民营企业的筹资方式篇1

融资筹资渠道是指企业获得资金来源的途径，体现了企业资金的流动方向和流动数量。企业的融资筹资方式受外部融资筹资环境和企业自身融资筹资的能力限制，这两者决定了企业应当使用何种方式进行融资筹资。民营企业主要有以下几种融资筹资渠道。

（一）政府扶持

一般只有国有企业才能享受政府给予资金帮助的这一特权。政府出资是国有企业融资筹资最为主要的支撑力，对民营企业而言，由政府扶持给予资金帮助的几率不大，且即使出资并不一定能有大量资金支持。

（二）银行贷款

银行贷款是最为普遍的融资筹资方式，这种方式灵活多样，比较适合不同种类债权资本筹集的需要。一般国有银行会优先给国有企业贷款，对民营企业存在不同程度的不信任感，针对民营企业贷款的一系列手续也非常繁琐，和国有企业贷款相比地位稍显低下。

（三）非银行金融机构资金支持

非银行金融机构是指除了银行之外其他各种金融机构和金融中介机构。一般这类机构主要有证券公司、保险公司、租赁公司等。虽然这类融资筹资途径获得的资金支持比较小，但是从未来发展来看，和银行还是很有可比性的。

（四）其他法人的资金支持

法人主要分为企业法人、事业法人及团体法人等，法人在日常资金运转中偶尔会有闲置的资金，可以为民营企业资金周转提供帮助。

（五）民间投资

随着我国经济迅速增长，家家户户的存款也日益增加，一部分老百姓会科学利用存款，将资金投资到中小民营企业中。

（六）企业内部融资

在企业提取的盈余公积及未分配利润中，通过积攒的资金实现内部融资，比较简便快捷，一般年末有盈利的企业都可以使用这个融资筹资渠道。

三、民营企业融资筹资困难的原因

（一）融资筹资渠道单一化

虽然融资渠道窄小随着金融领域的改革有所改观，但是以银行信贷为主的融资筹资方式仍是民营企业获得资金的主要方式，在民营企业负债中银行信贷占据的份额过大。民营企业缺乏相对稳定、成本低的融资渠道，企业担保问题并没有得到有效的解决。另外，民营企业自身创新融资渠道的观念仍显落后，只执着于过去的融资筹资方式，对现代的融资筹资一无所知。

（二）银行信贷的局限性

一方面，以银行信贷为主的融资筹资渠道是绝大部分民营企业获得资金的方式，但对于国有银行来说，只有国有企业才能够优先享有资金支持。国有银行对国有企业的贷款行为鼓励性较强，对民营企业则稍显弱势。同时国有银行针对非国有民营企业的贷款条例更为复杂，限制较多，有的国有银行甚至由于对民营企业的不自信而减少对民营企业的信贷。

另一方面，除了国有银行，其他的银行能给予的资金帮助过小，很难扶持民营企业的发展。和国有银行相比，为民营企业服务的银行稍显弱势，且竞争激烈，很难超越国有银行，同时银行内部解决呆坏账的根本机制也不同。

（三）国家对民营企业的扶持政策较少

在国有大型企业和企业集团的融资筹资问题上，国家都给予了政策支持，但是对民营企业的融资筹资问题却没有出台相关的政策，优惠政策不完善。虽然随着民营企业力量的逐渐壮大，民营企业开始逐渐受到国家的关注，但是由于前期的市场机制不完善及各种配套措施不全面等原因，民营企业并没能获得较多的关注。

四、创新发展融资筹资渠道的建议

（一）优化国家政策环境，完善服务机制

国家政府应当给予民营企业较多的关注，从财务和行政两方面着手。首先，政府需要完善针对民营企业融资筹资难问题的相关扶持政策，对民营企业的发展要加以引导推动；其次政府需要深入改革民营企业融资筹资体制，加强政府对民营企业的资金支持，积极帮助民营企业拓展融资筹资渠道，多投资有潜力的民营企业，加强直接融资筹资渠道的开拓。

（二）民营企业加强自身管理，提升内在融资能力

企业内部的融资快捷方便，通过盈余公积和未分配利润流动资金可以缓解资金周转问题，但这只是针对有盈利的企业而言，若企业保持亏损状态没有盈利，加上资金周转困难，就很难保持自身的发展稳定，因此应通过强有力的企业内部管理，健全企业内部的管理机制，积极引进优秀人才，提高企业经营能力，降低经营风险。民营企业还需要对自身信用制度及财务情况投入更多的关注，这两者的提升都能够加强企业的融资筹资能力。

（三）加大对民营企业的关注

首先，国有银行针对民营企业贷款的繁琐手续应得到改善，针对民营企业应创建更利于民营发展的鼓励机制，通过对民营企业的实际调查掌握企业真实情况，增加评级授信的实用性；其次，在抵押担保上，可以从原先只能抵押不动产延伸到动产抵押。然而银行对民营企业具有很大的不信任感，从这一点出发，首先企业应当做好内部管理，尽最大的努力减少贷款风险的发生，维持企业的信用环境。

（四）对民营企业的信用进行评级

由于民营企业众多，银行很难清楚快捷地了解到企业的信用能力和还贷能力，因此针对这一现象，民营企业之间可以建立社会信用评级体制，通过在一定周期内更新各个民营企业的经营状况和信用状况，若有信用较差的民营企业则进行公开的提示和批评，信用程度好的民营企业可以优先于其他民营企业获得银行的贷款。这一机制的出现能在很大程度上勉励各个企业加强信用管理。

（五）合理利用职工的资金

民营企业在建立初期很难得到金融机构的扶持，通过鼓励内部员工进行投资是一个不错的融资筹资方式，也就是让员工入股。一旦入股，可以增强职工对企业的归属感，既可以得到大量资金也可以提高职工工作的积极性，最重要的是，这一筹资方式风险小、成本小，同时利息也低，更有利于企业发展。

（六）积极利用海外投资

民营企业的筹资方式篇2

一、后金融危机时代唐山市民营企业筹资方式现状

现金流量是企业的血液，而筹资是企业现金流量的重要来源。企业的筹资活动通过恰当的筹资渠道和金融市场，以经济有效的方式向债权人和投资者筹措企业发展所需要的资金，用以满足企业生产经营企业发展等一系列活动的理财行为。从近几年来唐山市民营企业融资的情况来看，主要包括以下方面：

（一）内源融资所占比重过大，急需外源融资

企业筹资渠道可以分为内源性筹资和外源性筹资两大类。从表1可以看出内源筹资是唐山市民营企业筹资企业发展所需要资金的主要来源，而且这种融资方式具有容易获得，成本低的优点，因此内源融资顺理成章的成为了民营企业创建初期筹集资金的最主要渠道和基本来源。但是内源融资毕竟存在极大的限制，这种限制对企业的生产规模的扩大和企业的盈利性都产生极大的限制性影响，随着企业不断的发展壮大，内源融资渐渐的不能满足企业发展的需要。企业应该积极地寻找能够便捷低成本的其他筹资方式来弥补企业发展的资金缺口。

（二）企业的规模决定着银行的态度

银行贷款是除了内源融资民营企业常用的筹集资金的方式。在唐山市民营企业外源筹资中占据着非常重要的地位，银行贷款占总负债的比重有时可以达到60%左右。据人民银行唐山支行的统计资料显示：企业资金困难时，70.2%的民营企业首选银行贷款。但是这种外源筹资方式的可获得性比较差，同国有大中型企业相比，享受的待遇可以用天壤之别来形容，如表2和表3所示。

（三）股权筹资重要性的提升

唐山市民营企业常用的筹集资金的方式中，内部融资占据了主导地位，但伴随着国民经济的发展以及股票市场的蓬勃发展，特别是中小企业创业板的开创，为唐山市民营企业带来了新的筹资途径。股权融资在各种筹资方式中的比重也不断的上升，俨然有成为资金主要来源的趋势。然而民营企业上市却存在着极大的困难。而且从这次金融危机可以看到，股权筹资存在着极大的风险以及不确定性。股票市场易受各种因素的影响而产生不断波动的情况。

二、唐山市民营企业筹资存在的问题

（一）筹资渠道缺乏多样性

内源筹资主要是依靠自身拥有的资金和可以靠亲情友情私下借到的资金，这种筹资方式决定了其在次数和数额上存在极大的局限性，不可以作为长久之计。外源筹资的方法比较多些，比如吸引风险投资，银行贷款，民间地下资本等，但是由于民营企业自身的不足不能给投资者以信心，导致很难找寻以及银行贷款时的歧视待遇。而民间资本限于合规性问题存在着极大的风险。所以，民营企业所能合理采用的筹资渠道非常有限。

（二）供求双方信息不对称

资金供求双方信息的不对称性，也可以说缺乏信息交流机制。好比市场上想买羊的人找不到卖羊的，想卖羊的找不到买羊的。虽然理论上都存在潜在的欲望，但缺乏一种沟通的平台。再有一点就是，风投会稀释民营企业家对企业的所有权，对于控制欲很强的民营企业家来说，可能会对风投产生一定的抵触作用。从而造成其消极寻找拥有资金愿意投资的投资者。上述这种情况在后金融危机时代的今天在唐山市民营企业中也经常看到，特别是中小型民营企业。

（三）自身素质有待进一步提高

民营企业由于其创建及成长中的特殊原因，企业自身素质有待进一步提高就成为了一个较为普遍存在的问题。自身素质有待进一步改进的原因主要表现在企业缺乏长远的战略布局和规划，企业的管理水平较低，组织结构不能发挥出其效能，把主要精力集中在挣更多的钱而忽视了企业的核心竞争力建设，致使企业的创新能力不足。还有重要的一点，企业的家族色彩浓重，公司的主要职务往往被同一家族的人员占据而忽视人员是否具备该职位所要求的能力。

（四）资本市场的缺陷较多使企业缺乏上市融资支撑平台

资本市场的滞后性是我国经济发展中的一大缺陷。特别是股票市场较西方国家起步晚，制度不完善，致使整个市场的存在结构缺陷和层次单一的问题。把大部分的民营企业拒之门外。资本市场的缺陷限制了民营经济的发展，民营企业急切需要一个完整合理的资本结构市场层来支撑。以实现资本市场供求双发顺利结合的体制。

三、唐山市民营企业筹资对策和建议

（一）拓宽筹资渠道

除了依靠自身融资和银行贷款以及民间资本外，民营企业还有许多方式可以选择。比如融资租赁、杠杆租赁等。资产融资租赁是一种特殊的融资方式，鉴于其可以节省企业购买新的设备所需要的资金，以定期支付较低的租金来获得设备长久使用权，变相的相当于企业取得了企业发展所需要的资金。再者民营企业也可以采取直接融资的形式筹集资金。但这需要一个前提，那就是要建立属于民营企业的直接融资市场。目前，国有企业的市场筹资已经十分的完善，就连高科技企业在国家政策的照顾下也有望在我国“二板”市场进行筹资。处于发展阶段继续资金的民营企业可以效仿大盘和二板市场，创造条件建立区域性的小额资本市场，以便为快速发展中的民营企业需要资金时注入足够的血液。

（二）从行业的角度建立唐山市民营企业资金需求联合市场

构建行业角度的唐山市民营企业的联合资本市场，用以解决供求双方信息的不对称，以此来支持联合市场成员企业的投资。根据需要成立专门的机构，把具有投资于某一行业的投资人都聚集在一起。帮助那些有多余资金又有投资意向的投资者对这也行业投资。但这种市场是非正式的，因此特别需要专门的机构在交易的过程中进行操作，以整确保企业不会涉及到违规问题。

（三）提升唐山市民营企业自身素质

1.一个好的企业中长期发展规划是必须的。要形成一种长远战略目光，理性的看待上市。

2.要对公司治理结构的完善。唐山市民营企业上市是从家庭企业到多元股份企业再到现代企业的发展的道路。在整个发展过程中逐渐的进行产权的改革，最后走向企业的股份化。

3.要下大力气提高民营企业的核心竞争力，增强自身实力，在激烈的竞争中拥有一席之地。持久的竞争力会使企业在竞争激励的市场经济中立于不败之地。

4.要建立完善的企业绩效管理评价系统。

（四）创造性的利用供应链融资来应对银行融资困难

采取融资的方式来筹集资金主要是为了帮助处以同一条供应链上端的企业能够快速的获得发展所需要的资金。这种方式是通过供应链下端的企业与银行签订合约，以此来供应上游的供应商在资金缺乏时获得所需要的银行贷款，下端企业对其进行信用担保和抵押，保证上端供应商的现金流。在整个过程中银行也会监控合约签订企业，以把风险控制在合理的范围内。采用这种方式创造性的解决了供应商的资金问题，同时也使本企业原材料与供货得到了衔接，是一种多赢的筹资方式。

参考文献：

1.张宁.唐山民营经济发展的过程研究[J].区域经济，2011（11）.

