以来，西方商业银行不断推出新业务品种，从专业化逐步走向多样化、全能化，从分业走向混业。
对于中国银行业而言，随着近年来中国金融业改革的进一步加速，国有银行股份制改革进展顺利，利率市场化进程将不断加快，传统的商业银行的传统盈利模式走向消亡，商业银行的市场竞争格局将打破原国有银行一统天下的格局，市场集中度将呈下降趋势；金融市场进一步完善，货币市场和资本市场进一步连接，外汇衍生市场逐步开展，发展金融期货市场的时机已经成熟，市场品种不断增加：混业经营已经成为当前国际金融业的一大发展趋势，对金融混业化经营的探索始终没有停步，银行、证券、保险相互渗透的局面已经出现，业务经营自由化势不可挡。从发达国家资本市场的发展历程我们可以看到，迅速发展的金融中介机构为资本市场的发展起了巨大的催化作用，而资本市场的激励作用又促进了金融中介机构的日益完善。所以，一方面需要加快证券公司、基金、信托、保险等机构投资者的发展，坚持发展资本市场；另一方面要加快银行类金融中介的改革，调整发展战略，积极开展投资银行业务，逐步从综合经营走向混业经营。
此外，随着中国逐渐开放中国金融市场尤其是资本市场，国际全能银行和一流投资银行进入中国市场后必将竞争中国商业银行的一流客户，那些达到投资级以上信用级别的优质公司客户可以通过国际全能银行和一流投资银行直接到海外发行股票、债券、商业票据等筹集低成本资金也可以在国内资本市场获得资金支持。资本市场和机构投资者群体的发展反过来也将吸引公司和个人存款通过基金等投资管道流入资本市场，客户资源和资金来源的相对甚至绝对萎缩，必将对已经存在过度竞争的商业银行业务带来负面冲击。因此，处于包夹之中的中国商业银行必须通过发展投资银行业务维持和拓展客户资源稳定存款资金来源。
总之，中国金融业面临的市场结构、竞争格局和经营环境已发生了前所未有的变化，实力强大的外资金融机构银行不断进入市场，使国内银行在规模与业务创新方面具有强大的竞争压力。面对资本约束、利率市场化、融资结构失衡等因素的影响以及国外混业经营的强烈冲击和严峻挑战，我国商业银行向更广阔的资本市场拓展成为必然选择。
因此，开展对我国商业银行的开展投资银行业务的研究，探索商业银行发展投资银行业务有效发展模式，对我国商业银行的发展具有非常重要的意义。
二、中国商业银行开展投资银行业务的必要性
(一)完善中国金融市场和金融中介的发展的需要
中国的金融改革虽取得了巨大的成就，但中国的金融体系仍然存在着相当多的问题与挑战。中国经济的高速发展，一定需要非常强大的、完善的金融系统来支撑。从整体上看，近年来中国一直保持着以中介贷款融资为主市场，证券融资为辅的格局，银行体系发挥着更重要的作用；同时，资本市场过小与银行过多的融资负担又使得金融体系整体发展水平落后，效率低下。因此，中国目前的这种融资体制不利于长远的金融稳定，经济增长潜力尚未充分发挥出来。
因此，改善中国的金融结构，使金融中介与金融市场之间存在着稳定的互动发展，才能使金融系统充分发挥资源配置的能力。从发达国家资本市场的发展历程我们可以看到，迅速发展的金融中介机构为资本市场的发展起了巨大的催化作用，而资本市场的激励作用又促进了金融中介机构的日益完善。所以，一方面需要加快证券公司、基金、信托、保险等机构投资者的发展，坚持发展资本市场；另一方面要加快银行类金融中介的改革，调整发展战略，积极开展投资银行业务，逐步从综合经营走向混业经营。
(二)中资商业银行盈利模式面临考验
银行业作为一种服务行业，其服务特性更多地是体现在其中间业务领域。由于种种原因，国内的银行主要是依靠利息收入作为主要收入来源，各银行来自中间业务的收入比重都很小。
美国商业银行非利息收入占总收入之比从1930年代至今经历了高――低――高的轮回，这与美国混业――分业――混业的历程有很大关系。美国商业银行1934年的非利息收入与总收入之比为24.57％，1980年代末至1980年代初，非利息收入占比达到最低点，在1981年仅为7.09％：1990年后，美国商业银行的非利息收入占比逐步增加，特别是1999年以后，占比上升到40％以上，2005年的占比为43％。其中，在2005年美国商业银行的非利息收入中，手续费收入占比不到20％，并且有下降趋势，大量的是其它非利息收入。其它非利息收入较多，与美国金融市场发达从而商业银行投资工具多、以及混业经营有很大关系。
与美国商业银行的收入结构相比，中国商业银行的非利息收入占比明显偏低，而且来源单一，主要来自于手续费收入。
这充分反映了中国金融业分业经营的特点，银行基本上没有来自投资银行业务、保险业务等方面的收入，只能依靠网点优势赚取结算、等收入；另外由于历史原因，我国银行也没有来自存款账户管理的收入。
目前，国际一流银行的业务结构中，投行业务基本上占总收入的30％以上。2006年全球十大投行业务排名中，以花旗集团、摩根大通等为代表的“银行系”金融机构占据了半壁江山，资本市场及中间业务的发展水平和潜力如何，正日益成为国际投资者对上市银行估值的一个重要指标。
因此，中国金融业面临的市场结构、竞争格局和经营环境已发生了前所未有的变化，实力强大的外资金融机构银行不断进入市场，使国内银行在规模与业务创新方面具有强大的竞争压力。面对资本约束、利率市场化、融资结构失衡等因素的影响以及国外混业经营的强烈冲击和严峻挑战，我国商业银行向更广阔的资本市场拓展成为必然选择。
(三)我国商业银行已经开始从事部分投资银行业务
虽然我国实行了分业经营和分业监管，但实行的分业经营并不是绝对的分离，可以根据具体情况进行适当的交叉和合作，而且随着我国资本市场的发展和金融业对外开放的加快，混业经营的步伐逐步加快，我国正逐步走美国类似的道路，即从混业到分业再到混业。
我国商业银行从事投资银行业务目前主要通过银证合作方式实现。
银行与证券公司的合作主要有以下几种方式，银证转账、基金托管、证券业务以及资金的合作。
银证转账业务主要是指证券公司通过银行网络进行客户资金的划转是指投资者通过银行的网上银行、电话银行或者证券公司的网上委托、电话委托系统以及双方的自助终端等方式，实现证券保证金账户与银行储蓄账户之间的资金实时划拨。根据《证券法》第132条第2款的规定，“券商客户的交易结算资金必须全额存入指定的商业银行，单独立户管理。”随着证券公司管理的日益规范，银行与证券公司之间建立了托管银行的制度，一方面具有经济性，另一方面更强化了风险控制的效率和效果。
基金托管是根据(《证券投资基金管理暂行办法》的规定，商业银行作为基金的法定监管人，不但要保管基金的全部财产，办理基金名下的资金往来，还要监督管理人的投资运作、审核基金净值及基金价格。
证券业务是指商业银行与证券公司合作，开展“银证通”业务，即指在商业银行业务系统与证券公司交易系统相联接的基础上，以银行活期储蓄存款作为个人投资者证券资金清算帐户，通过银行电话银行或网上银行系统进行证券交易等相关业务，是为提供客户同时投资货币市场和资本市场的便捷金融服务。
资金合作，是指商业银行为证券公司提供合法资金。虽然，《证券法》、《商业银行法》都规定禁止银行资金违规流入股市，但《证券法》同时又规定“证券公司的自营业务必须使用自有资金和依法筹措的资金”，因此，证券公司可以通过股票质押方式向银行借款。