民营企业的筹资方式篇3

2 民营科技企业筹资融资要求

2.1 明确资金需求。民营科技企业筹资融资的第一个要求就是：明确资金需求。民营科技企业如果要进行筹资和融资，就要首先明确企业到底需要融资多少资金，然后再通过各种渠道和方式去为企业寻找筹资的来源。做到这一要求，这就需要对企业的现状和未来的发展都有一个比较详细的了解，在进行筹资融资活动时能够正确地估计企业接下来需要的资金的具体数目。一个没有周转资金的企业是没有未来的，企业的发展在很大程度上都取决于是否有充足的资金，一个企业的发展前景再好，项目再好，各种策划再好，没有可以投入的资金又怎么能够进行下一步的发展呢？所以说，资金对于企业的运营和进一步发展是非常重要的，所以在进行筹资融资活动时要有一个准确的估计，才能在这个基础上顺利地进行相应的筹资和融资活动，选择合适的筹资和融资的方式，为企业的发展注入血液。

2.2 降低资金成本。接下来我们要介绍的就是民营企业筹资和融资要求的第二点：降低资金成本。通过上文的介绍我们知道，在企业进行筹资和融资的活动之前，要进行一个合适的估算过程，得出一个大概的数字再去进行相应的筹资和融资。民营科技企业筹资融资的方式和渠道有很多，但是不同的融资渠道存在不同的理财方式，不同的筹资方式带给企业的资金压力也不同。因此，企业要以降低资金成本为目的，谨慎认真地考虑融资的渠道，选取正确的资金来源方式。降低资金成本大致有两个层面的含义，一方面就是尽量减少筹资融资时需要的资金数目，这样才能更容易达成预定的目标。我们试想一下，当你需要两个亿和四百万时，一定是四百万更容易达成，可选取的筹资和融资的方式也更加广泛。第二个层面就是在选择筹资和融资方式上，我们一定有许多种方式可以选择，但是需要注意的是每种方式的代价各不相同，需要支付不同数额的利息，所以在做出选择之前一定要进行相应的计算，选择更加合理的筹资和融资方式，降低资金的成本，做到理性筹资。

2.3 合理安排结构。民营企业的筹资融资的要求的第三个方面就是：合理安排结构。这里的结构指的是资金的结构，我们要知道的是，运营合理的民营科技企业的资金是由两部分构成的：一部分是自由资本，另一部分是融入借入资本，二者相互融合配合企业的资金周转，来完成一个企业的发展与经营。需要合理安排的结构就是指合理安排自由资本和融入借入资本的结构，对这两个部分进行合理的分配，这才达到合理安排结构的要求。两方面的资本不可以出现较大倾斜，否则将导致资金的结构不合理，也许短时间内并没有什么大的影响，但是当紧要关头，企业急需资金周转时往往会起到非常不利的影响，甚至会导致破产这样严重的后果。所以企业的管理方面一定要有专业的人士负责，相关的规章制度一定要严格，并且在进行工作中要严格的规范员工，保证企业的良好发展。

3 民营科技企业筹资融资现状

民营科技企业在我国的科技企业中占有非常重要的地位，对于我国科技力量的发展有着至关重要的推动作用。民营科技企业是吸纳高科技成果的有效载体，研究院所、高校产生的科技成果，绝大多数由民营科技企业吸纳、转化。因而，民营科技企业已经成为加速我国科技产业化和推动科技进步的新生力量[2]。虽然我国的民营科技企业的地位十分重要，但是我国的民营科技企业的发展道路并不顺利，在其具体的发展过程中遇到了巨大的阻碍，这就是该类企业的融资和筹资问题。民营企业的背景大都来源于民间，没有庞大的资金系统的支撑，所以在发展中经常需要进行筹资和融资活动，来缓解燃眉之急，以保证企业能够顺利地发展下去。但是在筹资和融资的过程中总是会遇到各种各样的问题，这些问题给我国的民营科技企业的发展造成了巨大的危害，甚至导致一些企业的破产。所以，找出这些问题的根源，并且帮助我国的民营科技企业解决这类问题是如今社会的当务之急，这样才能保证我国的民营科技企业得到顺利的发展，保证我国的科技力量稳步增长，巩固我国的国际地位，促进我国的快速发展，为人们创造更加便捷美好的生活，提高人们的生活质量。科技的发展是这一切的根本，那么促进科技发展的民营科技企业的发展就是根本的根本，解决其发展中遇到的种种问题就可以上升到是在解决我国发展的根本问题这一层面。

4 民营科技企业筹资融资问题

4.1 资金短缺。通过上文对我国民营科技企业发展现状和筹资融资现状的分析，我们可以发现，企业的资金短缺是最根本的一个问题，需要最先解决这个问题，才能在此基础上继续解决其他的问题。资金短缺之所以是最基本的一个问题是因为这些筹资融资活动都是在资金短缺的基础上发生的，如果不存在资金短缺这一问题，那么也就不需要继续研究在民营科技企业筹资和融资方面发现的问题了。通过上文的介绍我们可以发现，资金在一个企业的正常运行和进一步发展中占据着非常重要的地位，是这一切得以实现的基础，所以资金短缺问题是一个非常严重的问题，并且该问题还引发了后面的一系列问题，所以有效地解决这一问题对于企业的发展有着非常重要的影响。资金短缺是制约民营科技企业发展的关键因素，如果一个民营企业存在资金基础薄弱、资金运转不周、可自由支配资金短缺等问题，就会使企业的发展受到障碍，严重的民营科技企业将会出现生产断链，产品供不上需求，客户与订单量骤降，那么就会形成产业化的恶性循环，最终导致企业的破产[3]。也就是说资金短缺只是这一问题的一个简单的表现形式，其最终产生的后果是非常严重的，所以我们需要提高对该类问题的重视程度，着重解决这一类问题。

4.2 体系落后。导致民营科技筹资和融资活动存在问题的另一个主要因素就是我国民营科技的体系比较落后。这里的体系有两个方面的内容：一是指民营科技企业自身的体系的落后，二是指对该类企业的支持体系的落后，这些支持体系包括有金融借贷体系，社会政策体系等等。我们先来简单的分析一下第一个体系――企业的自身体系，这里包括企业的具体运作方式，企业对社会的服务方式还有企业的发展方式等等，通过查阅资料我们发现，我国的民营科技企业和日、美等发达国家的科技企业在发展、运作等等方面都有着很大的不同，当然我们不可以直接就说国外的发展体系比较优秀，但是我们通过几例具体的实例进行分析，发现国外的科技企业的发展体系确实有我们没有考虑到的地方。第二个体系――社会支持体系，这类体系主要指出了企业自身的各种体系之外，外力给予的支持体系。可以这样说，同西方的发达国家相比，我国的社会支持体系非常不完善。特别是在筹资和融资方面，我国的支持体系在这里存在着支持范围窄、手续繁杂、偿还力度大等等一系列的问题，这些问题的存在无一不对民营科技企业的发展起到了限制的作用，同时还对民营科技企业的筹资和融资活动的进行带来了非常多的麻烦，导致我国的民营科技企业的发展比较缓慢，并且导致该类企业的发展的风险较大。

5 民营科技企业筹资融资研究

5.1 完善自身服务体系。对于上文提到的我国民营科技企业在发展中遇到的种种问题，特别是筹资融资方面的问题，接下来将提出以下几点建议，以帮助我国民营科技企业更好更快地发展。首先是要完善该类企业的自身服务体系，上文已经提到，和西方的发达国家这类企业的发展状况相比，我国的民营的科技在发展中自身的体系还存在着许多的不足，为了解决这一问题，我们首先要从企业的自身开始考虑，如何合理地解决这类问题。我国的民营科技企业在发展过程中应该充分的借鉴国外该类企业发展中的相关经验，这样可以保证少走弯路，有效的缩短发展的时间就可以达到最终的发展目的，同时对于自身的各个体系的发展要探索具体的发展之路，对于企业在发展过程中遇到的筹资和融资问题要积极地探索，不要只考虑外界的问题，还要从自身考虑这类问题的解决办法，这样才能在问题的解决过程中顺利的达到目的。不要忽视自身的问题，否则外界的条件再合适，自身的条件达不到，存在的问题也不会得到有效的解决。

民营企业的筹资方式篇4

1、科学安排筹资时间。合理确定资金需要量，科学安排筹资时间，通过预算手段完成资金的需要量和需求时间的测定，使资金的筹措量达到平衡，防止因筹资不足而影响生产经营或因筹资过剩而增加财务费用。既要防止筹资不足影响企业的生产经营活动，也要防止过度浪费。同时，还要按投资的机会进行筹资。

2、降低资金成本。合理组合筹资渠道和方式，降低资金成本，综合考察各种筹资渠道和筹资方式的难易程度、资金成本和筹资风险，研究各种资金来源构成，求得资金来源的最优组合，以降低筹资综合成本，成本的降低也意味着资金的利用率高、效益好，反之使用效益差。

3、降低筹资风险。优化资本结构，降低筹资风险，在筹资过程中合理选择和优化筹资结构，做到长、短期资本、债务资本和自有资本的有机结合，有效地规避和降低筹资中各种不确定性因素给企业带来损失的可能性。

（三）筹资的环境

1、经济环境。经济环境包括宏观和微观经济政策，企业所有的经济活动都需要在一定的经济政策的指导下进行，合理的经济政策有利于企业筹集资金，因此企业要想筹集自有资金，就需要一个宽松的经济政策。

2、金融环境。我国需要建立一个发达的金融市场，因为一个发达的金融市场有利于企业的生产经营，可以为企业提供不同的筹资方式，可以及时地提供资金维护企业的日常生产经营。

3、法律环境。企业的生产经营涉及到金融、税务等方面的法律。健全的法律可以维护企业生产经营的秩序，促进金融市场稳定和发展，税收制度的贯彻。

二、我国企业筹资渠道和筹资方式

（一）我国企业的筹资渠道

1、国家财政资金。在我国，并不是所有的公司都能获得国家拨款，只有我国的国有独资公司，其唯一的股东就是国家，特殊情况下如：税款的减免与退回，属于国家的财政资金的投入。

2、银行信贷资金。在我国，大多数企业都采用的是银行借款，我国的银行也分为好几类，贷款有基本建设贷款、技术改造贷款、流动资金贷款等。银行资金流动性强是众多公司选择筹资的重要渠道。

3、非银行金融机构。非银行金融机构主要有租赁公司、证券公司、保险公司、信托公司等。筹资中可利用租赁公司进行融资租赁，证券公司进行发行证券及股票的发放。

（二）我国企业的筹资方式

1、长期借款。长期借款是企业向银行或非银行金融机构借入的期限在一年以上的借款，80年代初至80年代末，在制定金融体制改革方案时，我国学习和研究了市场经济发达国家的经验，从中国的实际出发更多的借鉴了日本那种强化银行和间接融资的模式，实行了所谓的“拨改贷”，变“财政为主”为“银行为主”，国有企业的资金供给转而主要由银行承担。

2、债券。债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借款筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

3、融资租赁。融资租赁是指与租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方的租赁形式。

融资租赁筹资的优点有：（1）筹资灵活性强。融资租赁可以避免其他负债筹资方式中限制性条款的约束，使企业得到了更大的自主经营的空间；（2）有利于保存企业举债能力。由于融资租赁不直接改变企业的资本结构，不增加企业的负债，因此不直接影响企业的举债能力；（3）可以获得减税的利益。我国的所得税法规定，承租方对融资租赁租入固定资产，视同自有资产一并提取折旧；承租方支付的手续费、利息、折旧等可在支付时直接扣除；（4）承受的风险低。随着科技的不断进步，设备陈旧过时的风险很大，而通过融资租赁形式取得的资产则可以回避陈旧过时的风险。

而融资租赁的缺点在于：（1）租赁成本高。由于出租人所承受的风险大，必然要求较高的回报，导致融资租赁的租金要比债券和借款的利息高；（2）利率变动的风险。我国政府为了刺激消费，近几年七次降低利率，在租赁期间，如果利率继续下调，但承租人仍需按照合同规定的利率支付租金，就享受到利率降低的好处。

三、我国筹资渠道和筹资方式发展方向

（一）多元化企业的筹资方式

1、不同企业规模情况下筹资方式的选择。由于企业规模的大小不同，因而各自所需的资金数额多少亦不相同，而不同的筹资方式所能提供资金的数量也有一定的额度。故而不同规模的企业选择筹资方式时的顺序亦不相同。对于大型企业，由于需要大量生产资金，因而在选择筹资方式时，应选择能够提供大量资金且期限较长的筹资方式。而对于小型企业，由于其资金的需要量相对较少，因而应选择机动灵活的筹资方式。对于大型企业，其主要筹资方式的排列顺序应是：（1）发行股票；（2）发行债券；（3）银行借款；（4）融资租赁。小型企业的筹资顺序应是：（1）银行借款；（2）融资租赁。

2、不同企业资信情况下筹资方式的选择。企业的资信情况由信用等级评选机构评定，资信程度不同，所能够筹集到的资金就会产生差异，这也能导致选择筹资方式时的顺序不同。一般说来，资信高的企业由于信用好、效益好，因而常选择成本低、期限长的筹资方式。而资信差的企业还款上没有保证，导致筹资的选择面较小，多数不能发行股票和债券。对于资信好的企业，其主要筹资方式的排列顺序应是：（1）银行借款；（2）发行债券；（3）发行股票。资信差的企业其筹资顺序应是：（1）银行借款；（2）融资租赁。

（二）拓宽企业筹资渠道

1、大力发展民营的、地方性的民营金融机构，在全国范围内建立完善的企业服务组织体系。由于地方民营金融机构熟悉当地情况，容易了解到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平，因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍，降低服务价格，满足资金供求双方的需求。

2、建立企业数据库，通过各地区政府网站向国内外宣传，并由政府牵头组织企业与外商、银行或是大型企业洽谈筹资，以增加各地区企业筹资的机会。政府也可以适当推行优惠政策，增加企业资金。如实行有利于企业增加自有资金、鼓励民意的企业投资行为、促进企业科技进步的税收优惠政策。

（三）拓展我国企业筹资形式对策思路

民营企业的筹资方式篇5

（2）财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL）是普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。民营企业利用债务资金不仅能使权益资金的收益率低于息税前利润率，产生了财务杠杆利益，也能提高权益资金的收益率。较大的财务杠杆系数可以为民营企业带来较强的每股收益扩张能力，但固定筹资费用较多，其按期支付的可能性就越小，由此引发的负债筹资风险就越大。

（二）筹资风险类别　具体如下：

（1）未能提出科学合理的筹资方案的风险。民营企业往往未能制定科学合理的筹资方案，保证企业筹资合理、有序进行。民营企业往往忽视战略导向，缺乏对目标资本结构的清晰认识，很容易导致盲目筹资，使企业资金来源结构、利率结构、借入资金与自有资金结构等不合理，给企业生产经营带来巨大的财务风险。

如：某民营公司借入资金与自有资金结构不合理导致负债筹资风险。由于该公司借入资金与自有资金结构不合理，债务比率达到95%，资金周转慢，无法偿还到期债务，从而引起负债筹资风险。负债筹资方式、筹资期限、筹资金额等都影响着企业的偿债能力，决定了企业未来的财务状况是否稳定以及未来的筹资风险与破产风险。借入资金和自有资金比例的确定是否适当，与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。

（2）对企业资金现状的认识欠全面导致的风险。企业无法全面了解资金现状，同时无法结合宏、微观经济金融形势和企业资金战略进行筹资，很容易造成筹资过度或者筹资不足。如果没有对全集团的资金现状做深入完整的了解，很可能出现集团内部分企业资金结余，而其他内部企业却因资金短缺继续对外筹资，彼此各自为政，集团的资金利用效率低下，增加不必要的财务成本和筹资风险。

（3）缺乏完善的授权审批制度导致的风险。民营企业往往没有建立科学审批授权机制，特别是筹资活动没有执行决策制度和遵循决策程序，CEO往往滥用权力审批，导致审批失误，给公司造成了很大的筹资风险，甚至影响公司生存。

（4）筹资期限设置不合理导致的风险。即负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金，却采用了短期借款，导致企业需要举新债还旧债，这样将加重企业偿债的压力，使企业面临较大的筹资风险。主要表现在于：第一，如果企业大量举借短期资金，将短期资金用于长期资产，则当短期资金到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险。此时，若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款延期，而长期投资需要较长的投入才能产生利润，利润产生后才能归还贷款，这时容易造成资金链断裂，企业有可能被迫宣告破产；第二，举借长期资金的融资速度慢，取得成本较高，而且还会有一定的限制性条款；第三，如果企业使用长期负债来筹资，利息费用在相当长的时期将固定不变，若企业用短期方式来筹资，则利息费用会有很大幅度的波动。

二、民营企业筹资风险根源

（一）无法及时应对复杂多变的外部环境　民营企业筹资活动受一些外部环境的制约和影响，包括社会政治环境、自然环境、经济环境和科学技术环境。外部环境的复杂性和多变性，既为民营企业带来机会，也可能使公司面临威胁。但民营企业筹资活动往往跟不上复杂多变的外部环境。

（二）公司管理制度缺陷　具体有：一是筹资控制制度不健全。内部控制制度目标是为了保证公司各项资产的安全与完整，防止资产流失，避免和降低风险，提高管理效率，实现管理层和股东的经营方针和目标。如果公司建立了健全的筹资控制制度，并严格执行内控制度，则公司产生筹资风险的机率将会大大降低。但民营企业内部控制制度往往不健全，易产生筹资风险。二是民营企业没有建立健全的财务预警系统机制和筹资风险识别方法。民营企业往往只关注日常的财务管理，没有健全的财务预警系统机制和掌握筹资风险识别方法，不知何时何地会出现何种筹资风险，一旦出现筹资风险也无法应对。

三、民营企业防范和控制筹资风险的建议

（一）积极应对复杂多变的外部环境　民营企业应认真分析财务管理的宏观环境及其变化，提高公司对环境变化的应变能力和适应能力。公司在面对不断变化的财务管理环境时，应认真地分析、研究，把握其变化规律和趋势，制定多种应对措施，及时调整财务管理政策，改变管理办法，使公司财务管理系统有效运行，以此降低因环境变化给公司带来的筹资风险。

（二）建立健全的科学管理制度，并确保一贯执行　一方面，建立健全的筹资控制风险控制体系。民营企业应清理修改现有的筹资控制风险制度，对各项筹资控制制度、业务规章、机构、岗位设置、决策和管理议事规则及操作程序进行全面检查，找出问题，建立健全的筹资控制制度。另一方面，建立健全筹资风险预警机制与筹资风险识别方法。企业应以财务会计信息资料为基础，以统计、分析、计算、监控等方法为手段，设置预警指标，观察这些指标的变化，对企业可能或者将要面临的筹资风险进行实时监控和预测警示。民营企业应利用各种手段并以积极的心态对企业的筹资风险进行识别，及时发现筹资风险的征兆，编制应急处理方案，及时采取风险处理措施，将风险的损害降至最低，把风险消灭在萌芽之中。

（三）编制科学合理的筹资方案　筹资方案应与企业发展战略和企业实际情况相符合。对于利润率低、经营不够理想、产销不畅、生产周期长，产品结构单一、资金周转慢的项目，负债筹资比例应少些；相反亦然。同时，要因地制宜地确定借入资金与自有资金结构。企业在经营过程中，要根据所处的行业特点和自身情况确定合理的借入资金与自有资金结构。在企业的借入资金与自有资金结构上，保持适当的短期变现能力和长期负债能力，可以提高企业的市场竞争力，从而可以提高企业抵抗筹资风险的能力。如季节性、临时性等原因引起的短期资金需求，应用短期负债而来解决；购置机器设备等固定资产需要长期占用资金，则应选择长期借款等长期筹资方式。

（四）对企业资金现状进行全面系统分析，科学合理地确定筹资额与筹资时机　民营企业确定合适的筹资额，所筹资金量应与需求量相符，应兼顾财务风险和财务杠杆利益，充分考虑公司行业竞争、未来业务收入的增长幅度及稳定程度等因素，以确定最佳筹资额。民营企业举债过多，会增加财务风险，一旦经营不善或经济环境恶化，息税前资金利润率可能下降到利息率以下，使净资产收益率也相应降低，造成筹资风险。

把握有利的筹资时机。筹资时应考虑以下几点：与企业财务状况和经济活动的周期相匹配，如果公司财务状况开始滑坡、资金紧张或公司开始复苏或新投资机会增多时，这时应是公司筹资的好时机；与民营企业股票市价匹配，当股价上涨时公司可以较低的成本筹资到较多的资金；与民营企业未来现金流量相匹配，当民营企业有大量偿债支出或投资支出而当期没有足够的现金流入时，需要筹集资金。