商业银行可开展部分债券业务，但目前仅限于买卖政府债券、金融债券，发行、兑付和承销政府债券，发行短期融资券业务；法律上并不禁止商业银行在境外从事信托投资和股票业务；开展资产证券化业务，包括成为资产发起人以及二级市场上进行投资；财务顾问业务，《商业银行法》和《证券法》对商业银行和证券公司的财务顾问业务都没有禁止性条款规定；基金管理业务，2005年2月中国人民银行、银监会和证监会联合《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，允许符合要求的银行设立基金管理公司，可以进行证券投资。
目前商业银行开展的部分投资银行业务，为商业银行进一步综合经营奠定了良好基础。
三、中国商业银行的投资银行业务管理
目前，大多数商业银行的投资银行业务部门成立和运作的时间尚短，与行内其他机构和部门存在职能交叉和业务重合，业务流程和协作还需进一步磨合。一方面行内其他机构和部门与投资银行部门存在分工合作的关系，另一方面在许多项目上也存在竞争关系。因此，需要投资银行部门制定长远的发展战略，借鉴国外金融机构的业务定位和竞争策略，结合自己的实际情况，选择适合的业务定位和方向，在此基础上，加大业务创新、组织机构、风险控制机制以及人才培养和激励机制的创新，充分整合内部资源，实现投行业务与商业银行业务的相互促进，共同发展，成为未来金融机构发展的核心竞争力。目前，工行、建行、中行等国有商业银行近期都把投资银行业务作为今后主要的业务拓展领域，集中力量打开投资银行业务市场。而部分新兴股份制商业银行，如招商银行、浦东发展银行、民生银行、兴业银行、华夏银行等也都已成立了投资银行部，从事除股票和债券的承销和交易外的投资银行业务。在实际操作方面，我国目前存在的投资银行业务品种少，发展较慢，而我国商业银行开展投资银行业务更是处于刚刚起步阶段，难以满足日益增长的市场需求。如何发展，如何寻求突破是各商业银行面前的主要问题。
(一)中国商业银行的投资银行业务的发展重点
从美国金融业的历史看中国银行业的未来，如果说四大国有银行凭借其天然的规模优势和庞大市值具备了成为“中国花旗”、“中国汇丰”的雏形，而城市银行则凭借其区域性优势占据了地区银行的生存空间。而对于其它13家全国股份制银行来说，在中国所有银行中成为大型的综合性银行的银行可能只有一、两家，多数股份制银行都将分化为各种形式的专业化银行，在这一分化过程中，谁能最先找到自己的定位，建立起专业化的优势，谁就能在长期的竞争中获胜。
因此，一般商业银行在开展投资银行业务时，应和商业银行的长期发展战略相结合，明确发展定位，与原有优势资源相结合，选择适合自己的业务发展模式，并将开展投资银行业务与实现专业化发展结合起来，打造核心行业，像投行一样的定制化服务，以及细化交易结构等。结合中国金融市场的发展情况，不断创新，走出有特色化的、专业化的发展道路。
在目前，商业银行可以从搭建的七个投行业务创新平台中进行选择，并结合内部的优势业务，向专业化发展，可以重点发展以下业务：
1、综合性资产管理业务
随着商业银行设立基金公司的试点扩大，通过基金公司为富裕个人客户提供的各类理财服务，包括货币市场基金、股票投资、债券投资、票据投资、委托贷款等业务；加上商业银行金融市场部原有的外汇理财、人民币理财以及衍生工具理财产品，将形成一个比较完整的、覆盖不同风险和收益的理财平台。将资产管理业务进行整合，并
进行联合营销，将满足不同客户的风险偏好和收益需求，并为客户进行有效的风险管理，将既有较大的发展空间。
2、并购业务
中国经济的高速发展，给中国企业的发展带来巨大的发展机遇，但随着企业发展到一定阶段，企业之间的整合和行业之间的整合，许多并购行为将发生，一方面可以为企业并购提供咨询服务，另一方面可以为企业并购提供所需资金。
3、专业化行业金融服务
通过对某一行业的发展进行充分研究，围绕行业发展的价值链，专门为该行业提供全方位的金融服务，并针对不同发展阶段提供不同的资金需求方案，形成自己的业务特色，进行专业化的、全方位的金融服务，以及管理服务。如民生银行投资银行部开展的“封闭式房地产项目”就是属于此种类型，围绕房地产的开发提供全方位的资金需求，同时对项目进行全方位的监管，将风险控制到最低。
此外，探索探矿权、采矿权抵押贷款业务，并对矿产类公司的价值链进行规划，提供完善的金融服务方案。由于矿产资源是不可再生资源，随着资源的逐步消耗，其价值越来越体现出来，目前矿产资源的价格在近年来一直保持持续上涨的趋势，行业的风险较小，但市场价值却非常巨大，发展潜力高。
4、股权直接投资
直投业务特别是对拟上市公司的投资利润收入丰厚。从国际上看，直投业务是国外投行的重要利润来源。如高盛投资中国工商银行、以及2006年收购西部矿业3,205万股权；摩根斯坦利投资蒙牛并运作公司上市，之后获得了巨额的投资回报，其投入产出比近550％，而对平安保险、南孚电池、恒安国际、永乐家电等多家行业龙头企业的投资与套现均非常成功。从有关数据可以看出，高盛投行业务的PE的账面价值在2006年有较大幅度的增长，公司类PE业务增长近78.22％，发展迅速。
从国际上的私募股权投资(PE)情况看，国际上的PE是一种比较普遍的形势，出资人45％来自于养老金，10％来自于银行、保险公司，还有12％来自于个人和企业。
随着国内创业板的即将推出，将出现更多的投资机会。目前，信托公司已经被批准进行PE投资，证监会也批准中信证券和中金公司两家证券公司开展直投业务的试点。
因此，虽然目前银行资金不能直接进行投资，但可以通过信托公司或证券公司资产管理的通道间接将资金进行股权投资，获得更多收益。
5、资产证券化业务
关于商业银行如何开展资产证券化业务，推行结构化融资。
总之，由于商业银行投资银行业务无论是在组织机构、管理制度、风险控制，还是在人力资源、激励机制、企业文化等诸多方面都具有鲜明的行业特点，与现有的商业银行体制存在相当大的差异。
因此，商业银行必须详细分析自己的组织结构、业务特色、风险控制能力以及与专业投资银行相比在开展投资银行业务上所具有的优劣势，根据投资银行的行业特点进行相应的管理变革和产品创新，为投资银行的发展创造更好的条件和宽松的环境，建立具有投行竞争力特点的薪酬体系和激励机制，建立起一整套与商业银行原有的、保守的风险管理制度不同的投资银行风险管理制度，在规范发展的同时有效地控制风险；同时，还需要加强投行部门与行内其它部门的沟通和协调，加强和行外的机构进行合作，有效规避政策的限制和监管风险，充分发挥商业银行的综合优势，不断完善和整合投行业务平台，不断推出产品和服务的创新，在竞争中逐步形成自己的特色，为今后进一步发展综合经营打下坚实的基础。
(二)商业银行投资业务的未来营销战略
目前，各家商业银行都把投资银行业务作为今后业务发展的主攻方向，并利用商业银行的客户资源和声誉开展业务，在项目融资、银团贷款、财务顾问、收购兼并等投资银行业务上取得了一定经济效益和社会效益。但随着业务的开展，内部资源的整合，商业银行在开展投资银行业务营销时，应在考虑自身特点和优势的基础上，重点从以下方面的实现突破。