（五）完善民营企业法人治理结构，形成对CEO制衡机制，完善筹资活动的授权审批制度　具体有：一是完善公司法人治理结构。对经营者的控制不但要有以产品市场、资本市场以及法律制度为主体的外部控制机制，而且要有以董事会、监事会、审计委员会、风险委员会为主体的内部控制机制。股东会、董事会和经理层合理的财务分权，形成制衡机制。二是完善筹资活动的授权审批制度。民营企业通过建立切实可行的筹资决策机制，可以提高筹资审批的科学化水平，降低审批风险。一方面要规范筹资方式和程序，做好筹资决策的可行性研究，运用科学的审批模型进行审批，防止因筹资审批失误而产生的财务风险。另一方面在筹资审批中不仅要考虑企业发展目标和阶段、现有资本结构、筹资机会和风险及经营管理状况，还必须考虑财务匹配因素。

民营企业的筹资方式篇6

（1）外部环境方面。国内民营企业的整体结构化的战略策划、计划能力和预测能力缺乏，随着中国市场化水平的提升，民营企业面临着越来越大的挑战，“新老企业靠以前的关系和垄断地位赢得市场”的局面将被打破。比如：航用油油价放开，航用油的批发零售权放开，面对众多的国外油料经营巨头，国内的竞争将变得越来残酷。但是，国内民营企业危机意识缺乏，往往是自我感觉良好。

（2）内部资源方面。随着民营企业的不断壮大，股东思想不统一，利益难以统一导致决策层、管理层和执行工作很难得到足够的支持；企业股东和员工由于缺乏良好的职业规划，对企业发展前景存在疑惑，所以要求就会出现问题：员工要求改善待遇，股东要求高额回报，于是就矛盾加重。可见，提高中层人员的管理水平和综合素质是一项迫切而重要的工作。

二、民营企业发展情况

（一）相关政策 国务院在2005年制定了《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，银监会也在2005年制定了《银行开展小企业贷款业务指导意见》。全国各省市和自治区政府也在《中小企业促进法》的基础上制定了相应的政策来促进民营企业发展。其中，广东省人民政府在2003年制定了《关于加快民营经济发展的决定》及与此配套的12个政策文件，2004年制定了《关于加快我省中小企业信用担保体系建设的意见》，2005年制定了《关于优化中小企业信用担保机构开展业务的政务环境的若干意见》、《广东省中小企业信用担保机构登记备案办法》等政策条例，并将在2007年着手制定《广东省促进中小企业发展条例》。

（二）具体影响 2007年以来，为防止经济增长从偏快转向过热，国家陆续出台了宏观调控政策，给民营企业带来了深远的影响。一是货币政策的影响。首先，多次上调存款准备金率将冻结大量资金，使得信贷规模总量减少，银行放贷更加谨慎，民营企业特别是中小型民营企业从银行贷款更加困难。其次，多次加息也导致民间筹资利率提高，从而提高企业融资成本。因此，从紧的货币政策将加重民营企业“贷款难”的问题。二是调减顺差的影响。2007年政府出台了一系列调减顺差的政策，使得贸易顺差的增速迅速下降，给出口企业特别是中小型民营出口企业带来了较大影响。大多数民营出口企业认为，新执行的出口退税政策调整对企业出口造成了很大或较大的“不利影响”。同时，随着人民币不断升值，企业经营成本不断加大，加上消费和生产资料价格上涨，多重因素作用下，民营出口企业生产经营存在一定困难。三是成本上升的影响。生产资料价格上涨将直接提高企业生产成本。同时，落实节能减排目标、调整资源税以及加大环境生态保护，都将提高民营企业生产成本。此外，民营企业用工成本也不断上升。四是对就业的影响。当前，民营企业对我国经济的贡献除了促进GDP增长和财政税收增加等，最大贡献是提供大量就业。从目前看，我国就业形势依然严峻，农村劳力、城市新增待业人员和下岗人员“三峰叠加”的格局尚未根本改变。如果民营企业出现资金紧张、融资困难、用工成本和生产成本上升、出口减少几重压力的情况，会使一批民营企业特别是中小型企业处境艰难。

三、广东民营企业筹资渠道存在的问题与对策

（一）广东民营企业筹资渠道现状 具体如下：

（1）传统筹资渠道。广东民营企业筹资中内源筹资是主要筹资渠道。内源筹资包括资本金、留存盈利和企业内部（股东、职工）集资。银行信贷是广东民营债务筹资的主要来源之一。商业信用是仅次于银行信贷的债务筹资渠道，主要体现为企业的应付账款。但是在通货膨胀的环境下，企业之间相互拖欠货款的情况也较为严重。造成应收款项回收困难。广东民间筹资比重较低，但筹资规模不小。广东民营企业数量众多，民间筹资规模还是相当可观的。民营企业资金的需求一次性量小、频率高，相应对筹资的需求量小、面广、借期短，具有很强的时效性，借贷行为频繁。

（2）新筹资渠道。具体有：一是组建中小银行，专门服务民营企业。当前迫切需要成立更多的中小银行，从时机上看也已经成熟。改革开放30多年来，我国积累了近5万亿元的民间资本，完全有能力建立一大批资金在5～10亿元的中小银行；同时，改革开放以来，我国培养了一大批优秀的金融从业人员，国际金融危机后，许多国际金融人才也纷纷要求回国发展。二是进行民营企业组合债券发行试点。中央财政代地方财政发行国债是刺激经济复苏的一大举措，大型企业发行企业债券已有多年的历史。那么，民营企业如何发债呢？这里要有创新的举措，建议由地方政府出面，组织商业协会进行民营企业联合担保，发行组合债券，由担保企业进行比例分配或在利益均衡的前提下，配给最需要的企业。三是发展民营企业私募股权投资基金，从而充分发挥私募股权投资基金的优势，即关注企业的成长性，具有较高的流动性，投资结构具有灵活性。四是完善积累机制，增强自身造血功能。现代经济增长模式，从总体上来说有两种：即凯恩斯式增长和熊彼特式增长。凯恩斯式增长是外延式增长，主要靠投资刺激经济增长；熊彼特式增长是内涵式增长，主要靠技术创新带动增长。我国民营企业要高度重视熊彼特式增长，不断提升产品技术含量。同时，要学会扩张和收缩的技巧，不断完善自身积累机制，增强自我造血功能，提高抵御各种风险的能力。

（二）广东民营企业筹资存在的问题 具体有：

（1）企业内在原因。有些民营企业为了筹资，不惜一切代价粉饰财务报表、甚至造假，财务数据脱离了企业的基本经营状况；有些民营企业认为自己经营效益好，应该很容易取得筹资，不愿意花时间及精力去包装企业，不知道资金方看重的不仅是企业短期的利润，更重视企业的长期发展 前景及企业面临的风险。民营企业在筹资过程中，只顾进行企业扩张，忽视企业内部管理、企业文化的塑造、建立合理的公司治理结构等实质性的工作，最终导致企业规模做大了，但企业却失去了原有的凝聚力，企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观，没有协同能力，企业管理也越来越粗放、松散，最终不能使企业走向规范化。有些民营企业常常低估筹资的难度，对个别资金方期望过大，往往以为靠企业主或内部管理人员的私人小圈子就可以拿到资金。

（2）社会环境原因。主要有：一是银行金融机构体系方面。从国有商业银行的角度看，商业银行的运行机制导致对民营企业服务难。国有商业银行长期担负着为国有经济提供金融服务的任务，把在国民经济中占主导地位的国家基础产业、支柱产业、大型企业等作为服务重点。而对民营企业普遍采取歧视态度，即所谓的所有制歧视。国有商业银行经营追求安全性和收益性，对民营企业的不信任使得其不愿意向民营企业提供贷款。国有商业银行机制也缺乏灵活性，信贷经营体制改革反而提高了对中小民营企业的贷款门槛。二是非银行金融机构体系方面。目前，我国证券市场的重点主要是扶持国有大中型企业上市融资，基本上未向民营企业开放。我国公司法规定：上市公司股本总额不得少于5000万元，公司经营必须符合国家的产业政策改革，从严控制一般加工业和商品流通企业。而绝大部分民营企业受各种条件的影响，与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。我国债券市场也基本上未向民营企业开放，大部分民营企业不具备发行企业债券和公司债券的资格与条件。三是制度障碍方面。由于长期受计划经济和传统意识的影响，金融部门对民营企业还是避而远之，怕出问题受牵连。同样数额的不良贷款，贷款对象如果是国有企业，银行工作人员可以不承担责任，如果是私营企业就可能被司法机关追究。出于对贷款责任的担心，在具体操作中就表现为尽量限制对民营企业的贷款数额，贷款手续繁杂、抵押条件苛刻，对抵押品要求过严、抵押率过低。此外，在国家有关政策上也存在着明显的所有制歧视，这种政策性歧视也在很大程度上影响了民营经济融资渠道的拓展。

（3）筹资方式难以多元化。目前，我国许多民营企业都处于初创期，对它们来说资金是最重要的生产要素。如果资金不足，再先进的技术也无法实现产业化。从西方国家企业成长史看，处于初创期的民营企业一般固定资产较少，不足以作为贷款抵押，获得资金主要是依靠质押关键技术等无形资产。但在我国，民营企业的无形资产非常薄弱，难以吸引银行和担保公司。究其深层原因，主要是因为我国的民营企业大多位于价值链低端，基本上都是劳动密集型加工企业。这些企业技术含量不高，发展方式粗放，缺乏核心竞争力，易受外部冲击，自然得不到金融机构的青睐。

筹资方式比较单一。改革开放以来，随着社会主义市场经济的发展，我国的金融体系不断完善，除了债权筹资，公开上市、接受风险投资等股权融资方式越来越丰富，融资多元化的格局已经形成。但是目前民营企业的融资方式主要还是银行贷款。造成民营企业融资方式比较单一有多种原因，其中融资观念尚未根本转变是重要方面。尤其是一些家族式管理的民营企业出于对企业控制权的考虑，往往不愿接受风险投资等股权筹资方式。

（三）缓解广东民营企业筹资难的对策 主要有：

（1）完善企业内部管理。健全民主理财制度和完善财务报告制度，从而保证内部控制制度更加完善严密，杜绝单位负责人滥用职权所造成的内部控制制度形同虚设的情况。在风险的控制中应重点强调资金的使用效率，增强企业使用资金的责任感，只有这样才能从根本上降低筹资风险、提高收益。为了保证企业内部控制制度能有效地发挥作用，企业必须定期对内部控制制度的执行情况进行检查与考核，看企业内部控制制度是否得到有效遵循，执行中有什么问题，估计可能产生或已经造成什么后果，做到赏罚分明。内部控制能否真正成为管理者的内在需求，是企业内部控制制度是否流于形式的关键。只有通过产权制度改革，建立现代企业制度，使企业领导人的切身利益与企业兴衰息息相关，企业领导者才会有动力去实施内部控制制度，企业内部控制制度才能真正发挥其应有的作用。财政、税务、审计等部门要合理分工，建立岗位责任制，并注意加强彼此间的信息交流，定期互通情报，形成有效的监督合力。

（2）优化政策环境。坚持毫不动摇地鼓励、支持和引导民营经济发展，落实《中小企业促进法》、《中共广东省委、广东省人民政府关于加快民营经济发展的决定》，建立健全为民营经济发展的服务体系，放宽民营企业准入条件。凡是国家法律、法规没有禁止的行业、项目、商品都要向民营资本开放，有关职能部门不得设置限制注册条件；企业注册资本不能一次到位的，允许先行注册，分期注入，限期补足。鼓励有实力的民营企业通过资产控股、技术入股、兼并、租赁、承包等多种形式，参与国有企业改革。加大政府财政对民营经济的扶持力度，采取积极有效的措施拓宽民营企业融资渠道。建立扶持民营经济发展专项资金，主要用以为科技型、外向型和商贸物流型的民营企业融资提供担保、贴息和申请用地周转。要解决好民营企业用地问题，对国家863项目、火炬计划、国家高新技术产业示范工程并获得相应科技经费扶持的企业，给予适当奖励。帮助民营企业吸引国际国内科技人才，支持民营企业引进各类人才。民营企业与其它类型企业在调干、调工入户方面享受同等待遇。在培植现有民营企业发展的同时，要注重新引进外资，改变传统的引进方式，多形式、多渠道做好民营经济的招商引资工作。积极支持民营企业开展培训服务业务。鼓励成立民间培训机构，实行培训有偿服务。加强对民营企业的信息服务，建立民营经济网站，及时民营经济发展的有关政策信息。

（3）创新筹资渠道。一是加快推进小额贷款公司设立，满足企业短期小额资金需求。作为开拓民营企业融资渠道的积极探索，小额贷款公司被民间资本和民营企业寄予厚望。要为小额贷款公司的持续经营提供稳定的资金供给，逐步扩大注册资本规模，提高向银行借款的比例，并对银行借款给予利率优惠，以保证小额贷款公司有足够的资金从事正常经营活动。充分发挥浮 动利率的价格杠杆作用，利用市场机制自发调节，避免行政干预和行政指派，充分发挥在满足民营企业资金需求频率高、金额小、周转快、时效强方面的比较优势。二是鼓励典当行发挥便捷灵活的融资优势，缓解民营企业担保难。要降低行业准入门槛，进一步扩大典当行服务覆盖面。应按照统筹规划、合理布局、因地制宜、稳步发展的总体要求，切实把好市场准入关，做好新增典当行的初审、推荐工作，简化办事程序，提高审批工作透明度。简化典当行增资程序，降低典当行设立分支机构条件，鼓励形成一批特色服务、专业分工、连锁经营、管理创新的品牌典当行。三是推广民营企业集合债。民营企业集合债有效地绕开了民营企业所面临的资产规模、融资规模与企业债券发行指标存在差距的问题。要成立推动民营企业集合债发行工作的专门机构，如民营企业集合债融资推广服务中心，统筹协调企业、政府、评级机构、银行等相关资源。要大力推动降低债券发行前期的企业财务费用。对民营企业实行差别费率，进一步加大财政扶持力度，对发行前期的有关费用提供财政补贴或税收减免。要进一步加大集合发债的推介力度。帮助优秀民营企业深入了解集合发债的特点和规则，更新融资理念，拓宽融资渠道，为其提供更多的政策和信息辅导。四是鼓励推动企业互保，开辟信用担保的融资渠道。要充分发挥行业商会优势，体现龙头企业对产业链的拉动作用。建立重点民营企业互保金贷款机制，以民营领军骨干企业为主体，成立“重点民营企业池”扩大资金来源。依托企业的业务相关性和信息优势，以企业信用和商誉为担保，实现在行业商会内部、产业链相关企业间的短期资金融通。在全省范围内建立跨行业的互保基金。互保对象为符合产业政策和环境标准的有市场、有效益、守信用、风险可控的民营企业，进一步扩大互保企业的受益面。参与互保的企业要依法登记，会计独立核算，按章纳税；现金流量、资产负债指标合理；有良好的信用记录，并交纳互保基金。

民营企业的筹资方式篇7

3.应收账款管理问题。公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回,公司的资金使用效率便能大幅提高。但许多企业通常把追求利润最大化作为财务管理的目标,利润最大化也是考核企业领导绩效的重要指标。我国很多民营企业就是其中一个典型的只追求抢占市场,扩大销售,追求高收入、高利润并过分看重眼前利益而忽视了长远利益的企业,在盲目扩大商业信用,大量赊销的后果是导致企业流动资金周转不灵,影响企业的成长与发展,这对于企业可持续战略是一块极大的绊脚石。

4.存货管理存在问题。第一,民营企业存货积压致使存货成本增加。民营企业存货管理员不清楚账上的存货,因此可能会重复进货从而导致存货积压。并且由于存货管理制度的不到位导致只能够多进存货来避免因缺货导致的延误交货期。第二,民营企业会计报账人员职业道德缺乏。我国民营企业相关会计人员曾出现了违反会计职业道德的现象不得不令人思考其职业道德可靠性。第三,没有合理的存货管理制度。在我国的民营企业中经常见到缺乏存货管理制度让管理人员有章可依,只是约定俗成的套路却没有进行有张可行的落实,就算订立约定,条文规定还是有明显的漏洞。

5.对项目投资缺乏可行性分析。目前,我国很多民营企业投资过分乐观盲目投资,忽视了企业自身发展的客观事情和自身的控制能力,没有对国家宏观调控政策的影响形成足够的重视。例如,在项目选择阶段,没有进行科学合理的风险及收益评估;在项目分析论证阶段,缺乏足够的可行性分析作为数据支撑;在项目投资决策阶段没有对项目的具体投资细节如项目规模、结构组成、回报预期等进行科学系统的预算,导致项目部署仓促缺乏合理性,对项目建设和经营过程中将要发生的现金流量缺乏可靠的预测。

二．解决我国民营企业财务管理问题的对策

1．拓宽筹资渠道。我国民营企业应积极拓展多渠道筹资融资,改变靠银行贷款的单一资金渠道,积极地实施多元化的债务结构和合理的资金结构。民营企业要灵活运用如银行借款、向资本市场拆借、发行企业债券、职工内部集资、稳妥的商业信用、企业产权交易中心出让一部所有权换取经营资金等等方式。民营企业可以利用的资金包括国家财政资金、非银行金融机构的资金、融资租赁等。

2.降低资本成本。随着社会的不断发展,企业规模的不断扩大,企业体制改革不断深化,企业降低筹资成本的方式也逐渐趋于多元化,我国民营企业可采用的手段包括从企业的规模和经营现状出发,考虑不同的筹资方式;企业在确定筹资方案前,应对筹资方案进行风险评估,准备多个不同的筹资方案,从各个角度全面评估方案的后期风险,最终选择综合风险最低的筹资方案;确切地确定企业的债务比率,同时如实地考虑债务的清偿能力,切实落实到资金的筹集量与资金的需求量两者之间平衡状态等。

3.完善应收账款管理。我国民营企业应建立赊销申报制度,选择边际利润大于应收账款管理成本的赊销政策,不能盲目提供信用。可以设计适合公司的赊销单据,录入赊账单位的开户银行及账号、法人代表等信息,再记录本单位的经办和责任人,应收账款金额、应收期限、有无担保也应详细记录。将其相关单据经管理部保存,定期检查以防止挪用截留等不良事故。此外,商品交割过程必须履行严格的签发制度,其中一联必须附在增值税发票记账联后面作为会计凭证附件以备今后查证。民营企业在赊销业务中,要遵循不相容职务相互分离的原则,完善内部牵制制度。赊销计划由财务部门审批,由销售部门负责执行,不断完善审批制度。

4.调整存货管理。首先,企业应根据市场需求的变化和自身经营特点,合理制定一定数量的基本存货为管理原则,勤进少购,避免因存货积压造成的资金呆滞;其次,针对不同原材料的属性和特点进行合理存放、科学保养并结合存货的盘点,要加强对存货的保管,减少残损变质;再次,加强职业道德教育增强会计人员的使命感,帮助员工树立正确的职业道德观;最后,完善存货内部会计控制制度。建议财务部作为存货监管部门,审计和财务部配合的管理体系对企业的存货进行全面管理,对各部门进行存货考核。5.事前进行投资的可行性分析。我国民营企业应当建立完善的投资决策责任制,督促决策者在进行投资决策前进行全面考察项目,深思熟虑。所建立的决策责任体系首先应当明确各个环节决策者应当承担的责任和义务。在国家政策方面负政治责任,在企业员工方面需要担负经济责任,在对上一级部门方面负行政责任,同时还要负法律责任、道义责任等等。其次,投资决策责任制度的制定应当有章可循,同时符合企业运营原则。最后,要切实落实投资决策责任制,赏罚分明,对于理性合理成功的投资决策进行奖励,对于明显违背企业精神的投资决策进行惩罚,奖惩行动落实到先关责任人,从而从根源上提高决策责任人的责任心和积极性。

民营企业的筹资方式篇8

（一）选择合适的企业经营组织形式进行筹划

在现行的税收制度下，不一样的企业组织形式，享受不一样的税收待遇。因此，生产性民营企业必须选择适合自己的，能够在一定程度上减轻税收负担的组织形式。

例如，纳税人m是一家小型袜子生产企业，预计营业利润25万元。如果该厂以公司形式进行注册登记，就需要缴纳企业所得税，税率为33%。经营者所分配的税后利润还要缴纳个人所得税，其纳税情况和盈利情况如下：

应纳公司所得税=250000×33%=82500（元）

公司税后利润=250000-82500=167500（元）

应纳个人所得税=167500×35%-6750=51875（元）

税后净收益=167500-51875=115625（元）

如果该厂以合伙人的形式进行注册登记，则m的纳税情况和盈利情况如下：

应纳个人所得税=250000×35%-6750=80750（元）

税后净收益=250000-80750=169250（元）

与前者相比，以合伙人形式注册登记的明显比以公司形式登记的税后净收益多（169250-115625）53625元，与此相对应，所得税少付（82500+51875-80750）53625元。故纳税人m为实现税后利益最大化应选择合伙企业形式。

（二）充分利用税收优惠政策进行筹划

税收优惠政策是国家对某些纳税人和征税对象给予鼓励或照顾的一种特殊规定。充分、合理的利用税收优惠政策可以使纳税人将资金投向不需负担税收或负担较轻的地区、产业、行业或项目上，达到节税增收的目的。

1．地区优惠政策。国家为支持某区域的发展，一定时期内会对其实行政策倾斜。因此，生产性民营企业在选择投资区域时，须认真考虑和充分利用不同地区的税制差异及区域性税收优惠政策，选择整体税负相对较低的地点投资，以获得最大的节税利益。

2．行业优惠政策。国家为调整产业结构，对高新技术企业、利用“三废”产品生产的企业、举办知识密集型项目和基础设施及兴办第三产业的企业给予税收优惠。这些优惠政策在对企业经营行为进行正确引导的同时，也节约了企业资金。因此，生产性民营企业在选择行业时，可以考虑在可能的情况下选择上述行业，以充分享受优惠政策，有效降低企业税负。

3．人员聘用优惠政策。我国现行所得税法对企业安置城镇待业人员有减免优惠，凡企业安置城镇待业人员人数占职工总数超过60%以上的，可免征所得税3年，免税期满后当年新安置待业人员占企业原从业人员总数30%以上的，可减半缴纳所得税两年。生产性民营企业可以利用其灵活的用人政策，积极选拔下岗职工来企业工作，充分享受人员聘用上的税收优惠。例如，某纳税人新开一家服装加工企业，原有员工10人，由于其经营得当，便想进一步扩大规模，需要招收新员工，但是服装加工厂处于创业阶段，各方面负担较重，于是便向税务专家咨询，得知本厂完全符合新办城镇劳动就业服务企业，在本年度安置待业人员16人就可以使当年安置待业人员超过企业从业人员总数的60%，经主营税务机关批准，可免征所得税3年。这样大大降低了服装厂的纳税负担。