1、投资银行业务营销应结合商业银行发展战略，发挥自身优势，实施长远规划。商业银行的投资银行业务还处于刚刚起步阶段，在业务运行和市场开发能力等方面还不成熟，客户也有一个接受和适应的过程；随着我国资本市场发展的加快，投资银行业务今后的市场潜力非常大，市场竞争将越来越激烈。因此，商业银行应高度重视投资银行业务营销工作，在投资银行业务的发展规划上，要树立长远目标，制定适合本行实际的长期发展战略；同时，要充分利用商业银行的信誉、客户资源、机构网络、资金实力等优势，积极开展融资、理财、并购、顾问等投资银行业务，在为客户提供全方位金融服务的同时，不断增强自身的综合竞争能力。
2、商业银行投资银行业务营销应以客户为中心，在拓展业务上实施多元化与专业化相结合的战略。商业银行开展投资银行业务营销应坚持“以客户为中心”，针对不同客户的需求，开发多元化、系统化的投资银行业务产品，为客户设计全方位的金融服务解决方案，对客户实施多元化营销策略。同时，要针对VIP个人客户和重要公司客户进行专业化营销，为客户提供专项服务、个性化服务。
3、商业投资银行业务应树立特色观念，在实际运作中实施品牌战略。目前，各家金融机构都在瞄准投资银行业务市场，如果要在激烈的竞争中保持领先地位，必须要树立具有自身特色的品牌，这是开展投资银行业务营销的“重中之重”。目前，各家商业银行需要都根据各自在不同领域的优势，不断创新，以便在今后开展投资银行业务营销时有所侧重，注意树立“品牌意识”，在某些投资银行业务的领域中突出各自的“品牌形象”，并在此基础上抢占市场份额，创建具有本行特色的投资银行业务品牌。
4、投资银行业务营销应统一集中管理，在业务管理上实施团队营销。目前商业银行内部的投资银行业务发展参差不齐，大都分散在各业务部门，各地分支机构的发展程度也不均衡。随着投资银行业务发展的需要，今后商业银行应对投资银行业务要集中统一规口管理，不能归口的，由总行成立专门部门负责协调；同时总行投资银行部应加强分支投资银行机构的业务联动，通过为客户提供全方位的金融服务，争取优质高端客户，取得市场竞争的主动权；此外，在开展投资银行业务营销时，应注意实现多目标营销并重，尤其是对优质客户的业务要实行交叉营销，形成投资银行业务和传统银行业务协同发展的良好局面。
中国商业银行开展投资银行业务，在充分发挥商业银行业务的品牌、资金、业务网络、客户资源等优势的同时，需要整合行内、行外以及证券公司的业务资源，制定长期经营战略，全力打造投
行业务品牌，通过管理、机构、产品、业务流程、销售、人才规划等全范围的创新，构建商业银行业务与投资银行业务有机结合、相互促进、结构合理、风险可控的经营管理格局。
(三)经营战略和目标模式
商业银行开展投资银行业务，需要通过对商业银行业务的特征、优势和投资银行业务的特点进行全面的评估和分析，从投行业务发展全局出发制定经营战略和发展目标。
鉴于银行业目前分业经营、分业监管的格局，商业银行内部对开展投资银行业务有一个逐步认识、理解和接受的过程，因此，我们可以考虑以下经营战略：
1、建立业务管理机构
鉴于当前各商业银行业务经营松散、自发性较强的现实，商业银行有必要按市场导向重新考虑内部职能机构的设置，建立独立的专门投资银行业务管理组织机构。当投资银行业务发展到一定规模，为大力拓展投资银行业务，商业银行可在总行层面建立按事业部制运作的投资银行部，给予投资银行部相对独立的经营决策权，以有效把握市场机遇，充分调动内外部各种资源，对投行业务实行系统的策划、拓展和管理。
2、进行准确的客户定位和客户需求挖掘
商业银行投行业务的客户定位应建立在现有客户分类的基础上，针对不同客户的综合特征，分析潜在需求，作出准确定位。从商业银行所具有的资源优势出发，投行业务的开展应以公司客户和VIP个人客户为主要客户群，以大型优质企业为当前重点发展的客户，以成长性良好，与银行服务实力相匹配，具有潜在投行业务需求的中型客户为未来重点业务开发对象。
3、多元化业务组合战略与重点业务战略相结合
在开展投资银行业务的初期，需要构建相对平衡、能够带来稳定收入流的多元化业务组合；随着优势客户资源的挖掘，逐步形成了优势业务，此时，需要优先发展那些具有发展潜力巨大、客户资源聚集的业务，逐步形成某一业务领域独特的经营能力和经营特色，并形成较大的竞争优势，培育出投资银行的核心业务，树立自己的品牌。
4、全面创新战略
这是塑造大型专业化投资银行核心竞争优势的决定性战略之一，需要在制度创新、业务创新、产品创新等三个领域协调展开。在业务和产品领域方面，首先结合传统商业进行产品创新，拓宽业务领域，重点放在具有长期发展潜力的业务领域，开发高质量的全新产品；在制度创新方面，重点建立和完善组织结构创新、决策体系创新、业务流程创新、风险控制和财务监督体系创新以及资源分配与共享机制创新方面。
商业银行开展投资银行业务，一方面，为客户提供全面的投资银行业务和商业银行业务，并促进两个业务的相互促进，优势互补，增强核心竞争力；另一方面，通过投资银行自身业务的发展，打造出业务品牌，随着政策的放开，通过投资银行业务资源的整合，将可能成为独立的公司，成为商业银行的主要利润中心。
5、业务整合
为充分发挥商业银行的优势，快速有效的拓展投资银行业务，建立投资银行部为核心的投行业务运营平台，采取相应的策略有效的整合内外部资源，对业务进行整合，准确的细分客户并提供优质的产品和服务。
6、核心竞争力培育
综合化经营的着力点，就是以客户需求为导向，通过为客户提供不断创新的综合化金融产品，来提升商业银行的综合竞争力。同样，商业银行投资银行也要以客户需求为导向，利用商业银行的优势和内部管理来培育自己的核心竞争力。
(四)业务流程管理
商业银行开展投行业务需要在执业规程、业务流程、管理与决策方面遵循标准化、程序化、科学化、市场化原则。在业务操作中，需要进行业务流程管理，以防范风险，提高工作效率。
在投资银行业务流程设计中，首先应当弄清楚为客户提供什么样的产品，围绕产品的信息流、物流和服务流这三个主要方面而进行设计，找出自己的核心竞争力所在。一般而言，对商业银行投资银行来说，能够创造核心竞争力的是“研究报告和解决方案”和“提供资金”。
一般来说，普通投资银行业务项目流程包括了信息收集、项目立项、项目实施和优选、内核、方案实施、项目总结等，不同的业务有不同的具体业务流程。但从投资银行的业务范围来看，可以根据项目的类型进行流程管理，如将业务分为顾问类(如财务顾问、投资、理财顾问)、操作类(并购、发行债券、资产证券化、不良资产处置等)和融资类(项目融资、银团贷款、结构融资、过桥贷款等)来管理。
对于总分行结构下投资银行组织结构，根据项目的来源、项目规模和难易程度采取的业务流程管理也不相同。首先，总行设投行业务管理中心(负责全行投资银行业务的组织和协调)，分行设投行业务需求处理平台(负责集中辖区内客户的投资银行业务需求)，并建立授权制度，按照品种、风险程度高低、金额大小、操作程度难易等标准来界定相应权限，确定总、分行经营种类与额度。其次，将业务需求分三类：分行解决类、总行解决类和外部解决类，然后分类实施处理。分行解决类客户需求，由分行组织业务团队，按照我国商业银行制定的业务模式和质量标准提供服务；总行解决类客户需求，由总行在全行范围内组织团队提供服务；外部解决类客户需求，由总行负责联系海内外专业机构。
(五)商业银行投资银行的品牌定位及品牌管理
作为从事高风险产业的商业银行。历来都非常重视信誉，把信誉作为其生存和发展的根本。优良的信誉是开展投资银行业务的先决条件，可以获得投资者的信赖、取得筹资者的认同。同样，在商业银行的发展过程中，已经形成了自己的品牌，并在产品研发、生产、销售、市场营销、服务等各个环节中得到很好的落实及突出品牌的顶尖特性。所以，商业银行的信誉优势和产品品牌都将有助于投资银行业务介入市场并得到商机。