（三）合理进行技术开发与技术改造进行筹划

1．合理安排技术开发投资。所得税税法规定：企业研究开发新产品、新技术、新工艺所发生的各项费用可以按实际发生额列支，而且企业上述各项费用应逐年增长，增长幅度在10%以上（含10%）的企业，可以再按实际发生额的50%抵扣应税所得额。生产性民营企业享受该优惠可从两方面来筹划：一是选择适当的投资年度，主要是考虑年度的应纳税所得额，这关系到能否抵扣、抵扣多少。二是合理分配每年技术开发费的数额。对跨年度连续性的技术开发，合理分配各年技术开发费的数额，保证各年的增长幅度都在10%以上，因为分年抵扣对年度的应纳税所得额要求抵，可充分享受优惠。

例如：2001年3月鸿达公司开始进行一项技术开发，预计2002年底完成，总投资240万元。其1999年的技术开发费支出为100万元，企业的盈利水平稳定，其2001年、2002年的应纳税所得额均为65万元。有3种技术开发费支出方案：

方案一：2001年、2002年分别投资160万元、80万元

方案二：2001年、2002年分别投资110万元、130万元

方案三：2001年、2002年分别投资100万元、140万元

不同方案效果是不一样的，方案二效果最好。计算分析见下表：

2．合理利用国产设备进行技术改造。所得税税法规定：凡在我国境内投资符合国家产业政策技术改造项目的企业，其项目所需国产设备投资的40%可从企业技术改造项目设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免。企业每一年度投资抵免的企业所得税税额，不得超过该企业当年比设备购置前一年新增的企业所得税税额。如果当年新增的企业所得税税额不足抵免时，未予抵免的投资额，可用以后年度企业比设备购置前一年新增的企业所得税税额中延续抵免，但抵免的期限最长不超过5年。

生产性民营企业可从两方面筹划：一是尽量减少基期利润，将利润通过合法的手段转移到抵扣的年度。如果企业抵扣年度的企业所得税额较多，或者购买设备前一年度所得税款较少，则新增税款就会较多，这样就可以更加充分的享受税收优惠。二是不改变年度利润的前提下，选择适当的投资年度。选择不同的年度进行投资，所能实现的新增税款数额不同。因此，正确把握投资的年度对企业充分利用税收优惠政策具有很大的现实意义。

（四）正确选择会计处理方法进行筹划

生产性民营企业在生产经营活动中发生的成本费用的大小直接影响企业利润的大小，从而影响企业应纳税额的多少，会计处理方法选择对计入当期成本费用大小有直接影响。生产性民营企业应规范会计核算，根据法规，结合其是处于征税期还是免税期，考虑市场物价波动变化趋势因素的影响，选择有利的会计处理的方法，达到减轻企业税负，增大企业利润的目的。

（五）用足费用扣除标准限额进行筹划

现行所得税税法规定，企业费用扣除分为据实扣除项目和按标准限额扣除项目两种。生产性民营企业如果能合理的划分两部分扣除项目，用好限额扣除的政策，原来只能在企业所得税后列支的费用就会转化为税前扣除费用。如税法对企业为雇员支付的各种社会保障性缴费及企业支付的广告费和宣传费等等，均有扣除比例规定，而对企业研究开发费用有不受比例限制据实扣除的规定。生产性民营企业在寻求企业发展的决策上，应充分利用优惠空间，开发新产品，改变产品结构单一的状况，提高竞争力。

二、生产性民营企业开展所得税筹划的效应分析

（一）有利于减少生产性民营企业的税收支出

税收的无偿性决定了企业税款的支付是现金的净流出，且没有与之相配比的收入。在生产性民营企业中，除了正常经营性支出外，税收支付是非经营性支出中最大的一块。尽管依法纳税是企业应尽的义务，但是缴纳税款必竟是纳税人在经济利益上的一种丧失。生产性民营企业通过对筹资，投资和经营管理等活动进行税收筹划，充分利用税收优惠政策，调整企业的生产经营方式方法，就可以避免或减少企业税收支出，从而实现企业收益最大化的目的。另外，税收筹划是在税法许可的前提下进行的，这样企业就不会因为偷税、骗税而担惊受怕或被处罚，从而规避了因为违反税法而招致经济上的损失。因此，开展税收筹划的确有利于中小企业减少税收成本，防止落入税法陷阱，使企业经济利益达到最大化。

（二）有利于降低生产性民营企业的纳税风险

民营企业的筹资方式篇9

一、有效提高民营企业自我融资的利用率

摆正心态正确认识内源融资，提高使用效率。内源融资应是民营企业首选的融资方式，尤其是处于创业初期及规模不大的中小企业，由于受到市场需求及生产规模的约束，很难承受高额负债成本，因此，必须注重自有资本的积累，避免过度负债经营，主要依靠内源融资来积累资金追加投资，扩大生产规模。因此，民营企业必须正确认识内源融资，提高内源融资的使用效率，加强财务管理，向管理要资金，充分利用一切可利用的资金。通过加强财务管理，特别是现金管理和应收账款的管理，使企业流动资本得以节减，现金流量得以增加。另外，企业要制定有利于自身发展的分配制度，提高内源融资的利用规模，从而达到突破企业自有资金瓶颈的制约。

二、积极发展资本市场解决浙江民营企业融资难问题

拓宽直接融资的渠道。比如通过创建创业板、二板等多层次证券市场体系放低企业上市门槛，或者通过开设一些小型交易所，开辟民营企业上市的特别通道，使股市为民营企业服务。目前沪、深两地的证券交易所主要为国有大中型企业提供融资渠道，创业板、二板市场对成长型的民营企业来说是一条可供选择的融资渠道，这样不仅会解决民营企业融资难的问题，而且还可以规范民营企业，促其实现改制同时消除所有制歧视对于国有和民营都一视同仁，建立现代公司制度促进社会主义市场经济的发展。民营企业在选择上市交易所时还可以根据企业自身的特点选择海外上市，这也是民营企业又一条好的筹资渠道。浙江民企已不乏从创业板、二板及海外上市成功融入资金的。此外，还应允许和鼓励民营企业通过发行企业债券等方式进行直接融资。

三、解决浙江民营企业银行贷款难的问题

浙江民营企业难以筹到资金，对于政府和银行都会有不利影响，所以政府和银行金融机构共同努力解决浙江民营企业筹资难问题。作为政府应当做好两项工作：一是要加强银企沟通合作。现在银行有钱不敢向中小企业贷款，其中一个重要原因是信息不对称，银行对企业发展情况了解不多，风险难把握，当然不敢放贷。作为政府就要帮助做好信息沟通工作。二是在在金融政策上，政府要建立激励机制，促进商业银行主动为民营企业贷款，鼓励商业银行进一步进行贷款的条件、方式与品种，以适应民营企业贷需求频率高、金额小、风险大、管理成本高等特点的要求。政府在制定面向民营企业金融政策时，应充分考虑以往政策的缺陷，并在制度等方面给商业银行松绑，改革某些不适于民营企业信贷服务的考核指标，使商业银行 在没有制度壁垒的情况下将政策真正要求落到实处。商业银行要在有效控制风险的前提下，改革现行的贷款审批程序，进行制度创新。根据民营企业贷款的风险水平、筹资成本、管理成本、收益目标及当地利率市场水平等因素确定贷款利率，对不同借款人实行差别利率，并根据风险变化灵活地进行调整。银行要进行金融的创新，尝试扩大存货抵押贷款、应收款抵押贷款等新业务，以满足不同层次民营企业的不同金融服务需求。

四、发展民间金融机构解决浙江民营融资难问题

政府和民间共同努力解决浙江民营企业筹资难问题。首先，与民营企业一样同属民营经济范畴的多数中小金融在为民企服务时不存在所有制歧视的问题；其次，作为地方性金融机构，它在为民营企业提供服务方面拥有信息优势；再次，中小金融机构的经营机制灵活，经营成本低，能有效地降低为民营中小企业融资过程中的交易成本。因此，发展中小金融是解决民营中小企业间接融资难的比较有效的方法。应积极鼓励和引导地方性中小金融机构重新细分市场，把支持民营企业作为自己服务的重点。有些地方性的金融机构就比较成功地做到了这一点。

五、完善浙江民营企业的信用担保体系

要加强民营企业信用担保体系建设。信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，介于商业银行和企业之间，是商业银行和企业的“防火墙”。担保人对商业银行做出承诺，对企业提供担保，从而提高企业的资信等级。建立和完善中小企业信用担保可以适当缓解民营企业融资难问题。从2000 年开始，浙江省坚持按照政府扶持、社会参与、市场化运作的要求，多渠道、多形式筹措资金，积极探索发展各类中小企业信用担保机构。目前，全省已建各类担保机构209 家，注册资本金达37 亿多元，其中66 家列入了国家中小企业信用担保体系建设试点。在开展中小企业的融资担保活动中，担保机构认真按照互利互惠的原则，积极加强与银行合作，特别是地方股份制商业银行的合作。到2004 年6 月底，全省各类中小企业信用担保机构已累计为18 700 多家中小企业提供融资担保服务，担保贷款总额达到254 亿多元，为解决民营企业特别是民营中小企业融资困难发挥了重要的作用。

总之，解决浙江民营企业筹资难问题，必须是政府、银行金融机构、民间金融机构、企业4个主体共同努力，而且是个过程，不可能一时就能解决的。只有在多方面共同努力，相互协调下，才能为浙江省民营企业营造一个健康、有序、有效的融资环境。

参考文献：

[1]沈娴瑜.民营企业融资问题研究[M].上海：民营企业经济研究，2004.

[2]周静.民营企业融资问题的解决途径[M].四川：中国财政经济出版社，2005.

[3]赵春琴.浅议如何解决民营企业筹资问题[M].浙江：东方企业文化，2007.

[4]李敏.民营企业多种融资渠道探讨：以温州为例[M].湖南：湖南广播电视大学学报，2005

[5]杨梅.求解民营企业资融难问题[M].武汉：沙洋师范高等专科学校学报，2006.

[6]李光晖.会计准则研究组.关于畅通民营企业融资渠道的探讨[M].商丘：商丘师范学院报，2006.

民营企业的筹资方式篇10

一、无锡民营企业融资的现状

无锡作为全国重点经济中心城市，其经济总量多年来一直名列全国大中城市的前列，其中有三分之二是民营企业的贡献，无锡的民营经济占比高达67.4%，但是民营企业的融资难的困局始终萦绕在民营企业的经营过程中。

目前无锡的民营企业融资主要表现为以下几个特点：

（一）内源性融资来源尚有不足。所谓内源性融资来源就是企业在发展过程，通过企业的合法经营取得的利润除去利润分配过程流出企业的那部分的剩余收益。由于近年来民营企业的生存环境以及整个国民经济的发展速度从高速发展调整为相对较低的可持续发展的速度，企业利空间被大大压缩，尤其是转型升级不是很彻底的民营企业。这就使得比较多的依靠内源性资金来源满足企业发展要求的民营企业的融资发生了困难。

（二）民营企业的融资的结构相对不稳定、合理。所谓融资机构也可以理解为民营企业的资本结构，是指企业的所有融资中的各种不同融资渠道来源以及不同来源的融资的金额比例；不同的结构对民营企业意味着不同的筹资成本、不同财务结构与财务风险。由于民营企业的内源性资金来源的不足，更多的民营企业只能选择向金融机构或其他机构借款，较多的借款加大了，民营企业的财务风险，尤其是在经济相对不景气的时下给民营企业带来了较大的风险。

（三）民营企业的自身的信用担保能力较差。无锡的民营企业需要从金融机构或其他机构取得更多的资金，而金融机构一般需要民营企业提供担保以保证贷款的安全性。民营企业的资产规模相对不大，自身的担保能力羸弱；通过商业性担保机构担保，又提高了资金的筹资成本，民营企业难以承受高资金成本；亦或勉强取得资金也加大了企业的风险，甚至导致企业发生财务困难。

（四）难以从直接融资渠道融资。我国目前的直接融资渠道主要表现为股票、债券。无锡的民营企业大部分不满足上市的条件，很难从证券市场中直接筹资；发行债券对于大部分的民营企业来说也是又较多的政策约束。其次无论是发行股票还会发行债券取得融资，一般要相当长的过程，比较大的成本支出，这也是很多民营企业望而却步的原因。

二、无锡民营企业融资途径

在目前的经济形势下，大力发展民营企业也是大到国家，具体到省市都要大力支持的重要政策，企业的发展离不开资金的助力，无锡的民营企业可以从哪些途径取得企业发展的资金呢。

（一）充分运用好国家、省市的政策取得更多的政府资金。企业要充分的利用这些政策取得国家财政资金的支持，如申请高新技术企业、通过专业机构进行税收筹划等更多的取得政策红利，为企业的发展壮大聚力。

（二）继续从传统的融资途径取得资金。无锡的民营企业要不断加强企业的自身发展潜力，加大挖掘内源性的资金来源的力度，从企业自身发展中取得更多的内源性资金；建立良好的银企关系，适应金融机构的征信评价机制，努力提高企业自身的信用等级，争取用较低的资金成本取得跟多的金融借款，为企业发展筹措更多的高质量的资金。

（三）充分利用新兴的融资模式。无锡的民营企业应主动的对接金融业的发展，运用新兴的金融业态去筹措需要的资金。目前这些新兴的业态主要有小额贷、银企对接平台、网络借贷、村镇银行和社区银行等。

随着互联网+时代的到来，基于互联网平台的网络借贷也快速的发展起来，这为无锡民营企业筹资有大开了一片新天地。网络借贷的实质是一个平台，在这个平台上需要筹资的企业和个人能够找到资金来源，需要投资的资金可以找到投资的方向，双方无需见面，直接在网络平台上进行资金使用权的交接与资金使用价值的确定。对于筹资方来说是一种新的筹资渠道；对于贷款方来说是一个新的投资渠道，它是网络金融时代的新产物。

三、无锡民营企业融资的策略建议

无锡民营企业发展到今天，有过历史的辉煌，也有现实的彷徨，民营企业要顺应国内、国际的变化，快速的实现转型升级换代，才能保持无锡民营企业高地的地位，发扬壮大国人尽知的苏南模式。无锡民营企业从以下几个方面下大力气，必定能从筹资难的困局中走出来，实现凤凰涅。

（一）提高企业的核心竞争力，争取更多的银行信用贷款。民营企业的核心竞争力的提高是银行等金融机构喜见的良好信号，银行可以通过企业核心竞争力的提高来重新认识民营企业，在征信评价中提高民因企业的信用等级，为民营企业取的成本更低的资金提供的更多的可能。企业如何提高核心竞争力似乎不仅是生产、销售等部门的事情，更关乎企业的筹资管理问题。

（二）着力提升企业的自身造血功能，提高企业内源性筹资的能力。解决无锡民营企业的融资难的困局，主要还是要提升企业的盈利能力，结合注重积累的股利分配政策，提高企业内源性筹资的能力。民营企业要得到持续的发展，还是要自身去挖掘潜力，实现自我发展，坚持走可持续发展的道路；企业应从企业的治理结构、产权关系入手，通过各种手段吸引企业需要的人才，加强企业的经营管理，提高企业的管理水平，改进更新企业的工艺流程，占领更多的市场份额，多方位提升企业盈利能力，拓宽企业内源性资金的来源。

（三）建立并维持好良好的政企关系、银企关系，为企业的外部融资营造良好的环境。无锡民营企业要在法律的框架内，政府的指导下发展企业，融入到地方的经济发展中去，找准自己的定位。以完善企业自身为抓手，厘清银企关系，更多的争取金融机构的支持，筹措企业生产经营发展所需的资金。

民营企业的筹资方式篇11

3.低风险原则：在筹资过程中综合选取多种筹资渠道，把长期资本、流动资本、现有资本等有机结合在一起，以求可以规避筹资过程中出现的风险减少企业的损失。

二、企业筹资的状况

近年来虽然经济迅速发展，但企业筹资状况并不乐观，贷款问题仍是一大难题，中小企业的发展也受制不小面临重重困境。现阶段企业主要通过以下两种方式筹集资金：

（一）内部集资

内部集资是指企业为了满足其生产和经营活动的需要，向职工筹集资金的行为。但因其规模和数量比较受限制，所以只能作为企业筹资中一种辅的筹资渠道。

（二）外部筹资

外部筹资，其实就是企业筹措的外部资金。主要有两种途径，一种是企业发行新股，另一种是发行企业债券，但发行新股的成本较高。对于老股东来说发行新股可能会稀释收益并导致股价下跌；而发行债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，企业普遍难以承受。

三、企业筹资渠道

企业筹资渠道是指企业筹集资金来源的方向与通道，体现了企业资金的源泉和流量，其取得途径不外乎两种：一种企业的资本金，即现有的资金；另一种是企业的负债，即借入的资金。筹资渠道从筹资的来源来进行划分，可以分为企业的内部渠道和外部渠道。

（一）企业内部筹资渠道

企业从内部获取资金的方式被称为企业内部筹资渠道。在一些情况下，企业都愿意并尽可能选择的这一渠道，因为它不仅保密度高，而且企业不用特地去筹措资金，不必向外支付借款成本，可直接由内部转移而来，所以风险很小，可以为企业节省下了一笔可观的筹资费用。它有以下三种主要形式：

1.企业自有资金：自有资金是指企业可以自由使用分配并不需要偿还的为了进行生产和经营活动所经常持有的那部分资金。它与借入资金是相对称的。

2.企业应付税利和利息：企业应该交付的但实际尚未交付的税后利息，实质上是利润的一部分，是利润的特殊转化形式。

3.企业未运作的专项基金：企业除通过生产和经营活动获取的资金以外的，从特定方式得到的具有专门用途的资金，专项基金大多由企业内部形成。一部分是靠提取成本获得，如职工福利基金；另一部分则由企业留利形成，例如福利基金。

（二）企业外部筹资渠道

外部筹资渠道是指筹集的来源于企业外部的资金。企业外部筹资快捷、灵活、筹集的资金量大的，所以，一般情况下是企业筹措资金的主要渠道。但外部筹资渠道保密度低，成本高，风险性较大，因此企业在使用过程中需要高度注意，谨慎操作。

1.资本循环：企业通过生产和经营活动使资本循环来积累内部资本，让资本发挥最大作用，这是企业最基本的筹资渠道。资本循环不仅可以开展好商品经营，从市场获取资金用于企业的发展壮大，还可以在经营的过程中获取利润，弥补流动资金的缺陷。

2.国家财政：企业资本可以由国家拨予的款项而形成，还可以有一些由国家制定的特殊政策形成。如，税款的减免，税款的退回等。虽然这些国家投入的资金，其产权也归国家所有，但资金量大且风险小，所以是企业筹资的不错选择。然而现阶段仍有不少企业无法获得国家财政资金的支持，资本由国家财政拨款而形成的大多都是些国有企业。不过对于有国家重点建设项目的企业，还是可以申请国家财政投资的。

3.银行信贷资金：在中国，银行信贷资金一直是企业流动资金的主要来源。不仅如此，股票，债券市场都非常发达的美国，银行信贷也是非常受欢迎的。我国的银行有专业银行和商业银行，通过银行授信渠道取得各类资金，如流动资金贷款、个人按揭贷款等。银行信贷不仅资金充足，而且方式灵活，以后将是企业筹资的主渠道之一。但是信贷资金的运用得当与否，也是需要企业关注的内容。

4.非银行金融机构资金：非存款性金融机构有保险公司、证券公司和小额信贷公司等。它是以发行股票、债券和提供保险等形式筹措资金，并将其用于长期性投资方面。非存款性金融机构放贷灵活、办理手续方便快捷，适合资金快速筹集要求的企业选择。

5.股权筹资：股权筹资是企业经营过程中的一个非常重要的筹资渠道。它以发行股票的方式进行筹资，是股票作为持有人对企业拥有相应权利的一种股权凭证。发行股票虽然可以筹集资金，分散经营风险，但股票也不是被误认为的“不要还本付息的长期资金”。发行股票一方面是向社会交出些许企业的资产所有权，另一方面也意味着公众可以有对企业经营的公开监督的权利。如果企业经营不善，社会公众虽然没有足够的投票否决权，但也可以把持有的股票抛出，使企业的股价快速下跌。

6.债券筹资：随着我国市场结构日趋完善，市场化进程的不断深入，债券筹资作为企业主要渠道之一，应该受到企业的重视。企业债券按偿还期限可分为短期l年以内的与长期l年以上的这两种，偿还方式可以分期偿还，也可以到期一次性偿付。企业需要从经营情况出发，慎重作出决策。

7.基础设施项目的BOT方式筹资：政府给予企业某种带有一定期限的专营权利，允许其筹资建设经营指定的基础设施，此外，企业还可以向用户收取相关费用或出售相关产品来收回成本赚取利润；当国家限定的期限届满时，则须把基础设施无偿移交还给政府。BOT的节省投资、便于管理、业主体验和最大化的完善系统节约能源，避免能源浪费的社会效益等优势使它成为一种有效的企业筹资渠道。

8.民间资金和外资：自从改革开放以来进行了市场经济改革，我国不仅创造了大量社会财富，同时也集聚了大量的民间资本，如民营企业的流动资产等。不仅如此，其他国家地区包括港澳台地区以从事经济社会活动为主要目的来中国大陆的，在遵守中国法律法规并遵循市场规则条件下，也可以在本着互利互惠的基本原则下进行独资、合资和参股等市场活动。

民营企业的筹资方式篇12

1.我国企业筹资渠道和筹资方式的现状

1.1我国企业筹资渠道及现状

筹资渠道是企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。政府的财政资本是国有企业筹资的主要来源，这种资本具有较高的稳定性，资本相对充足，但其受政策影响的可能性大，对政府财政也有极高的依赖度。如果企业经营不善，对国家财政造成的损失不可估量，其连锁反应更是对当地基建、民生等领域造成很大的负面影响。