但是，由于投资银行的业务产品是结合传统商业银行业务进行的创新，也是满足客户需求的需要，加上创新是塑造投资银行核心竞争力的基本要素，是克服风险的最佳手段。因此，投资银行业务产品可以同原有商业银行的产品有不同的品牌，在两者品牌没有冲突的情况下，投资银行可以自己发展自己的品牌，并进行管理。
四、商业银行投行业务的风险控制与监管
风险是金融机构经营管理的重要内容。商业银行开展投资银行业务一方面给商业银行带来新的利润增长点，同时也增加了风险机会。商业银行开展投资银行业务属于非银行传统业务领域，所面临的风险构成将会有很大改变，信用风险将不再是主要风险，市场风险、法律风险、信誉风险、交易对手风险、操作风险等成为需要重点关注
的风险。一直以来，国内银行业主要致力于提升信用风险管理技术和水平，市场风险管理和操作风险管理仍处于起步阶段。因此，银行需要进一步完善内部控制管理制度和提升风险管理水平，加强投资银行业务风险的控制，促进投资银行业务长期稳定发展。
(一)商业银行投资银行业务的内部风险控制
一般而言，投资银行面临的风险主要有政策风险、法律风险、市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等，不同的投资银行业务有不同的具体风险(如承销风险、并购风险、投资风险等)；而商业银行面临的主要是金融风险(包括流动性、信用、偿付风险等)、操作风险、商业风险(包括宏观经济和政策，法律和制度、声誉等)和偶然风险(各种外部风险)。可见，投资银行和商业银行有许多相同的风险因素，但商业银行更关注信用风险和操作风险。
一直以来，国内银行业主要致力于提升信用风险管理技术和水平，市场风险管理和操作风险管理仍处于起步阶段。而随着投资银行业务的开展，商业银行除了继续关注信用风险、操作风险外，还需要重点关注市场风险、法律风险、信誉风险、交易对手风险、操作风险、关联风险、利益冲突风险等。因此，开展投资银行业务，需要商业银行进一步完善风险管理体系，加强内部风险控制。针对商业银行投资银行业务的风险，可以考虑采取以下方法和措施进行风险防范和控制：
1、完善商业银行的风险管理体系
(1)完善风险管理平台。
在原有商业银行的风险管理体系的基础上，将投资银行业务风险纳入风险管理体系，不仅是针对投资银行各业务单元风险进行风险控制，更多的是立足于全行的层次，全面监控整体风险。同时，将业务、风险管理、审计稽核三条线独立，使风险管理和审计稽核独立于经营系统，直接向总行风险管理部门负责。
(2)完善内部控制制度。内部控制的制度框架主要包括几个方面：
第一，设立两个层面的组织架构。建立良好的内部控制环境，在总行内部
控制部门建立投资银行业务的内部控制体系，主要是要合理地制定投资银行部门的责任和权限，明确授权方式，建立有效的监督方式；二是通过在投资银行部门内部建立专门的内控组织来实施对投行业务的内部控制，负责对具体投行项目实施监督和稽核。
第二，根据投资银行的业务特点制定内部控制的手段和方法。包括对每一项业务、业务模块做风险评估和风险管理。风险评估应当区分哪些风险是银行可以控制的，哪些是银行不能控制的，并做不同的处理。
第三，建立集中信息系统并有有效沟通渠道。商业银行应该建立一个涉及全部业务活动的信息管理系统，并保证其安全可靠。通过这个信息管理系统，所有相关人员都能够得到所需要的信息，使所有员工充分了解与他们履行职责有关的政策和程序。这样，可以将投资银行业务加入信息系统，使公司决策层能够及时获得有关投资银行业务财务、经营状况的综合性信息，以及与决策有关的外部市场信息。
2、内部控制和风险管理制度
商业银行开展投资银行业务一方面需要建立内部控制体系，另一方面需要将投行业务风险与银行业务风险进行隔离，建立健全风险约束机制。
首先，建立规范和完善的内核制度。在商业银行内部控制体系下，结合投资银行业务自身的特点，并借鉴国内外大型证券公司的内核制度建设的经验，建立一套权责分明、规章完整、运作有序、高效的内核工作机制。
其次，在总行一级部门之间建立内部防火墙，增强风险控制意识，强化风险教育。“防火墙”制度能够有效地减弱商业银行内的风险传递与风险外溢，具体包括信息防火墙、人事防火墙、业务防火墙等。防火墙的设置是一项非常具体、复杂的制度建设。
第三，增强依法经营的意识。由于金融政策因素的影响，开展投资银行业务中常受到监管的约束和法律的障碍，要求投行人员提高依法开展业务的自觉性，努力寻找改善和转化风险的有效途径。
3、从人力资源角度控制投资银行业务风险
首先，建立有关投资银行业务人员的人才招聘、储备方案，选择适合的招聘渠道，建立完善的投资银行业务人员的人才评价体系，保证人员具有较高的专业素质和高的道德水准；其次，定期进行投资银行业务人员的职业培训，提高人员的专业技术水平，并定期进行有关商业银行业务和投资银行业务的法律法规培训；此外，还需要对投行人员进行包括内控意识与风险理念培养。
4、建立投资银行业务创新过程中风险防范措施
创新是投资银行业务的核心竞争力，商业银行投资银行业务的开展就是为了满足客户的新需求，提供新产品和服务。因此，在业务创新中可能会受到银行监管部门、证券监管部门以及其它监管部门的监管，一方面需要完善有关创新性业务的法律、法规，另一方面还应与监管部门沟通，避免监管风险的发生。同时，还应该对新产品和服务对现有产品和服务的影响进行评估，并建立新型业务应急预警机制。此外，新产品的推出、服务协议的制定、收费项目与收费标准的确定和调整等都要经行内法律事务部门进行合法性审查。
(二)商业银行投资银行业务的外部风险监管
在全球经济一体化、金融混业趋势明显的影响下，确保金融体系的整体安全、鼓励竞争、强调效率和保护投资者利益已经成为西方国家的主导监管理念，并不断推动着金融监管制度的重构和金融监管方式的转变。从全球范围看，出现了货币政策制定与金融监管职能的分离趋势以及金融监管一体化的趋势。
2004年巴塞尔银行监管委员会公布《资本计量和资本标准的国际协议：修订框架》(简称“新协议”)。“新协议”提出了银行监管的新框架体系，主要由“三大支柱”(最低资本要求、监管当局检查评估、市场约束)所构成，代表着最新的银行风险监管理念，为改进银行业的风险管理奠定了基础。
“新协议”的内容更加广泛、更加复杂、摈弃了“一刀切”的资本监管方式，提出了计算资本充足率的几种方法供选择。“新协议”有以下三方面的创新：
第一，进一步扩展、完善最低资本充足率的内容与要求，并就资本充足率计算中的各种风险测算进行较为深入的探讨。
第二，转变监管部门监督检查的方式和重点，监督检查被监督银行的资本金与其风险数量、风险管理水平是否相匹配，鼓励银行不断改进风险管理方法、提高风险管理技术，对银行进行全面的行业监管。
第三，对银行的信息披露范围、内容、要点及方式，都做出了明确的规定，对银行风险进行全面的社会监管。
根据“新协议”，对银行的资
本充足水平要求更全面，更为严格。面对资本约束和资本困境的严峻挑战，国内商业银行加快业务转型，大力拓展低资本消耗的零售银行业务、中间业务，包括投资银行业务，积极调整传统的以公司信贷为主导的业务结构。
在原协议中，风险主要是指信用风险，而“新协议”的风险包括了三类：信用风险、市场风险、操作风险。其中，市场风险和操作风险是投资银行业务中面临的主要风险，特别是对各种理财产品、金融衍生产品的市场风险管理提出了更高要求，也是监管当局监管的重点。
“新协议”要求银行推行全面风险管理，其中要求必须将投资银行业务与交易业务与其它业务一起分别归结为三类风险，并应用适当的风险评估方法进行度量，并进行风险汇总。这对投资银行业务的风险管理提出了新的要求。
此外，“新协议”适当扩大了资本充足约束的范围，以抑制资本套利行为。原协议中，对证券化资产的风险水平确定得比较低，没有充分考虑市场风险和利率风险。“新协议”对银行投资于非银行机构的大额投资要求从其资本扣除，即对资产证券化的投资进行了一定的限制。
总之，“新协议”鼓励商业银行不断改进风险管理方法、提高风险管理技术，建立起能及时识别、计量、监测和控制各种风险的管理系统，以增强有效防范风险的能力。
(三)加强对我国商业银行开展投资银行业务的监管
投资银行业务篇9
一、商业银行投资银行业务概述
（一）投资银行业务的投资组合
（二）范围经济学理论分析投资银行业务
上个世纪80年代末期，经济学界提出来范围经济学的概念，该理论认为只要企业通过不断扩大经营范围从而提高边际收益或者降低边际成本，我们就可以称之为范围经济。从范围经济学的理论来看当前我国商业银行开展投资银行业务，实际上就是商业银行业务范围的扩展，逐步实现专业化走向综合化，增加目前我国商业银行产品种类，发展投资银行业务产品，这样可以带来一定程度的范围经济，有利于商业银行降低边际成本，带来一定的边际收益。
（三）金融深化理论浅析投资银行业务
其实我们国家正在尝试的利率市场化就是金融深化理论的一种实践，金融深化理论主要作用对象就是发展中国家，提倡的就是发展中国家金融自由化程度应该进一步提升，尤其是像汇率限制以及利率管制都需要放松，这其实就是号召发展中国家，不断的丰富金融业务，扩展金融产品种类，更加全面综合。金融深化理论对于商业银行开展投资银行业务提供了有力的支持。
二、我国商业银行开展银行业务的现状
（一）发展历程
（二）投资银行业务模式和内容
1.投资银行的业务模式
商业银行投资银行业务模式，国外的一般是混合经营模式，比如美国的金融控股的形式，德国是综合经营的模式。但是我国特殊国情使得我国商业银行的投资银行业务不能简单归属于混合经营，具体包括以下几种：
第一就是最为普遍的一种模式，那就是商业银行单独设置一个投资银行业务管理部门，例如工商银行、建设银行以及招商银行，他们都是采用这种模式，这是当前我国商业银行开展投资银行业务的主要模式，这样的设置以来便于银行内部的经营和管理控制，其次也有利于综合化、多元化业务的开展。
第二，股份制商业银行，比如说光大银行以及中信银行，他们都不是独立存在的银行机构，光大银行隶属我国光大集团，光大银行仅仅是其下设的一家金融机构，对于我国当前这一类的商业银行而言，投资银行业务的开展有很大问题。
2.投资银行的具体业务内容
由于我国商业银行开展投资银行业务起步较晚，而且开展投资银行业务存在太多外界因素的干扰，发展并不完善。与国际发达的商业银行投资银行业务存在很大区别，主要是因为国内各大商业银行都没有统一的投资银行具体业务内容，一般都是结合自身的具体情况，结合市场的竞争情况，开展各种业务活动，包括金融债券、股票保险、重组并购等等业务。
三、我国商业银行的投资银行业务存在的问题
（一）投资银行业务不全面
当前我国商业银行投资银行业务产品的品种比较单一，很多国际上十分普遍的投资银行业务目前都没有开展，而且由于我国商业银行的投资银行业务开展时间较短，我国相关的法律法规以及市场制度都不健全，这样一种商业银行的投资银行业务单一的问题极大的限制了投资银行业务的扩展。我国商业银行目前存在主观创造性不足的问题，这会导致我国商业银行投资银行业务仅仅是通过简单模仿进行产品规模的扩展，导致投资银行业务品种较少。这样一种脆弱的业务结构模式就会导致一旦外部市场环境出现一点波动，就会导致银行投资业务发生很大的震荡。正是因为当前我国商业银行缺乏足够的创新意识，商业银行的投资银行业务发展步履维艰。
（二）风险管理控制体系不完善
一般情况，我国商业银行开展投资银行业务占用的资金不高，仅仅是商业银行资金周转的极少部分，这样一来风险就比较低。我们对于商业银行投资银行业务风险管理和控制也不可以掉以轻心。现在阶段我国商业银行的投资银行业务正在进行扩展的阶段，一旦出现经营风险就会导致整个商业银行内部业务经营系统出现极大的恶化。当前的环境下，需要商业银行建立一套自上而下的内部风险管理控制体系。 （三）缺少核心竞争力，没有品牌优势
我国商业银行目前开展的投资银行业务没有足够的创新，当前的投资银行业务缺少足够的核心竞争力。从国际经验来看，投资银行业务要想有良好的发展，与其品牌优势有极大的关系，国外有很多在金融投资银行业务领域久负盛名的金融大财团，他们拥有专业化的技术团队和人才。我国商业银行投资银行业务大多数作为商业银行附属业务开展，大多数处在初步构建阶段，大多数没有什么名气，尤其是在国际上基本是毫无影响力。而对于五百强的企业他们选择合作对象一般都会倾向于国际上久负盛名的金融投行，但是我国目前商业银行的投资银行业务很难在国际上占据一席之地。
（四）缺少开展投资银行业务的内在动力
我国商业银行自身没有足够的内在动力，这也是导致我国商业银行的开展投资银行积极性不高的原因。而且我国城乡居民对于利率变动都不是特别敏感，所以当前我国大部分老百姓都会进行储蓄，所以商业银行的存款利润还是比较可观的业务收入来源。
四、商业银行的投资银行业务发展的对策
（一）丰富投资银行业务产品
当前我国商业银行业务发展的国际化全球化进程十分缓慢，而且经营的金融产品十分单一，但是我们需要看到未来银行业混合经营的大趋势，不断借助传统银行业务的资源，开展投资银行业务活动。尤其是在客户资源、技术水平以及业务规模等方面需要借助传统业务优势，助力当前投资银行业务的发展。
（二）建立健全风险管理机制
投资银行业务的开展需要商业银行投入的资金总量不高，但是也需要重视构建完善的风险管理体系。当然完善的风险管理应该分为内部监督和外部监督体系的组合。外部监督体系主要就是相关的监督部门需要对于商业银行投资银行业务风险进行管控，通过设置一定的准入制度，对于商业银行的投资银行业务进行分层级的考核，通过产品以及银行业务管理水平确定不同的层次，这样一来就可以通过外界硬性的标准将风险管理水平高的商业银行筛选出来。
投资银行业务篇10
一、我国商业银行投资银行业务发展现状 。
我国的投资银行发展较晚，第一家证券公司是1987年在深圳成立的深圳经济特区证券公司。从我国实践来看，投资银行业务最初是由商业银行来辅助完成的。上世纪80年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里，证券公司逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是，除了专业的证券公司以外，还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。