银行信贷资本是大部分企业（包括国有企业）都趋之若鹜的资本筹集渠道。银行资本灵活性较大，资本充足，资金补充周期短，尤其对民营企业有很大的诱惑力。

非银行金融机构资本包括信托公司、保险公司、财务公司等根据企业信誉和固定资产对企业进行的资本注入。非银行金融机构资本特别是对于中小型企业的发展起到了举足轻重的作用。但是非银行金融机构资本盈利是唯一目的，在促进中小型企业发展的同时，对企业发展的负面作用也是显而易见的。

1.2我国企业筹资方式及现状

筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。首先，投入资本筹资是最原始也是最有效的资本筹集方式。有较高的灵活性、可靠性，同时风险较低，但资本来源往往对这种投资方式有较大的制约。其次，发行股票筹资是市场经济条件下企业筹资最主要，也是应用最广泛的筹资方式。企业通过发型股票的方式筹集各种资本用于企业的发展，盈利后以股票分红等方式对注资方予以汇报。目前在我国，发行股票的筹资方式经过几十年的发展已经形成了一种稳定、良性、健康发展的趋势。以腾讯、百度为首的一批互联网行业都是通过发行股票的筹资方式走在了全世界同行业的领先位置。最后，发行债券筹资，发行商业本票筹资、商业信用筹资、租赁筹资等都是当前较为流行的筹资手段。

2.我国企业筹资渠道与筹资方式的选择

筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式，体现着资金的属性，企业的筹资方式与筹资渠道有着密切的关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采取不同的方式取得，而同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业筹集资金时，必须实现两者的合理配合。企业必须根据自身性质和资本的不同组成形式选择不同的筹资渠道和筹资方式。因为我国企业具有多样性的特点，所以对于不同的企业有着不同的筹资渠道和筹资方式。下面分别对国有企业、非国有企业、中小型企业的筹资渠道和筹资方式进行介绍。

2.1 国有企业的筹资问题研究

对于国有企业而言，政府财政资本是其主要的筹资渠道。随着社会主义市场经济体制初步形成，国有企业的筹资方式也应该与时俱进。发行股票、债券筹资、借助银行资本，注入民间资本都将成为国有企业资本筹集的方式。只要保证国有企业的国家控制的前提下，引入多种资本既有利于缓解国家财政压力，同时也可以改良资本组成，增强企业的健壮性和抗风险性。因此，国有企业的筹资方式应当是在政府财政资金为主的条件下，引入多种资本，着力发展民间基本，尽量不用银行资本。

2.2 非国有企业的筹资问题研究

对于非国有企业，只有实现资本的筹集渠道的多元化和资本筹集方式的多样化才能保证企业的良好运转。大型非国有企业运营所需资本较多，资金链条较长，单靠传统的企业内部筹资渠道无法满足企业发展壮大的需求。因此，通过银行，金融机构等筹资渠道筹资已经势在必行。从筹资方式上讲，发行股票、债券筹资、银行借款筹资等方式都将成为企业运营过程中主要的筹资方式。尤其是发行股票向全社会筹资目前已经成为大型企业一种筹资的必要方式。

2.3 中小型企业的筹资问题研究

目前，中小型企业发展存在良莠不齐的现象。其融资方式和融资渠道也应当根据各自不同的情况相互区别。首先，应当利用市场资本直接融资，这样就改善了其融资结构也拓宽了融资渠道。在这个过程中，企业内部资本，其他法人资本和民间资本成为主要的资本筹集渠道。其次，在企业发展具有一定的规模后，可以根据实际争取银行借款资本和非银行金融机构资本。这两种资本的注入，对于企业的发展壮大起到了极大的促进作用。最后，在中小型企业发展达到一定程度时，通过发行股票筹资的方式筹集资本。这样既可以让中小型企业的发展更加接近现在企业的发展模式，提高企业的质量和运营状况，又能增加银行等金融系统对企业的信任度，对于企业的发展壮大意义重大。

3.总结

企业只有根据自己的实际情况，综合分析自身有利和不利因素，充分合理利用各种筹资渠道和筹资方式，才能在以优胜劣汰为主要目的市场经济中得以生存。

参考文献

[1]李学峰.中小企业融资的内涵.会计月刊，2012（3）

民营企业的筹资方式篇13

一、民营企业财务管理的最优目标——民营企业价值最大化

民营企业财务管理目标，是民营企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。比较具有代表性的民营企业财务管理目标主要有以下几种观点：民营企业利润最大化、股东财富最大化、民营企业价值最大化、民营企业经济效益最大化。根据现代企业财务管理理论和实践，并通过关于财务管理目标的几种主要观点的比较，认为民营企业价值最大化应作为财务管理的最优目标。

(一)以民营企业价值最大化作为财务管理目标弥补了利润最大化的不足

如果以利润最大化作为财务管理目标，一方面，没有考虑民营企业所创造的利润与投人资本之间的关系，不利于不同资本规模的民营企业或同一民营企业不同时期之间的比较另一方面，它没有考虑时间价值和风险价值，取得的同一利润额所用的时间不同，其价值不同，承担的风险也可能不同。如果以追求民营企业利润最大化作为财务管理目标，还可能会忽视产品开发、生产安全、履行社会责任等工作，导致民营企业短期行为的发生。进行财务管理就是要权衡报酬与风险的得失，实现二者的最佳平衡，使民营企业价值最大。以民营企业价值最大化作为财务管理目标，可以将民营企业取得的报酬按时间价值进行计量，考虑了报酬与风险的关系，使民营企业的前当收益与未来收益都对民营企业价值产生影响，有效地避免民营企业短期行为的发生。

(二)以民营企业价值最大化作为对务管理目标更符合我国国情

在我国，有人认为应将民营企业经济效益最大化作为财务管理目标，因为经济效益是指投人与产出的关系，即以一定限度的资源消耗获得最大限度的收益。这是一个比利润更广义的概念，它是三类量化指标的综合：一是以资本、成本、利润的绝对数及相对数表示的价值指标;二是以产量、质量、市场份额等表示的实物量指标;三是以劳动生产率、资产利润率、保值增值率等表示的效率指标。并认为第一类指标反映的是民营企业现实的盈利水平，第二类、第三类指标反映的是民营企业潜在的盈利水平或未来的增值能力，因此该指标在利润中加人了时间因素，可以认为该指标考虑了时间价值和风险价值。由于反映民营企业盈利水平的利润指标是按照权责发生制计算的，并没有考虑时间价值。这种认为潜在的盈利能力或未来增值能力反映了时间价值的观点在理论上是缺乏依据的，在实践上也是难以计量的。而以民营企业价值最大化作为财务管理目标，体现了对经济效益的深层次认识，不仅考虑了风险与报酬的关系，还将影响民营企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来，使民营企业所有者、债权人、职工和政府都能够在民营企业价值的增长中使自己的利益得到满足，从而使民营企业财务管理和经济效益均进人良性循环状态。因此，民营企业价值最大化应是财务管理的最优目标。

二、资本结构理论与民营企业价值最大化

资本结构理论是西方当代财务理论的主要研究成果之一。民营企业的资本结构是由于民营企业采取不同的筹资方式形成的，表现为民营企业长期资本的构成及其比例关系即民营企业资产负债表右方的长期负债、优先股、普通股权益的结构。各种筹资方式及其不同组合类型决定着民营企业的资本结构及其变化。资本结构的变化与民营企业价值处于怎样的关系?当民营企业资本结构处于什么状态能使民营企业价值最大?这种关系构成了资本结构理论的焦点。其中，莫迪利安尼和米勒创立的MM定理，被认为是当代财务管理理论的经典。

(二)资本结构理论对我们的启示

资本结构理论的重要贡献不仅在于提出了"是否存在最佳资本结构即这一财务命题;而且认为客观上存在资本结构的最优组合，并使我们对资本结构有了以下几点明确认识：

1、负债筹资是成本最低的筹资方式

在民营企业的各项资金来源中，由于债务资金的利息在民营企业所得税前支付，而且，债权人比投资者承担的风险相对较小，要求的报酬率较低，因此，债务资金的成本通常是最低的。当存在公司所得税的情况下，负债筹资，可降低综合资本成本，增加公司收益。

2、成本最低的筹资方式，未必是最佳筹资方式

由于财务拮据成本和成本的作用和影响，过度负债会抵消减税增加的收益。因为，随着负债比重的增加，民营企业利息费用在增加，民营企业丧失偿债能力的可能性在加大，民营企业的财务风险在加大。这时，无论是民营企业投资者还是债权人都会要求获得相应的补偿，即要求提高资金报酬率，从而使民营企业综合资本成本大大提高。

3、最优资本结构是一种客观存在

负债筹资的资本成本虽然低于其它筹资式，但不能用单琐资本成本的高低作为衡量的标准，只有当民营企业总资本成本最低时的负债水平才是较为合理的。因此，资本结构在客观上存在最优组合，民营企业在筹资决策中，要通过不断优化资本结构使其趋于合理，直至达到民营企业综合资本成本最低的资本结构，方能实现民营企业价值最大化这一目标。三、衡，资本结构孟要指标一一财务杠杆利益

由于民营企业一般都采用债务筹资和股权筹资的组合，由此形成的资本结构一般称为”杠杆资本结构”，其杠杆比率即为资本结构中债务资本与股权资本的比例关系。因此，财务杠杆利益就成为衡量民营企业资本结构，评价民营企业负债经营的重要指标。

财务杠杆利益是民营企业运用负债对普通股收益的影响额。财务杠杆理论的重心是负债对股东报酬的扩张作用。其计量公式如下：

普通股利润率=投资利润率+负债股东权益x投资利润率一负债利率x(1一所得税率)。由上式可见，当民营企业全部资金为权益资金，或当民营企业投资利润率与负债利率一致的情况下，民营企业不会形成财务杠杆利益;当投资利润率高于举债利率时，借人资金的存在可提高普通股的每股利润，表现为正财务杠杆利益。当投资利润率低于举债利率时，则普通股的利润率将低于税后投资利润率，股东收益下降，表现为负财务杠杆利益。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下几个因素：

(一)经济周期因素

在市场经济条件下，任何国家的经济都既不会较长时间的增长，也不会较长时间的衰退，而是在波动中发展的。这种波动大体上呈现复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环，即为经济周期。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个宏观经济不景气，多数民营企业经营举步维艰，财务状况常常陷人窘境，甚至恶化，经济效益较差。在此期间，民营企业应尽可能压缩负债，甚至采用即零负债朋策略，不失为一种明智之举。而在经济复苏、繁荣阶段，一般来说，由于经济走出低谷，市场供求趋旺，大部分民营企业的销售顺畅，利润水平不断上升，此时，民营企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。

(二)市场竞争环境因素

即使处于同一宏观经济环境下的民营企业，因各自所处的市场竞争环境不同，其负债水平也不应一概而论。一般来说，在市场竞争中处于垄断性行业的民营企业，如我国目前的煤气、自来水、电力等民营企业，以及在同行业中处于垄断地位的民营企业，由于这类民营企业的销售不会发生问题，生产经营不会产生较大的波动，利润稳中有升，因此，可适当提高负债比率，以利用债务资金，提高生产能力，形成规模效益，巩固其垄断地位;而对于一般竞争性民营企业，由于其销售完全由市场来决定，价格易于波动，利润难以稳定，因此，不宜过多地采用负债方式筹集资金。

(三)行业因素