我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司，其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，它们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的一支中坚力量。
二、目前我国商业银行投资银行业务存在的问题
（一）业务功能不全
国际投行的主营业务在我国商业银行中都没有开展起来，商业银行缺少核心业务，影响优势的发挥，还不能算真正意义上开展投行业务。
（二）经营品种简单
我国商业银行从事的部分投行业务，大致分为咨询顾问类、重组并购类、资产转让与资产证券化、直接融资类四大类。尽管如此，投行业务开展的程度仍不深、业务范围仍不广，能从事兼并收购顾问业务、金融工程以及研究与发展类业务的屈指可数。
（三）对企业走出去支持不够
境内企业在海外上市的承销业务大都交与合资公司或外资公司，我国的投资银行还普遍缺乏声誉，尤其是缺乏国际声誉，国内商业银行尚不能为企业走出国门、参与国际化竞争、海外兼并收购形成有力的支持。从西方发达国家看，现资银行业的发展是以其大量经营企业并购业务为标志的，另外在资产管理和金融工程方面也都有优异的表现。
此外，我国商业银行的产品创新能力、市场竞争能力、在国际金融市场的参与程度等方面都不及国际大型投资银行。
三、导致我国商业银行投资银行业务存在问题的原因
我国商业银行开展投行业务的缺陷和问题是由多种原因造成的，主要有三个方面原因。
（一）分业经营格局的制约
这是最重要的原因。随着我国《商业银行法》、《证券法》、《保险法》陆续颁布，形成了分业经营、分业监管的格局，这在经济转型初期有它的合理性和必要性。2001年国家推出了《商业银行中间业务暂行规定》等法律法规，为商业银行开展投行业务提供了政策空间。尽管商业银行开展了常年财务顾问、银团贷款、结构化融资、重组并购、短期融资券、资产证券化等一些证券公司未能开展或者未形成优势的投行业务，但证券的承销、经纪与交易等需要经营牌照的业务仍未能开展，对商业银行的全面服务功能形成制约，造成商业银行的投行业务不能形成完整的业务价值链和全面的业务体系，很多投行业务只是投行业务整体价值链上的某几个环节，要开展具有完整价值链的投行业务还需要国家政策和法律的进一步调整。
（二）创新机制的缺失
在国外，投行模式、监管环境、成熟程度、交易环境较为完善，投行业务产品种类全，衍生产品、创新产品应用较多。我国经济目前还是政府主导型经济，民营资本投资受到较多的限制，例如我国的风险投资业务还未能有效开展，风险投资的资金来源单一，规模不大，创业资本的退出渠道或退出机制问题尚未解决。货币市场和资本市场长期割裂，使得我国商业银行承担了几乎全部的金融风险，与经营收益很大程度上不相匹配，也积累了中国金融业的系统性风险。商业银行也需要进入资本市场和其他金融市场，实现收益和风险的匹配，合理分散风险。
（三）高素质专业人员的缺乏
开展投行业务需
[1] [2]
要大量的资料、专业的人才和先进的技术。对于相关人员来讲不仅需要懂得投资、融资、法律、产业分析、国民经济宏观分析等广博知识，而且能够有捕捉商业机会、运用谈判技巧、把握恰当时机、进行对象挖掘和财务安排等高智力服务的本领。可以说，人才、资本、品牌是构成投资银行的重要资产，最重要的资产是人才。高素质专业人员稀缺是困扰我国投行业务发展的主要问题之一。
四、我国商业银行发展投资银行业务的对策
我国直接融资领域的快速发展给从事间接融资的商业银行带来冲击的同时，也带来了业务转型和实施业务多元化的机遇，开启了商业银行进入新的资本市场的渠道。针对我国投资银行的现实格局和商业银行开展投行业务的不足，可以采取以下主要措施。
（一）促进商业银行与投行业务的融合
在我国需要大力发展投行业务的今天，走西方发达国家那种自由竞争、投行林立，到创建品牌、合并整合，再到做大做强，走出国门，积累过程是漫长的，时间和成本显然不允许。商业银行是我国间接融资的主要渠道，走向混业经营模式已是全球性趋势，也是我国壮大投行业务的捷径。从商业银行进一步拓展投行业务来说，有两种途径可选择：一是商业银行直接开展投行业务，早日争取业务经营牌照发放，二是成立金融控股公司从事投资银行业务，如控股基金公司、证券公司、信托公司等，加快业务综合化经营步伐，促进各类金融机构在投行业务领域的交叉融合、相互渗透。
（二）形成专业品牌和民族品牌
面对国际金融资本的快速渗透与竞争，要保持国家对金融的控制力，提升金融业的整体竞争力，我国有必要组建能够同国外金融集团抗衡的大型综合化经营金融企业，发展壮大本土的投行业务，以商业银行的业务优势来带动投行业务发展，将使我国商业银行继续成为大客户的主要金融服务和产品提供者，通过投行业务使信贷客户向投行客户转化。因此，商业银行有必要大力拓展投行业务，培育出一批资金雄厚、有竞争力、能充分参与我国资本市场发展和国有企业改革的投资银行。
（三）创新产品，繁荣市场，满足不同企业需求
随着经济的发展、信息技术的进步、金融理论的深化尤其是金融工程的兴起，使得投资银行能够运用新兴的金融工具进行风险分析和投资组合，进行业务创新，为客（下转第页）（上接第页）户提供广泛的增值服务，使得抵押债券、一揽子金融管理服务、杠杆收购（LBO）、期货、期权、互换、资产证券化等衍生金融工具不断涌现。商业银行能通过组织专业服务团队为企业提供从过桥融资（股权融资）、短券、中期票据、债券承销、股票发行、票据融资、理财与投资等一揽子综合解决方案。
随着金融技术和市场的变化，资产证券化、各类衍生产品、风险投资、产业投资基金、私募股权投资基金等新产品和新服务方式不断丰富着投资银行业务的内涵。通过投行手段会推动商业银行实现从“公司信贷”向“公司金融”转变，从“持有贷款”向“经营贷款”转变，从“信贷银行”向“信用银行”转变，为客户提供更好的综合金融服务。
投资银行业务篇11
一、我国商业银行投资银行业务发展现状 。
我国的投资银行发展较晚，第一家证券公司是1987年在深圳成立的深圳经济特区证券公司。从我国实践来看，投资银行业务最初是由商业银行来辅助完成的。上世纪80年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里，证券公司逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是，除了专业的证券公司以外，还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。
我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司，其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，它们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的一支中坚力量。
二、目前我国商业银行投资银行业务存在的问题
（一）业务功能不全
国际投行的主营业务在我国商业银行中都没有开展起来，商业银行缺少核心业务，影响优势的发挥，还不能算真正意义上开展投行业务。
（二）经营品种简单
我国商业银行从事的部分投行业务，大致分为咨询顾问类、重组并购类、资产转让与资产证券化、直接融资类四大类。尽管如此，投行业务开展的程度仍不深、业务范围仍不广，能从事兼并收购顾问业务、金融工程以及研究与发展类业务的屈指可数。
（三）对企业走出去支持不够
境内企业在海外上市的承销业务大都交与合资公司或外资公司，我国的投资银行还普遍缺乏声誉，尤其是缺乏国际声誉，国内商业银行尚不能为企业走出国门、参与国际化竞争、海外兼并收购形成有力的支持。从西方发达国家看，现资银行业的发展是以其大量经营企业并购业务为标志的，另外在资产管理和金融工程方面也都有优异的表现。
此外，我国商业银行的产品创新能力、市场竞争能力、在国际金融市场的参与程度等方面都不及国际大型投资银行。
三、导致我国商业银行投资银行业务存在问题的原因
我国商业银行开展投行业务的缺陷和问题是由多种原因造成的，主要有三个方面原因。
（一）分业经营格局的制约
这是最重要的原因。随着我国《商业银行法》、《证券法》、《保险法》陆续颁布，形成了分业经营、分业监管的格局，这在经济转型初期有它的合理性和必要性。2001年国家推出了《商业银行中间业务暂行规定》等法律法规，为商业银行开展投行业务提供了政策空间。尽管商业银行开展了常年财务顾问、银团贷款、结构化融资、重组并购、短期融资券、资产证券化等一些证券公司未能开展或者未形成优势的投行业务，但证券的承销、经纪与交易等需要经营牌照的业务仍未能开展，对商业银行的全面服务功能形成制约，造成商业银行的投行业务不能形成完整的业务价值链和全面的业务体系，很多投行业务只是投行业务整体价值链上的某几个环节，要开展具有完整价值链的投行业务还需要国家政策和法律的进一步调整。
（二）创新机制的缺失
在国外，投行模式、监管环境、成熟程度、交易环境较为完善，投行业务产品种类全，衍生产品、创新产品应用较多。我国经济目前还是政府主导型经济，民营资本投资受到较多的限制，例如我国的风险投资业务还未能有效开展，风险投资的资金来源单一，规模不大，创业资本的退出渠道或退出机制问题尚未解决。货币市场和资本市场长期割裂，使得我国商业银行承担了几乎全部的金融风险，与经营收益很大程度上不相匹配，也积累了中国金融业的系统性风险。商业银行也需要进入资本市场和其他金融市场，实现收益和风险的匹配，合理分散风险。
（三）高素质专业人员的缺乏
开展投行业
务需要大量的资料、专业的人才和先进的技术。对于相关人员来讲不仅需要懂得投资、融资、法律、产业分析、国民经济宏观分析等广博知识，而且能够有捕捉商业机会、运用谈判技巧、把握恰当时机、进行对象挖掘和财务安排等高智力服务的本领。可以说，人才、资本、品牌是构成投资银行的重要资产，最重要的资产是人才。高素质专业人员稀缺是困扰我国投行业务发展的主要问题之一。
四、我国商业银行发展投资银行业务的对策
我国直接融资领域的快速发展给从事间接融资的商业银行带来冲击的同时，也带来了业务转型和实施业务多元化的机遇，开启了商业银行进入新的资本市场的渠道。针对我国投资银行的现实格局和商业银行开展投行业务的不足，可以采取以下主要措施。
（一）促进商业银行与投行业务的融合
在我国需要大力发展投行业务的今天，走西方发达国家那种自由竞争、投行林立，到创建品牌、合并整合，再到做大做强，走出国门，积累过程是漫长的，时间和成本显然不允许。商业银行是我国间接融资的主要渠道，走向混业经营模式已是全球性趋势，也是我国壮大投行业务的捷径。从商业银行进一步拓展投行业务来说，有两种途径可选择：一是商业银行直接开展投行业务，早日争取业务经营牌照发放，二是成立金融控股公司从事投资银行业务，如控股基金公司、证券公司、信托公司等，加快业务综合化经营步伐，促进各类金融机构在投行业务领域的交叉融合、相互渗透。
（二）形成专业品牌和民族品牌
面对国际金融资本的快速渗透与竞争，要保持国家对金融的控制力，提升金融业的整体竞争力，我国有必要组建能够同国外金融集团抗衡的大型综合化经营金融企业，发展壮大本土的投行业务，以商业银行的业务优势来带动投行业务发展，将使我国商业银行继续成为大客户的主要金融服务和产品提供者，通过投行业务使信贷客户向投行客户转化。因此，商业银行有必要大力拓展投行业务，培育出一批资金雄厚、有竞争力、能充分参与我国资本市场发展和国有企业改革的投资银行。
（三）创新产品，繁荣市场，满足不同企业需求
随着经济的发展、信息技术的进步、金融理论的深化尤其是金融工程的兴起，使得投资银行能够运用新兴的金融工具进行风险分析和投资组合，进行业务创新，为客（下转第96页）（上接第92页）户提供广泛的增值服务，使得抵押债券、一揽子金融管理服务、杠杆收购（lbo）、期货、期权、互换、资产证券化等衍生金融工具不断涌现。商业银行能通过组织专业服务团队为企业提供从过桥融资（股权融资）、短券、中期票据、债券承销、股票发行、票据融资、理财与投资等一揽子综合解决方案。
随着金融技术和市场的变化，资产证券化、各类衍生产品、风险投资、产业投资基金、私募股权投资基金等新产品和新服务方式不断丰富着投资银行业务的内涵。通过投行手段会推动商业银行实现从“公司信贷”向“公司金融”转变，从“持有贷款”向“经营贷款”转变，从“信贷银行”向“信用银行”转变，为客户提供更好的综合金融服务。
（四）形成竞争机制，完善配套的中介服务
发展投行业务需要大批的高素质专业人才、强大的资本运作能力以及丰富、广泛的信息资源，使得商业银行能在融资证券化、资产票据化的现代经济运行中充分发挥资金中介的作用，而银行及时拥有各类专业人才是不现实的，也加大了运行成本，这就需要社会中介机构提供良好的服务。银行与中介机构的合作将不断加深。
参考文献
投资银行业务篇12
文献标识码：A
文章编号：1674-1723（2012）06-0093-03
我国商业银行投资银行业务历经几年的快速发展，已经取得了一定市场业绩，但业务高速发展的同时，也带来了一系列风险防范的问题。为进一步完善商业银行投资银行业务条线组织架构和制度建设，打造投资银行业务精细化管理理念，积极防范投资银行业务风险，稳步推进我国商业银行投资银行业务健康发展，我们应采用全面风险管理的理念，对商业银行投资银行业务进行积极的风险管理。
一、商业银行投资银行业务全面风险管理架构
全面风险管理作为一个过程，体现为以风险管理组织架构为载体的表现形式。我们可以构想把投资银行各个业务单元的风险作为一个整体来看待，将投资银行业务风险全盘纳入现有的商业银行风险管理体系，对商业银行的风险管理架构进行调整，从宏观的角度对商业银行整体风险进行统一测评。
一是设立独立的风险管理委员会，将投资银行业务风险纳入商业银行风险管理范围，由风险管理委员会进行统一监管；由投资银行部门与风险管理部门共同组成投资银行业务风险控制团队，对投资银行业务的风险进行管理。二是进一步完善投资银行部内部风险管理架构，通过设置双重结构、内外结合来防范投行业务风险。在投资银行部设立专门的内部风险管理团队，明确规定部门内部各业务团队的职责权限;内部风险管理团队对每一笔业务做单独的风险评估和风险管理，对投行业务项目进行监督和稽核，严格区分银行可控制和不可控制的风险，并针对不同风险采取不同的防范措施（架构图如图1）。
二、将商业银行投资银行业务与传统银行业务进行风险隔离
商业银行的传统银行业务一直秉承着“审慎经营”的原则来防范风险，对于风险往往采取“规避”的态度。主要是因为传统的商业银行业务如果发生风险事件将会给金融安全乃至整个国家经济安全带来严重威胁，具有明显的外部性特征。而商业银行投资银行业务则强调承担和控制风险，通过创新的金融工具和金融方法来分散和控制风险以获取中间业务收入，在对待风险的看法上更加积极，二者是从不同视角来看待风险防范问题。
商业银行内部应加强对投行风险文化的认识，在投行业务与传统业务之间建立“防火墙”，对风险进行有效隔离。控制部门之间资金流动, 对传统商业银行信贷资金和投资银行业务资金进行严格把控，防止资金使用违规，做到“ 专款专用、封闭运行”，减少商业银行内部的风险传递与外溢。
图 1
三、在投资银行部门内实行前中后台分离，明确前中后台职责
在经营过程中,可以根据“ 内控先行”的原则,在投资银行部门内实行前中后台分离，严格区分前中后台职责，防范内部风险。
前台为业务扩展线，为风险管理线，后台为产品设计部和数据中心。前台主要负责市场拓展和客户营销工作，为监督管理部门,主要负责交易风险的评估、管理,对于风险计量模型进行测试与分析。后台为产品设计部门和技术支持中心。产品设计部门主要负责投行产品的包装、销售、交易结构的设计和产品存续期管理，并与前台共同开展产品创新工作，向提供业务风险防范的支持；技术支持中心主要负责交易的确认、输入、会计处理和清算支付, 并根据批准的限额对交易行为进行管理；同时负责涉及各类业务活动的信息管理系统，确保部门信息畅通无阻，使部门内部人员能够准确了解所需信息，如相关业务政策等内容；高管层也能知晓部门内部运作情况，并通过技术支持获得外部有用信息以帮助其对经营管理作出相关决策。这样既可以形成中后台对前台的业务支持，又可以实现中后台对前台业务的风险控制，从而有效的利用了部门资源，使得流程标准化，大大提高部门的运作效率。而且还能减少由于人员工作交接疏漏而造成的一些列操作风险，便于将防范操作风险关口前移，实现风险集中管理。
四、注重投资银行业务内外部合规性，建立现代风险管理制度
任何业务的发展离不开制度的建设，商业投资银行业务涉及面广、产品结构复杂、流程较长，因此，建立一套规章完整、权责分明、运作高效的内部工作制度尤为重要。投行业务发展快，制度的建设会出现一定的时滞，但制度建立速度不能滞后于业务发展过多。同时投资银行部们内部也应尽快建立起一整套规章完整、权责分明、运作高效的内控工作制度，包括配套的风险管理制度，人力资源管理制度和财务资源制度等，明确各业务岗位职责，针对关键风险突出的流程，以设立不相容岗位的形式进行内部控制约束，对于关键岗位人员实行轮岗制度。同时要加强与外部监管部门的及时沟通，尽可能地减少监管风险，建立投资银行业务应急预警机制。
投资银行业务篇13
这种外部市场环境的变化，一方面，使得大型企业有更多的机会来发展自己，提高自身实力；另一方面，这些大型企业又需要更多和更好的金融需求，需要有实力的银行对其给予帮助和支持。开展投资银行业务成为商业银行在新形势下满足大型优质客户需求、抢抓市场机遇的必然选择。
2.大力拓展投资银行业务，是增强商业银行竞争优势的需要
随着中国加入WTO过渡期的结束，我国的金融市场对外完全打开，越来越多的外资银行进入我国市场，在方便消费者的同时，也对我国国内的商业银行造成不小的冲击。
随着外资银行的逐渐进入，商业银行之间的竞争日趋激烈，而从事投行业务有利于增强国内商业银行的竞争优势，主要表现在：通过拓展投资银行业务可以拓宽收入来源渠道，实现收入多元化，提高风险规避能力；通过对客户提供存贷款传统服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等多种需求，提高银行客户服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；通过为企业提供财务顾问等投行业务，商业银行可以更好地了解企业的财务和经营状况，为商业银行的定价、风险管理提供有效的信息等。
3.有利于实现商业银行的业务转型
面对利率市场化改革的深入，国内资本市场的发展，国内商业银行需要调整其业务结构，实施业务转型以适应外部市场环境的变化。业务转型主要是通过大力发展零售业务和符合未来综合经营的中间业务、增值服务，提高非利息收入占比来实现，而投资银行业务则是高附加值的中间业务，具有占用资本少、风险低、收益高的特点。因此，大力发展投行业务成为当前商业银行实现业务转型、盈利模式转变的重要手段。
二、我国商业银行发展投资银行业务的策略分析
1.平衡好商业银行投资银行业务和传统业务的关系
投资银行业务，是一项技术含量高、高附加值的业务，其直接效益体现在能够取得顾问费等中间业务收入，形成新的收入来源；其间接效益体现在能够促进商业银行占领新兴市场、竞争高端客户、营销优质贷款、提高信贷资产质量、化解不良贷款和保全信贷资产等，带动并促进商业银行传统业务发展。
因此，在兼顾投资银行业务对商业银行传统业务的促进，实现各项业务发展规模经济和范围经济的基础上，商业银行应将投资银行业务作为一项主体业务，注重和追求投资银行业务自身的发展，只有这样，才有可能真正形成依托传统业务促进投资银行业务发展，通过投资银行业务发展带动传统业务发展的良性循环，才能真正体现发展投资银行业务的初衷。2.以投资银行部为核心，建立与行内和行外机构的有效合作
投资银行业务的拓展需要与公司业务、同业业务、资金业务等部门进行有效的合作，以充分发挥商业银行的综合优势，在竞争中形成合力。另一方面，进入中国市场的外资银行，大多在投资银行业务方面具有较强的实力和经验，我国商业银行在保证自身权利的同时，应该多向外资银行学习这方面业务，多开展一些相互交流学习的活动，借鉴他人的技术和经验来发展自己。
另外，投资银行部可与行外金融机构建立策略联盟，并借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够间接参与各类金融市场的交易，以满足客户对综合性投行业务的需求。
3.提高投行从业人员的整体素质，塑造一支优秀的专业的投资银行家团队
投资银行业务是一项高度专业化的智力密集型金融中介业务，需要一支过硬的专业人才队伍作为支撑，所以，商业银行既要培养一批精通金融、财务、企业管理等知识的综合型人才，又要引进证券、法律、营销、IT通讯、房地产等各方面的专业人才为投资银行业务发展奠定人力资源基础。因此，塑造一个具有“能力纵深”并具有合作精神的业务团队，是实现投资银行专业化和个性化服务的前提。
4.金融主管部门应完善法律法规，建立风险防范机制
改革开放以来，我国不断完善法律法规，但目前国内法律、法规的不健全仍是商业银行开展投行业务的主要障碍之一。因此，金融主管部门应尽快予以完善，商业银行也应该规范自身业务，积极参与相关法规的讨论与建设。
商业银行业务与投资银行业务相融合，需要有效隔离风险。对于金融控股公司，可以根据其主要业务范围确定具体监管部门，负责对整个控股公司的监管，同时各个子公司监管部门负责对其范围内的监管责任，明确其业务范围，禁止一些风险大的业务。建立投资银行业务的风险管理体系，注意培养员工职业道德和风险防范意识，在业务流程上建立健全风险约束机制、建立内部防火墙，规范内核制度，积极研究创新改善和转换风险的途径。
参考文献:
[1]尹毅飞:我国商业银行投资银行业务发展重点研究.金融论坛,2004.12
[2]常怀宇:商业银行开展投资银行业务问题探析.福建金融,2005.9
